चाबी छीनना:

• बिटकॉइन फ्यूचर्स और विकल्पों में खुली रुचि 2022 के स्तर से तेजी से बढ़कर 96 बिलियन डॉलर हो गई है।

• एलिवेटेड सट्टा उत्तोलन बीटीसी के तेजी से ब्रेकआउट, लेकिन यह कैस्केडिंग परिसमापन के जोखिम को भी बढ़ाता है, 2021 अस्थिरता की याद दिलाता है।

• Stablecoin-Margined संपार्श्विक अब क्रिप्टो-मार्जिन वाले पदों पर हावी है, जिससे व्यापार गतिविधि को बढ़ाने के बीच अस्थिरता के झटके को कम करने में मदद मिलती है।

बिटकॉइन का डेरिवेटिव मार्केट, जो खुले ब्याज (OI) में $ 96.2 बिलियन की कमान संभालता है, हर समय उच्चतर उच्च स्तर के पास हर बार मूल्य की गतिशीलता को आकार देने के लिए तैयार है। जबकि बिटकॉइन (बीटीसी) OI वर्तमान में $ 114 बिलियन के शिखर से नीचे है, यह अभी भी अपने 2022 के स्तर को बौना है।

ग्लास नोड बताया जनवरी 2024 में यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की शुरूआत ने इस प्रवृत्ति को तेज कर दिया। 2023 में, खुले ब्याज में उतार-चढ़ाव अपेक्षाकृत अधिक थे, लेकिन पोस्ट-ईटीएफ, 30-दिन के परिवर्तन अधिक अस्थिर हो गए हैं, जो लीवरेज्ड ट्रेडों द्वारा तेजी से संचालित बाजार को दर्शाते हैं।

एहसास हुआ कैप लीवरेज अनुपात, अब 10.2% पर, 2018 के बाद से ट्रेडिंग दिनों के शीर्ष 10.8% के बीच रैंक करता है, सिग्नलिंग ने सट्टा गतिविधि को बढ़ाया है जो कि मूल्य कार्रवाई को जारी रख सकता है क्योंकि बिटकॉइन सभी उच्च उच्च स्तर के पास हो सकता है।

यह बिटकॉइन की मूल्य क्षमता को बढ़ा सकता है, तेजी से रैलियों को $ 111,800 पर पिछले प्रमुख प्रतिरोध स्तरों को चला सकता है और तरलता को बढ़ाता है, जैसा कि बिनेंस फ्यूचर्स डेटा में देखा गया है, जहां अधिकांश व्यापारी भागीदारी पनपती हैं।

जैसा कि सचित्र है, मई 2025 में, बिनेंस प्राप्त एक उल्लेखनीय मील का पत्थर, फ्यूचर्स ट्रेडिंग वॉल्यूम में $ 1.7 ट्रिलियन की रिकॉर्डिंग, 2025 में उच्चतम मासिक आंकड़ा। गतिविधि में यह उछाल बाजार की अटकलों और सगाई की एक मजबूत लहर का संकेत देता है, जो कि क्यू 2 की शुरुआत में बिटकॉइन की तेजी की गति में महत्वपूर्ण योगदान देता है।

फिर भी, यह वही उत्तोलन सावधानी बरतता है। कैस्केडिंग परिसमापन का जोखिम अभी भी बड़े पैमाने पर है, संभावित रूप से तेज मूल्य की गिरावट को ट्रिगर करता है, जैसा कि 2021 दुर्घटना में देखा गया था, जो वाष्पशील क्रिप्टो-मार्जिन वाले पदों द्वारा ईंधन था।

हालांकि, ग्लासनोड ने उल्लेख किया कि बाजार परिपक्वता के संकेत दिखाता है। 2022 FTX पतन के बाद से, Stablecoin-Margined संपार्श्विक ने क्रिप्टो-मार्जिन वाले पदों से आगे निकल गए हैं, जो अब खुले ब्याज पर हावी हैं। यह बदलाव संपार्श्विक अस्थिरता को कम करता है, बाजार के झटके के खिलाफ एक बफर की पेशकश करता है।

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BTC-USDT फ्यूचर्स लीवरेज अनुपात अस्थिरता के लिए इंगित करता है

क्रिप्टोक्वेंट से आंकड़ा बताए गए खुले ब्याज के संबंध में BTC-USDT वायदा लाभ उठाने का अनुपात धीरे-धीरे 2025 की शुरुआत से अपने चरम के पास बढ़ रहा है। यह ऊपर उल्लिखित ऊंचे लीवरेज्ड बाजार की चिंताओं की पुष्टि करता है, जिसमें बिटकॉइन एक महीने से अधिक के लिए $ 100,000 से ऊपर बग़ल में चल रहा है।

इसी तरह, क्रिप्टो विश्लेषक बोरिस बनियान नुकीला बाहर कि व्यापारी किसी भी दिशा में जाने की तैयारी कर रहे हैं। विश्लेषक ने कहा कि जबकि छोटी स्थिति बिनेंस पर बढ़ती जा रही है, लंबे और छोटे के बीच का अनुपात काफी संतुलित है, जैसा कि सामान्य फंडिंग दरों से अनुमानित है। व्यापारी ने कहा,

“$ 100k- $ 110k रेंज के भीतर, अधिकांश व्यापारी छोटे पदों की ओर झुक रहे हैं। इससे विपरीत दिशा में एक कदम की संभावना बढ़ जाती है। यह संभव है कि बड़े खिलाड़ी चुपचाप इस क्षेत्र में जमा हो रहे हैं।”

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इस लेख में निवेश सलाह या सिफारिशें नहीं हैं। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है, और निर्णय लेते समय पाठकों को अपने स्वयं के शोध का संचालन करना चाहिए।