द्वारा राय: केविन रशर, आरएएसी के संस्थापक

क्रिप्टो एक आंदोलन है जो पारंपरिक वित्त की सांस्कृतिक अस्वीकृति से पैदा हुआ है, इस विश्वास से प्रेरित है कि पारदर्शिता, विकेंद्रीकरण और कोड 2008 के वित्तीय संकट का नेतृत्व करने वाले की तुलना में एक बेहतर वित्तीय प्रणाली का निर्माण कर सकता है। दरअसल, कई लोगों के लिए, बिटकॉइन का निर्माण पारंपरिक वित्तीय द्वारपालों के खिलाफ एक विद्रोह था जो बाजार से बाहर सभी मूल्य को छीन लिया था।

यह मूलभूत भावना अभी भी क्रिप्टो के लिए मायने रखती है, लेकिन 15 साल बाद परिदृश्य में काफी बदलाव आया है। आज, ब्लैकरॉक बिटकॉइन का दूसरा सबसे बड़ा धारक है (बीटीसी), केवल इसके संस्थापक सतोशी नाकामोटो द्वारा पीटा गया। इसी समय, लगभग हर प्रमुख पारंपरिक परिसंपत्ति प्रबंधक को बीटीसी, ईथर के माध्यम से उद्योग में कुछ रुचि है (ईटी) और वास्तविक दुनिया की संपत्ति (आरडब्ल्यूएएस) को निजी क्रेडिट और ट्रेजरी की तरह टोकन किया जाता है।

अपवाद, हालांकि, विकेंद्रीकृत वित्त (डीईएफआई) क्षेत्र है। जबकि सार्वभौमिक वित्तीय स्वतंत्रता की सुविधा के लिए डिज़ाइन किया गया, चरम डीजेन संस्कृति, मेमकोइन और अस्थिर हाइप लूप्स का मतलब है कि डीईएफआई अभी भी अधिकांश बाहरी लोगों के लिए कैसीनो की तरह दिखता है।

इस नए क्रिप्टो जलवायु में, यह डीईएफआई के लिए अपनी छवि को बदलने का समय है, और इस मिशन का एक बड़ा हिस्सा यह स्वीकार करने में निहित है कि यह जिन संस्थानों को एक एंटीडोट के रूप में डिज़ाइन किया गया था, वास्तव में, इसकी विकास यात्रा का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।

क्रिप्टो में विश्वास अभी भी कमी है

संस्थान धीरे -धीरे कई वर्षों से क्रिप्टो में अपना रास्ता बना रहे हैं। ब्लैकरॉक के स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लॉन्च को एक मोड़ की तरह लगा। अब प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति में $ 70 बिलियन में, सबसे तेज ईटीएफ वृद्धि कभी देखी गई, ब्लैकरॉक की शर्त ने भुगतान किया।

इसके बावजूद, क्रिप्टो विश्वास की कमी से पीड़ित है। के अनुसार हाल ही में डेटा38% गैर-क्रिप्टो मालिकों का कहना है कि वे अपनी अस्थिरता और पहुंच की कमी के कारण संपत्ति वर्ग में कभी निवेश नहीं करेंगे। अमेरिका में, क्रिप्टो दत्तक ग्रहण नीचे रहता है, जहां यह 2022 में था, वर्ष में 28% बनाम 33% पर जब टेरा ने क्रिप्टो के मार्केट कैप से रात भर 60 बिलियन डॉलर का सफाया किया।

बाद में, 63% अमेरिकियों में से वर्तमान क्रिप्टो निवेश उत्पादों पर भरोसा नहीं है।

क्रिप्टो में विश्वास की यह कमी एक गंभीर समस्या है। यह विशेष रूप से डीईएफआई में मामला है, जहां विश्वास शायद सबसे कम है, कम से कम 2022 की घटनाओं के लिए धन्यवाद, लेकिन जहां मेमकोइन घोटाले और हैक अभी भी अक्सर होते हैं। इस ट्रस्ट मुद्दे को हल किया जाना चाहिए, जिसके लिए स्थिरता, संरचना और तरलता की आवश्यकता होती है।

क्या “सूटकॉइनर्स” डेफी टेबल पर लाते हैं

यह वह जगह है जहां वॉल स्ट्रीट और इसके नए क्रिप्टो अधिवक्ता – “सूटकॉइनर्स” डब किए गए – डीईएफआई के लिए वास्तविक मूल्य ला सकते हैं। जबकि कई क्रिप्टो-निटिव्स इन संस्थागत निवेशकों और क्रिप्टो में आने वाले सरकार-संरेखित खिलाड़ियों के खिलाफ जमकर हैं, वे सार्थक ऑनचेन पूंजी का निर्माण करने लगे हैं।

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किसी भी क्षेत्र में यह वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWAS) की तुलना में अधिक स्पष्ट नहीं है, जिसका बाजार पूंजीकरण अभी 24 बिलियन डॉलर का विस्फोट हुआ है, जून 2024 में 11.5 बिलियन डॉलर से ऊपर, और इस अवधि के दौरान अन्य बाजारों को लाल भेजने वाले भू-राजनीतिक अस्थिरता में उल्टा दिखा रहा है।

