बिटकॉइन की सिकुड़ती आपूर्ति: क्या चल रहा है?

प्रचलन में कम बीटीसी के साथ, विशेषज्ञ संभावित आपूर्ति के झटके के लिए ब्रेसिंग कर रहे हैं।

बिटकॉइन 21 मिलियन सिक्कों की हार्ड कैप हमेशा अपनी अपील के लिए केंद्रीय रहा है। हालांकि, 2025 तक, यह अंतर्निहित बिखराव अब केवल एक सैद्धांतिक विशेषता नहीं है; यह एक बाजार वास्तविकता बन रहा है। सभी बिटकॉइन का 93% पहले से ही खनन किया जा चुका हैऔर नेटवर्क के बाद से चौथा आज्ञा अप्रैल में, जिसने आधे में खनिक पुरस्कारों को काट दिया, कम नए सिक्के प्रत्येक दिन प्रचलन में प्रवेश कर रहे हैं।

उसी समय, दीर्घकालिक धारक तंग बैठे हैं। की बढ़ती हिस्सेदारी Bitcoin अब कोल्ड स्टोरेज में बंद है, संस्थागत होल्डिंग्स में बंधा हुआ है या खो गया है। बिटकॉइन की आपूर्ति का लगभग 70% स्थानांतरित नहीं हुआ है कम से कम एक वर्ष में, एक संकेत है कि तरलता सूख रही है।

स्पॉट से बढ़ती मांग के अलावा विनिमय-कारोबारित धनराशि (ETF)सार्वजनिक कंपनियों और यहां तक ​​कि संप्रभु वेल्थ फंड्स, परिणाम एक कसने वाला बाजार है जिसमें विश्लेषकों को संभावित आपूर्ति के झटके की चेतावनी है, एक क्षण जब बिटकॉइन उपलब्ध है (बीटीसी) एक्सचेंजों पर मांग को पूरा करने के लिए बहुत दुर्लभ हो जाता है, संभावित रूप से तेज मूल्य चालों को ट्रिगर करता है।

माइकल सायलर की बिटकॉइन रणनीति: अथक संचय

Saylor की रणनीति अब सभी बिटकॉइन का लगभग 3% है जो कभी भी मौजूद होगा, और वह धीमा नहीं कर रहा है।

माइकल सायलरके कार्यकारी अध्यक्ष रणनीतिने बिटकॉइन को अपने जीवन के मिशन को संचय दिया है। 2020 के बाद से, उन्होंने सॉफ्टवेयर कंपनी को एक में बदल दिया है पूर्ण विकसित बीटीसी होल्डिंग वाहनपैसे उधार लेना, स्टॉक जारी करना और अधिक बिटकॉइन खरीदने के लिए कंपनी नकद खर्च करना।

2025 के मध्य तक, रणनीति कुल बिटकॉइन आपूर्ति का 2.75% से अधिक है) 582,000 बीटीसी) और हर महीने और अधिक खरीदना जारी रखता है। यह आक्रामक दृष्टिकोण ईंधन की चिंता करता है कि बीटीसी आपूर्ति संकट क्षितिज पर हो सकता है। एक्सचेंजों पर उपलब्ध कम सिक्कों का अर्थ है कम तरलता, विशेष रूप से नए प्रवेशकों या खुदरा व्यापारियों के लिए खरीदारी करना चाहते हैं।

क्या आप जानते हैं? अब रणनीति सार्वजनिक लीडरबोर्ड के ऊपर बैठता है बीटीसी भंडार के लिए, अमेरिका और चीनी सरकारों की तुलना में अधिक सिक्के पकड़े हुए। इसका स्टैश मैराथन डिजिटल होल्डिंग्स की तुलना में लगभग बारहफोल्ड बड़ा है।

बिटकॉइन आपूर्ति संस्थागत मांग को पूरा करती है

संस्थान अब केवल क्रिप्टो देख रहे हैं – वे थोक में खरीद रहे हैं।

खुदरा अटकलों से संस्थागत-ग्रेड संपत्ति में बिटकॉइन की पारी अब अचूक है। अमेरिका और अन्य जगहों पर स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने पेंशन फंड, बैंकों और निवेश फर्मों के लिए नए गेटवे खोले हैं।

BlackRock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT) औसतन $ 430 मिलियन शुद्ध प्रवाह मई 2025 के अंत में प्रति दिन, महीने के लिए $ 6.35 बिलियन की आमद में समापन, इसका सबसे बड़ा अब तक का। जब संस्थान स्पॉट ईटीएफ के माध्यम से खरीदते हैं, तो अंतर्निहित बिटकॉइन को कस्टोडियल कोल्ड स्टोरेज में ले जाया जाता है। ये प्रवाह बाजार में तरल आपूर्ति को कसते हुए, एक्सचेंजों से सिक्के खींचते हैं।

संस्थागत मांग में यह उछाल बिटकॉइन की आपूर्ति-और-मांग असंतुलन में एक और परत जोड़ता है। यहां तक ​​कि रूढ़िवादी बैंक अब बीटीसी को एक दीर्घकालिक हेज मानते हैं।

