कई साल पहले, क्रिप्टो समुदाय में कई ने बिटकॉइन को “सुरक्षित-हैवन” संपत्ति के रूप में वर्णित किया। कुछ लोग इसे आज बुला रहे हैं।

एक सुरक्षित-हेवन संपत्ति आर्थिक तनाव के समय में मूल्य में वृद्धि या बढ़ती है। यह एक सरकारी बॉन्ड, अमेरिकी डॉलर जैसी मुद्रा, सोने जैसी वस्तु, या यहां तक ​​कि ब्लू-चिप स्टॉक भी हो सकता है।

संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा स्थापित एक प्रसार वैश्विक टैरिफ युद्ध, साथ ही साथ आर्थिक रिपोर्टों को परेशान करते हुए, इक्विटी बाजारों को टम्बलिंग भेजा है, और बिटकॉइन भी – जो कि “जोखिम से दूर” संपत्ति के साथ नहीं होना चाहिए था।

बिटकॉइन को सोने की तुलना में भी पीड़ित किया गया है। “जबकि सोने की कीमतें +10% हैं, बिटकॉइन 1 जनवरी के बाद से -10% नीचे है,” विख्यात 3 मार्च को कोबिसी पत्र। “क्रिप्टो को अब एक सुरक्षित आश्रय स्थल के रूप में नहीं देखा जाता है।” (बिटकॉइन पिछले हफ्ते और भी गिरा।)

लेकिन कुछ बाजार पर्यवेक्षक कह रहे हैं कि यह वास्तव में अप्रत्याशित नहीं था।

क्या बिटकॉइन कभी एक सुरक्षित आश्रय था?

“मैंने बीटीसी के बारे में कभी भी एक ‘सुरक्षित आश्रय’ के रूप में नहीं सोचा है,” एक वित्तीय सलाहकार फर्म, हेरिटेज कैपिटल के संस्थापक और अध्यक्ष पॉल शट्ज़ ने कॉइनलेग्राफ को बताया। “बीटीसी में चालों की भयावहता को हेवन श्रेणी में डालने के लिए बहुत अच्छा है, हालांकि मेरा मानना ​​है कि निवेशकों को सामान्य रूप से परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक आवंटन हो सकता है।”

सीएमसी मार्केट्स (जर्मनी) के मुख्य बाजार विश्लेषक जोचेन स्टैनज़ल ने कहा, “बिटकॉइन अभी भी मेरे लिए एक सट्टा उपकरण है, एक सुरक्षित आश्रय नहीं है।” “सोने की तरह एक सुरक्षित आश्रय निवेश का एक आंतरिक मूल्य है जो कभी शून्य नहीं होगा। बिटकॉइन प्रमुख सुधारों में 80% नीचे जा सकता है। मुझे उम्मीद नहीं होगी कि सोने से। ”

क्रिप्टो, जिसमें बिटकॉइन शामिल है, “मेरी राय में कभी भी सेफ हेवन प्ले ‘नहीं रहा है,” सेंट्रल फ्लोरिडा विश्वविद्यालय में वित्त विभाग में सहायक प्रोफेसर बुवेन्श्वेरन वेनुगोपाल ने कॉइन्टेलेग्राफ को बताया।

लेकिन चीजें हमेशा उतनी स्पष्ट नहीं होती हैं जितनी कि वे पहले दिखाई देते हैं, खासकर जब यह क्रिप्टोकरेंसी की बात आती है।

संबंधित: बिटकॉइन डोमिनेंस ने नई ऊँचाई पर हिट किया, ALTS FADE: रिसर्च

कोई यह तर्क दे सकता है कि विभिन्न प्रकार के सुरक्षित हैवन्स हैं: एक युद्ध, महामारी और आर्थिक मंदी जैसे भू -राजनीतिक घटनाओं के लिए, और दूसरे के लिए कड़ाई से वित्तीय घटनाओं के लिए बैंक ढह जाता है या एक कमजोर डॉलर, उदाहरण के लिए।

बिटकॉइन की धारणा बदल सकती है। 2024 में ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसे प्रमुख परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा जारी किए गए एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में इसका समावेश ने अपने स्वामित्व के आधार को चौड़ा कर दिया, लेकिन इसने अपनी “कथा” भी बदल दी हो सकती है।

अब इसे अधिक व्यापक रूप से एक सट्टा या एक प्रौद्योगिकी स्टॉक की तरह “जोखिम” के रूप में देखा जाता है।

