चाबी छीनना

• उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन में ट्रेजरी-समर्थित, डीईएफआई और सिंथेटिक मॉडल शामिल हैं।

• अमेरिका और यूरोपीय संघ कानून प्रतिबंध जारीकर्ता-भुगतान ब्याज; पहुंच अक्सर प्रतिबंधित होती है।

• REBASES और पुरस्कारों पर प्राप्त होने पर आय के रूप में कर लगाया जाता है।

• जोखिम बने हुए हैं: विनियमन, बाजार, अनुबंध और तरलता।

निष्क्रिय आय की खोज ने हमेशा निवेशकों को लाभांश स्टॉक, रियल एस्टेट या सरकारी बॉन्ड जैसी परिसंपत्तियों की ओर बढ़ाया है।

2025 में, क्रिप्टो एक और दावेदार जोड़ता है: उपज। इन डिजिटल टोकन को न केवल डॉलर के मुकाबले अपना मूल्य रखने के लिए बनाया गया है, बल्कि आपके बटुए में बैठकर एक स्थिर आय उत्पन्न करने के लिए भी।

लेकिन दौड़ने से पहले, यह समझना महत्वपूर्ण है कि ये स्टैबेलकॉइन क्या हैं, उपज कैसे उत्पन्न होती है और कानूनी और कर नियम जो लागू होते हैं।

चलो इसे चरण-दर-चरण को तोड़ते हैं।

उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन क्या हैं?

Tethers USDT जैसे पारंपरिक स्टेबेकॉइन (USDT) या USDC (USDC) डॉलर के लिए आंकी जाती है, लेकिन आपको उन्हें पकड़ने के लिए कुछ भी भुगतान न करें। उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन अलग हैं: वे स्वचालित रूप से अंतर्निहित परिसंपत्तियों से रिटर्न पर पास करते हैं या टोकनहोल्डर्स को रणनीति।

आज उपयोग में तीन प्रमुख मॉडल हैं:

1. टोकन ट्रेजरी और मनी मार्केट फंड: इन stablecoins द्वारा समर्थित हैं सुरक्षित परिसंपत्तियां अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी या बैंक जमा की तरह। उन होल्डिंग्स से उपज को टोकनहोल्डर्स को वापस वितरित किया जाता है, अक्सर टोकन संतुलन को बढ़ाकर या इसके मूल्य को समायोजित करके। सीधे शब्दों में कहें, आप उन्हें पारंपरिक नकद-समतुल्य फंडों के ब्लॉकचेन-लिपटे संस्करणों के रूप में सोच सकते हैं।

2. विकेन्द्रीकृत वित्त (डीईएफआई) बचत रैपर: स्काई (पहले मर्दाना) जैसे प्रोटोकॉल उपयोगकर्ताओं को स्टैबेकॉइन को लॉक करने की अनुमति देते हैं, जैसे कि डीएआई (दाई), में “बचत दर” मॉड्यूल। जब SDAI जैसे टोकन में लपेटा जाता है, तो आपका संतुलन प्रोटोकॉल के शासन द्वारा निर्धारित दर पर समय के साथ बढ़ता है।

3. सिंथेटिक उपज मॉडल: कुछ अभिनव स्टैबेलोइन्स, जैसे कि द्वारा संचालित व्युत्पत्ति रणनीतियाँक्रिप्टो मार्केट फंडिंग दरों या स्टेकिंग रिवार्ड्स से उपज उत्पन्न करें। रिटर्न अधिक हो सकता है, लेकिन बाजार की स्थितियों के आधार पर भी उतार -चढ़ाव हो सकता है।

क्या आप उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन के साथ निष्क्रिय आय अर्जित कर सकते हैं?

