डेफी को न्यू ब्लॉकचेन जैसे कि बेराचैन, टन, प्लम, सोनिक और कई अन्य लोगों के एक मेजबान के उद्भव से बढ़ावा मिल रहा है। प्रत्येक नई श्रृंखला अपने साथ प्रोत्साहन की बाढ़ लाती है, उपयोगकर्ताओं को पैदावार के साथ लुभाती है जो 2021 में उपज खेती के शुरुआती दिनों में प्रतिध्वनित होती है।

लेकिन क्या इसमें से कोई भी टिकाऊ है? जैसा कि हर नया ब्लॉकचेन गति का निर्माण करने के लिए लड़ता है, वे अनिवार्य रूप से एक ही दुविधा का सामना करते हैं: टिकाऊ पारिस्थितिक तंत्र का निर्माण कैसे करें जो अपने प्रोत्साहन कार्यक्रमों के अंत से परे जीवित रहते हैं।

प्रोत्साहन क्रिप्टो के सबसे शक्तिशाली बूटस्ट्रैपिंग टूल में से एक बने हुए हैं – एक सुरुचिपूर्ण समाधान कोल्ड-स्टार्ट समस्या उपयोगकर्ताओं और तरलता को आकर्षित करने के लिए। फिर भी, प्रोत्साहन सिर्फ एक शुरुआती बिंदु है। अंतिम लक्ष्य डीईएफआई प्रोटोकॉल के आसपास आत्मनिर्भर आर्थिक गतिविधि का निर्माण करना है।

जबकि व्यापक डीईएफआई बाजार काफी विकसित हुआ है, प्रोत्साहन-चालित विकास के लिए मूलभूत दृष्टिकोण थोड़ा बदल गया है। DEFI के लिए इस नए चरण में पनपने के लिए, इन रणनीतियों को आज की पूंजी की गतिशीलता की वास्तविकताओं को प्रतिबिंबित करने के लिए अनुकूलित किया जाना चाहिए।

स्पष्ट आवश्यकता के बावजूद, अधिकांश प्रोत्साहन कार्यक्रम विफल हो जाते हैं या कम परिणाम उत्पन्न करते हैं। वर्तमान डीईएफआई बाजार की रचना 2021 से बहुत अलग है जहां एक प्रोत्साहन कार्यक्रम चलाने के लिए अपेक्षाकृत सरल था। बाजार बदल गया है और डीईएफआई में पूंजी निर्माण के बारे में सोचते समय विचार करने के लिए कुछ प्रमुख पहलू हैं।

प्रासंगिक प्रोटोकॉल की तुलना में अधिक ब्लॉकचेन

पारंपरिक सॉफ्टवेयर पारिस्थितिक तंत्र में, प्लेटफ़ॉर्म (लेयर -1 एस) आमतौर पर अनुप्रयोगों के एक बड़े, विविध सेट (लेयर -2 एस और उससे आगे) को जन्म देते हैं। लेकिन आज के डेफी परिदृश्य में, यह गतिशील फ़्लिप किया गया है। दर्जनों नए ब्लॉकचेन – जिसमें आंदोलन, बेराचैन, सेई, मोनाड (आगामी), और बहुत कुछ शामिल हैं, लॉन्च किए गए हैं या तैयारी कर रहे हैं। और फिर भी, वास्तविक कर्षण प्राप्त करने वाले डीईएफआई प्रोटोकॉल की संख्या ईथर.एफआई, कामिनो और पेंडल जैसे कुछ स्टैंडआउट नामों तक सीमित है। परिणाम? एक खंडित परिदृश्य जहां ब्लॉकचेन सफल प्रोटोकॉल के एक ही छोटे पूल पर जहाज पर हाथापाई करते हैं।

इस चक्र में कोई नया डिगेंस नहीं

श्रृंखलाओं के प्रसार के बावजूद, सक्रिय डीईएफआई निवेशकों की संख्या ने गति नहीं रखी है। उपयोगकर्ता घर्षण, जटिल वित्तीय यांत्रिकी, और खराब वॉलेट/विनिमय वितरण का अनुभव करते हैं, सभी ने नए प्रतिभागियों की ऑनबोर्डिंग को सीमित कर दिया है। मेरे एक दोस्त के रूप में यह कहना पसंद है, “हमने इस चक्र को कई नए विक्षिप्त नहीं किया है।” परिणाम एक खंडित पूंजी आधार है जो लगातार किसी भी एक में गहरी जुड़ाव को चलाने के बजाय पारिस्थितिक तंत्र में उपज का पीछा करता है।