अविश्वसनीय रूप से, निजी क्रेडिट – एक अपेक्षाकृत भयावह, अभिजात्य पारंपरिक वित्त (TRADFI) एसेट क्लास – 58% बाजार हिस्सेदारी के साथ सभी onchain RWAs का नेतृत्व करता है, इसके बाद 34% पर अमेरिकी ट्रेजरी को टोकन किया जाता है। और यह विकास धीमा होने का कोई संकेत नहीं दिखाता है, जिसमें वीनक ने भविष्यवाणी की है कि आरडब्ल्यूएएस होगा 2025 के अंत तक $ 50 बिलियन।

टोकन किए गए आरडब्ल्यूएएस विकेन्द्रीकृत वित्त में वॉल स्ट्रीट के लिए एक विशाल प्रवेश द्वार हैं। पारंपरिक संपत्ति परिचित, कम अस्थिरता और मजबूत संपार्श्विक डिजाइन लाती है, जो ट्रेडफाई से डीईएफआई में सावधान निवेशकों के लिए संक्रमण को कम करती है।

गौरतलब है कि प्रचार, प्रभावित करने वालों या मेमकोइन उन्माद ने इस उछाल को संचालित नहीं किया है। सूटकॉइनर अपने उंगलियों को क्रिप्टो और डेफी में डुबो रहे हैं ताकि इसके खुले बुनियादी ढांचे का लाभ उठाया जा सके, तरलता में वृद्धि और व्यापार में आसानी हो। और पूंजी का यह प्रवाह वास्तव में वही है जो डीईएफआई को पनपने और बढ़ने की आवश्यकता है।

डिफी की उम्र का आ रहा है

DEFI अंततः मानकों की जरूरतों और अपेक्षा के मानकों को पूरा कर रहा है। यह क्षेत्र एक क्लीनर उपयोगकर्ता अनुभव, अनुपालन-तैयार फ्रेमवर्क और स्थिर, प्रोग्राम करने योग्य रिटर्न प्रदान करता है जो अक्सर पारंपरिक वित्तीय बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

हाल ही में प्रतिवेदन आर्टेमिस और वाल्ट्स द्वारा शिफ्ट की पुष्टि की जाती है। जबकि अधिकांश निवेशक केवल मूल्य चार्ट देख रहे हैं, डेफी चुपचाप संस्थागत खिलाड़ियों के लिए वित्तीय बैक एंड बन रहा है। रिपोर्ट एक बढ़ती प्रवृत्ति के रूप में “अदृश्य डीईएफआई” की पहचान करती है: मॉर्फो, स्पार्क और एएवी जैसे प्रोटोकॉल सीधे फिनटेक ऐप्स, एक्सचेंजों और वॉलेट में उपज को एम्बेड कर रहे हैं, अंत-उपयोगकर्ता के लिए डीईएफआई की जटिलता को दूर करते हैं। इन सुचारू एकीकरण की मदद से, जून 2025 में अकेले, संपार्श्विक ऋण देने वाले प्लेटफार्मों ने कुल मूल्य लॉक (टीवीएल) में $ 50 बिलियन को पार कर लिया।

एक अन्य उदाहरण कॉइनबेस का क्रेडिट व्यवसाय है। इस पहल के माध्यम से, CoinBase ने BTC- समर्थित ऋणों में $ 300 मिलियन से अधिक जारी किए हैं, सभी onchain, और अधिकांश गैर-देशी उपयोगकर्ताओं को यह भी पता नहीं होगा कि ब्लॉकचेन शामिल है।

विनियमन, स्पष्टता, तरलता और विकास

डेफी अब संस्थानों के लिए तैयार है। और, जब स्पष्ट विनियमन और वास्तविक नीति बदलाव के साथ संयुक्त होता है, तो Tradfi और DEFI के बीच एक पुल डेफी के अस्तित्व के लिए खतरे की तुलना में लाभ उठाने का अवसर लगता है।

इसका मतलब यह नहीं है कि सूटकॉइनर्स को शर्तों को निर्धारित करने के लिए मिलता है, हालांकि। यदि संस्थान केंद्रीकृत और अनुमति दी गई प्रणालियों के माध्यम से ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी को अपनाते हैं, तो यह एक अलग संगठन में TRADFI से ज्यादा कुछ नहीं होगा।

अगला – और सबसे महत्वपूर्ण – कदम यह सुनिश्चित करने के लिए है कि डीईएफआई समान शर्तों पर सूटकॉइनर्स के साथ सह -अस्तित्व कर सकता है, इस क्षेत्र के साथ विकेंद्रीकरण के सिद्धांतों के लिए सही है, लेकिन यह सहयोग और विकास के लिए खुला था।

यदि संस्थागत भागीदारी को गले लगाया जाता है तो डीईएफआई पारिस्थितिकी तंत्र अनिवार्य रूप से अधिक गंभीर दिखेगा। रातोंरात करोड़पति और अधिक अनुपालन करने के लिए अधिक अनुपालन होगा, लेकिन यह एक ऐसी प्रणाली बनाने का एकमात्र तरीका है जो हर बार ट्वीट वायरल हो जाता है। यदि सूटकॉइनर्स को गले लगाना डेफी के लिए एक समृद्ध भविष्य की गारंटी देता है, तो यह निश्चित रूप से इसके लायक है।

द्वारा राय: केविन रशर, आरएएसी के संस्थापक।

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