यदि अमेरिकी ऋण चढ़ता है और मुद्रास्फीति स्पाइक्स पर बिटकॉइन चमक सकता है

चाबी छीनना:

• राष्ट्रपति ट्रम्प का एक बड़ा सुंदर बिल अमेरिकी ऋण में $ 2.4 ट्रिलियन से अधिक जोड़ सकता है, जिससे एक कर्जदार ऋण संकट और मुद्रास्फीति को बढ़ा दिया जा सकता है।

• मुद्रास्फीति और डॉलर का अवमूल्यन अमेरिकी अर्थव्यवस्था में कम से कम प्रतिरोध का मार्ग है, जो नकदी और बांड के वास्तविक मूल्य को मिटा देता है।

• बिटकॉइन एक हेज की पेशकश कर सकता है, लेकिन केवल अगर आत्म-कस्टडी में आयोजित किया जाता है, क्योंकि कस्टोडियल प्लेटफॉर्म वित्तीय दमन के एक लंबे चरण से बच नहीं सकते हैं।

“अवमूल्यन आमतौर पर ऋण संकट के दौरान काफी अचानक होता है।” रे डालियो की पुस्तक, “द चेंजिंग वर्ल्ड ऑर्डर” का यह उद्धरण आज की तुलना में कठिन है, जब अरबपति हेज फंड मैनेजर ने पहली बार इसे 2021 में लिखा था। और अच्छे कारण के लिए: अमेरिका सीधे एक में चल सकता है।

2024 में अमेरिकी बजट घाटा $ 6 ट्रिलियन से अधिक हो गया, और सरकार की दक्षता विभाग (DOGE) के पूर्व प्रमुख एलोन मस्क ने संघीय खर्च में कटौती करने के अपने प्रयासों को देखा, जिसमें $ 2 ट्रिलियन में से केवल 180 बिलियन डॉलर की छंटनी की गई थी। ब्याज दरें 4.5%पर रहती हैं, क्योंकि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति पर व्यापार युद्ध के प्रभाव के बारे में चिंता करता है। वर्तमान में, 10 साल के ट्रेजरी पर उपज अभी भी 4.35%से ऊपर है।

चलो ईमानदार रहें: अमेरिकी ऋण सर्पिल गहरा है। क्या अधिक है, इसकी संभावना उत्प्रेरक ने 22 मई को सदन को पारित किया और अब सीनेट में लंबित है।

बड़ा सुंदर बिल उच्च मुद्रास्फीति का संकेत देगा

द बिग ब्यूटीफुल बिल मई की शुरुआत से सेलेब्रिटी ब्रोमेंस को सुर्खियां बना रहा है और ब्रेकिंग कर रहा है। 1,100 से अधिक पृष्ठों पर, बिल पिछले GOP नीतियों की सबसे बड़ी हिट्स को इकट्ठा करता है: विस्तारित 2017-युग के कर कटौती, पूर्व राष्ट्रपति बिडेन की हरित ऊर्जा प्रोत्साहन का उन्मूलन, और मेडिकिड और एसएनएपी लाभों के लिए सख्त पात्रता। यह आव्रजन प्रवर्तन के एक प्रमुख विस्तार को भी अधिकृत करता है और ऋण सीमा को $ 5 ट्रिलियन तक बढ़ाता है।

नॉनपार्टिसन के अनुसार सम्मलेन बज़ट कार्यालय (CBO), बिल संघीय राजस्व में एक दशक में $ 3.67 ट्रिलियन की कटौती करेगा, जबकि खर्च केवल 1.25 ट्रिलियन डॉलर से कम करेगा। यह लगभग $ 37 ट्रिलियन के पहले से ही जबड़े छोड़ने वाले ऋण ढेर के लिए $ 2.4 ट्रिलियन का शुद्ध जोड़ है। एक अन्य नॉनपार्टिसन फोरकास्टर, एक जिम्मेदार संघीय बजट के लिए समिति ने कहा कि ब्याज भुगतान को ध्यान में रखते हुए, बिल की लागत एक दशक में $ 3 ट्रिलियन तक बढ़ सकती है या यदि अस्थायी कर कटौती को स्थायी किया गया था तो 5 ट्रिलियन डॉलर तक।

बिल के कुछ समर्थकों का तर्क है कि कर कटौती अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करेगी और “खुद के लिए भुगतान करें।” हालांकि, 2017 के कर कटौती के अनुभव से पता चला है कि, सकारात्मक आर्थिक प्रभावों सहित, उन्होंने सीबीओ के अनुसार, एक दशक में संघीय घाटे में लगभग $ 1.9 ट्रिलियन की वृद्धि की थी।

संख्याएं मायने रखती हैं, लेकिन जो खुलासा है वह यहाँ या वहाँ एक ट्रिलियन से बड़ा है। जैसा कि विस्कॉन्सिन के रिपब्लिकन सीनेटर रॉन जॉनसन ने कहा,

“सीबीओ स्कोर एक व्याकुलता है। आप टहनियाँ और पत्तियों पर बहस कर रहे हैं जब आप जंगल की अनदेखी कर रहे हैं जो आग पर है।”

बजट घाटे और ऋण के सर्पिल ने पहले ही अमेरिकी अर्थव्यवस्था में चूसा है, और इसे उलटने के लिए कोई विश्वसनीय योजना नहीं है।

