द्वारा राय: ट्रेसी जिन, मुख्य परिचालन अधिकारी, MEXC
बाजार हेरफेर हर जगह है और फिर भी कहीं नहीं देखा जा सकता है। यह क्रिप्टो और पारंपरिक बाजारों को प्रभावित करने वाला एक अदृश्य खतरा है, जिससे आम व्यापारियों को लागतों की गिनती होती है। कभी -कभी, हेरफेर स्पष्ट होता है – इलिकिड टोकन को तेजी से डंप किए जाने से पहले उच्च पंप किया जा रहा है – लेकिन अक्सर, यह सबटलर है और पता लगाने के लिए अधिक चुनौतीपूर्ण है।
इस बात से अधिक बात है कि ये योजनाएं अब दुष्ट व्हेल या शौकिया पंप समूहों का डोमेन नहीं हैं। संकेत तेजी से उच्च संगठित, अच्छी तरह से वित्त पोषित नेटवर्क की ओर इशारा करते हैं, जो केंद्रीकृत एक्सचेंजों, डेरिवेटिव प्लेटफार्मों और onchain पारिस्थितिक तंत्रों में गतिविधियों को समन्वित करते हैं। जैसे -जैसे ये अभिनेता परिष्कार में बढ़ते हैं, बाजार की अखंडता के लिए उनका खतरा तेजी से फैलता है।
समय के रूप में पुरानी कहानी
मार्केट हेरफेर खुद के रूप में पुराना है। प्राचीन ग्रीस में, थेल्स ऑफ मिलेटस नामक एक दार्शनिक ने एक बम्पर जैतून की फसल की भविष्यवाणी करने के लिए मौसम के पैटर्न के अपने ज्ञान का उपयोग किया, चुपचाप सीजन शुरू होने से पहले इस क्षेत्र में सभी जैतून के प्रेसों को कम दर पर पट्टे पर दिया। फिर, जब फसल आ गई, और प्रेस की मांग की गई, तो उसने अंतर को जेब में डालते हुए, उन्हें फुलाया कीमतों पर किराए पर लिया।
एक और हाल के ऐतिहासिक उदाहरण के लिए, अतीत में 300 साल अभी भी, देखें साउथ सी कंपनी बबल जिसमें कंपनी के निदेशकों ने शिखर की कीमतों पर शेयरों को डंप किया, जिससे नियमित निवेशकों को रेकेट छोड़ दिया गया। या डच ट्यूलिप बबल एक सदी पहले।
2011 के आसपास पहले एक्सचेंजों के आने के बाद से क्रिप्टो में मार्केट हेरफेर का अस्तित्व है। पंप-एंड-डंप योजनाएं बीटीसी-ई एक्सचेंज पर एक कुख्यात व्यापारी द्वारा ऑर्केस्ट्रेटेड कहा जाता है जिसे फोंटस कहा जाता है। या वे बेयर व्हेल को याद कर सकते हैं, जिनकी 30,000 बीटीसी बेचती हुई दीवार ने ऐसे समय में बाजार को दुर्घटनाग्रस्त कर दिया था जब कुल दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम $ 30 मिलियन से कम था – सभी क्रिप्टो के लिए संयुक्त रूप से। जबकि तकनीकी रूप से बाजार में हेरफेर नहीं है, यह दिखाया गया है कि एक व्यक्ति कितनी आसानी से क्रिप्टो बाजार को स्थानांतरित कर सकता है।
आज के लिए तेजी से आगे, और क्रिप्टो एक बहु-ट्रिलियन डॉलर एसेट क्लास है, जो एकान्त व्हेल के लिए लगभग असंभव है, लार्ज-कैप परिसंपत्तियों के हेरफेर का प्रतिपादन करता है। लेकिन जब नापाक व्यापारियों का एक समूह टीम बना लेता है, तब भी बाजारों को स्थानांतरित करना संभव है-और अच्छी तरह से संगठित अंदरूनी सूत्र बस यही कर रहे हैं।
मैनिपुलेटर्स अपना कदम रखते हैं
वे दिन जब एक सिंगल व्हेल एक बीटीसी बेचने वाली दीवार को सेट कर सकती थी, जो कि टॉपल के लिए हफ्तों लग जाती है, वह लंबे समय से चली जाती है। जबकि क्रिप्टो इन दिनों अधिक तरल है, यह बहुत अधिक खंडित भी है। यह उन व्यापारियों को उद्यमी करने के अवसर प्रस्तुत करता है जो अपने लाभ के लिए बाजारों को स्थानांतरित करने के लिए पैक में शिकार करते हैं। अक्सर निजी टेलीग्राम समूहों के माध्यम से काम करते हुए, लोग बाजारों को लक्षित करने वाली गतिविधियों का समन्वय करते हैं जहां उनका सबसे अधिक प्रभाव हो सकता है। प्रवृत्ति बाजार में हेरफेर योजनाओं में प्रमुख खिलाड़ियों की बढ़ती भागीदारी पर प्रकाश डालती है, जो क्रिप्टो उद्योग के लिए एक नए स्तर का जोखिम पेश करती है।
हाल ही का: बाहर निकलने वाली तरलता जाल क्या हैं – और बहुत देर होने से पहले उन्हें कैसे पता लगाना है
