साल-दर-तारीख, बिटकॉइन रिटर्न फ्लैट हैं-नकारात्मक 0.4%पर। यह 2024 में बिटकॉइन के रिटर्न से बहुत दूर है +121% और इसकी मिश्रित वार्षिक वृद्धि दर 98.60% पिछले 13 वर्षों में।

20 जनवरी, 2025 को $ 109,000 के सर्वकालिक उच्च स्तर को मारने के बाद, बिटकॉइन की कीमत को तीन महीने बाद गंभीर गिरावट का सामना करना पड़ा: 9 अप्रैल को दुनिया भर में टैरिफ डर के दौरान, बिटकॉइन $ 76,000 के रूप में कम हो गया। लेखन के समय, यह लगभग $ 106,000 पर कारोबार कर रहा है – अपने एथ मील के पत्थर से लगभग 6%।

राष्ट्रपति ट्रम्प के व्यापार युद्ध के कारण उथल -पुथल की तीव्रता को देखते हुए, ऐसा प्रतीत होता है कि अब बिटकॉइन के लिए कभी भी इसकी कम परिपक्व स्वयं के गहरे, रियायती स्तर तक पहुंचने की संभावना नहीं है। इसी समय, क्या बिटकॉइन की कीमत के लिए $ 112,000 ऑल-टाइम उच्च से अधिक होने की संभावना है, या यह फिर से सेल-ऑफ दबाव के तहत टपकाएगा?

इसका जवाब देने का प्रयास करने के लिए, आइए जांच करें कि कौन से कारक बिटकॉइन के आधा होने के एक साल बाद खेल रहे हैं।

क्या बिटकॉइन फंडामेंटल अभी भी ध्वनि हैं?

पिछले अप्रैल में चौथे बिटकॉइन ने माइनर ब्लॉक रिवार्ड्स को 6.25 बीटीसी से 3.125 बीटीसी तक गिरा दिया। नतीजतन, इसने बिटकॉइन की मुद्रास्फीति की दर को 0.83%तक कम कर दिया, जो कि फेडरल रिजर्व के लक्ष्य मुद्रास्फीति की दर से भी काफी कम है 2%।

हमेशा की तरह, बिटकॉइन के फंडामेंटल को सरल शब्दों में अभिव्यक्त किया जा सकता है:

• जन -लोकतंत्र लोगों की निर्भरता और निष्ठा को मजबूत करने के लिए सरकारी खर्च और सामाजिक कार्यक्रमों को बढ़ाने की आवश्यकता है। नतीजतन, सरकार का खर्च खड़ी बजट घाटे को प्रज्वलित करता है, कुल मिलाकर $ 2 ट्रिलियन 2024 में।

• बड़े पैमाने पर बजट घाटे डॉलर का अवमूल्यन करते हुए, सेंट्रल बैंक को कार्रवाई में डालें। आखिरकार, यदि डॉलर की मात्रा वास्तविक संपत्ति की मात्रा को पछाड़ती है, तो उन परिसंपत्तियों की कीमत अधिक होगी। समय के साथ, लोग धन की सुरक्षा के लिए एक निकास मार्ग की तलाश करना शुरू करते हैं।

• बिटकॉइन विशिष्ट रूप से तैनात है इस जरूरत का लाभ उठाने के लिए। हालांकि बिटकॉइन डिजिटल है, यह आधुनिक युग के लिए फिट है, इसका प्रूफ-ऑफ-वर्क तंत्र इसे भौतिक परिसंपत्तियों-मशीनों और ऊर्जा से जोड़ता है।

• बिटकॉइन के कंप्यूटिंग नेटवर्क के विकेंद्रीकरण के साथ-साथ 21 मिलियन बिटकॉइन की क्रमादेशित कमी के साथ संयुक्त, यह बिटकॉइन को ऋण-आधारित मौद्रिक प्रणाली के खिलाफ अपेक्षाकृत सुरक्षित असममित शर्त बनाता है।

एक काल्पनिक परिदृश्य में, यदि फेडरल रिजर्व स्थायी रूप से सभी पैसे की आपूर्ति की मशीनों को रोक देता है, तो अमेरिकी सरकार को अपने घाटे को कवर करने के लिए बांड खरीदने वाले निवेशकों पर भरोसा करना होगा। लेकिन जैसा कि हमने पारस्परिक टैरिफ के दौरान देखा है, बॉन्ड बाजार बुनियादी बातों का जवाब देता है।

इस कारण से, ट्रेजरी के संचालन को ध्वनि बनना होगा। हालांकि, डॉलर की स्थिरता, दुनिया की आरक्षित मुद्रा के रूप में, सामाजिक कार्यक्रमों के लिए घरेलू खर्चों पर निर्भर करती है और सैन्य आधिपत्य खर्च।

दूसरे शब्दों में, एक ऐसी दुनिया को चित्रित करना मुश्किल है जिसमें सरकार के लिए यह संभव है कि वह चंचल रूप से ध्वनि बन जाए। इसलिए, डॉलर को अवमूल्यन करने के लिए फेडरल रिजर्व पर इसकी निर्भरता को निश्चित रूप से बनाए रखा जाना है।

बिटकॉइन फंडामेंटल के रास्ते में बाधाएं

अब जब हम जानवर की प्रकृति को समझते हैं, तो यह देखना आसान है कि बिटकॉइन 2018 और 2022 में उल्लेखनीय ड्रॉडाउन अपवादों के साथ वर्षों में इतनी अधिक पूंजी को आकर्षित करने में कामयाब क्यों रहा:

सीधे शब्दों में कहें, तो बिटकॉइन नेटवर्क एक ऐसी प्रणाली से पूंजी प्रवाह को पकड़ने के लिए मौजूद है जो मौद्रिक डिबेजमेंट पर निर्भर करता है। इस शुरुआती ढांचे से, यह देखना आसान है कि उन प्रवाह को कैप्चर करने के तरीके में क्या मिलेगा:

• क्या बिटकॉइन की बुनियादी बातों, यानी, केंद्रीय बैंकिंग और मौद्रिक सिद्धांत पर आबादी की शिक्षा को स्केल करना संभव है?
• संज्ञानात्मक छत कितनी अधिक है जो शैक्षिक प्रयासों के स्केलिंग को कम करती है?
• है संस्थागत संज्ञानात्मक छत को ऑफसेट करने के लिए पर्याप्त बिटकॉइन का पवित्रिकरण?
• क्या फिएट-टू-बिटकॉइन रेल पर्याप्त रूप से पूंजी प्रवाह को स्वीकार करने के लिए सुविधाजनक है?

दुनिया भर में, फिएट-टू-बीटीसी रूपांतरण सैद्धांतिक रूप से संभव है 76% दुनिया की आबादी (~ 6 बिलियन), क्योंकि यह बैंक खातों वाले लोगों की संख्या है। हालांकि, यह प्रतिशत तब काफी कम हो जाता है जब एक ऐसे राष्ट्र के लिए खाता है जो क्रिप्टोकरेंसी को आंशिक रूप से या पूरी तरह से डिबैंक करता है। चाहे वह हो क्लाउड सुरक्षा के बारे में चिंताओं के कारण कुछ प्लेटफार्मों के साथ-साथ मजबूत नियामक ढांचे की अभी भी चमक वाली कमी।

इसके अलावा, किसी को खुद को बचाने और निवेश करने की संस्कृति के लिए जिम्मेदार होना चाहिए। यह स्पष्ट है कि अमेरिकियों के पास सबसे अधिक विकसित निवेश संस्कृति है, साथ 62% वयस्कों के शेयर बाजार के संपर्क में आने वाले। और 2023 तक, एफडीआईसी ने बताया कि 96% अमेरिकी घरों में से बैंक किया जाता है।

बेशक, यूएस स्टॉक मार्केट यूएस आधिपत्य और यूएस डॉलर को आरक्षित मुद्रा के रूप में प्रतिबिंबित करता है, जिसका अर्थ है कि इसका शेयर बाजार नियमित रूप से वैश्विक इक्विटीज को बेहतर बनाता है। जब इन सभी कारकों के लिए लेखांकन, तब यह देखना आश्चर्य की बात नहीं है कि, ~ 6 बिलियन बैंगनी लोगों में से विश्व स्तर पर, ऊपर तक 130.4 मिलियन व्यक्तियों को बिटकॉइन के संपर्क में आया – बैंक की आबादी का एक ट्रिफ़ल (0.002%)।

