न्यूयॉर्क शहर में स्प्रिंगटाइम की तरह, क्रिप्टो बाजार गर्म हो गया, एक ही बार में, मई की शुरुआत में। चॉपी समुद्रों को नेविगेट करने के हफ्तों के बाद, प्रशासन के व्यापार ब्रिंकमशिप के आसपास की चिंताओं से प्रभावित, भावना में एक स्पष्ट बदलाव ने क्रिप्टो क्षेत्र को एक उल्लेखनीय रैली में बदल दिया।

बिटकॉइन आकार में एक टैरिफ टैंट्रम मूरिंग से ऑल-टाइम हाई के एक निर्धारित शिकारी में। इस तेजी से पुनरुत्थान को अलग नहीं किया गया था। ईथर, वर्ष की शुरुआत के बाद से 50% से अधिक की महत्वपूर्ण गिरावट को समाप्त कर दिया, एक प्रभावशाली उछाल का मंचन किया, जिसमें बहुप्रतीक्षित पेक्ट्रा अपग्रेड के बाद पांच दिनों में 36% की वृद्धि हुई।

व्यापक ब्लॉकचेन बाजार ने इस उत्साह को प्रतिबिंबित किया। CoIndesk 20 सूचकांकशीर्ष डिजिटल परिसंपत्तियों के प्रदर्शन के लिए बेंचमार्क ने पिछले सप्ताह में लगभग 18% जोड़ा, जिससे इसकी 30-दिन की वापसी 33% से अधिक हो गई। आगे पूंजीकरण स्पेक्ट्रम, COINDESK 80 सूचकांकजो शीर्ष 20 से परे परिसंपत्तियों को ट्रैक करता है, अपने चढ़ाव से भी दृढ़ता से रिबाउंड किया गया, पिछले महीने में 37% दिया। वास्तव में प्रदर्शन करना महाकाव्य भागीदारी चौड़ाई, 50-constituent कोएंडेस्क मेमकोइन सूचकांक सप्ताह में 55% और पिछले महीने में 86% जोड़ा गया।

मौलिक रूप से सीमित (शून्य) टैरिफ और व्यापार समाचार के प्रत्यक्ष प्रभाव को देखते हुए अधिकांश (सभी) क्रिप्टो परिसंपत्तियों के आंतरिक मूल्य पर, यह लंज उच्च को लगता है कि वे “भावना बदलाव” कहते हैं। टोरंटो में इस सप्ताह Coindesk के सर्वसम्मति सम्मेलन सामने आने के साथ, समय अधिक उपयुक्त नहीं हो सकता है। वाइब्स अच्छे हैं।

Coindesk 20, Coindesk 80, Coindesk Memecoin Index, Bitcoin, और Ether के बाद से मुक्ति दिवस, 2 अप्रैल, 2025 का प्रदर्शन

स्रोत: coindesk सूचकांकों

मंदी का दर्शक

डिजिटल परिसंपत्तियों के भीतर और पारंपरिक जोखिम-संपत्ति वर्गों के भीतर दोनों हालिया बाजार अतिउत्साह ने, उन लोगों की अंतर्निहित चिंताओं को कम नहीं किया है जो मानते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका धीरे-धीरे मंदी की ओर बढ़ रहा है। आधिकारिक मंदी, जैसा कि नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) द्वारा घोषित किया गया है, वास्तव में अपेक्षाकृत अनैतिक हैं। फिर भी, मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों का आज का असामान्य संगम युद्ध के लिए उपजाऊ जमीन प्रदान करता है।

