अस्वीकरण: इस टुकड़े को लिखने वाले विश्लेषक के पास रणनीति (MSTR) के शेयर हैं।

पिछले दो हफ्तों में, रणनीति (MSTR) ने बिटकॉइन को फंड करने के लिए अपने सामान्य शेयरों पर एटी-द-मार्केट (एटीएम) इक्विटी कार्यक्रम का उपयोग करने से परहेज किया है।

खरीद, अपने दो स्थायी पसंदीदा शेयरों पर कार्यक्रमों का उपयोग करने के बजाय चुनना।

पसंद सबसे अधिक संभावना कंपनी के शेयर मूल्य और उसके कई शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (MNAV) के बीच संकीर्ण प्रीमियम को दर्शाती है या, अधिक बोलचाल की भाषा में, इसके मार्केट कैप और इसके बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य के बीच का अंतर, और कंपनी में शेयरधारकों के दांव को कम किए बिना अधिक बीटीसी खरीदने के लिए धन जुटाने की रणनीति की अनुमति देता है।

जब शेयर की कीमत अंतर्निहित बिटकॉइन एसेट वैल्यू के करीब होती है, तो एटीएम के माध्यम से सामान्य शेयर जारी करना कम आकर्षक हो जाता है। इस तरह के प्रसाद आमतौर पर केवल एक सार्थक प्रीमियम पर निष्पादित होने पर लाभप्रद होते हैं।

रणनीति ने इसकी सबसे हालिया वित्त पोषित की 1,045 बीटीसी अपने दो स्थायी पसंदीदा स्टॉक एटीएम से आय का उपयोग करके खरीद: एसटीआरके की पेशकश से 59.18% और एसटीआरएफ एक से 40.82%। इन पसंदीदा शेयरों ने STRK के लिए 35% और STRF के लिए 24% के मजबूत जीवनकाल रिटर्न का प्रदर्शन किया है। यह कंपनी को आम स्टॉक निवेशकों के लिए उल्टा संरक्षण करते हुए बिटकॉइन को जमा करने के लिए अधिक लचीलापन देता है।

विश्लेषक के अनुसार, खेल में एक अतिरिक्त गतिशील भी है जेफ वाल्टन। STRK और STRF की प्रभावी लाभांश पैदावार लगभग 10% से घट गई है, भले ही बेंचमार्क यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी पर उपज 4.5% पर अपेक्षाकृत स्थिर रही हो। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्टॉक की कीमत बढ़ने के साथ लाभांश उपज गिरती है, एक बॉन्ड जैसा व्यवहार जो पसंदीदा शेयरों को स्थिर दर के वातावरण में अधिक आकर्षक बनाता है।

रणनीति अपने सामान्य स्टॉक पर एटीएम को फिर से संगठित करने की संभावना है यदि शेयर की कीमत में काफी वृद्धि होती है, खासकर अगर यह एमएनएवी से दोगुना से अधिक हो जाता है, जो एक प्रीमियम पर पतला जारी करने के लिए जगह की अनुमति देगा। जबकि आम स्टॉक एटीएम पसंदीदा शेयरों पर लाभांश दायित्वों को निधि देने के लिए प्राथमिक तंत्र बना हुआ है, रणनीति बाजार की स्थितियों के आधार पर इस उद्देश्य के लिए पसंदीदा स्टॉक एटीएम का उपयोग करने के विकल्प को बरकरार रखती है।