27 मई को, ट्रम्प मीडिया और प्रौद्योगिकी समूह, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के सत्य सामाजिक की मूल कंपनी, $ 2.5 बिलियन के धन उगाहने की पुष्टि की बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए दौर, पहले के इनकार को उलट दिया। लगभग उसी समय, गेमस्टॉप $ 500 मिलियन बिटकॉइन निवेश का खुलासा किया।

इस बीच, टीथर, सॉफ्टबैंक और स्ट्राइक के सीईओ जैक मॉलर्स ने ट्वेंटी वन, ए के लॉन्च की घोषणा की बिटकॉइन-देशी सार्वजनिक कंपनी अपनी बैलेंस शीट पर 42,000 से अधिक बीटीसी के साथ डेब्यू करने के लिए सेट किया गया, जिससे यह विश्व स्तर पर तीसरा सबसे बड़ा कॉर्पोरेट धारक बन गया।

क्या आप जानते हैं? 1992 में, माइकल स्योरर द्वारा सह-स्थापना की गई माइक्रोस्ट्रेट (अब रणनीति) ने मैकडॉनल्ड्स के साथ एक प्रमुख $ 10 मिलियन का सौदा किया, जो अपने प्रचार अभियानों की प्रभावशीलता का विश्लेषण करने के लिए डिज़ाइन किए गए सॉफ़्टवेयर बनाने के लिए बनाया गया था।

बिटकॉइन हैलिंग और व्हेल संचय: क्या बाजार बहुत ऊपर है?

2024 में हॉलिंग ने 6.25 से 3.125 बीटीसी तक खनन के पुरस्कारों को कम कर दिया, जिससे बाजार में प्रवेश करने वाली नई आपूर्ति को सीमित कर दिया गया। फिर भी, कुछ खिलाड़ी अब सभी बिटकॉइन के एक बड़े हिस्से को नियंत्रित करते हैं, जिससे तेजी और आलोचनात्मक दोनों तरह से फैलते हैं।

बिटकॉइन का बिल्ट-इन हैलिंग चक्र लगभग हर चार साल में होता है और उन नए सिक्कों की संख्या को कम करता है जो खनिकों को मान्य करने के लिए प्राप्त होते हैं। के बाद अप्रैल 2024 हॉलिंगयह संख्या प्रति ब्लॉक में केवल 3.125 बीटीसी तक गिर गई, बिटकॉइन की मुद्रास्फीति दर को सालाना 1% से कम कर दिया।

जबकि यह अनुभवी क्रिप्टो वॉचर्स के लिए कुछ भी नया नहीं है, नवीनतम हॉलिंग की मांग में वृद्धि और बढ़ती संचय के समय, सही तूफान का निर्माण हुआ। जून 2025 तक, दैनिक जारी करना 450 बीटीसी है, जबकि अकेले रणनीति प्रति सप्ताह उससे अधिक खरीदता है।

रणनीति केवल व्हेल नहीं है। Grayscale, Binance और कई ETF कस्टोडियन से जुड़े सार्वजनिक बटुए अब BTC के सबसे बड़े धारकों में रैंक करते हैं। कुल मिलाकर, शीर्ष 100 पते अभी भी कुल आपूर्ति का लगभग 15% नियंत्रण है।

आलोचकों ने चेतावनी दी है कि यह बिटकॉइन स्वामित्व एकाग्रता बनाता है, जहां शक्ति को हाथों के एक छोटे समूह में समेकित किया जाता है, जो विकेंद्रीकरण के मूल लोकाचार को चुनौती देता है। सबसे धनी संस्थाएं अब बिटकॉइन के एक महत्वपूर्ण स्लाइस को नियंत्रित करती हैं: सभी सिक्कों के 14% के लिए 10,000 बीटीसी खाते को रखने वाले पते, एकाग्रता बनाम आत्मविश्वास के बारे में सवाल उठाते हैं। अन्य लोगों का तर्क है कि यह विश्वास दिखाता है: ये व्हेल त्वरित लाभ के लिए बीटीसी को फ़्लिप नहीं कर रहे हैं; वे लंबे खेल के लिए पकड़ रहे हैं।

क्या आप जानते हैं? 2025 के मध्य तक, लगभग 59% संस्थागत निवेशकों के पास था आबंटित बिटकॉइन और अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए उनके पोर्टफोलियो का कम से कम 10%। यह पिछले वर्षों से एक नाटकीय छलांग को चिह्नित करता है और बिटकॉइन के एक सट्टा संपत्ति से एक मुख्य पोर्टफोलियो होल्डिंग में संक्रमण का संकेत देता है।

तरलता क्रंच: बिटकॉइन बाहर चलेगा?