बहरहाल, 21 मिलियन 6 बिलियन की तुलना में एक छोटा सा आंकड़ा है, जो खुदरा भागीदारी मूट का प्रतिपादन करता है। और 2024 और 2025 की शुरुआत में बिटकॉइन फंडामेंटल के लिए असाधारण रूप से दृढ़ थे।

जनवरी 2024 में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) अनुमत स्पॉट-ट्रेडेड ईटीएफ की एक श्रृंखला। न केवल इस जगह बिटकॉइन के साथ पूंजी प्रवाह के लिए स्टॉक के साथ, बल्कि बिटकॉइन था संस्थापक रूप सेएनसीटीफ़ाइड।

इस निर्णायक मील के पत्थर ने मुख्यधारा के मीडिया के लिए बिटकॉइन को नाजायज के रूप में चित्रित करना अधिक कठिन बना दिया। इसी तरह, बड़े वित्तीय संस्थानों के प्रमुखों ने एक तेज बदलाव की शुरुआत की, जैसा कि द्वारा स्पष्ट किया गया था लैरी फिंकब्लैकरॉक के सीईओ।

2024 में ईटीएफ के माध्यम से बिटकॉइन के संस्थागतकरण के शीर्ष पर, राष्ट्रपति ट्रम्प के प्रशासन ने न केवल रद्द कर दिया ऑपरेशन चोक प्वाइंट 2.0लेकिन एक बनाने के लिए चले गए सामरिक बिटकॉइन आरक्षित। यह देखते हुए कि सार्वजनिक राय मुख्यधारा के मीडिया की एक कलाकृति है, यह अब कम प्रासंगिक है कि जनता बिटकॉइन के बारे में क्या जानता है, बल्कि कैसे बिटकॉइन को फंसाया गया है।

कुल मिलाकर, बिटकॉइन अब पहले से कहीं अधिक सिस्टम के भीतर अधिक बसे है। यह फिएट-टू-बीटीसी प्रवाह के लिए कम घर्षण में अनुवाद करता है। ऐतिहासिक रूप से, वैश्विक एम 2 मनी आपूर्ति अत्यधिक सहसंबंधित है बिटकॉइन की कीमत के साथ, अब एक और कूद के लिए तैयार है।

अंततः, बिटकॉइन में तिमाही आय रिपोर्टों की जटिलता का अभाव है। स्टॉक निवेश के आदी संस्कृति में, यह सादगी अधिक से अधिक प्रवाह को आकर्षित कर सकती है क्योंकि निवेशक डॉलर के अवमूल्यन से शरण लेते हैं।

2024/2025 में प्रदर्शन की विफलता के बाद

प्रत्येक आधा करने के बाद, बिटकॉइन का लाभ 12 महीने की अवधि के भीतर गिर जाता है। कम ब्याज दरों के साथ संयुक्त अभूतपूर्व वैश्विक मौद्रिक उत्तेजना के कारण तीसरा आधा एक अपवाद था।

• 2012 में 1 हैलिंग: बीटीसी की कीमत 12 महीनों में 7,000% थी।
• 2016 में दूसरा हालिंग: 12 महीनों में 291% की कीमत बीटीसी।
• 2020 में तीसरा हॉलिंग: 12 महीनों में बीटीसी की कीमत 541% है।
• 2024 में 4 वें हॉलिंग: 12 महीनों में बीटीसी की कीमत 43% है।

2020 के बाद के सस्ते पैसे के दौरान हमने एक क्रिप्टो बूम भी देखा, जो ब्लॉकफी, एफटीएक्स, सेल्सियस, वायेजर डिजिटल और अन्य जैसे क्रिप्टो प्लेटफार्मों को ओवरलेवर्ड करने के लिए बंधा हुआ था। जब फेडरल रिजर्व ने मार्च 2022 में पाठ्यक्रम को उलट दिया और तेजी से बढ़ती ब्याज दरों को शुरू किया, तो सेंट्रल बैंक ने क्रिप्टो दिवालियाियों के एक झरने को ट्रिगर किया।