टीवीएल विखंडन

यह पूंजी विखंडन अब टीवीएल (कुल मूल्य लॉक) आंकड़ों में खेल रहा है। उपयोगकर्ताओं और पूंजी के एक ही सीमित पूल का पीछा करने वाले अधिक श्रृंखलाओं और प्रोटोकॉल के साथ, हम विकास के बजाय कमजोर पड़ने को देख रहे हैं। आदर्श रूप से, पूंजी प्रवाह को प्रोटोकॉल और ब्लॉकचेन की संख्या की तुलना में तेजी से बढ़ना चाहिए। इसके बिना, पूंजी किसी भी व्यक्तिगत पारिस्थितिकी तंत्र के संभावित प्रभाव को कम करते हुए, बस पतली हो जाती है।

संस्थागत हित, खुदरा रेल

रिटेल डीईएफआई कथा पर हावी हो सकता है, लेकिन व्यवहार में, संस्थान अधिकांश मात्रा और तरलता को चलाते हैं। विडंबना यह है कि कई नए ब्लॉकचेन पारिस्थितिक तंत्र लापता एकीकरण, हिरासत समर्थन की कमी और अविकसित बुनियादी ढांचे के कारण संस्थागत पूंजी का समर्थन करने के लिए बीमार हैं। संस्थागत रेल के बिना, सार्थक तरलता को आकर्षित करना एक कठिन लड़ाई बन जाता है।

प्रोत्साहन अक्षमताएं और बाजार गलतफहमी

नए डीईएफआई प्रोटोकॉल को खराब कॉन्फ़िगर किए गए बाजारों के साथ लॉन्च करना आम है, जिसमें पूल असंतुलन, स्लिपेज मुद्दों, या बेमेल प्रोत्साहन के लिए अग्रणी शामिल हैं। इन अक्षमताओं के परिणामस्वरूप अक्सर ऐसे अभियान होते हैं जो लंबे समय तक मूल्य सृजन के संदर्भ में बहुत कम छोड़ देते हैं, जिससे अंदरूनी सूत्रों और व्हेल को लाभ होता है।

प्रोत्साहन से परे निर्माण

प्रोत्साहन कार्यक्रमों की पवित्र कब्र कार्बनिक गतिविधि को उत्प्रेरित करना है जो पुरस्कारों के सूखने के बाद बनी रहती है। जबकि गारंटीकृत सफलता के लिए कोई खाका नहीं है, कई मूलभूत तत्व एक टिकाऊ डीईएफआई पारिस्थितिकी तंत्र के निर्माण की बाधाओं को बढ़ा सकते हैं।

वास्तविक पारिस्थितिकी तंत्र उपयोगिता

सबसे कठिन लेकिन सबसे महत्वपूर्ण लक्ष्य वास्तविक, गैर-वित्तीय उपयोगिता के साथ पारिस्थितिक तंत्र का निर्माण करना है। टन, यूनीचेन और हाइपरलिकिड जैसी चेन शुरुआती उदाहरण हैं जहां टोकन उपयोगिता शुद्ध उपज से परे फैली हुई है। फिर भी, अधिकांश नए ब्लॉकचेन में इस तरह की मूलभूत उपयोगिता का अभाव है और ध्यान आकर्षित करने के लिए प्रोत्साहन पर बहुत अधिक भरोसा करना चाहिए।

मजबूत स्टेबेलकॉइन आधार

Stablecoins किसी भी कार्यात्मक DEFI अर्थव्यवस्था की आधारशिला हैं। एक प्रभावी दृष्टिकोण में अक्सर दो प्रमुख स्टैबकोइन शामिल होते हैं जो लंगर उधार लेते हैं और डीप एएमएम (स्वचालित बाजार निर्माता) की तरलता बनाते हैं। सही स्टैबेकॉइन मिश्रण को डिजाइन करना प्रारंभिक उधार और ट्रेडिंग गतिविधि को अनलॉक करने के लिए महत्वपूर्ण है।

