पिछले एक दशक में, टीथर के USDT जारी करना (USDT) ने लगातार बिटकॉइन को प्रतिबिंबित किया है (बीटीसी) मूल्य चक्र, टकसालों के साथ अक्सर बैल रन के चारों ओर क्लस्टरिंग और सुधार के बाद जलता है।

व्हेल अलर्ट के डेटा ने 2015 से बिटकॉइन की कीमत के साथ -साथ 2015 से 2025 की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमत के साथ -साथ यूएसडीटी जारी करने और बिटकॉइन मूल्य आंदोलनों के बीच संबंध को दिखाया।

जबकि उद्योग में कई ने लंबे समय से USDT आपूर्ति और BTC प्रदर्शन के बीच सहसंबंध के बारे में अनुमान लगाया है, यह डेटा सेट उस संबंध का मूल्यांकन करने के लिए एक स्पष्ट समयरेखा प्रदान करता है।

Tether’s USDT, बाजार पूंजीकरण में 144 बिलियन डॉलर से अधिक के साथ दुनिया का सबसे बड़ा स्टैबेकॉइन, एक बन गया है क्रिप्टो बाजारों में प्रमुख तरलता वाहन और अक्सर व्यापक पूंजी प्रवाह के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में देखा जाता है। व्हेल अलर्ट का डेटा इस बात को पुष्ट करता है कि बिटकॉइन के मूल्य चक्रों के साथ इसके जारी पैटर्न को कैसे कसकर ट्रैक किया जाता है, हालांकि कार्य -कारण की दिशा बहस के लिए बनी हुई है।

क्रिप्टो के विश्लेषक और शोधकर्ता मैड्स एबरहार्ट के अनुसार, स्टेथेकोइन की एक बड़ी आपूर्ति – टीथर सहित – ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो बाजारों में सकारात्मक प्रदर्शन के साथ सहसंबद्ध है। यह संबंध तब भी स्पष्ट है जब टेथर के पुदीना को देखते हुए और समय के साथ चार्ट बर्न किया जाता है।

“हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि हमने पिछले कुछ महीनों में इस सहसंबंध को नहीं देखा है,” एबरहार्ट ने कहा। “मुझे उम्मीद है कि जैसा कि Stablecoins गैर-देशी क्रिप्टो उपयोग के मामलों में बढ़ते को बढ़ाते हुए देखते हैं, यह सहसंबंध धीरे-धीरे समय के साथ कमजोर हो जाएगा।”

USDT जारी करने और बिटकॉइन मूल्य स्पाइक्स

व्हेल अलर्ट का डेटा की अवधि का एक सुसंगत पैटर्न दिखाता है आक्रामक USDT मिंटिंग अक्सर प्रमुख बिटकॉइन बुल रन के साथ या निकटता से मेल खाता है। यह 2020 के अंत में और 2024 के दौरान भी स्पष्ट था जब नेट न्यू यूएसडीटी जारी करने से बिटकॉइन की कीमत में ऊपर की ओर बढ़ने के साथ -साथ अरबों में चढ़ाई हुई।

एक और हाल के उदाहरण में, बिटकॉइन 25 अक्टूबर, 2024 को $ 66,700 से एक बैल रन पर चला गया। 16 दिसंबर को $ 106,000। इस चक्र में पहला महत्वपूर्ण टकसाल एक अल्पकालिक सुधार से पहले 30 अक्टूबर को BTC की 72,000 डॉलर की यात्रा के अंत में $ 1 बिलियन का जारी किया गया था। बिटकॉइन की एक और चढ़ाई $ 65,000 से $ 75,000 तक थी, 6 नवंबर को इस रैली के अंत में एक और $ 6 बिलियन के साथ।

बिटकॉइन ने अगले तीन दिनों में मध्यम लाभ पोस्ट किया, जिसके दौरान टेथर ने दो बैचों में अतिरिक्त $ 6 बिलियन का टकराव किया। इसके बाद एक तेज रैली हुई जिसने बिटकॉइन को $ 88,000 तक धकेल दिया।

18 नवंबर को $ 6 बिलियन की एक टकसाल ने बिटकॉइन के अगले पैर की शुरुआत को चिह्नित किया, एक रैली को लात मार दी, जिसने 22 नवंबर तक सिर्फ $ 99,000 के तहत कीमत को धकेल दिया। उसी खिंचाव में, टीथर ने तीन अलग -अलग बैचों में एक और $ 9 बिलियन जारी किया। 23 नवंबर को $ 7 बिलियन का एक और टकसाल एक संक्षिप्त पुलबैक और बिटकॉइन के अंतिम वृद्धि से ठीक पहले 17 दिसंबर तक 106,000 डॉलर तक आया था।

2024 के अंत में USDT टकसालों के समय से पता चलता है कि जारी करना बढ़ती मांग के निकट-अवधि के संकेत के रूप में काम कर सकता है-लेकिन जरूरी नहीं कि एक शुद्ध अग्रणी संकेतक के रूप में हो।

