यूएस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने पिछले हफ्ते कमोडिटी-आधारित ट्रस्ट शेयरों के लिए नए लिस्टिंग मानकों को मंजूरी दी, एक पॉलिसी शिफ्ट जो स्पॉट क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) लॉन्च करने के लिए मार्ग को छोटा कर सकती है, लेकिन कुछ निवेशकों के लिए प्रश्न बने हुए हैं।

ब्लूमबर्ग ईटीएफ विश्लेषक जेम्स सेफ़र्ट कहा नीति परिवर्तन, 17 सितंबर को एसईसी द्वारा घोषित किया गया“स्पॉट क्रिप्टो ईटीपी लॉन्च की लहर” की ओर एक सकारात्मक कदम होगा।

एरिक बालचुनस, ब्लूमबर्ग में एक और वरिष्ठ ईटीएफ विश्लेषक, सुझाव दिया एसईसी ने क्रिप्टो ईटीएफ के लिए नियामक टेप को साफ कर दिया था “जब तक कि उनके पास कॉइनबेस पर वायदा है,” विभिन्न नियमों पर संकेत देते हुए कि आवेदकों को निवेश योग्य वाहन के आधार पर सामना करना पड़ेगा जो वे पेश करने की योजना बनाते हैं।

सांता क्लारा यूनिवर्सिटी में लीविस स्कूल ऑफ बिजनेस में फाइनेंस के एक एसोसिएट प्रोफेसर सेओंग किम ने कहा, “पहले से ही ‘वैध’ श्रेणी (बीटीसी, ईटीएच) में एक नए फ्यूचर्स या स्पॉट ईटीएफ के लिए, इन हालिया नियम परिवर्तनों में समय पर कोई असर नहीं होता है।”

“हालांकि, डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए एक वायदा या स्पॉट ईटीएफ के लिए जो पहले से ही व्यक्तिगत रूप से वीटेट नहीं किया गया है, ये नियम परिवर्तन वर्षों से महीनों तक अनुमोदन के समय में कटौती कर सकते हैं। निश्चित रूप से, ईटीएफ को अभी भी ईटीएफ गठन, सूची और व्यापार के लिए पहले से मौजूद मानकों का पालन करना चाहिए।”

ETF जारीकर्ता 21Shares में अमेरिकी व्यवसाय के प्रमुख फेडेरिको ब्रोकेट ने कहा कि लिस्टिंग मानकों में “इन-स्कोप परिसंपत्तियों” में “जारीकर्ताओं और निवेशकों के लिए कहीं अधिक पूर्वानुमान” होगा, जिसके परिणामस्वरूप काफी कम अनुमोदन समय होगा।

“अब एस -1 और 19 बी -4 (आवेदन) दोनों में इन-स्कोप या पात्र परिसंपत्तियों के लिए आवश्यक नहीं हैं,” ब्रोकेट ने कहा। “अब, यदि कोई उत्पाद सामान्य मानकों को पूरा करता है जैसे कि मौजूदा वायदा या तुलनीय संरचनाओं के माध्यम से अर्हता प्राप्त करना, तो एक एक्सचेंज इसे सीधे सूचीबद्ध कर सकता है।”

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क्या ईटीएफ जारीकर्ता या खुदरा निवेशकों के लिए कोई जोखिम है?

एसईसी क्रिप्टोक्यूरेंसी कंपनियों के खिलाफ प्रवर्तन कार्यों पर वापस कटौती कर रहा है और आम तौर पर उद्योग के पक्ष में नीतियों को अपना रहा है, जो कुछ तर्क निवेशक संरक्षण की कीमत पर आ सकते हैं।

कैरोलीन क्रेंशॉ, एसईसी में एकमात्र डेमोक्रेटिक कमिश्नर, कहा घोषित सूची मानकों के बाद कि नीति परिवर्तन ने निवेशक संरक्षण की समीक्षा के लिए आवश्यकताओं को बदल दिया। उन्होंने कहा कि पॉलिसी से होने वाली क्रिप्टो ईटीएफ की संभावना “नए और यकीनन अप्रमाणित उत्पाद थे।”

“हमारा मिशन, आखिरकार, निवेशकों की रक्षा करना है-एक्सचेंज पर लिस्टिंग और ट्रेडिंग के लिए अनपेक्षित निवेश उत्पादों को फास्ट-ट्रैक करने के लिए नहीं,” क्रेंशॉ ने कहा।

सांता क्लारा यूनिवर्सिटी के किम ने तर्क दिया कि “सभी पूर्व-मौजूदा परिश्रम आवश्यकताएं अभी भी जगह में हैं,” यह कहते हुए कि नियम में बदलाव “स्पष्टीकरण के रूप में बेहतर देखा जा सकता है।” उसने कहा:

’33 और ’40 कृत्यों से लंबे समय से व्यापक आवश्यकताएं अभी भी जगह में हैं और एसईसी के हालिया फैसलों से कम नहीं हुई हैं। “

डिजिटल एसेट मैनेजर 3IQ में उत्पाद के कार्यकारी उपाध्यक्ष ग्रेग बेनहैम ने कहा कि एक बयान में कोइन्टेलेग्राफ के साथ साझा किए गए एक बयान में कि जेनेरिक लिस्टिंग मानक औसत निवेशकों को अलग करने में सहायता कर सकते हैं जो खरीदने के लिए सिक्के हैं।

“उदाहरण के लिए, एक Avax ETF और एक ADA ETF बहुत अलग हैं, लेकिन निवेशक पूरी तरह से इसकी सराहना नहीं कर सकते हैं,” बेनैम ने कहा। “लंबी अवधि में, यह उद्योग के लिए यह पहचानने का मार्ग प्रशस्त करेगा कि ईटीएफ प्रारूप में किन परिसंपत्तियों में महत्वपूर्ण खुदरा अपील है और जो नहीं है।”

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सूची मानकों में परिवर्तन के बाद से सप्ताह में, एसेट मैनेजर हैशडेक्स के पास है इसके क्रिप्टो ईटीएफ का विस्तार किया XRP को शामिल करने के लिएएक्सआरपी), सोलाना (प) और तारकीय (XLM)। हालांकि, बालचुनस और अन्य लोगों ने अनुमान लगाया है कि जल्द ही और भी बहुत कुछ हो सकता है, इशारा कॉइनबेस पर वायदा के साथ 22 सिक्के जो “स्पॉट ईटीएफ-इज़िकेशन के लिए पात्र थे।”

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