बुद्धि के लिए, पहली तिमाही 2025 जीडीपी के लिए प्रारंभिक अनुमान ने वार्षिक दर पर 0.3% का संकुचन दिखाया, जो पिछली तिमाही में 2.4% की वृद्धि से एक उल्लेखनीय उलट है। यह सच है, इस आंकड़े को आयात में वृद्धि से नीचे की ओर तिरछा कर दिया गया था क्योंकि व्यवसायों ने प्रत्याशित टैरिफ वृद्धि को हरा दिया, फिर भी जीडीपी में एक संकुचन डेटा बिंदु से संबंधित है। इस बेचैनी को जोड़ने से उपभोक्ता विश्वास हो रहा है। सम्मेलन बोर्ड का उपभोक्ता विश्वास सूचकांक अप्रैल में तेजी से 86.0 तक गिर गया, लगभग पांच वर्षों में इसका सबसे निचला स्तर, साथ अपेक्षित सूचकांक अक्टूबर 2011 के बाद से अपने सबसे कम बिंदु को मारना – एक स्तर अक्सर मंदी के संकेतों से जुड़ा होता है। मिशिगन विश्वविद्यालय के उपभोक्ता भावना सूचकांक ने इस कमजोरी को प्रतिध्वनित किया, जो अपने प्रारंभिक मई में पढ़ने में 52.2 हो गया, व्यापार नीति और मुद्रास्फीति के संभावित पुनरुत्थान पर चिंताओं से प्रेरित हो सकता है। इसके अलावा, उनके सर्वेक्षण ने वर्ष-आगे मुद्रास्फीति की उम्मीदों में 6.5%की वृद्धि को उजागर किया, जो 1981 के बाद से सबसे अधिक है।

बढ़ते अमेरिकी ऋण का बोझ और प्रशासन की लगातार अक्षमता 10 साल की ट्रेजरी उपज को वश में करने के लिए, स्पष्ट प्रयासों के बावजूद, आर्थिक नाजुकता की भावना में भी योगदान करती है। अंत में, व्यापार युद्धों को बढ़ाने या बढ़ने से संपार्श्विक क्षति की क्षमता, जिसमें व्यवसायों को संभावित रूप से बाधित आपूर्ति श्रृंखलाओं और बढ़ी हुई लागतों के जवाब में उनके कार्यबल को कम करना शामिल है, चिंता की एक और परत जोड़ता है।

1978 के बाद से यूएस बेरोजगारी के स्तर और मंदी की अवधि के nber चार्ट

स्रोत: nber.org (हे, nber, यह पढ़ना चाहिए “1978 के बाद से?”)

स्पष्ट होने के लिए, हमारे नेटवर्क के बीच प्रचलित भावना अभी भी एक आसन्न मंदी के खिलाफ है, और हम भविष्यवाणियां नहीं करते हैं। हालांकि, वर्तमान वातावरण में मंदी की संभावना को खारिज करना अनुचित लगता है।

मंदी में बिटकॉइन बनाम अन्य डिजिटल संपत्ति

क्रिप्टो ने कोविड के सबसे बुरे के दौरान केवल एक नबर-घोषित मंदी का अनुभव किया है। जबकि बाजार संकट ने एक तरलता घबराहट और महत्वपूर्ण ड्रॉडाउन का कारण बना, बाद में आपातकालीन राजकोषीय उत्तेजना के $ 5 ट्रिलियन महासागर (और क्रिप्टो की खोज करने वाले लाखों होमबाउंड लोगों) ने उत्तर की ओर इशारा किया और 2021 बुलबुले को वितरित किया। हम भविष्य की मंदी में एक ही रास्ते की उम्मीद नहीं कर सकते हैं। तो, हम क्या उम्मीद कर सकते हैं?