संक्षिप्त उत्तर हां है, हालांकि विवरण उत्पाद द्वारा भिन्न हो सकता है। यहाँ विशिष्ट यात्रा है:

1। अपना स्टैबेलकॉइन प्रकार चुनें

• यदि आप कम जोखिम और पारंपरिक बैकिंग चाहते हैं, तो टोकन को ट्रेजरी-समर्थित सिक्कों को देखें या मुद्रा-बाजार निधि टोकन।

• यदि आप DEFI जोखिम के साथ सहज हैं, तो SDAI या इसी तरह की बचत रैपर पर विचार करें।

• उच्च संभावित उपज (उच्च अस्थिरता के साथ) के लिए, SUSDE जैसे सिंथेटिक स्टैबेकॉइन फिट हो सकते हैं।

2। खरीदें या स्टैबेलकॉइन को टकराएं

इनमें से अधिकांश टोकन को या तो केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर अधिग्रहित किया जा सकता है – के साथ अपने ग्राहक को जानें (KYC) आवश्यकताएं – या सीधे एक प्रोटोकॉल की वेबसाइट के माध्यम से।

हालांकि, कुछ जारीकर्ता भूगोल द्वारा पहुंच को प्रतिबंधित करते हैं। उदाहरण के लिए, कई अमेरिकी खुदरा उपयोगकर्ता प्रतिभूति कानूनों के कारण टोकन किए गए ट्रेजरी सिक्कों को नहीं खरीद सकते हैं (क्योंकि उन्हें प्रतिभूतियों के रूप में माना जाता है और योग्य या अपतटीय निवेशकों तक सीमित है)।

भी, स्टैबेलकॉइन टकसाल आमतौर पर प्रतिबंधित है। टकसाल करने के लिए, आप जारीकर्ता के साथ डॉलर जमा करते हैं, जो नए Stablecoins बनाता है। लेकिन यह विकल्प सभी के लिए खुला नहीं है; कई जारीकर्ता बैंकों, भुगतान फर्मों या योग्य निवेशकों के लिए टकसाल को सीमित करते हैं।

उदाहरण के लिए, सर्कल (USDC का जारीकर्ता) केवल संस्थागत भागीदारों को सीधे टकसाल करने की अनुमति देता है। खुदरा उपयोगकर्ता सर्कल के लिए डॉलर नहीं भेज सकते हैं; उन्हें पहले से ही प्रचलन में USDC खरीदना होगा।

3। अपने बटुए में पकड़ या हिस्सेदारी

एक बार खरीदे जाने के बाद, बस अपने बटुए में इन stablecoins को पकड़ना उपज अर्जित करने के लिए पर्याप्त हो सकता है। कुछ रीबासिंग का उपयोग करते हैं (आपका संतुलन दैनिक बढ़ता है), जबकि अन्य लिपटे टोकन का उपयोग करते हैं जो समय के साथ मूल्य में बढ़ते हैं।

4। अतिरिक्त कमाई के लिए डेफी में उपयोग करें

अंतर्निहित उपज के अलावा, कुछ धारक उधार प्रोटोकॉल में इन टोकन का उपयोग करेंअतिरिक्त आय धाराओं को उत्पन्न करने के लिए तरलता पूल या संरचित वाल्ट। यह जटिलता और जोखिम जोड़ता है, इसलिए सावधानी से आगे बढ़ें।

5। अपनी आय को ट्रैक और रिकॉर्ड करें

भले ही टोकन स्वचालित रूप से बढ़ते हैं, अधिकांश देशों में कर नियम उन वृद्धि को उस समय कर योग्य आय के रूप में मानते हैं जब उन्हें श्रेय दिया जाता है। आपको कब और कितनी उपज मिली, इसके सटीक रिकॉर्ड रखें।

क्या आप जानते हैं? कुछ उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन अतिरिक्त टोकन के बजाय टोकन प्रशंसा के माध्यम से रिटर्न वितरित करते हैं, जिसका अर्थ है कि आपका संतुलन समान रहता है, लेकिन प्रत्येक टोकन समय के साथ अधिक अंतर्निहित परिसंपत्तियों के लिए रिडीनेबल हो जाता है। यह सूक्ष्म अंतर प्रभावित कर सकता है कि कुछ न्यायालयों में करों की गणना कैसे की जाती है।

उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन के उदाहरण

हर उत्पाद जो एक उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन की तरह दिखता है, वास्तव में एक है। कुछ सच्चे स्टैबेकॉइन हैं, अन्य सिंथेटिक डॉलर हैं, और कुछ टोकन प्रतिभूतियां हैं। आइए समझते हैं कि वे कैसे टूटते हैं:

सच्ची उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन

इन्हें अमेरिकी डॉलर में आंका जाता है, जो भंडार द्वारा समर्थित है और उपज देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

