7 अगस्त को, व्हाइट हाउस ने एक कार्यकारी आदेश जारी किया, जो श्रम विभाग को निर्देशित करता है, जो सेवानिवृत्ति निवेश को नियंत्रित करता है, नियोक्ता-प्रायोजित परिभाषित योगदान में वैकल्पिक निवेश तक पहुंच में तेजी लाने के लिए (डीसी) सेवानिवृत्ति की योजना, जैसे कि 401k। वैकल्पिक निवेशों को निजी बाजार निवेश, रियल एस्टेट, कमोडिटीज, इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स, लाइफटाइम इनकम स्ट्रेटजी – और विशेष रूप से, “सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश वाहनों में होल्डिंग जो डिजिटल परिसंपत्तियों में निवेश कर रहे हैं, को शामिल करने के लिए परिभाषित किया गया था।” (उत्सुकता से, क्रिप्टो एकमात्र परिसंपत्ति वर्ग था, जहां “सक्रिय रूप से प्रबंधित” निर्दिष्ट किया गया था, जो कि “प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष” भाषा का उपयोग किया गया था, जो बाकी सब चीजों के लिए उपयोग किया जाता है – एक नियामक ब्रेडक्रंब के लायक है।)

क्रिप्टो उद्योग – कम से कम इसके परिसंपत्ति प्रबंधन खंड – ने इस नवीनतम राष्ट्रपति आदेश को खुश किया, जो क्रिप्टो प्रबंधकों को बहुत चिपचिपा अमेरिकी निवेश धन के $ 12 ट्रिलियन पूल तक पहुंच प्रदान करता है। Coindesk के कवरेज में बिटवाइज मैट होगन से इस तरह की उद्योग प्रतिक्रियाएं शामिल थीं: “यह आदेश सरकार के बारे में नहीं है, ‘क्रिप्टो 401 में है(k)एस।’ यह सरकार के रास्ते से हटने और लोगों को अपने निर्णय लेने के बारे में है। “

इसमें समस्या निहित है: 401K योजनाओं में भाग लेने वाले अधिकांश लोग अपने निर्णय नहीं लेते हैं, या जल्दबाजी में करते हैं। वास्तव में, यह सुनिश्चित करने के लिए एक कानून है कि प्रतिभागियों को तय करने की आवश्यकता नहीं है।

2006 के पेंशन संरक्षण अधिनियम ने नियोक्ताओं के लिए एक कांटेदार समस्या को हल किया: क्या करें जब 401K प्रतिभागी अपने स्वयं के निवेश का चयन नहीं करते हैं। पहले, नियोक्ताओं को किसी भी डिफ़ॉल्ट निवेश के लिए संभावित देयता का सामना करना पड़ता था जो खराब प्रदर्शन करता था। यदि वे डिफ़ॉल्ट चुनाव “योग्य डिफ़ॉल्ट निवेश विकल्प” बनाते हैं, तो अधिनियम नियोक्ताओं को सुरक्षित बंदरगाह सुरक्षा देता है। (Qdia) -आमतौर पर एक लक्ष्य-तारीख या संतुलित फंड। एचआर विभागों को अब “गलत” डिफ़ॉल्ट विकल्प चुनने के लिए मुकदमा करने के बारे में चिंता नहीं करनी चाहिए।

जबकि इसने नियोक्ता देयता समस्या को हल किया, इसने लोगों के लिए अपने जीवन के सबसे महत्वपूर्ण निवेश निर्णयों में से एक की उपेक्षा करने का अवसर बनाया। प्रतिभागी आम तौर पर एक नई नौकरी शुरू करने की अराजकता के दौरान अपने 401k में शामिल होते हैं – स्वास्थ्य बीमा, करों, ऑनबोर्डिंग और वास्तव में नौकरी सीखने से निपटना। निवेश विकल्पों के साथ वे नहीं समझते हैं, कई लोग बस प्रवाह के साथ जाते हैं और जो भी डिफ़ॉल्ट विकल्प उनके नियोक्ता ने चुना है, उसे स्वीकार करते हैं, अक्सर एक सेवानिवृत्ति की तारीख के साथ एक लक्ष्य-तिथि निधि जो लगभग उनकी उम्र से मेल खाती है। GlidePath अवधारणा – स्वचालित रूप से शेयरों से बांड में सेवानिवृत्ति के दृष्टिकोण के रूप में स्थानांतरित करना – सुरक्षा की झूठी भावना पैदा करता है। प्रतिभागियों का मानना है कि वे “सभी सेट” हैं जो केवल बाहर नहीं निकलकर, और कभी भी निर्णय को फिर से नहीं करते हैं। साल या दशकों बीत सकते हैं।