प्रमुख परिसंपत्ति तरलता

Stablecoins के साथ, BTC और ETH जैसी ब्लू-चिप परिसंपत्तियों में गहरी तरलता बड़े एलोकेटरों के लिए घर्षण को कम करती है। यह तरलता संस्थागत पूंजी को ऑनबोर्ड करने और पूंजी-कुशल डीईएफआई रणनीतियों को सक्षम करने के लिए महत्वपूर्ण है।

डेक्स तरलता गहराई

एएमएम पूल में तरलता को अक्सर अनदेखा किया जाता है। लेकिन व्यवहार में, स्लिपेज जोखिम बड़े ट्रेडों और स्टिफ़ल गतिविधि को पटरी से उतार सकता है। गहरी, लचीला डेक्स तरलता का निर्माण किसी भी गंभीर डेफी पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक शर्त है।

उधार बाजार बुनियादी ढांचा

उधार एक मौलिक डीईएफआई आदिम है। एक गहरी उधार बाजार – विशेष रूप से स्टैबेकॉइन के लिए – कार्बनिक वित्तीय रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए क्षमता को अनलॉक करता है। मजबूत ऋण देने वाले बाजार स्वाभाविक रूप से डेक्स तरलता को पूरक करते हैं और पूंजी दक्षता बढ़ाते हैं।

संस्थागत हिरासत एकीकरण

फायरब्लॉक या बिटगो जैसे कस्टडी इन्फ्रास्ट्रक्चर क्रिप्टो में संस्थागत पूंजी का अधिकांश हिस्सा है। प्रत्यक्ष एकीकरण के बिना, पूंजी आवंटनकर्ताओं को प्रभावी रूप से नए पारिस्थितिक तंत्र से बाहर कर दिया जाता है। जबकि अक्सर अनदेखी की जाती है, यह संस्थागत भागीदारी के लिए एक महत्वपूर्ण गेटिंग कारक है।

पुल इन्फ्रास्ट्रक्चर

आज की खंडित डेफि दुनिया में अंतर -क्षमता आवश्यक है। लेयरज़ेरो, एक्सलार और वर्महोल जैसे पुल चेन में मूल्य को स्थानांतरित करने के लिए महत्वपूर्ण बुनियादी ढांचे के रूप में काम करते हैं। सीमलेस ब्रिज सपोर्ट के साथ पारिस्थितिक तंत्र पूंजी को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए कहीं बेहतर हैं।

इंटैंगिबल्स

बुनियादी ढांचे से परे, सूक्ष्म लेकिन महत्वपूर्ण कारक हैं जो सफलता को प्रभावित करते हैं। शीर्ष oracles के साथ एकीकरण, अनुभवी बाजार निर्माताओं की उपस्थिति, और मार्की डेफी प्रोटोकॉल को ऑनबोर्ड करने की क्षमता सभी बूटस्ट्रैप को एक संपन्न पारिस्थितिकी तंत्र में मदद करती है। ये अमूर्त तत्व अक्सर नई श्रृंखलाएं बनाते हैं या तोड़ते हैं।

डीईएफआई में स्थायी पूंजी निर्माण

अधिकांश प्रोत्साहन कार्यक्रम अपने मूल वादे को पूरा करने में विफल रहते हैं। अति-इष्टतमवाद, गलत प्रोत्साहन, और खंडित पूंजी आम अपराधी हैं। यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि नए कार्यक्रम अक्सर संदेहवाद और अंदरूनी सूत्रों को समृद्ध करने के आरोपों को आकर्षित करते हैं। फिर भी, प्रोत्साहन आवश्यक हैं। जब अच्छी तरह से डिज़ाइन किया जाता है, तो वे बूटस्ट्रैप इकोसिस्टम के लिए शक्तिशाली उपकरण होते हैं और स्थायी मूल्य बनाते हैं।

सफल पारिस्थितिक तंत्रों को अलग करता है उनके प्रोत्साहन कार्यक्रमों का आकार नहीं है – यह आगे आता है। Stablecoins, डीप एएमएम और लेंडिंग लिक्विडिटी, इंस्टीट्यूशनल एक्सेस, और अच्छी तरह से डिज़ाइन किए गए उपयोगकर्ता प्रवाह की एक ठोस नींव टिकाऊ विकास के निर्माण ब्लॉक हैं। प्रोत्साहन अंतिम खेल नहीं हैं। वे सिर्फ शुरुआत कर रहे हैं। और, आज के डेफी में, प्रोत्साहन खेती से परे सबसे निश्चित रूप से जीवन है।