नहीं, बिटकॉइन “बाहर नहीं निकलेगा,” लेकिन प्रयोग करने योग्य, पारंपरिक आपूर्ति सूख सकती है।

एक आम गलतफहमी यह है कि बिटकॉइन परिसंचरण से गायब हो जाएगा। यह काफी सच नहीं है। हालांकि, एक बिटकॉइन तरलता संकट तब हो सकता है जब आपूर्ति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा ऑफ़लाइन, ठंड पर्स या ईटीएफ में ऑफ़लाइन आयोजित किया जाता है, जो ट्रेडिंग अक्षम है।

पहले से ही, Onchain डेटा से पता चलता है कि एक्सचेंज बैलेंस वर्षों में अपने सबसे कम स्तर पर हैं। यह अधिक अस्थिर मूल्य झूलों को जन्म दे सकता है, दोनों ऊपर और नीचे, क्योंकि मांग में छोटे बदलावों ने एक पतली आपूर्ति को हिट किया।

जून 2025 की शुरुआत में, एक्सचेंजों पर बिटकॉइन का हिस्सा है कुल आपूर्ति के 11% से नीचे डूबा2018 की शुरुआत से सबसे कम स्तर, “सूखा बाजार” का निर्माण बड़ा मूल्य झूलों से ग्रस्त है।

क्या 2025 में बिटकॉइन आपूर्ति का झटका होगा?

यह पहले से ही सामने आ रहा है, बस एक ही बार में नहीं।

जब बिटकॉइन “बाहर निकलता है, तो आप एक भी विस्फोटक क्षण नहीं देख सकते हैं। लेकिन सभी संकेत एक धीमी गति से जलने वाले बीटीसी आपूर्ति निचोड़ की ओर इशारा करते हैं। खनिकों से कम कमाई करने वाले संस्थानों में व्हेल को बेचने से इनकार करने से अधिक खरीदना, दबाव का निर्माण कर रहा है।

क्या यह एक मूल्य स्पाइक को ट्रिगर करता है एक चीज पर निर्भर करता है: नई मांग। यदि खुदरा, कॉरपोरेट और राष्ट्रीय खरीदारों को जारी रखा जाता है, तो बिटकॉइन की सीमित आपूर्ति बढ़ती कीमतों और यहां तक ​​कि अधिक मांग का फीडबैक लूप बना सकती है।

“लंबी अवधि के दौरान, बैलेंस शीट पर बिटकॉइन असाधारण रूप से लोकप्रिय साबित हुआ है,” Saylor कहा।

क्या आप जानते हैं? चूंकि माइकल सायलर की कंपनी (रणनीति) ने अगस्त 2020 में बिटकॉइन खरीदना शुरू किया था, बीटीसी की कीमत में 700%की वृद्धि हुई है। रणनीति के बोल्ड संचय ने न केवल अपने स्वयं के स्टॉक मूल्य को 2,500% बढ़ा दिया, बल्कि संस्थागत और कॉर्पोरेट गोद लेने की एक लहर को भी प्रेरित किया।

वास्तविक समय में बिटकॉइन की कमी का परीक्षण किया गया

बिखराव हमेशा बिटकॉइन के मुख्य कथा का हिस्सा था, लेकिन अब यह वास्तविक समय में तनाव-परीक्षण किया जा रहा है।

सिकुड़ते हुए आपूर्ति, संस्थागत होर्डिंग और कम करने वाले माइनर रिवार्ड्स का संयोजन बिटकॉइन को एक नए चरण में धकेल रहा है। चाहे आप इसे एक तेजी से आपूर्ति के झटके के रूप में देखते हैं या केंद्रीकरण की प्रवृत्ति के विषय में, गतिशीलता स्पष्ट हैं: चारों ओर जाने के लिए कम बिटकॉइन है।

और यह सिर्फ गणित के बारे में नहीं है; यह धारणा के बारे में है। यदि संस्थागत प्रवाह जारी है और रोजमर्रा के उपयोगकर्ता प्रीमियम के बिना छोटी मात्रा में भी खरीदने के लिए संघर्ष करते हैं, तो एक तेजी से आपूर्ति का झटका उभर सकता है।

और फिर भी, मैक्रो बैकड्रॉप मायने रखता है:

• विश्व स्तर पर ब्याज दरें उच्च रहती हैं।
• नियामक अनिश्चितता और पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) चिंताओं के कारण सरकारें बिटकॉइन से सतर्क हैं।
• सोना अभी भी केंद्रीय बैंकों द्वारा एक आरक्षित संपत्ति के रूप में इष्ट है; 1,000 टन से अधिक था जोड़ा अकेले 2024 में वैश्विक भंडार के लिए।

तो, क्या बिटकॉइन गोल्ड को मूल्य के प्रमुख स्टोर के रूप में डिट्रोन कर देगा? अभी तक नहीं। लेकिन 2025 इतिहास में पहली बार है जहां बिटकॉइन की कमी प्रोफ़ाइल तंग है, इसकी आपूर्ति की गतिशीलता अधिक आक्रामक है और इसकी गोद लेने की कथा गोल्ड की तुलना में व्यापक है।

निवेशकों, नियामकों और औसत उपयोगकर्ताओं को समान रूप से अंतरिक्ष को बारीकी से देखना चाहिए। यदि Saylor और अन्य व्हेल जमा होते रहते हैं और मांग बढ़ती रहती है, तो असली सवाल यह नहीं हो सकता है कि क्या कोई आपूर्ति झटका है, लेकिन हिट होने पर बिटकॉइन कितना उच्च हो सकता है।