कोई यह सोच सकता है कि लगभग सभी बिटकॉइनर अमेरिकी सरकार की धारणा के बारे में बीटीसी (और शायद अन्य क्रिप्टोसेट्स की एक टोकरी) को प्राप्त करने की धारणा के बारे में रोमांचित होंगे और प्रभावी रूप से परिणाम की वैश्विक संपत्ति के रूप में इसकी पुष्टि करेंगे। हालांकि, मैं अपने आप को उन कुछ होल्डआउट्स में गिनता हूं जो विकास को बिटकॉइन या अमेरिकी सरकार के लिए सकारात्मक नहीं देखते हैं। यहाँ आठ कारण हैं कि मैं नीति का समर्थन क्यों नहीं करता।

जो कुछ भी आसानी से किया जाता है वह आसानी से पूर्ववत हो जाता है

यदि बिटकॉइनर एक रिजर्व को अंतिम रूप देना चाहते हैं, तो वे चाहते हैं कि ट्रम्प को खरीद के लिए कांग्रेस के प्राधिकरण की तलाश करनी चाहिए (जैसा कि किसी भी बड़े परिव्यय के लिए प्रथागत है)। यदि यह पूरी तरह से कार्यकारी FIAT द्वारा किया जाता है, तो अगला प्रशासन नीति से बाध्य नहीं होगा और इसे तुच्छ रूप से उलट सकता है (और इस प्रक्रिया में बाजार को परपोषण करता है)। यदि बिटकॉइनर्स ईमानदारी से मानते हैं कि यह अमेरिका को बिटकॉइन का अधिग्रहण करने और इसे लंबे समय तक रखने के लिए लाभान्वित करता है, तो उनके पास इस बात पर कोई मुद्दा नहीं होगा कि सरकार रिजर्व के लिए खर्च को अधिकृत करने वाले कानून को पारित करती है, बजाय ट्रम्प ने नीति को एकतरफा रूप से लागू करने के लिए।

तथ्य यह है कि कई बिटकॉइनर उम्मीद कर रहे हैं कि ट्रम्प अनुमोदन के लिए कांग्रेस से पूछे बिना नीति बनाते हैं कि वे एक अल्पकालिक पंप का पीछा कर रहे हैं, बजाय वास्तव में अमेरिका के लिए रिजर्व के दीर्घकालिक मूल्य के बारे में ईमानदारी से होने के एक भविष्य के लोकतांत्रिक प्रशासन के पास तुरंत रिजर्व को विभाजित करने के बारे में कोई योग्यता नहीं होगी।

ग्लोबल रिजर्व जारीकर्ता को खुद को बाधित नहीं करना चाहिए

अमेरिका वैश्विक आरक्षित मुद्रा का जारीकर्ता है। हम अभी भी नहीं जानते हैं कि क्रिप्टो रिजर्व को कैसे तैनात किया जाएगा-बस एक निवेश कोष के रूप में, या डॉलर के लिए कुछ और निहित है जैसे कि पुराने सोने के मानक जैसे एक नई कमोडिटी-आधारित मुद्रा प्रणाली।

यदि क्रिप्टो रिजर्व को डॉलर के लिए एक नया समर्थन प्रदान करने के रूप में विचार किया जाता है, तो मेरा मानना ​​है कि यह डॉलर और ट्रेजरी बाजारों में महत्वपूर्ण असहजता का कारण होगा। प्रभावी रूप से, सरकार यह संकेत दे रही है कि यह मानता है कि अब इसे डