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क्रिप्टो बाजारों में लीवरेज बैल-मार्केट के स्तर पर वापस आ रहा है, यहां तक कि पिछले गुरुवार के पुलबैक के रूप में व्यापारियों को याद दिलाया कि कितनी जल्दी से ओवरएक्सिटेड दांव खोल सकते हैं।

गैलेक्सी रिसर्च का Q2 क्रिप्टो लीवरेज की स्थिति शो क्रिप्टो-कोलेलेटरकृत ऋणों में पिछली तिमाही में 27% का विस्तार $ 53.1 बिलियन हो गया, 2022 की शुरुआत में सबसे अधिक, डीईएफआई ऋण देने में रिकॉर्ड मांग और जोखिम के लिए एक नए सिरे से भूख।

उस पृष्ठभूमि ने पिछले सप्ताह के शेकआउट के लिए मंच सेट किया।

बिटकॉइन की $ 124,000 से कम से कम $ 118,000 के रूप में कम हो गई, जो अगस्त की शुरुआत में सबसे बड़ा लंबा वाइपआउट क्रिप्टो डेरिवेटिव में परिसमापन में $ 1 बिलियन से अधिक हो गया। विश्लेषकों ने इसे स्वस्थ लाभ लेने के रूप में फंसाया एक उलट की शुरुआत के बजाय, लेकिन यह रेखांकित करता है कि जब लीवरेज इसे जल्दी से बनाता है तो बाजार कितना नाजुक हो जाता है।

गैलेक्सी के विश्लेषकों का तर्क है कि तनाव बिंदु पहले से ही दिखाई दे रहे हैं।

जुलाई में, एएवी पर निकासी की एक लहर ने एथेरियम की स्टैकिंग पैदावार के ऊपर ईटीएच उधार लेने की दरों को धक्का दियालोकप्रिय “लूपिंग” व्यापार के अर्थशास्त्र को तोड़ना जहां स्टैक्ड एथ का उपयोग अधिक ईटीएच उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। अनचाहे ने स्टेकिंग पोजीशन से बाहर निकलने के लिए एक भीड़ को ट्रिगर किया, एथेरियम की बीकन चेन एग्जिट कतार को एक रिकॉर्ड 13 दिनों में भेज दिया।

गैलेक्सी ने यह भी हरी झंडी दिखाई है कि ओवर-द-काउंटर बाजार में USDC के लिए उधार की लागत जुलाई से चढ़ रही है, यहां तक कि ऑन-चेन लेंडिंग दरें सपाट रहती हैं।

दोनों के बीच प्रसार 2024 के अंत से अपने उच्चतम स्तर तक चौड़ा हो गया है। यह डिस्कनेक्ट से पता चलता है कि डॉलर ऑफ-चेन की मांग लिक्विडिटी ऑनचेन को पछाड़ रही है, एक बेमेल बना रही है जो अस्थिरता को बढ़ा सकती है यदि स्थितियां आगे कसती हैं।

संस्थागत मांग और ईटीएफ प्रवाह के साथ अभी भी तेजी से पृष्ठभूमि का समर्थन कर रहे हैं, रणनीतिकार क्रिप्टो पर रचनात्मक बने हुए हैं।

लेकिन गुब्बारा ऋण की मात्रा के बीच, उधार शक्ति की एकाग्रता, डेफि लिक्विडिटी क्रंचेस, और ऑन-चेन और ऑफ-चेन डॉलर के बाजारों के बीच एक व्यापक अंतर, सिस्टम तनाव के अधिक बिंदु दिखा रहा है, गैलेक्सी लिखता है।

गुरुवार का $ 1B फ्लश एक चेतावनी थी कि लीवरेज की वापसी दोनों तरीकों से काट रही है।

बाजार मूवर्स

BTC: जेरोम पॉवेल के जैक्सन होल भाषण के आगे बाजारों में अस्थिरता गिर गई है, व्यापारियों ने सितंबर की दर में कटौती पर दांव लगाया है, लेकिन कुछ चेतावनी शालीनता से बीटीसी ट्रेडों के रूप में जोखिम को बढ़ा सकता है, जो $ 118,061.51, 0.44%तक है।

ETH: ईथर में एक रिकॉर्ड $ 3.8B 15-दिन की प्रतीक्षा के साथ अनस्टिंग के लिए कतारबद्ध है, संभावित लाभ लेने वाले दबाव को भी ईटीएफ और ट्रेजरी डिमांड में वृद्धि के रूप में जोड़कर, ईटीएच ट्रेडिंग के साथ $ 4,524.10, 2.13%तक।

सोना: गोल्ड $ 3,332.95 पर कारोबार कर रहा है, 0.11%नीचे, क्योंकि गर्म अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा में फेड रेट-कट दांव में कटौती और पावेल के जैक्सन होल भाषण से आगे की $ 3,310 समर्थन से ऊपर XAU/USD को समेकित किया गया है।

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