क्रिप्टो ट्रेजरी फर्मों कि स्टॉकपाइल टोकन ब्लॉकचेन के लिए लंबे समय तक आर्थिक इंजनों में सट्टा रैपर से विकसित हो सकते हैं, सिंक्रेसी कैपिटल के सह-संस्थापक रयान वॉटकिंस का तर्क है।

डिजिटल एसेट ट्रेजरी (DAT) फर्म सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां हैं जो अपनी बैलेंस शीट पर क्रिप्टो का अधिग्रहण और प्रबंधन करने के लिए पूंजी जुटाती हैं।

23 सितंबर को ब्लॉग भेजा और एक साथ धागा एक्स पर, वाटकिंस ने कहा कि डैट्स पहले से ही बिटकॉइन, ईथर और अन्य बड़ी कंपनियों में लगभग 105 बिलियन डॉलर की संपत्ति रखते हैं, एक ऐसा पैमाना जो कुछ बाजार प्रतिभागियों ने पूरी तरह से विचार किया है।

उनका मुख्य दावा: इन फर्मों की एक छोटी संख्या टिकाऊ ऑपरेटरों में परिपक्व हो सकती है जो उन नेटवर्क के भीतर वित्त, शासन और निर्माण में मदद करते हैं जिनके टोकन वे पकड़ते हैं।

सट्टा से परे

वॉटकिंस ने कहा कि अधिकांश ध्यान निकट-ट्रेडिंग डायनामिक्स पर तय किया गया है-शुद्ध संपत्ति मूल्य के लिए प्रीमियम, धन उगाहने की घोषणाओं और “अगले टोकन क्या है”-जो कि बड़े चाप को याद करता है।

“हम कल्पना करते हैं कि चुनिंदा डैट्स के लिए लाभ-लाभ, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले समकक्षों को क्रिप्टो नींव के लिए, लेकिन व्यापक जनादेश के साथ पूंजी को तैनात करने, व्यवसायों को संचालित करने और शासन में भाग लेने के लिए,” उन्होंने लिखा।

क्योंकि कुछ डीएटी पहले से ही टोकन आपूर्ति के सार्थक स्लाइस को नियंत्रित करते हैं, उनके खजाने वॉल्ट से अधिक हो सकते हैं; वे पारिस्थितिक तंत्र के अंदर नीति और उत्पाद लीवर हो सकते हैं।

उन्होंने क्रिप्टो-देशी उदाहरणों की ओर इशारा किया, जहां पैमाने के मामले: सोलाना, आरपीसी प्रदाताओं और मालिकाना बाजार निर्माताओं पर जो अधिक सोल लेन-देन लेनदेन लैंडिंग में सुधार कर सकते हैं और कैप्चर फैल सकते हैं; हाइपरलिकिड पर, फ्रंट एंड्स जो कि अधिक प्रचार उपयोगकर्ता फीस कम कर सकता है या लागत बढ़ाए बिना दरों को बढ़ा सकता है।

उन्होंने कहा कि देशी परिसंपत्तियों के बड़े, स्थायी पूल में ऐसे व्यवसायों को बूटस्ट्रैप और स्केल में मदद मिल सकती है, उन्होंने कहा।

प्रोग्रामेबल मनी, प्रोडक्टिव बैलेंस शीट

वाटकिंस ने इन नाटकों को माइक्रोस्ट्रेटी की बिटकॉइन-केवल रणनीति के साथ विपरीत किया, जो काफी हद तक एक गैर-प्रोग्रामेबल संपत्ति के आसपास पूंजी संरचना के बारे में है।

उन्होंने कहा कि तुलना करके, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफार्मों पर टोकन-एथ, सोल, हाइप-प्रोग्रामेबल हैं और उन्हें ऑन-चेन काम करने के लिए रखा जा सकता है।

उन्हें पकड़े हुए डैट्स फीस के लिए हिस्सेदारी कर सकते हैं, तरलता की आपूर्ति कर सकते हैं, उधार दे सकते हैं, शासन में भाग ले सकते हैं और “पारिस्थितिकी तंत्र आदिम” जैसे सत्यापनकर्ता, आरपीसी नोड्स या इंडेक्सर्स का अधिग्रहण कर सकते हैं, कोषागारों को उपज-पैदा करने वाली बैलेंस शीट में बदल सकते हैं।

संरचनात्मक रूप से, उन्होंने परिचित मॉडलों के एक हाइब्रिड के लिए डीएटीएस जीतने की तुलना की: बंद-एंड फंड्स और आरईआईटी की स्थायी पूंजी, बैंकों के बैलेंस-शीट ओरिएंटेशन और बर्कशायर हैथवे के कंपाउंडिंग लोकाचार।

उन्होंने कहा कि उन्हें अलग बनाता है, उन्होंने कहा कि प्रबंधन शुल्क के बजाय क्रिप्टो में प्रति शेयर क्रिप्टो में अर्जित किया जाता है, जिससे वाहनों को पारंपरिक परिसंपत्ति प्रबंधकों की तुलना में अंतर्निहित नेटवर्क पर शुद्ध नाटकों के करीब पहुंच जाता है।

उन्होंने तर्क दिया कि सामान्य इक्विटी, कन्वर्टिबल्स और पसंदीदा जैसे उपकरण बैलेंस शीट का विस्तार करने के लिए डीएटीएस लचीले फंडिंग देते हैं, जबकि ऑन-चेन की पैदावार समय के साथ उस फंड को प्रबंधित करने में मदद कर सकती है।

विजेता- और जोखिम

वाटकिंस ने चेतावनी दी कि “सभी डैट इसे नहीं बनाएंगे।”

वह कई पहली पीढ़ी के वाहनों की उम्मीद करता है-जो वित्तीय इंजीनियरिंग और ऑपरेटिंग पदार्थ पर प्रकाश पर भारी होता है-शर्तों को सामान्य करने के लिए फीका होता है। जैसे-जैसे प्रतिस्पर्धा तेज हो जाती है, वह समेकन का अनुमान लगाता है, अधिक विदेशी वित्तपोषण के साथ प्रयोग और, कई बार, लापरवाह बैलेंस-शीट चालें यदि प्रीमियम छूट और दबाव के निर्माण के लिए फ्लिप करते हैं।

उनके विचार में, बचे लोग वे होंगे जो ऑपरेटिंग चॉप्स के साथ अनुशासित पूंजी आवंटन की जोड़ी, टोकन संचय, उत्पाद निर्माण और पारिस्थितिकी तंत्र के विस्तार में नकदी प्रवाह को पुनर्चक्रण करते हैं। “समय के साथ, सबसे अच्छे प्रबंधित लोग अपने ब्लॉकचेन के बर्कशायर हैथवे में विकसित हो सकते हैं,” उन्होंने लिखा।