एक ओर, एक सम्मोहक तर्क है कि बिटकॉइन ने अब गोद लेने का एक स्तर हासिल किया है और आर्थिक उथल-पुथल के समय के दौरान एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति के रूप में अपने लंबे समय तक भाग्य को पूरा करने के लिए पर्याप्त उपयोगकर्ता आधार स्थापित किया है। उच्च मुद्रास्फीति और एक सूजन ऋण के बोझ के बीच अमेरिकी डॉलर के संभावित रूप से दबाव का सामना करना पड़ रहा है, बिटकॉइन की अंतर्निहित बिखराव और विकेंद्रीकृत (और राजनीतिक) प्रकृति तेजी से आकर्षक हैं।

दूसरी ओर, पारंपरिक मंदी के माहौल को आमतौर पर दुर्लभ तरलता, बढ़े हुए जोखिम की कमी, पूंजी संरक्षण पर एक प्रमुख ध्यान और नवजात और वाष्पशील परिसंपत्ति वर्गों की खोज के लिए एक कम भूख की विशेषता होती है। समग्र आर्थिक गतिविधि में एक संकुचन भी उद्यमशीलता के लिए कम धनराशि और यहां तक ​​कि ब्लॉकचेन अंतरिक्ष के भीतर स्थापित उपक्रमों के लिए भी कम हो जाएगा। अंत में, खुदरा उपयोगकर्ता, एक मंदी के वित्तीय चुटकी को महसूस करते हुए, विकेंद्रीकृत वित्त (डीईएफआई) और अन्य उपन्यास क्रिप्टो अनुप्रयोगों को आवंटित करने के लिए “प्रायोगिक धन” कम होगा।

इसलिए, भले ही बिटकॉइन सुरक्षित-हैवन प्रवाह, अन्य ब्लॉकचेन परिसंपत्तियों को आकर्षित करने का प्रबंधन करता है, विशेष रूप से भविष्य के विकास और नवाचार का वादा करने वाले, महत्वपूर्ण हेडविंड और निरंतर मूल्य दबाव का सामना कर सकते हैं। हमारे विचार में, में से एक कम से कम व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र के लिए रचनात्मक परिणाम अन्य क्षेत्रों में नवाचार और विकास की कीमत पर बिटकॉइन के प्रभुत्व में और वृद्धि होगी।

व्यापार की लचीलापन

डिजिटल परिसंपत्ति वर्ग और उद्योग के लिए एक संपूर्ण रूप से लचीलापन की डिग्री क्या प्रदान कर सकती है, यह व्यापार के लिए इसकी ऊर्जा है। क्रिप्टो मुख्य रूप से निवेश-चालित एक की तुलना में एक ट्रेडिंग एसेट क्लास के रूप में अधिक कार्य करता है। दोनों अनुकूल और प्रतिकूल आर्थिक परिस्थितियों में, क्रिप्टो बाजारों के भीतर ट्रेडिंग वॉल्यूम आम तौर पर मजबूत और लचीला बने हुए हैं। यह बोधगम्य है कि सक्रिय व्यापारिक समुदाय परिसंपत्ति वर्ग को तब तक बनाए रख सकता है जब तक कि व्यापक आर्थिक स्थिति में सुधार नहीं होता।

अनिश्चितता को नेविगेट करना

जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका में एक मंदी एक परिदृश्य कुछ इच्छा है और एक जो अधिकांश पूर्वानुमानों में उच्चतम संभावना परिणामों के बाहर रहता है, और हालिया भावना बदलाव के बावजूद, इसकी संभावना को पूरी तरह से खारिज नहीं किया जा सकता है। और, आर्थिक चक्रों की बात के रूप में, संकुचन की अवधि पूरी तरह से परिहार्य नहीं है। हमारे बोझिल उद्योग की खातिर और डिजिटल परिसंपत्तियों को वैश्विक वित्तीय सेवाओं के कपड़े में एकीकृत करने में की गई प्रगति – व्यापार, निवेश, ऋण देने, बचत और उपज पीढ़ी के पार – हम पूरी उम्मीद करते हैं कि समर्थन की एक मामूली धारा तकनीकी विकास, निवेशक शिक्षा, पहुंच और व्यापक गोद लेने के लिए भी जारी रहेगी। शायद यह क्रिप्टो की मूल धारणाओं में से एक द्वारा ईंधन दिया जाएगा: कि पारंपरिक आर्थिक प्रणाली लड़खड़ा गई है।