कोबिसी पत्र के संपादक एडम कोबिसी ने कहा, “बिटकॉइन, और क्रिप्टो एक पूरे के रूप में, जोखिम भरी संपत्ति के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध हो गए हैं और वे अक्सर सोने की तरह सुरक्षित-हेवेन परिसंपत्तियों के विपरीत चलते हैं।”

बहुत सारी अनिश्चितता है जहां बीटीसी बढ़ रहा है, वह जारी रहा, “अधिक संस्थागत भागीदारी और उत्तोलन” के बीच, और वहाँ भी “बिटकॉइन से एक अधिक सट्टा संपत्ति के लिए ‘डिजिटल गोल्ड’ के रूप में देखा जा रहा बिटकॉइन से एक कथा बदलाव है।”

कोई यह सोच सकता है कि ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसे पारंपरिक वित्त दिग्गजों द्वारा इसकी स्वीकृति बिटकॉइन के भविष्य को और अधिक सुरक्षित बना देगी, जो सेफ हेवन कथा को बढ़ावा देगा – लेकिन यह जरूरी नहीं है कि वेनुगोपाल के अनुसार:

“बीटीसी में जमा होने वाली बड़ी कंपनियों का मतलब यह नहीं है कि यह सुरक्षित हो गया है। वास्तव में, इसका मतलब है कि बीटीसी किसी भी अन्य संपत्ति की तरह हो रहा है जो संस्थागत निवेशक निवेश करने के लिए करते हैं। ”

यह सामान्य ट्रेडिंग और ड्रॉ-डाउन रणनीतियों के अधीन होगा जो संस्थागत निवेशकों का उपयोग करते हैं, वेनुगोपाल ने जारी रखा। “अगर कुछ भी हो, तो बीटीसी अब अधिक है बाजार में जोखिम भरी संपत्ति के लिए सहसंबद्ध। ”

बिटकॉइन की दोहरी प्रकृति

कुछ लोग इस बात से इनकार करते हैं कि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी अभी भी बड़ी कीमत के झूलों के अधीन हैं, हाल ही में बढ़ते खुदरा द्वारा आगे बढ़े हुए हैं क्रिप्टो को अपनाना, विशेष रूप से मेमकोइन क्रेज से, “इतिहास में सबसे बड़े क्रिप्टो-ऑनबोर्डिंग घटनाओं में से एक,” कोबिसी ने कहा। लेकिन शायद यह ध्यान केंद्रित करने के लिए गलत बात है।

क्रिप्टो के लेखक नोएले अचेसन ने मैक्रो नाबिसलेटर को बताया, “सेफ हेवन्स हमेशा लंबी अवधि की संपत्ति होती हैं, जिसका अर्थ है कि अल्पकालिक अस्थिरता उस विशेषता में एक कारक नहीं है।”

बड़ा सवाल यह है कि क्या बीटीसी फिएट मुद्राओं के खिलाफ अपने मूल्य को लंबे समय तक रख सकता है, और यह ऐसा करने में सक्षम है। “संख्या अपनी वैधता को सहन करती है-किसी भी चार साल की समय सीमा के बारे में, बीटीसी ने सोने और अमेरिकी इक्विटी को बेहतर बनाया है,” अचेसन ने कहा:

“बीटीसी में हमेशा दो प्रमुख कथाएँ होती हैं: यह एक अल्पकालिक जोखिम संपत्ति है, जो तरलता अपेक्षाओं और समग्र भावना के प्रति संवेदनशील है। यह मूल्य का एक दीर्घकालिक भंडार भी है। यह दोनों हो सकता है, जैसा कि हम देख रहे हैं। ”

एक और संभावना यह है कि बिटकॉइन कुछ घटनाओं के खिलाफ एक सुरक्षित आश्रय हो सकता है लेकिन अन्य नहीं।

“मैं बिटकॉइन को ट्रेडफी में मुद्दों के खिलाफ एक बचाव के रूप में देखता हूं,” दो साल पहले सिलिकॉन वैली बैंक और सिग्नेचर बैंक के पतन के बाद मंदी की तरह, और “यूएस ट्रेजरी रिस्क,” ज्यॉफ केंड्रिक, स्टैंडर्ड चार्टर्ड में डिजिटल एसेट रिसर्च के वैश्विक प्रमुख ज्योफ केंड्रिक ने कोइंटेलग्राफ को बताया। लेकिन कुछ भू -राजनीतिक घटनाओं के लिए, बिटकॉइन अभी भी एक जोखिम संपत्ति के रूप में व्यापार कर सकता है, उन्होंने कहा।