बदले में, शेष खुदरा ने डीजेन जुआ के रूप में जाना जाता है मेमकोइन व्यापार – एक प्रवृत्ति जिसने केवल बिटकॉइन और अल्टकोइन के बीच की खाई को चौड़ा किया, बिटकॉइन के प्रभुत्व को धक्का दिया 64%के महत्व को बढ़ाना ट्रेडिंग रूमजहां ध्यान केंद्रित बिटकॉइन चर्चाओं ने Altcoin प्रचार के खंडित शोर को बदल दिया है।

बहरहाल, क्रिप्टो डिबैंकिंग, क्रिप्टो दिवालिया और धोखाधड़ी मेमकोइन्स ने एक निशान छोड़ दिया। के अनुसार काको रिसर्च आंकड़े, बिटकॉइन की चौथी आज्ञा अवधि अब सबसे खराब प्रदर्शन के लिए ट्रैक करती है।

उसी समय, बिटकॉइन खनिक ऐसे काम कर रहे हैं जैसे कि यह एक अस्थायी प्रदर्शन चूक है। अनुस्मारक: कम बीटीसी ब्लॉक पुरस्कार और अपरिवर्तित मूल्य के साथ, खनिक प्राप्त करते हैं कम मूल्य एक ही कंप्यूटिंग शक्ति के लिए और संबंधित लागत।

इस कारण से, खनिक नुकसान की भरपाई के लिए बीटीसी मूल्य पर गिनते हैं। और अगर कुछ खनिक आर्थिक दबाव के आगे झुक जाते हैं, तो वे नेटवर्क से बाहर निकलते हैं और बिटकॉइन के नेटवर्क कुल हैशेट को कम करते हैं।

हालांकि, एक साल की अवधि में, बिटकॉइन का हैशेट लगातार ऊपर चला गया है, एक तक पहुंच गया है सर्वकालिक उच्च अप्रेल में। यह कुछ परिदृश्यों का सुझाव देता है:

• यदि कई खनिकों को लंबे समय तक बीटीसी मूल्य प्रदर्शन की कमी से निचोड़ा जाता है, तो यह एक बिक्री-बंद दबाव को बढ़ाएगा। क्या यह डुबकी-खरीदारों के साथ होने की संभावना है, किसी का भी अनुमान है, लेकिन बिटकॉइन की संस्थागत परिपक्वता और संरचनात्मक भेद्यता की कमी का सुझाव है कि डुबकी खरीदी जाएगी।

• नतीजतन, यदि बिटकॉइन की खनन की कठिनाई अक्षम खनिकों के बाहर निकलने से कम हो जाती है, तो शेष खनिकों को अधिक लाभप्रदता प्राप्त होगी। यह प्रक्रिया है कई बार सामने आया।

• यदि मैक्रो की स्थिति, जैसे कि वैश्विक मनी सप्लाई, 2025 की दूसरी छमाही में बीटीसी की कीमत अधिक धक्का देती है, तो कोई बिक्री-बंद दबाव नहीं है; बीटीसी की कीमत तेजी से स्काईरॉकेट।

या तो परिदृश्य में, बिटकॉइन के अद्वितीय बुनियादी बातों में बीटीसी की कीमत को लंबी अवधि में रखने के लिए कैलकुलस में प्रवेश किया गया। एक तरह से, के रूप में खुदरा भागीदारी स्लंपयह प्रमुख बिक्री-बंद दबावों को रोकने की अधिक संभावना है। आखिरकार, फंड और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां दीर्घकालिक प्रक्षेपवक्र और बुनियादी बातों पर केंद्रित होती हैं, न कि उपभोग की जरूरतों के लिए अल्पकालिक व्यय पर।

अंत में, बिटकॉइन की लगातार बढ़ती हैशेट और संस्थागत परिपक्वता इसके लचीलापन को रेखांकित करती है। किसी भी सेल-ऑफ दबाव को लंबे समय तक निवेशकों द्वारा ऊपर की ओर मूल्य गति बनाए रखने के लिए अवशोषित होने की संभावना है।