इस चक्र में प्रमुख आख्यानों में से एक यह है कि “यह समय अलग है।” संस्थागत गोद लेने के साथ बिटकॉइन की आपूर्ति और मांग की गतिशीलता को फिर से शुरू करने के साथ, कई तर्क देते हैं कि हम पिछले चक्रों को परिभाषित करने वाले यूफोरिक ब्लोऑफ टॉप को नहीं देखेंगे। इसके बजाय, विचार यह है कि स्मार्ट मनी और ईटीएफ, उन्माद को परिपक्वता के साथ बदलकर अस्थिरता को सुचारू करेंगे। लेकिन क्या सचमुच वही मामला था?

भावनाएं बाजारों को संचालित करती हैं, यहां तक ​​कि संस्थानों के लिए भी

संशयवादी अक्सर उपकरण को खारिज कर देते हैं भय और लालच सूचकांक बहुत सरल के रूप में, यह तर्क देते हुए कि वे संस्थागत प्रवाह की बारीकियों को पकड़ नहीं सकते हैं। लेकिन भावना को लिखने से एक मौलिक सत्य को नजरअंदाज कर दिया जाता है कि संस्थान अभी भी लोगों द्वारा चलाए जाते हैं, और लोग उसी संज्ञानात्मक और भावनात्मक पूर्वाग्रहों से ग्रस्त रहते हैं जो बाजार के चक्र को चलाते हैं, भले ही उनकी जेब कितनी भी गहरी हो!

भले ही पहले के चक्रों की तुलना में अस्थिरता कम हो गई है, लेकिन $ 15,000 से $ 120,000 से अधिक का कदम कम से दूर है। और महत्वपूर्ण रूप से, बिटकॉइन ने इस तरह के गहरे, विस्तारित ड्राडाउन के बिना इसे हासिल किया है जो पिछले बैल बाजारों को चिह्नित करता है। ईटीएफ बूम और कॉर्पोरेट ट्रेजरी संचय ने आपूर्ति की गतिशीलता को स्थानांतरित कर दिया है, लेकिन लालच, भय और अटकलों का मूल प्रतिक्रिया लूप बरकरार है।

बाजार के बुलबुले एक कालातीत वास्तविकता हैं

यह केवल बिटकॉइन नहीं है जो परवलयिक रन के लिए अतिसंवेदनशील है, बुलबुले सदियों से बाजारों का हिस्सा रहे हैं। संपत्ति की कीमतें बार -बार बुनियादी बातों से परे बढ़ गई हैं, मानव व्यवहार से ईंधन। अध्ययन लगातार बताते हैं कि स्थिरता अक्सर अस्थिरता को जन्म देती है, और यह कि शांत अवधि उत्तोलन, अटकलें, और अंततः भगोड़ा मूल्य कार्रवाई को प्रोत्साहित करती है। बिटकॉइन ने इसी लय का पालन किया है। कम अस्थिरता की अवधि देखें स्पष्ट हित चढ़ाई, उत्तोलन निर्माण, और सट्टा दांव बढ़ते हैं।

इस विश्वास के विपरीत कि “परिष्कृत” निवेशक प्रतिरक्षा हैं, लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स के शोध के विपरीत सुझाव देते हैं। पेशेवर पूंजी देर से जमा कर सकती है, गति का पीछा कर सकती है, और चालों को बढ़ा सकती है। 2008 के आवास संकट और डॉट-कॉम बस्ट खुदरा-चालित नहीं थे, लेकिन संस्थानों के नेतृत्व में थे।

ईटीएफ प्रवाह यह चक्र एक और शक्तिशाली उदाहरण प्रदान करता है। स्पॉट ईटीएफ से शुद्ध बहिर्वाह की अवधि वास्तव में स्थानीय बाजार की बोतलों के साथ मेल खाती है। चक्र को पूरी तरह से समय देने के बजाय, इन प्रवाह से पता चलता है कि “स्मार्ट मनी” केवल खुदरा व्यापारियों के रूप में निवेश के बाद झुंड व्यवहार और प्रवृत्ति के प्रवृत्त के रूप में है।

कैपिटल फ्लो बिटकॉइन की अगली छलांग को प्रज्वलित कर सकता है

इस बीच, वैश्विक बाजारों को देखने से पता चलता है कि कैसे पूंजी रोटेशन एक और परवलयिक पैर को प्रज्वलित कर सकता है। जनवरी 2024 के बाद से, गोल्ड की मार्केट कैप में $ 10 ट्रिलियन से अधिक की वृद्धि हुई है, $ 14t से $ 24T तक। बिटकॉइन के लिए, $ 2T के आसपास एक वर्तमान मार्केट कैप के साथ, यहां तक ​​कि उस तरह के प्रवाह का एक अंश भी पैसे के गुणक के लिए एक बाहरी प्रभाव हो सकता है। साथ लंबे समय तक धारकों द्वारा आयोजित बीटीसी का लगभग 77%केवल 20-25% आपूर्ति आसानी से तरल है, जिसके परिणामस्वरूप 4x का रूढ़िवादी धन गुणक होता है। इसका मतलब है कि $ 500 बिलियन की नई आमद, गोल्ड के हालिया विस्तार का सिर्फ 5%, बिटकॉइन के मार्केट कैप में $ 2 ट्रिलियन की वृद्धि में अनुवाद कर सकता है, जिससे कीमतें 220,000 डॉलर से अधिक की कीमतें हैं।

शायद एक ब्लोऑफ़ टॉप के लिए सबसे मजबूत मामला यह है कि हमने पहले ही इस चक्र के भीतर परवलयिक रैलियों को देखा है। 2022 के नीचे के बाद से, बिटकॉइन ने 100 दिनों के भीतर कई 60-100%+ रन का मंचन किया है। वर्तमान पर उन फ्रैक्टल को ओवरले करना कीमत कार्रवाई इस बात की यथार्थवादी रूपरेखा प्रदान करती है कि वर्ष के अंत से पहले कीमत $ 180,000- $ 220,000 तक कैसे पहुंच सकती है।

बिटकॉइन की परवलयिक क्षमता अनसुनी रहती है

संस्थागत गोद लेने की कथा ने परवलयिक ब्लोऑफ़ टॉप को समाप्त कर दिया है, जो बिटकॉइन की संरचना और मानव मनोविज्ञान दोनों को कम करके आंका जाता है। बुलबुले खुदरा अटकलों का एक दुर्घटना नहीं हैं; वे इतिहास भर में बाजारों की एक आवर्ती विशेषता हैं, जिन्हें अक्सर परिष्कृत पूंजी द्वारा त्वरित किया जाता है।

इसका मतलब निश्चितता नहीं है, बाजार कभी भी इस तरह से काम नहीं करते हैं। लेकिन एक परवलयिक शीर्ष की संभावना को खारिज करने से सदियों से बाजार व्यवहार और अद्वितीय आपूर्ति-मांग वाले यांत्रिकी की अनदेखी होती है जो बिटकॉइन को इतिहास में सबसे अधिक प्रतिवर्तित संपत्ति में से एक बनाते हैं। यदि कुछ भी हो, तो “यह समय अलग है” का मतलब केवल यह हो सकता है कि रैली सबसे बड़ी, तेज और अधिक नाटकीय हो सकती है।

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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और इसे वित्तीय सलाह नहीं माना जाना चाहिए। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना खुद का शोध करें।