डिजिटल परिसंपत्तियों के आसपास मुख्यधारा की बातचीत काफी हद तक बिटकॉइन और ईथर के नाटकीय मूल्य प्रदर्शन पर ध्यान केंद्रित करती है। वर्षों से, खुदरा और संस्थागत निवेशकों ने लक्षित किया है बीटा एक्सपोजरया रिटर्न जो व्यापक क्रिप्टो बाजार को दर्पण करते हैं। हालांकि, जैसे उत्पादों की शुरूआत बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद (ईटीपी)) ने इन उत्पादों को ड्राइंग करने के साथ बीटा को और अधिक सुलभ बना दिया है $ 100 बिलियन संस्थागत पूंजी में।
लेकिन जैसा कि एसेट क्लास परिपक्व होता है, बातचीत शिफ्ट हो रही है। अधिक संस्थान अब पीछा कर रहे हैं अल्फा, या वह लौटाता है से अधिक बाजार, सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीतियों के माध्यम से।
विविधीकरण में असंबंधित रिटर्न की भूमिका
पारंपरिक परिसंपत्तियों के लिए कम सहसंबंध विविध पोर्टफोलियो में डिजिटल परिसंपत्तियों की भूमिका को बढ़ाता है। 2015 के बाद से, रसेल 1000 इंडेक्स के लिए बिटकॉइन का दैनिक सहसंबंध बस रहा है 0.231जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन के दैनिक रिटर्न केवल रसेल 1000 इंडेक्स के समान दिशा में कमजोर रूप से चलते हैं, जिसमें सोने और उभरते बाजार शेष हैं इसी तरह कम। 60/40 पोर्टफोलियो में बिटकॉइन के लिए एक मामूली 5% आवंटन, एक पोर्टफोलियो जिसमें 60% इक्विटी और 40% निश्चित आय है, को शार्प अनुपात (एक पोर्टफोलियो पर जोखिम-समायोजित रिटर्न का माप) को बढ़ावा देने के लिए दिखाया गया है। 1.03 से 1.43। क्रिप्टो के भीतर भी, अलग -अलग सहसंबंध इंट्रा-एसेट विविधीकरण के लिए अनुमति दें। यह डिजिटल परिसंपत्तियों को जोखिम-समायोजित वापसी वृद्धि के लिए एक शक्तिशाली उपकरण बनाता है (प्रदर्शन 1 देखें)।
डिजिटल संपत्ति सक्रिय युग में प्रवेश करती है
जिस तरह हेज फंड और निजी इक्विटी ने पारंपरिक बाजारों को फिर से परिभाषित किया, डिजिटल संपत्ति अब इंडेक्स-स्टाइल निवेश से परे विकसित हो रही है। पारंपरिक वित्त में, सक्रिय प्रबंधन 60% से अधिक का प्रतिनिधित्व करता है वैश्विक परिसंपत्तियों की। सूचनात्मक विषमताओं के साथ, खंडित बुनियादी ढांचा और असंगत मूल्य निर्धारण, डिजिटल परिसंपत्तियां एक सम्मोहक परिदृश्य प्रस्तुत करती हैं अल्फा पीढ़ी।
यह संक्रमण वैकल्पिक उद्योग के शुरुआती चरणों को प्रतिबिंबित करता है, जब हेज फंड और निजी इक्विटी को मुख्यधारा द्वारा इन रणनीतियों को अपनाने से बहुत पहले अक्षमताओं पर पूंजीकृत किया गया था।
बाजार की अक्षमता
क्रिप्टो बाजार अस्थिर और संरचनात्मक रूप से अक्षम हैं। हालांकि बिटकॉइन की वार्षिक अस्थिरता गिर गई 40% से नीचे 2024 में, यह एसएंडपी 500 से दो बार से अधिक रहता है। एक्सचेंजों, नियामक विखंडन और खुदरा व्यवहार के प्रभुत्व में मूल्य निर्धारण असंगतताएं सक्रिय प्रबंधकों के लिए महत्वपूर्ण अवसर पैदा करती हैं।
ये अक्षमताएं-संस्थागत-ग्रेड अल्फा रणनीतियों में सीमित प्रतिस्पर्धा के साथ संयुक्त-विशेष निवेश दृष्टिकोणों के लिए एक सम्मोहक मामला प्रस्तुत करते हैं।
- मध्यस्थता रणनीतियाँ: कैश और कैरी जैसी ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग, जो स्पॉट और फ्यूचर्स की कीमतों, या आधार ट्रेडिंग के बीच फैलता है, जिसमें प्रीमियम में रियायती परिसंपत्तियों और शॉर्ट्स में लंबी स्थिति में प्रवेश करना शामिल है, डिजिटल एसेट्स मार्केट के भीतर बाजार की अक्षमताओं का उपयोग करके अल्फा पीढ़ी को सक्षम बनाता है।
- बाजार बनाने की रणनीतियाँ: बाजार निर्माता बोली लगाकर रिटर्न अर्जित करते हैं/फैलने के लिए उद्धरण पूछते हैं। सफलता इन्वेंट्री एक्सपोज़र और स्लिपेज जैसे जोखिमों को प्रबंधित करने पर निर्भर करती है, विशेष रूप से खंडित या वाष्पशील बाजारों में।
- उपज खेती: लेयर 2 स्केलिंग सॉल्यूशंस, डिसेंटलाइज़्ड फाइनेंस (डीईएफआई) प्लेटफार्मों और क्रॉस-चेन ब्रिज में फार्मिंग टैप करें। निवेशक उधार प्रोटोकॉल के माध्यम से या विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों (DEX) पर तरलता प्रदान करके पैदावार अर्जित कर सकते हैं, अक्सर ट्रेडिंग फीस और टोकन प्रोत्साहन दोनों अर्जित कर सकते हैं।
- अस्थिरता मध्यस्थता रणनीति: यह रणनीति क्रिप्टो विकल्प बाजारों में निहित और महसूस की गई अस्थिरता के बीच अंतर को लक्षित करती है, उन्नत पूर्वानुमान और जोखिम प्रबंधन के माध्यम से बाजार-तटस्थ अल्फा की पेशकश करती है।
उच्च उल्टा और एक विस्तारित ब्रह्मांड
इस बीच, नए अवसर उभरते रहते हैं। टोकन वास्तविक दुनिया की संपत्ति (आरडब्ल्यूए) हैं 2030 तक $ 10.9 ट्रिलियन से अधिक का अनुमान हैजबकि डीईएफआई प्रोटोकॉल, जो एकत्र हुए हैं 17,000 अद्वितीय टोकन और व्यापार मॉडल जमा होते समय $ 108 बिलियन+ परिसंपत्तियों में, पार करने की उम्मीद है $ 500 बिलियन 2027 तक मूल्य में। यह सब एक कभी विस्तार करने की ओर इशारा करता है, कभी भी डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र विकसित करना जो निवेशकों के लिए एक वैध अल्फा जनरेटिंग माध्यम के रूप में उपयोग करने के लिए आदर्श है।
बिटकॉइन की कीमत पिछले कुछ वर्षों में बढ़ी है, जबकि इसकी लंबी अवधि के एहसास में अस्थिरता में लगातार गिरावट आई है, एक परिपक्व बाजार का संकेत है।