संबंधित: क्या Altseason मृत है? बिटकॉइन ETFs फिर से क्रिप्टो निवेश प्लेबुक

सोना व्यापार युद्धों की तरह भू -राजनीतिक मुद्दों के खिलाफ एक बचाव के रूप में काम कर सकता है, जबकि बिटकॉइन और सोना दोनों मुद्रास्फीति के खिलाफ हेजेज हैं। “तो दोनों एक पोर्टफोलियो में उपयोगी हेजेज हैं,” केंड्रिक ने कहा।

अन्य, आर्क इन्वेस्टमेंट की कैथी वुड सहित, इस बात से सहमत हैं कि बिटकॉइन ने एक सुरक्षित आश्रय के रूप में काम किया मार्च 2023 में एसवीबी और सिग्नेचर बैंक के दौरान। जब एसवीबी 10 मार्च, 2023 को गिर गया, तो बिटकॉइन की कीमत लगभग 20,200 डॉलर थी, कोइंगेको के अनुसार। यह एक सप्ताह बाद $ 27,400 के करीब था, लगभग 35% अधिक।

Schatz ने बिटकॉइन को मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में नहीं देखा। 2022 की घटनाएं, जब एफटीएक्स और अन्य क्रिप्टो फर्म ढह गईं और क्रिप्टो सर्दियों की शुरुआत हुई, “थीसिस को नाटकीय रूप से नुकसान पहुंचाता है।”

शायद यह अमेरिकी डॉलर और ट्रेजरी बॉन्ड के खिलाफ एक बचाव है? “यह संभव है, लेकिन उन परिदृश्यों के बारे में सोचने के लिए बहुत अंधेरे हैं,” शेट्ज़ ने कहा।

अति-प्रतिक्रिया के लिए कोई समय नहीं

कोबिसी ने सहमति व्यक्त की कि परिसंपत्ति वर्गों में अल्पकालिक उतार-चढ़ाव “अक्सर एक दीर्घकालिक समय अवधि में न्यूनतम प्रासंगिकता होती है।” बिटकॉइन के कई फंडामेंटल मौजूदा ड्रॉडाउन के बावजूद सकारात्मक बने हुए हैं: एक प्रो-क्रिप्टो अमेरिकी सरकार, एक अमेरिकी बिटकॉइन रिजर्व की घोषणा, और क्रिप्टो गोद लेने में वृद्धि।

बाजार के खिलाड़ियों के लिए बड़ा सवाल यह है: “रन को जारी रखने के लिए अगला प्रमुख उत्प्रेरक क्या है?” कोबिसी ने COINTELEGRAPH को बताया। “यही कारण है कि बाजार वापस खींच रहे हैं और समेकित कर रहे हैं: यह अगले प्रमुख उत्प्रेरक के लिए एक खोज है।”

“जब से मैक्रो निवेशकों ने बीटीसी को उच्च-अस्थिरता, तरलता-संवेदनशील जोखिम संपत्ति के रूप में देखना शुरू किया, तो यह एक की तरह व्यवहार किया है,” अचेसन ने कहा। इसके अलावा, “यह लगभग हमेशा अल्पकालिक व्यापारी होते हैं जो अंतिम मूल्य निर्धारित करते हैं, और यदि वे जोखिम संपत्ति से बाहर घूम रहे हैं, तो हम बीटीसी की कमजोरी देखेंगे।”

बाजार सामान्य रूप से संघर्ष कर रहे हैं। “नए सिरे से मुद्रास्फीति का दर्शक और एक आर्थिक मंदी की उम्मीदों पर भारी वजन होता है” जो बिटकॉइन की कीमत को भी प्रभावित कर रहा है। Acheson ने आगे उल्लेख किया:

“इस दृष्टिकोण को देखते हुए, और बीटीसी की जोखिम संपत्ति और दीर्घकालिक सुरक्षित आश्रय की दोहरी प्रकृति, मुझे आश्चर्य है कि यह आगे नहीं गिर रहा है।”

वेनुगोपाल, अपने हिस्से के लिए, कहते हैं कि बिटकॉइन 2017 के बाद से एक अल्पकालिक हेज या सेफ हेवन नहीं रहा है। जैसा कि दीर्घकालिक तर्क के लिए कि बिटकॉइन अपनी 21 मिलियन बीटीसी आपूर्ति कैप के कारण डिजिटल गोल्ड है, जो केवल “यदि निवेशकों का एक बड़ा हिस्सा सामूहिक रूप से बिटकॉइन को समय पर मूल्य में वृद्धि की उम्मीद करता है,” और “यह मई या यह सच नहीं हो सकता है।”

पत्रिका: क्रिप्टो प्रशंसकों को दीर्घायु और बायोहाकिंग से ग्रस्त है: यहाँ क्यों है