• USDY (Ondo Finance): यह एक टोकन नोट है जो अल्पकालिक ट्रेजरी और बैंक डिपॉजिट द्वारा समर्थित है, जो केवल पूर्ण KYC और एंटी-मनी लॉन्ड्रिंग (एएमएल) चेक के साथ गैर-यूएस उपयोगकर्ताओं के लिए उपलब्ध है। अमेरिका में या भीतर स्थानांतरण प्रतिबंधित हैं। Usdy एक रिबासिंग उपकरण की तरह कार्य करता है यह ट्रेजरी पैदावार को दर्शाता है।

• sdai (आकाश): SDAI DAI बचत दर में जमा दाई के आसपास एक आवरण है। आपका संतुलन निर्माता शासन द्वारा तय एक परिवर्तनीय दर पर बढ़ता है। यह डीईएफआई में व्यापक रूप से एकीकृत है, लेकिन स्मार्ट अनुबंध और प्रोटोकॉल निर्णयों पर निर्भर करता है – बीमाकृत जमा नहीं।

संश्लेषण

ये मिमिक स्टैबेकॉइन लेकिन प्रत्यक्ष भंडार के बजाय डेरिवेटिव या अन्य तंत्रों का उपयोग करते हैं।

• Susde (Ethena): एक “सिंथेटिक डॉलर” को लंबे स्पॉट क्रिप्टो और शॉर्ट सदा फ्यूचर्स द्वारा स्थिर किया गया। SUSDE के धारक फंडिंग दरों से रिटर्न अर्जित करते हैं और स्टेकिंग रिवार्ड्स। रिटर्न जल्दी से संपीड़ित हो सकता है, और जोखिमों में बाजार के झूलों और एक्सचेंज एक्सपोज़र शामिल हैं।

नकद समकक्षों को टोकन

ये स्टैबेकॉइन नहीं हैं, लेकिन अक्सर डीईएफआई में “ऑनचेन कैश” के रूप में उपयोग किए जाते हैं।

• टोकन मनी मार्केट फंड (जैसे, ब्लैकरॉक की बुडल): कड़ाई से एक stablecoin नहीं है, लेकिन मनी मार्केट फंड में टोकन शेयर। वे नए टोकन के रूप में मासिक लाभांश का भुगतान करते हैं। एक्सेस योग्य निवेशकों और संस्थानों तक सीमित है, जो उन्हें डीईएफआई प्रोटोकॉल के साथ लोकप्रिय बनाते हैं, लेकिन आम तौर पर खुदरा उपयोगकर्ताओं के लिए पहुंच से बाहर हैं।

2025 Stablecoin नियम पुस्तिका आपको पता होना चाहिए

विनियमन अब केंद्रीय है कि क्या आप कुछ उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन को पकड़ सकते हैं।

संयुक्त राज्य अमेरिका (प्रतिभाशाली अधिनियम)

• 2025 में, यूएस ने जीनियस एक्ट पास कियाइसका पहला संघीय स्टैबेलकॉइन कानून। एक प्रमुख प्रावधान भुगतान के जारीकर्ताओं पर प्रतिबंध है जो कि ब्याज का भुगतान करते हैं या धारकों को सीधे उपज देते हैं।

• इसका मतलब है USDC या जैसे टोकन पेपैल यूएसडी (Pyusd) आपको केवल उन्हें पकड़ने के लिए पुरस्कृत नहीं कर सकता।

• लक्ष्य स्टैबेकॉइन को बैंकों के साथ प्रतिस्पर्धा करने या अपंजीकृत प्रतिभूतियां बनने से रोकना है।

• नतीजतन, अमेरिकी खुदरा निवेशक कानूनी रूप से मुख्यधारा के स्टैबेकॉइन से निष्क्रिय उपज प्राप्त नहीं कर सकते हैं। किसी भी उपज-असर वाले संस्करणों को आमतौर पर प्रतिभूतियों के रूप में संरचित किया जाता है और योग्य निवेशकों तक सीमित रखा जाता है या गैर-अमेरिकी उपयोगकर्ताओं को अपतटीय पेश किया जाता है।

यूरोपीय संघ (MICA)

नीचे क्रिप्टो-एसेट (अभ्रक) ढांचे में बाजारई-मनी टोकन (ईएमटी) के जारीकर्ताओं को भी ब्याज का भुगतान करने से मना किया जाता है। यूरोपीय संघ Stablecoins को सख्ती से डिजिटल भुगतान उपकरणों के रूप में मानता है, बचत वाहनों को नहीं।

