चाबी छीनना:

• बिटकॉइन ने सप्ताह को $ 107,000 से ऊपर रखने के लिए लड़ाई में बिताया, लेकिन एक्सचेंज इनफ्लो ऐतिहासिक चढ़ाव पर बने हुए हैं क्योंकि खुदरा निवेशक किनारे पर बैठने के लिए चुनते हैं।

• स्टैगफ्लेशन एक वास्तविक जोखिम बन जाता है क्योंकि अमेरिकी विकास धीमा हो जाता है, लेकिन फेड दर में कटौती स्थिति और सुपरचार्ज बिटकॉइन की कीमत को ठीक कर सकती है।

• Onchain डेटा बिटकॉइनर्स को संचित दिखाता है, यह सुझाव देते हुए कि अगला ब्रेकआउट 2025 के पतन में होगा।

$ 99,000 से नीचे डुबकी लगाने के बाद, बिटकॉइन है पुन: दावा $ 107,000, एक आसन्न ब्रेकआउट की उम्मीदें। फिर भी, कुछ महसूस करता है। कोई FOMO नहीं है और खरीदारी के पक्ष में कोई खुदरा निवेशक भगदड़ नहीं है। बस एक शांत, असहज रैली फंड, व्हेल और व्यापारियों द्वारा संचालित की जाती है, जबकि ऑनचेन गतिविधि बहुत ही वश में होती है।

यह एक विशिष्ट बैल रैली की तरह नहीं दिखता है। सतह के नीचे, अमेरिकी अर्थव्यवस्था चेतावनी के संकेतों को चमका रही है, जबकि फेड अटक गया है, मुद्रास्फीति से लड़ने और एक कमजोर अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के बीच फटा हुआ है।

ऐसी स्थितियों में, बिटकॉइन अनिश्चितता के खिलाफ एक बचाव के रूप में पनप सकता है। लेकिन क्या बैलेंस शीट पर बनाया गया एक बाजार – विश्वास नहीं – वास्तव में नई ऊंचाई पर टूट सकता है? स्टैगफ्लेशन फुसफुसाते हुए जोर से बढ़ते हुए, इसका जवाब इस गिरावट से आ सकता है।

क्या यूएस को स्टैगफ्लेशन के लिए ब्रेस करना चाहिए?

“स्टैगफ्लेशन” शब्द बुधवार को कांग्रेस को जेरोम पॉवेल की सेमिनुअल रिपोर्ट में नहीं दिखाई दिया हो, लेकिन यह उनकी टिप्पणी पर भारी पड़ गया। फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष ने दोहराया कि केंद्रीय बैंक “अच्छी तरह से प्रतीक्षा करने के लिए तैनात है” जब तक कि अधिक डेटा स्पष्ट नहीं करता है कि क्या राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ एक निरंतर मुद्रास्फीति में वृद्धि को ट्रिगर करेंगे। इस बीच, ताजा डेटा संकेतों को धीमा करने, बढ़ती बेरोजगारी, और जिद्दी मुद्रास्फीति को धीमा कर देता है – पाठ्यपुस्तक की परिभाषा एक वातावरण की परिभाषा।

17 जून को, फेड अधिकारियों ने मार्च में 1.7% से नीचे 2025 के लिए अपने जीडीपी का पूर्वानुमान केवल 1.4% तक गिरा दिया। मुद्रास्फीति के अनुमानों में पिछले 2.7%से 3%की वृद्धि हुई, जबकि बेरोजगारी अब 4.5%से बढ़कर 4.4%से बढ़ने की उम्मीद है।

निजी क्षेत्र के डेटा प्रवृत्ति की पुष्टि करते हैं। सोमवार एस एंड पी ग्लोबल पीएमआई फ्लैश रीडिंग जून में 53.0 से मई में 52.8 हो गई, जिसमें लुप्त होती गति दिखाई दी। निर्यात गिर रहे हैं, इन्वेंट्री स्टॉकपाइल्स बढ़ रहे हैं, टैरिफ चिंताओं को दर्शाते हैं, और उपभोक्ता की मांग लड़खड़ाती है।

