बाजार के लिए नवीनतम क्रिप्टो आईपीओ का क्या मतलब है? आरोन ब्रोगन ब्रोगन कानून ने सलाहकार समाचार पत्र के लिए आज के क्रिप्टो में इसे तोड़ दिया।

तब, जीन-मैरी मोगेट्टीके सीईओ संयोगउनके नवीनतम से अंतर्दृष्टि प्रदान करता है निवेशक अंतर्दृष्टि सर्वेक्षण एक विशेषज्ञ से क्रिप्टो समर्थन के संदर्भ में ग्राहक अपने सलाहकारों से क्या देख रहे हैं।

कृपया ध्यान दें कि अगले सप्ताह कोई समाचार पत्र नहीं होगा। हम छुट्टियों के बदले में सप्ताह की छुट्टी ले रहे हैं – हम आपको जश्न मनाने वालों के लिए कनाडा दिवस और स्वतंत्रता दिवस की शुभकामनाएं देते हैं। हम 10 जुलाई को वापस आ जाएंगे।

– सारा मॉर्टन

क्रिप्टोक्यूरेंसी और सार्वजनिक बाजार

क्रिप्टोक्यूरेंसी को आमतौर पर एक के रूप में देखा जाता है विकल्प पारंपरिक प्रतिभूति बाजारों के लिए। हाल ही में, यह प्रवृत्ति उलट हो सकती है, क्योंकि क्रिप्टोक्यूरेंसी सार्वजनिक इक्विटी बाजारों में एक कारक है।

जनवरी के बाद से, तीन प्रमुख क्रिप्टो आईपीओ हैं:

14 मई, 2025 – ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, Etoro Group Ltd. ने अपनी प्रारंभिक पेशकश में लगभग $ 619 मिलियन जुटाए, कंपनी को लगभग 5.6 बिलियन डॉलर का मूल्यांकन किया। इसकी मार्केट कैप तब से थोड़ी कम हो गई है $ 5.17 बिलियन।

16 मई, 2025 – गैलेक्सी डिजिटल इंक ने टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज से नैस्डैक तक पहुंचा, मिश्रित प्राथमिक और द्वितीयक शेयर बिक्री में लगभग $ 602 मिलियन की कीमत $ 19 प्रति शेयर की कीमत पर बढ़ा दी। इस सौदे ने कंपनी को केवल 8 बिलियन डॉलर से अधिक का मूल्य दिया। इसकी मार्केट कैप तब से लगभग तय हो गई है $ 7.19 बिलियन।

5 जून, 2025 – USDC के जारीकर्ता, सर्कल इंटरनेट ग्रुप इंक ने अपने IPO में लगभग $ 1.05 बिलियन जुटाए, 31 मिलियन डॉलर में 34 मिलियन शेयरों की बिक्री की। शुरू में ऑफर ने कंपनी को लगभग 8 बिलियन डॉलर का मूल्य दिया, लेकिन एक तेज पोस्ट-ऑफ-ऑफ-रली ने अपने मार्केट कैप को धकेल दिया है $ 43.9 बिलियन।

इनमें से प्रत्येक आईपीओ उल्लेखनीय है, केवल एक साल पहले के अत्यंत दंडात्मक नियामक वातावरण को देखते हुए, लेकिन सर्कल अपने स्वयं के एक वर्ग में है। सर्कल ने सबसे अधिक पैसा जुटाया, और तत्काल बाद में, इसका स्टॉक कई गुणकों द्वारा पॉप हो गया, जो भारी मांग का संकेत देता है। पॉप इतना चरम था, वास्तव में, कुछ ने महसूस किया कि फर्म ने “टेबल पर पैसा छोड़ दिया” और उद्देश्यों पर सवाल उठाया इसमें शामिल बैंकरों की।

सर्कल की सफलता के मद्देनजर, कई अन्य क्रिप्टोक्यूरेंसी फर्म सार्वजनिक प्रसाद पर विचार कर रही हैं। 6 जून को, मिथुन की घोषणा की इसने एसईसी को एक गोपनीय एस -1 प्रस्तुत किया था, और 10 जून को, यह बताया गया कि तेजी से पालन ​​किया। क्रैकन, बिटगो और सर्वसम्मति सहित कई अन्य फर्मों ने कथित तौर पर सार्वजनिक मोड़ पर भी विचार किया है।

फिर भी, इन उम्मीदवारों के लिए, $ 20 बिलियन का प्रश्न बना हुआ है: सर्कल अपेक्षाओं से अधिक क्यों है? यहाँ मेरे तीन सिद्धांत हैं:

1। सार्वजनिक बाजार comps

सर्कल बेहतर प्रदर्शन करने वाली पहली क्रिप्टो कंपनी नहीं थी। सबसे प्रसिद्ध, माइकल सायलर का माइक्रोस्ट्रैटी (डी/बी/ए रणनीति) हाल के वर्षों में, एक रंप सॉफ्टवेयर व्यवसाय के साथ एक बिटकॉइन होल्डिंग कंपनी बन गई है। वर्तमान में, रणनीति में 592,100 बिटकॉइन है, जिसकी कीमत लगभग 62 बिलियन डॉलर है, $ 460 मिलियन अपनी विरासत व्यापार लाइनों से वार्षिक राजस्व में।

रणनीति एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी है, जो खुदरा ग्राहकों को ब्रोकरेज खातों के साथ अपने स्टॉक को खरीदने और बिटकॉइन के संपर्क में आने की अनुमति देती है। सिद्धांत रूप में, इसकी मार्केट कैप का योग होना चाहिए (१) इसके बिटकॉइन का मूल्य, प्लस (२) बाकी के लिए कुछ डे मिनिमिस प्रीमियम। सामान्य तौर पर, यह $ 66 बिलियन हो सकता है। लेकिन वास्तव में, इसकी मार्केट कैप है $ 101 बिलियनसंकेत टिप्पणीकारों यह सुझाव देने के लिए कि “अमेरिकी शेयर बाजार $ 2 का भुगतान करेगा (या अधिक) क्रिप्टो के $ 1 मूल्य के लिए। ”

सर्कल के व्यापार मॉडल में पारंपरिक वेनिला वित्तीय संपत्ति खरीदना शामिल है (ज्यादातर लघु-दिनांकित अमेरिकी ट्रेजरी बिल) और फिर क्रिप्टोक्यूरेंसी जारी करना – लगभग रणनीति के विपरीत – लेकिन यह उसी प्रीमियम से लाभान्वित हो सकता है।

2। जीनियस एक्ट

पिछले कई महीनों में, कांग्रेस ने उन्नत किया है प्रतिभाशाली अधिनियमकानून का एक टुकड़ा जो स्टैबेकॉइन के नियामक उपचार को नियंत्रित करना था। यह बिल सीनेट के माध्यम से पारित हुआ अंतिम सप्ताह और निकट भविष्य में कानून बनने की उम्मीद है।

इस सिद्धांत में, जीनियस विनियामक स्पष्टता लाएगा, जिससे स्टैबेलोइन पारिस्थितिकी तंत्र को पनपने में सक्षम बनाया जा सकेगा। विशेष रूप से, बिल में उपज पर एक निषेध शामिल है, जो स्टैबेलकॉइन जारीकर्ताओं को उन पैदावार पर पारित करने से रोक देगा जो वे संपार्श्विक से टोकन धारकों तक कमाते हैं। शायद यह जारीकर्ताओं के मूल्य को बढ़ाता है।

हालांकि, इसकी शिकायत की संभावना यह है कि बिल बैंकों से बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धा लाएगा, जैसे कि जेपी मॉर्गन हाल ही में की घोषणा की टोकन जमा। प्रति स्टैबेकॉन संस्थापक निक मिलानोविओक, “अगर मैं सर्कल होता, तो मैं स्टैबेकॉइन के बैंक जारीकर्ताओं के बारे में चिंतित होता।”

3। ट्रेजरी अस्थिरता

अंत में, मैक्रो है। बाजार के कारकों ने धक्का दिया है खजाना उपज हाल के महीनों में, और यदि यह प्रवृत्ति जारी रहती है, तो यह Stablecoin जारीकर्ताओं के लिए बहुत आकर्षक हो सकता है। अधिकांश जारीकर्ता राजस्व संपार्श्विक पर पैदावार से आता है, इसलिए जब वे ऊपर जाते हैं, तो जारीकर्ता को लाभ होता है।

महत्वपूर्ण रूप से, इन जारीकर्ताओं का सामना सबसे बड़ा जोखिम शून्य पर लौटने वाली दरों है, जिस स्थिति में वे राजस्व का अधिकांश हिस्सा खो देंगे और लंबे समय तक विलायक नहीं हो सकते हैं। शायद ए पुनरावर्ती अमेरिकी संप्रभु ऋण की गुणवत्ता ने व्यवसाय के इस वर्ग के दीर्घकालिक मूल्य में वृद्धि की है।

आगे देखना

बेशक, सर्कल का उदय भी झगड़ा हो सकता है। सर्कल का मार्केट कैप अब आधे से अधिक है संयोग। 10-के उत्साही लोगों के लिए, यह थोड़ा हैरान करने वाला है, क्योंकि कॉइनबेस में ए संविदात्मक अधिकार सर्कल के आरक्षित राजस्व के आधे हिस्से के साथ -साथ अन्य व्यावसायिक लाइनों।

आगे पढ़ने के लिए, का कवरेज देखें सर्कल आईपीओ।

– आरोन ब्रोगन, संस्थापक और प्रबंध भागीदार, ब्रोगन लॉ

एक विशेषज्ञ से पूछें

प्र। सर्वेक्षण डेटा क्या कहता है?