यूनाइटेड किंगडम (चल रहे नियम)

जारी करने और हिरासत पर ध्यान केंद्रित करते हुए, यूके अपने स्वयं के स्टेबेलकॉइन शासन को अंतिम रूप दे रहा है। जबकि अभी तक एक स्पष्ट प्रतिबंध नहीं है, नीति दिशा अमेरिका और यूरोपीय संघ से मेल खाती है: स्टैबेलिन को भुगतान की सेवा करनी चाहिए, न कि उपज।

स्पष्ट संदेश: हमेशा जांचें कि क्या आपको कानूनी रूप से खरीदने और रखने की अनुमति है, जहां आप रहते हैं।

उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन के लिए कर विचार

कर उपचार सिर्फ सही सिक्का चुनने के रूप में महत्वपूर्ण है।

• अमेरिका में, रेबेस सहित स्टेकिंग-शैली के पुरस्कारों को प्राप्त होने पर सामान्य आय के रूप में कर लगाया जाता है, चाहे वे बेचे जाते हों। यदि आप बाद में उन टोकन को एक अलग मूल्य पर निपटाते हैं, तो यह पूंजीगत लाभ कर को ट्रिगर करता है। उसके शीर्ष पर, 2025 है नए रिपोर्टिंग नियम लाए यह क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए अनिवार्य है अंक फॉर्म 1099-डीएऔर करदाताओं को प्रति बटुआ लागत के आधार पर ट्रैक करना चाहिए, जिससे सटीक रिकॉर्ड-कीपिंग पहले से कहीं अधिक महत्वपूर्ण हो।

• यूरोपीय संघ और विश्व स्तर पर, नए रिपोर्टिंग नियम (DAC8, CARF) का मतलब है कि क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म 2026 से कर अधिकारियों को आपके लेनदेन की रिपोर्ट करेंगे।

• यूके में, एचएमआरसी गाइडेंस कई डीईएफआई रिटर्न को आय के रूप में वर्गीकृत करता है, टोकन के निपटान के साथ भी पूंजीगत लाभ कर के अधीन है।

यदि आप अपने Stablecoins पर उपज पर विचार कर रहे हैं, तो ध्यान रखने के लिए जोखिम

जबकि उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन आकर्षक लगते हैं, वे जोखिम-मुक्त नहीं हैं:

• नियामक जोखिम: कानून जल्दी से बदल सकते हैं, पहुंच को बंद कर सकते हैं या उत्पादों को कम कर सकते हैं।

• बाजार ज़ोखिम: सिंथेटिक मॉडल के लिए, उपज वाष्पशील क्रिप्टो बाजारों पर निर्भर करता है और रात भर गायब हो सकता है।

• परिचालन जोखिम: स्मार्ट संविदाहिरासत की व्यवस्था और शासन के फैसले सभी आपकी होल्डिंग्स को प्रभावित कर सकते हैं।

• तरलता जोखिम: कुछ स्टैबेलिन कुछ निवेशकों के लिए मोचन को प्रतिबंधित करते हैं या लॉक-अप थोपते हैं।

इसलिए, स्टैबेलिन पर उपज का पीछा करते हुए पुरस्कृत किया जा सकता है, यह बैंक खाते में पार्किंग कैश के समान नहीं है। प्रत्येक मॉडल, चाहे ट्रेजरी-समर्थित, डेफि-नेटिव या सिंथेटिक, अपने स्वयं के व्यापार-बंदों को वहन करता है।

सबसे चतुर दृष्टिकोण सावधानी से स्थिति को आकार देना है, जारीकर्ताओं और रणनीतियों में विविधता और हमेशा विनियमन और मोचन पर नजर रखें। इस बारे में जाने का सबसे अच्छा तरीका एक निवेश उत्पाद की तरह स्टैबेलकॉइन पैदावार का इलाज करना है, न कि जोखिम-मुक्त बचत।

इस लेख में निवेश सलाह या सिफारिशें नहीं हैं। प्रत्येक निवेश और व्यापारिक कदम में जोखिम शामिल होता है, और निर्णय लेते समय पाठकों को अपने स्वयं के शोध का संचालन करना चाहिए।