फरवरी में, विश्लेषक जेम्स क्रिप्टोगुरु आगाह स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ से जुड़े बड़े पैमाने पर हेरफेर जोखिम। उन्होंने समझाया कि ये उपकरण बिटकॉइन की कीमत पर नीचे की ओर दबाव डाल सकते हैं – खासकर जब पारंपरिक वित्तीय बाजार बंद हो जाते हैं। इस तरह की रणनीति लीवरेज्ड व्यापारियों के बीच परिसमापन को ट्रिगर कर सकती है और अस्थायी असंतुलन पैदा कर सकती है, जिससे बड़े खिलाड़ियों को रियायती कीमतों पर बीटीसी और ईटीएच जमा करने की अनुमति मिलती है।
क्योंकि क्रिप्टो-ऑनचेन और ऑन-एक्सचेंज दोनों-अत्यधिक परस्पर जुड़े हुए हैं, एक सफल हेरफेर प्रयास के तरंग प्रभाव दूर-दूर तक फैले हुए हैं। यदि अन्य बाजारों को खिलाने के लिए एपीआई द्वारा क्वेर की गई एक ट्रेडिंग जोड़ी को एक केंद्रीकृत एक्सचेंज पर सिंक से बाहर कर दिया जाता है, तो यह पेरप्स मार्केट्स सहित अन्यत्र मध्यस्थता के अवसर उत्पन्न कर सकता है। नतीजतन, एक हमले को एक एक्सचेंज पर शुरू किया जा सकता है, और मुनाफे ने दूसरे पर दावा किया, जिससे दोषियों को पकड़ना बेहद कठिन हो गया।
क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार के चेहरे की अखंडता ने जोखिम बढ़ा दिया। समन्वित समूहों में गहरी जेब, तकनीकी उपकरण और क्रॉस-प्लेटफॉर्म एक्सेस के लिए निष्पादित और मास्क जटिल संचालन के लिए होता है। परेशान करने वाला हिस्सा यह है कि अधिकांश एक्सचेंज डिजाइन द्वारा प्रतिक्रियाशील रहते हैं क्योंकि बाजार में हेरफेर को रोकने के लिए यह लगभग असंभव है। नतीजतन, हमलावरों के पास लाभ को बनाए रखने की एक उच्च संभावना है, भले ही वह खिड़की जिसमें वे अमोक को चलाने के लिए स्वतंत्र हों, तेजी से छोटा होता जा रहा हो।
सभी जोड़तोड़ नियमों को नहीं तोड़ते हैं
जिस तरह मिल्टस के थेल्स ने नियमों को नहीं तोड़ा था जब उन्होंने जैतून के मौसम को बंद कर दिया था, तो क्रिप्टो हेरफेर का गठन करने से ज्यादा कुछ अवैध नहीं है। जब एक बड़ा फंड ध्यान आकर्षित करने के लिए अपने सार्वजनिक पर्स के माध्यम से एक विशेष टोकन खरीदना शुरू कर देता है – क्या वह हेरफेर है? या जब बाजार निर्माता केवल एक परियोजना के अनुरोध पर एक टोकन की कीमत को सक्रिय रूप से बढ़ाने के लिए बिड-एस्क स्प्रेड से परे जाते हैं? कई चीजें बाजारों को स्थानांतरित करती हैं, लेकिन ज्यादातर ऐसी चीजें जो अवैध नहीं हैं – कम से कम अब नहीं।
जबकि नैतिक कोड को प्रभावित करने वाले, बाजार निर्माताओं, व्यापारिक फर्मों और गंभीर आकार के अन्य खिलाड़ियों को लंबाई में बहस की जा सकती है, अन्य मामलों को कम बारीकियों की आवश्यकता होती है। पिछली बार किसी ने जाँच की थी, एक विशेष संपत्ति को बढ़ाने के लिए दर्जनों उपयोगकर्ताओं द्वारा कर्मचारियों के हजारों एक्सचेंज खातों का उपयोग करते हुए, स्पष्ट हेरफेर है। तेजी से परिष्कृत एआई-संचालित टूलींग द्वारा सहायता प्राप्त एक्सचेंज, वापस लड़ रहे हैं।
वे दिन जब एक उपयोगकर्ता बाजार में तबाही का कारण बनता है। हालांकि, यह खतरा मल्टीचैन, मल्टी-एक्सचेंज युग में नहीं हुआ है-यह गुणा किया गया है। नतीजतन, एक्सचेंजों को अब व्हेक-ए-मोल के खेल में बंद कर दिया जाता है, एक साथ सैकड़ों या हजारों खातों द्वारा शुरू किए गए संदिग्ध व्यवहार का पता लगाने की कोशिश कर रहा है।
शुक्र है, एक्सचेंजों को इसे अकेले करने की ज़रूरत नहीं है, क्योंकि सफल सहयोग के मामले दिखाते हैं। जब 2025 की शुरुआत में Bybit को हैक किया गया था, अन्य प्लेटफार्मों कदम करना ETH को उधार देने के लिए और इसे अपने वापसी के दायित्वों को पूरा करने में मदद करें – संकट के चेहरे में एकजुटता का एक दुर्लभ लेकिन शक्तिशाली संकेत।
अच्छी तरह से वित्त पोषित, अत्यधिक संगठित समूह सिस्टम का परीक्षण करना जारी रखते हैं, एक बात स्पष्ट हो जाती है: बाजार में हेरफेर करना अपेक्षाकृत आसान हो सकता है-लेकिन इसका पता लगाने के बिना ऐसा करना मुश्किल है। क्रिप्टो ट्रेडिंग पारिस्थितिकी तंत्र की अखंडता को सुरक्षित रखने में सामूहिक सतर्कता, डेटा साझाकरण और शुरुआती पहचान सबसे प्रभावी उपकरण बन रहे हैं।
द्वारा राय: ट्रेसी जिन, मुख्य परिचालन अधिकारी, MEXC।
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