मोहरा की 2025 “कैसे अमेरिका बचाता है” रिपोर्ट चूक की उल्लेखनीय चिपचिपाहट का पता चलता है: 61% योजनाएं अब स्वचालित नामांकन की पेशकश करती हैं, स्वैच्छिक नामांकन के लिए 94% भागीदारी दर बनाम सिर्फ 64% प्राप्त करती हैं। लगभग सभी ऑटो-एनरोलमेंट प्लान लक्ष्य-तिथि फंड को अपने डिफ़ॉल्ट के रूप में नामित करते हैं, और योग्य डिफ़ॉल्ट निवेश विकल्पों के साथ योजनाओं के बीच, 98% लक्ष्य-तिथि फंड का उपयोग करते हैं। परिणाम? एक आश्चर्यजनक 84% प्रतिभागी लक्ष्य-तिथि निधियों का उपयोग करते हैं, 64% सभी योगदानों के साथ-उनमें केवल 46% से ऊपर। 2015 में केवल 46% से। सभी के बारे में बताते हुए: 71% लक्ष्य-तिथि निवेशकों ने केवल एक ही लक्ष्य-तारीख फंड केवल एक ही लक्ष्य-तारीख फंड रखा है, और इनमें से केवल 1% “शुद्ध” निवेशकों ने 2024 में कोई भी ट्रेड बनाया, जो बिजली की चूक के व्यवहार का प्रदर्शन करता है।

तो, डीसी प्लान प्रतिभागियों के व्यापक सेट तक पहुंच प्रदान करते हुए, लक्ष्य-तिथि निधियों या अन्य QDIA में डिजिटल परिसंपत्ति आवंटन या रणनीतियों को क्यों नहीं शामिल करें? प्रोत्साहन वहाँ नहीं लगता है। प्रतिभागियों, नियोक्ता, लक्ष्य-तिथि निधि प्रबंधक और डीसी रिकॉर्डकीपर सभी के पास यथास्थिति को बदलने के लिए सीमित प्रोत्साहन हैं। इस प्रणाली की प्रत्येक परत को संपत्ति जमा करने और बनाए रखने से लाभ होता है। फंड मैनेजरों के पास नए, संभावित रूप से उच्च-वापसी या बेहतर-विविध निवेश प्रकारों को पेश करने के लिए प्रोत्साहन हो सकता है, लेकिन उन्हें ऐसे निवेशकों तक पहुंचने के लिए कई द्वारपालों के माध्यम से नेविगेट करना होगा जो कभी भी अपनी पसंद को नहीं देख सकते हैं। और नियोक्ता निश्चित रूप से परिवर्तन की वकालत नहीं करेंगे।

विडंबना समृद्ध है: सेवानिवृत्ति की बचत का लोकतंत्रीकरण करने के लिए डिज़ाइन की गई प्रणाली ने डेमोक्रेट किया है जो बिल्कुल भी नहीं चुनता है।

बेशक, कुछ कर्मचारी डीसी योजना निवेश विकल्पों के बारे में गहराई से परवाह करते हैं और मांग करेंगे कि उनके नियोक्ता विकल्प और क्रिप्टो के लिए विकल्प जोड़ते हैं। हम उन लोगों के बारे में चिंतित नहीं हैं – वे एक रास्ता खोज लेंगे – लेकिन वे अल्पसंख्यक में हैं। गिरावट यह मानने में निहित है कि सभी युवा श्रमिक, या कोई भी जनसांख्यिकीय समूह, समान रूप से अपनी 401K योजनाओं में क्रिप्टो की पहुंच को गले लगाएगा। वास्तविकता यह है कि सभी आयु समूहों में अधिकांश प्रतिभागी ऑटोपायलट पर काम करते हैं। यदि डिजिटल संपत्ति अधिकतम प्रदर्शन करने वाली परिसंपत्ति वर्गों में से अधिक वर्षों के रूप में लॉग इन करती है, तो यह शर्म की बात होगी यदि 401K प्रतिभागियों में से अधिकांश जो डिफ़ॉल्ट चुनाव करते हैं, वे सवारी के लिए नहीं आएंगे।