अमेरिका ऋण का “अपना रास्ता नहीं बढ़ा सकता”

कुछ लोगों का तर्क है कि अमेरिका जादुई रूप से इस समस्या का “अपना रास्ता बढ़ाएगा”। लेकिन सिना के रूप में, 21 वीं राजधानी के सह-संस्थापक, विख्यात एक्स पर,

“कटौती या कर में वृद्धि के बिना इस ऋण से बाहर बढ़ने के लिए, अमेरिका को एक दशक के लिए प्रति वर्ष 20%+ प्रति वर्ष की वास्तविक जीडीपी वृद्धि की आवश्यकता होगी।”

Q1 2025 पंजीकरण -0.3% वास्तविक जीडीपी वृद्धि, और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के साथ आकलन Q2 2025 की वृद्धि 3.8%पर, ऐसा परिदृश्य अवास्तविक है।

हार्वर्ड के अर्थशास्त्री केनेथ रोजॉफ के रूप में लिखा फाइनेंशियल टाइम्स में, ट्रम्प के शेष कार्यकाल के लिए घाटे को सकल घरेलू उत्पाद के 7% से अधिक होने का अनुमान है, और यह एक काले हंस की घटना के बिना है।

इसका मतलब है कि अब केवल विकास संभव है नाममात्र है।

अपनी पुस्तक में, रे डालियो ने चार उपकरण सरकारों को एक ऋण संकट में बताया है: तपस्या, चूक, पुनर्वितरण और मुद्रण धन। पहले तीन दर्दनाक और राजनीतिक रूप से महंगे हैं। चौथा, मुद्रण और अवमूल्यन, अब तक की सबसे अधिक संभावना है। यह चुप है, अपारदर्शी है, और आसानी से एक उत्तेजना के रूप में प्रच्छन्न है। यह सेवर्स, बॉन्डहोल्डर्स और फिएट पर निर्भर किसी को भी पोंछता है। डलियो लिखते हैं,

“ज्यादातर लोग अपनी मुद्रा जोखिमों पर पर्याप्त ध्यान नहीं देते हैं। इस बारे में सबसे अधिक चिंता है कि क्या उनकी संपत्ति ऊपर या नीचे जा रही है, वे शायद ही कभी इस बारे में चिंता करते हैं कि क्या उनकी मुद्रा ऊपर या नीचे जा रही है।”

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आपकी चाबी नहीं, आपके सिक्के नहीं

यह वह जगह है जहां बिटकॉइन तस्वीर में प्रवेश करता है – एक सट्टा व्यापार के रूप में नहीं, बल्कि अमेरिकी ऋण संकट के खिलाफ एक मौद्रिक बीमा पॉलिसी के रूप में।

यदि, या जब, अमेरिका ऋण से बाहर अपना रास्ता फुलाने का विकल्प चुनता है, तो नाममात्र के खजाने और नकदी उनके वास्तविक मूल्य उन्मूलन को देखेंगे। कृत्रिम रूप से दबाए गए ब्याज दरों और संस्थानों द्वारा बांड खरीदारी को मजबूर किया जा सकता है जो वास्तविक पैदावार को नकारात्मक क्षेत्र में आगे बढ़ा सकता है।

बिटकॉइन के लिए इंजीनियर है इस परिणाम का विरोध करें। सरकार की मौद्रिक नीति से अपनी निश्चित आपूर्ति और स्वतंत्रता के साथ, यह प्रदान करता है कि फिएट क्या नहीं कर सकता है: वित्तीय दमन और मुद्रा के डिबेट से एक शरण। एक उपज का उल्लेख नहीं है जो शर्म की बात है कि बांड डाल सकते हैं। जैसा कि बिटवाइज़ विश्लेषकों के पास है विख्यातबिटकॉइन की कमी और लचीलापन स्थिति यह विशिष्ट रूप से राजकोषीय अस्थिरता से लाभान्वित करने के लिए है।

हालांकि, सभी बिटकॉइन एक्सपोज़र समान नहीं है। एक संकट परिदृश्य में, जब सरकार “आर्थिक स्थिरता” के नाम पर वित्तीय दमन को सही ठहरा सकती है, तो कस्टोडियल जोखिम अधिक हैं। ईटीएफ और किसी भी अन्य कस्टोडियल सेवाओं को केवल मोचन का सम्मान करने में विफल हो सकता है। एकमात्र सच्ची सुरक्षा स्व-कस्टडी, कोल्ड स्टोरेज, प्राइवेट कीज़ और फुल कंट्रोल से आती है।

Rogoff ने इसे स्पष्ट रूप से रखा:

“अमेरिकी राजकोषीय नीति रेल से दूर चल रही है, और ऐसा लगता है कि जब तक एक प्रमुख संकट नहीं होता है, तब तक इसे ठीक करने के लिए किसी भी पार्टी में बहुत कम राजनीतिक इच्छाशक्ति है।”

अब तक, रिपब्लिकन-नियंत्रित कांग्रेस ने एक भी ट्रम्प प्रस्ताव को अस्वीकार नहीं किया है, जिससे बड़े सुंदर बिल के कानून उच्च हो गए हैं। तो एक पूर्ण विकसित ऋण संकट की संभावना है। उस दुनिया में, आत्म-कस्टडी में हार्ड एसेट्स पहले से कहीं ज्यादा मायने रखेंगे।

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