जबकि शुक्रवार है सेक क्रिप्टो टास्क फोर्स राउंडटेबल पूर्व प्रशासन के “प्रवर्तन द्वारा विनियमन” दृष्टिकोण से एक ताज़ा परिवर्तन था, यह प्रस्तावों के बजाय कल की समस्याओं पर ध्यान केंद्रित करता था जो नियामक ढांचे को आकार दे सकता था जो क्रिप्टो को आगे बढ़ने पर शासन करेगा।

1946 के बाद से, यह सवाल कि क्या कोई उत्पाद एक “सुरक्षा” है या “कमोडिटी” को सर्वोच्च न्यायालय के फैसले से नियंत्रित किया गया है Sec v। WJ Howey Co। अदालतों ने डिजिटल परिसंपत्तियों पर “होवे” परीक्षण को समान रूप से लागू करने के लिए संघर्ष किया है, जो आश्चर्यजनक नहीं होना चाहिए क्योंकि यह साइट्रस ग्रोव्स के बारे में एक दशकों पुराना निर्णय है।

डिजिटल संपत्ति “सुरक्षा” या “कमोडिटी” बकेट में साफ -सुथरी नहीं है। वे कुछ पूरी तरह से नए हैं। लेकिन प्रतिभूतियों और वस्तुओं के बीच का अंतर कानून के तहत मायने रखता है क्योंकि एसईसी प्रतिभूतियों को नियंत्रित करता है और सीएफटीसी उन उत्पादों को नियंत्रित करता है जिनमें वस्तुएं शामिल हैं।

कांग्रेस नए कानून पर विचार कर रही है जो पिछले साल जैसा दिखता है FIT21 बिल। यह कानून आउटमोडेड होवे परीक्षण से आगे बढ़ेगा और तेजी से परिभाषित करेगा कि विशेष डिजिटल परिसंपत्तियों को कैसे वर्गीकृत किया जाता है।

शुक्रवार के राउंडटेबल, जिसमें एसईसी के क्रिप्टो टास्कफोर्स के सदस्यों के साथ एक दर्जन या इतने प्रमुख क्रिप्टो वकीलों को शामिल किया गया था, को विचारों और प्रस्तावों के लिए एक कूदने के बिंदु के रूप में काम करना चाहिए था कि एसईसी क्रिप्टो के लिए नए विधायी ढांचे पर विचार करने वाले विधायकों के लिए इनपुट के रूप में उपयोग कर सकता है। लेकिन, इसके बजाय, चर्चा का अधिकांश हिस्सा चार-पक्षीय होवे परीक्षण के बारे में वर्षों पुरानी बहस पर केंद्रित है, और प्रतिभूतियों की प्रकृति के बारे में दार्शनिक चर्चा।

यह सुनिश्चित करने के लिए, राउंडटेबल में कुछ प्रतिभागियों – जैसे कि A16Z के सामान्य वकील माइल्स जेनिंग्स – ने महत्वपूर्ण प्रस्ताव बनाए, जैसे कि जेनिंग्स का कॉल जारीकर्ता और निवेशक के बीच कानूनी संबंधों के बजाय आर्थिक वास्तविकता पर ध्यान केंद्रित करने के लिए कॉल करता है। लेकिन पैनल का अधिकांश समय बिटकॉइन के रैंसमवेयर हमलों में एसईसी के हाल के हमलों में बिटकॉइन के उपयोग से सब कुछ बहस करने में बिताया गया था मेम के सिक्कों के संबंध में स्टाफ मार्गदर्शन.Given SEC और CFTC संभवतः किसी भी नए कानून में डिजिटल परिसंपत्तियों पर नियामक प्राधिकरण साझा करेंगे, दोनों नियामकों के बीच की रेखा क्रिप्टो उद्योग के लिए बहुत महत्वपूर्ण है। लक्ष्य स्पष्ट नियमों का निर्माण होना चाहिए जो जारीकर्ता अनुपालन सुनिश्चित करने के लिए पालन कर सकते हैं, चाहे उनके टोकन को “सुरक्षा” या “कमोडिटी” माना जाता है।

जबकि मैं कमिश्नर हेस्टर पीयरस के राउंडटेबल के निर्माण की सराहना करता हूं, साथ ही उसकी विशेषता खुलेपन और पारदर्शिता के साथ, शुक्रवार का गोलमेज एक चूक का अवसर था। उसे CFTC के अभिनय अध्यक्ष कैरोलिन फाम और उसकी टीम को भाग लेने के लिए आमंत्रित करना चाहिए, या कम से कम भाग लेने के लिए आमंत्रित करना चाहिए। राउंडटेबल के दौरान CFTC का एक बार उल्लेख नहीं किया गया था, और क्रिप्टो उद्योग को आने वाले वर्षों में एक साथ काम करने के लिए SEC और CFTC की आवश्यकता है।

कांग्रेस इस सवाल के अपने जवाब के साथ आगे बढ़ रही है कि डिजिटल संपत्ति कब प्रतिभूतियां हैं, चाहे एसईसी किसी भी इनपुट के साथ कांग्रेस प्रदान करने का फैसला करता है या नहीं। क्रिप्टो उद्योग की खातिर, मुझे उम्मीद है कि कमिश्नर पीयरस का अगला राउंडटेबल विचारों को बढ़ावा देने पर केंद्रित है जो उस कानून को सूचित करेगा जो आने वाले वर्षों के लिए उद्योग को आकार देगा।