2014 के लॉन्च के बाद से एक दशक से अधिक पुराने USDT के साथ, बिटकॉइन मूल्य चक्रों में इसकी भूमिका कम हो रही है, ब्लॉकचेन एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वेंट के सीईओ, के यंग जू ने कहा।

“अधिकांश नई तरलता आज बिटकॉइन बाजार में प्रवेश करने वाली अधिकांश MSTR और (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड) के माध्यम से आ रही है, मुख्य रूप से कॉइनबेस के बीटीसी/यूएसडी बाजार या (ओवर-द-काउंटर) डेस्क के माध्यम से। स्टैबेकॉइन अब बिटकॉइन की बाजार दिशा निर्धारित करने के लिए एक महत्वपूर्ण संकेत नहीं हैं,” जू ने कहा।

उन्होंने कहा, “वास्तव में, एक्सचेंजों पर आयोजित स्टैबेकॉइन की कुल राशि 2021 बुल मार्केट के दौरान कम है,” उन्होंने कहा।

देखे गए कई मामलों में, मूल्य गति के दौरान या बाद में सबसे बड़े टकसाल पहले से ही चल रहे थे।

उदाहरण के लिए, 6 नवंबर को $ 6 बिलियन की टकसाल बिटकॉइन के बाद आया था जब बिटकॉइन पहले ही $ 65,000 से $ 75,000 तक रिबाउंड हो गया था। इसी तरह, USDT में $ 15 बिलियन से अधिक की संख्या 18 और 23 के बीच तेजी से ऊपर की ओर बढ़ने के बजाय तेजी से ऊपर की ओर बढ़ने के बीच थी।

उस ने कहा, कई उल्लेखनीय अपवाद हैं। 13 नवंबर के आसपास 7 बिलियन डॉलर की कुल टकसालों की एक जोड़ी और $ 7 बिलियन नवंबर को ताजा रैलियों से कुछ समय पहले दिखाई दिया, यह दर्शाता है कि कुछ मामलों में, बड़े जारी करने से आगे मूल्य आंदोलन को उत्प्रेरित करने में मदद मिल सकती है।

“इन दिनों, सबसे नई जारी की गई स्टैबेलकोइन तरलता या तो वैश्विक व्यापार बस्तियों के लिए है या बिटकॉइन के उदय से लाभ का प्रतिनिधित्व करती है, जो तरल रूप में परिवर्तित हो रही है, जो मार्केट कैप को बढ़ाती है – जरूरी नहीं कि ताजा प्रवाह,” जू ने कहा।

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USDT बर्न्स और बिटकॉइन सुधार से पीछे रहती है

इसके विपरीत, निरंतर USDT बर्न की अवधि – जब USDT को हटा दिया जाता है परिसंचरण से – अक्सर बाजार में सुधार के दौरान या कुछ ही समय बाद होता है। यह पैटर्न बताता है कि मोचन मूल्य पुलबैक का पालन करते हैं।

यह बिटकॉइन के दिसंबर 2024 पीक के बाद के हफ्तों में $ 106,000 से ऊपर दिखाई दिया था। जैसा कि बीटीसी ने जनवरी और मार्च 2025 में गिरावट आई, कई लाल सलाखों – यूएसडीटी बर्न्स का प्रतिनिधित्व करते हुए – चार्ट पर दिखाई दिए।

• 26 दिसंबर, 2024: $ 3.67 बिलियन का एक प्रमुख USDT बर्न बिटकॉइन के लगभग 106,000 डॉलर से $ 95,713 तक गिरने के ठीक बाद होता है।

• 30 दिसंबर, 2025: बिटकॉइन के रूप में $ 2 बिलियन का एक छोटा बर्न $ 92,000 के स्तर की ओर गिरता है।

• 10 जनवरी, 2025: बिटकॉइन रिबाउंड से पहले $ 2.5 बिलियन USDT मिंट $ 106,000 से अधिक हो जाता है।

• 28 फरवरी: USDT में एक और $ 2 बिलियन बिटकॉइन की छह अंकों की चोटियों से एक महीने की गिरावट के बाद जला दिया गया है, जो लगभग $ 84,000 है।

टकसालों के विपरीत, बर्न्स शायद ही कभी नीचे की ओर चलते हैं, उसी तरह से कि कुछ टकसाल सामने-रन रैलियों में दिखाई देते हैं। इसके बजाय, वे इस बात की पुष्टि करते हैं कि पहले से ही क्या चल रहा है। यह उन्हें पोस्ट-पीक व्यवहार को ट्रैक करने और वास्तविक समय में टॉप की पहचान करने के बजाय बाजार शीतलन के पैमाने का आकलन करने के लिए उपयोगी बनाता है।