क्या अधिक है, गुरुवार को, अमेरिकी आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो संशोधित Q1 वास्तविक जीडीपी -0.3% से -0.5% तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था की नाजुकता की पुष्टि करता है। इससे भी अधिक, व्यक्तिगत खपत में वृद्धि केवल 0.5%तक गिर गई, 2020 के बाद से इसकी सबसे कमजोर, जबकि कोर मुद्रास्फीति 3.8%तक चढ़ गई।

इस बीच, टैरिफ युद्ध खत्म हो गया है। कोबिसी पत्र के विश्लेषकों के रूप में चेतावनी देनाराष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के 90-दिवसीय टैरिफ ठहराव में अब केवल 12 दिन शेष हैं। इसका मतलब यह है कि, किसी भी नए व्यापार सौदों के बिना, अमेरिका 9 जुलाई को देश-विशिष्ट ‘पारस्परिक टैरिफ’ को लागू करेगा, जिसमें वैश्विक 10% बेसलाइन टैरिफ को बनाए रखते हुए यूरोपीय संघ के आयातों पर 50% तक के टैरिफ शामिल हैं।

इस बीच, चीन के साथ व्यापार की स्थिति 14 मई को द्विपक्षीय समझौते के बाद 90-दिवसीय विराम पर बनी हुई है, अगस्त 12 के लिए एक अलग समय सीमा निर्धारित करता है। जबकि आज दुर्लभ पृथ्वी धातुओं पर ढांचा और तकनीकी प्रतिबंधों को कम करने से टोन सेट किया गया है, दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच एक अंतिम सौदा अभी भी सुरक्षित होने से दूर है।

जैसा कि इज़राइल-ईरान युद्ध सुर्खियों से दूर हो जाता है, व्यापार युद्ध जल्द ही स्पॉटलाइट को वापस ले सकता है, और इसके साथ, मुद्रास्फीति की बढ़ती उम्मीदें। बिटकॉइन और अन्य कठिन परिसंपत्तियों के लिए, यह मैक्रो बैकड्रॉप ज्यादातर तेजी से है। फिर भी यह बैल बाजार एक महत्वपूर्ण टुकड़ा याद कर रहा है।

विश्वासियों के बिना एक बैल बाजार?

बिटकॉइन ओनचेन मेट्रिक्स का सुझाव है कि बाजार में आमतौर पर बैल चक्रों में देखे जाने वाले व्यापक दृढ़ विश्वास का अभाव है। के अनुसार क्रिप्टोक्विकBinance के लिए औसत बिटकॉइन प्रवाह 2022 भालू बाजार के दौरान दर्ज स्तरों से कम, प्रति माह 5,700 BTC तक गिर गया है। विशिष्ट बैल बाजारों में, एक्सचेंज इनफ्लो में वृद्धि होती है क्योंकि खुदरा प्रतिभागियों का पीछा करते हैं। इस बार, चुप्पी।

पिछले रविवार की मंदी से तेजी से वसूली, ईरान पर इज़राइल के हमलों से शुरू हुई, यह दर्शाता है कि डुबकी खरीदने के लिए अभी भी बहुत सारे पैसे तैयार हैं। हालांकि, ग्लासनोड के रूप में प्रतिवेदन दिखाता है, यह पैसा परिष्कृत व्यापारियों, हेज फंड और संस्थागत डेस्क के बीच केंद्रित दिखाई देता है, न कि खुदरा भीड़। जैसे -जैसे बिटकॉइन लेनदेन में गिरावट होती है और आकार बढ़ते हैं, ट्रेडिंग ने ऑफचिन को स्थानांतरित कर दिया है, जिसमें सदा स्वैप अब कार्रवाई पर हावी हैं।

बिटकॉइन वेक्टर, एक विली वू और स्विसब्लॉक प्रोजेक्ट, यह कुंदता से गाया जाता है:

“ज्वार बुल्स के पक्ष में बदल रहा है, लेकिन onchain ताकत लापता टुकड़ा है। फंडामेंटल और प्रमुख घटकों (तरलता + नेटवर्क वृद्धि) में एक वसूली के बिना, उल्टा सट्टा रहता है, उत्तोलन द्वारा संचालित, सजा नहीं। बुल्स को इस चाल को बनाए रखने के लिए सिर्फ संरचना नियंत्रण से अधिक की आवश्यकता होती है।”

यह एक महत्वपूर्ण सवाल उठाता है। क्या एक बैल बाजार मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों द्वारा संचालित हो सकता है – और खुदरा उत्साह नहीं – खुद को बदल सकता है?

गर्मियों की लुल्ल- या तूफान से पहले शांत?

जबकि अटकलें पनप रही हैं, लंबे समय तक धारक चुपचाप जमा हो रहे हैं। एक्सल एडलर जूनियर ने नोट किया कि अल्पकालिक धारकों के लिए दीर्घकालिक का अनुपात एक बार फिर से बढ़ रहा है, जैसा कि पिछले रैलियों से पहले $ 28,000 और $ 60,000 के स्तर के आसपास किया गया था। एडलर जूनियर ने कहा,

“आज, $ 100K के निशान पर, हम फिर से LTH/STH अनुपात में निरंतर वृद्धि देखते हैं: यह संचय चरण 4-8 सप्ताह तक चल सकता है, जिसके बाद, पिछले चक्रों के साथ सादृश्य द्वारा, एक शक्तिशाली ऊपर की ओर उलट होने की संभावना है।”

यदि ऐतिहासिक पैटर्न धारण करता है, तो बिटकॉइन का अगला चरण विश्लेषक के अनुसार $ 160,000 रेंज को लक्षित कर सकता है।

मौसम इस समय का समर्थन करता है। बिटकॉइन ऐतिहासिक रूप से गर्मियों में अंडरपरफॉर्म। पिछले एक दशक के डेटा से पता चलता है कि 21 मई और 25 सितंबर के बीच, बिटकॉइन का औसत वार्षिक रिटर्न केवल +15% है, जबकि वर्ष के बाकी हिस्सों के दौरान +138% है। हाल ही में, गर्मियों में अक्सर 2017 के बाद से -17.6% की औसत मौसमी ड्राडाउन के साथ एकमुश्त मंदी रही है।

इस इतिहास का तात्पर्य है कि आने वाले महीने आतिशबाजी के बारे में कम हो सकते हैं और समेकन के बारे में अधिक हो सकते हैं – एक संचय चरण जहां आपूर्ति चुपचाप सतह के नीचे कसती है।

संबंधित: अमेरिकी घर बंधक नियामक आवास संकट के बीच बिटकॉइन पर विचार करता है

यदि आर्थिक डेटा बिगड़ता रहता है – विशेष रूप से बेरोजगार दावों और फेड के पसंदीदा कोर पीसीई मुद्रास्फीति को शुक्रवार और शनिवार को उम्मीद की उम्मीद है – फेड वास्तव में सितंबर और अक्टूबर में दरों में कटौती कर सकता है। बिटकॉइन अपने मौसमी मंदी से बाहर निकलने के लिए सही हो जाएगा और लंबे समय तक धारक पर्याप्त जमा हो जाते हैं।

ग्लासनोड के रूप में इसे रखें“संरचना सहायक बनी हुई है, लेकिन नई ऊँचाइयों के लिए एक ब्रेकआउट को मांग, गतिविधि और दृढ़ विश्वास में एक स्पष्ट पिकअप की आवश्यकता होगी।” क्या यह दृढ़ विश्वास समय में उभरता है, दो चीजों पर निर्भर करता है: फेड और क्या बिटकॉइन एक बार फिर जनता की कल्पना पर कब्जा कर सकता है।

इस लेख में निवेश सलाह या सिफारिशें नहीं हैं। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है, और निर्णय लेते समय पाठकों को अपने स्वयं के शोध का संचालन करना चाहिए।