एक। सर्वेक्षण निवेशक व्यवहार में एक स्पष्ट बदलाव को दर्शाता है: डिजिटल संपत्ति अब एक साइड वार्तालाप नहीं है। वे इस बात के मूल में प्रवेश कर चुके हैं कि निवेशक धन के बारे में कैसे सोचते हैं – और वे अनुमति की प्रतीक्षा नहीं कर रहे हैं। 10 में से लगभग 9 क्रिप्टो धारकों ने इस वर्ष अपना आवंटन बढ़ाने की योजना बनाई है। यह प्रचार नहीं है, यह प्रतिबद्धता है। हालांकि, जो सबसे ज्यादा खड़ा था वह तनाव था: निवेशक स्पष्ट रूप से मार्गदर्शन की मांग कर रहे हैं, फिर भी वे हमेशा उस सलाह पर भरोसा नहीं करते हैं जो वे पेश किए जा रहे हैं। हम उन निवेशकों की एक पीढ़ी को देख रहे हैं जो स्व-निर्देशित, अच्छी तरह से सूचित और पूरी तरह से लगे हुए हैं। वे सलाहकार की भूमिका को अस्वीकार नहीं कर रहे हैं, लेकिन वे बार बढ़ा रहे हैं। वे क्रिप्टो के बारे में बुद्धिमान, पारदर्शी बातचीत चाहते हैं, और वे उम्मीद करते हैं कि उनके सलाहकार उनके साथ तालमेल बनाए रखेंगे। यह एक वास्तविकता है कि उद्योग को सिर का सामना करना पड़ता है।

प्र। सलाहकारों के लिए इसका क्या मतलब है?

एक। यह सलाहकारों के लिए अपनी विशेषज्ञता का विस्तार करके क्लाइंट ट्रस्ट को मजबूत करने का अवसर है। ग्राहक सिर्फ क्रिप्टो तक पहुंच के लिए नहीं पूछ रहे हैं – वे पूछ रहे हैं कि क्या उनके सलाहकार वास्तव में इसे समझते हैं। और अगर उनमें से 29% कहते हैं कि जोखिम के आसपास अनुभव या खराब संचार की कमी उन्हें दूर कर देगा, तो यह एक सीमांत मुद्दा नहीं है। सलाहकार अभी भी एक आवश्यक भूमिका निभाते हैं, लेकिन मॉडल विकसित हुआ है। ग्राहक जो चाहते हैं वह रणनीतिक अंतर्दृष्टि और पारदर्शिता है। वे किसी ऐसे व्यक्ति को चाहते हैं जिसने पारिस्थितिकी तंत्र को समझने के लिए समय लिया है और जोखिम, हिरासत और उत्पाद संरचना के बारे में धाराप्रवाह बोल सकता है। यदि कोई सलाहकार ऐसा कर सकता है, तो वे केवल ग्राहक पूंजी की रक्षा नहीं कर रहे हैं, वे दीर्घकालिक विश्वास अर्जित कर रहे हैं। यह एक उत्पाद की पेशकश करने और एक संबंध अर्जित करने के बीच का अंतर है।

Q. ग्राहक किस विशिष्ट प्रकार के समर्थन की तलाश कर रहे हैं?

एक। ग्राहक मार्गदर्शन की तलाश कर रहे हैं जो अवसर और सावधानी के बीच संतुलन बना रहे हैं। सबसे मूल्यवान समर्थन टोकन लेने के बारे में नहीं है – यह जोखिम का प्रबंधन करने, विनियमन को नेविगेट करने और ईटीएफ या ट्रस्ट जैसे सुरक्षित वाहनों तक पहुंचने के बारे में है। आधे से अधिक निवेशकों ने यह कहने के लिए बात की कि जोखिम ओवरसाइट सबसे महत्वपूर्ण भूमिकाओं में से एक है जो एक सलाहकार क्रिप्टो स्पेस में खेल सकता है। यह एक बहुत बड़ा उद्घाटन है। विशेष रूप से युवा या उप-एचएनडब्ल्यू निवेशकों के लिए, क्रिप्टो वह जगह है जहां वे निर्माण कर रहे हैं-और उन्हें सूचित मार्गदर्शन की आवश्यकता है। सलाहकार जो उस भूमिका में सोचते हैं, वे धन निर्माण के अगले चरण को आकार देने में मदद कर सकते हैं।

– जीन-मैरी Mognetti, CEO, Coinshares

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