इस तरह के पैटर्न पूरे USDT के अस्तित्व में देखे जाते हैं, जिसमें 20 जून, 2022 को रिकॉर्ड-ब्रेकिंग $ 20 बिलियन USDT बर्न शामिल है, जब बिटकॉइन $ 65,000 से अधिक से अधिक $ 21,000 से अधिक हो गया।

हालांकि, विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि बर्न्स निश्चित पोस्ट-पीक संकेतों की पेशकश नहीं करते हैं: “वर्तमान में, हमारे पास बर्न्स और मार्केट टॉप के बीच संबंध का कोई सबूत नहीं है, न ही एक लैगिंग इंडिकेटर के रूप में,” जोस लेज़ेट, एसेट मैनेजमेंट फर्म ब्लॉकराइज के संस्थापक और सीईओ, कोइंटेलग्राफ ने बताया।

USDT और बिटकॉइन संबंध को प्रभावित करने वाले Stablecoin परिदृश्य को स्थानांतरित करना

जबकि ऐतिहासिक डेटा USDT आपूर्ति परिवर्तन और बिटकॉइन मूल्य आंदोलनों के बीच एक स्पष्ट संबंध दिखाता है, ऐसे कई कारक हैं जो बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करते हैं, और उद्योग को अभी तक ठोस सबूत नहीं मिले हैं जो बताते हैं कि USDT जारी करना सीधे बिटकॉइन की कीमत को प्रभावित करता है, या यदि वे सीधे बिटकॉइन में बहते हैं।

लेज़ेट ने कहा, “यह एक विशिष्ट ट्रेडिंग वॉल्यूम से USDT सप्लाई (या टकसाल) से संबंधित नहीं है, क्योंकि स्टैबेकॉइन के खिलाफ ट्रेडिंग का अधिकांश हिस्सा केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर होता है, विशेष रूप से बिटकॉइन से संबंधित है।”

“जो आसानी से देखा जा सकता है वह यह है कि ट्रेडिंग वॉल्यूम का अधिकांश हिस्सा बिटकॉइन से संबंधित है, और इसी तरह बिटकॉइन ट्रेडिंग वॉल्यूम काफी हद तक USDT के खिलाफ किया जाता है। हालांकि यह (शायद) इन घटनाओं को सीधे सहसंबंधित करने के लिए संभव नहीं होगा।”

जबकि USDT जारी करने और बिटकॉइन मूल्य कार्रवाई के बीच संबंध पर बहस हुई है, बाहरी बल जल्द ही फिर से खोल सकते हैं कि कैसे स्टैबेलिन क्रिप्टो बाजारों के साथ बातचीत करते हैं। क्रिप्टो एसेट्स (अभ्रक) ढांचे में बाजार यूरोपीय संघ के भीतर काम करने वाले Stablecoin जारीकर्ताओं पर नई अनुपालन आवश्यकताओं को पूरा करता है। नतीजतन, कई एक्सचेंजों ने घोषणा की है उनके प्लेटफार्मों से USDT का देन।

अमेरिका में, प्रस्तावित कानून यह भी बता सकता है कि USDT जैसे केंद्रीकृत स्टैबलकॉइन को कैसे जारी किया जाता है, समर्थित और भुनाया जाता है। बढ़ी हुई नियामक जांच जारीकर्ताओं के लचीलेपन और जवाबदेही को कम कर सकती है या अधिक आज्ञाकारी विकल्पों की ओर एक बदलाव का संकेत दे सकती है।

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इसी समय, प्रतियोगिता तीव्र है। USDC जैसे प्रतिद्वंद्वियों (USDC), के साथ मजबूत अनुपालन मुद्राविशेष रूप से संस्थानों के बीच जमीन हासिल कर रहे हैं। USDC ने 2022 और 2023 में अपने मार्केट कैप का एक हिस्सा खो दिया सिलिकॉन वैली बैंक डिबकललगभग 56 बिलियन डॉलर से गिरकर लगभग 24 बिलियन डॉलर हो गया। तब से, यह लेखन के समय $ 60 बिलियन से अधिक के एक उच्च बाजार पूंजीकरण के लिए उबर गया है।

इस बीच, DAI जैसे विकेन्द्रीकृत Stablecoins (दाई) हैं विकेंद्रीकृत वित्त-मूल उपयोगकर्ताओं के लिए अपील डब्ल्यूएचओ सेंसरशिप प्रतिरोध और ऑनचेन पारदर्शिता को प्राथमिकता देता है।

बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार पर टीथर का प्रभाव महत्वपूर्ण है। लेकिन क्या USDT टकसाल और बर्न्स आने वाले वर्षों में पूंजी प्रवाह के विश्वसनीय संकेतक के रूप में काम करना जारी रखेंगे, यह प्रभावित होगा कि कैसे नियामक बल, उपयोगकर्ता वरीयताएँ और बुनियादी ढांचा विकास स्टैबेकॉइन परिदृश्य को फिर से आकार देते हैं।

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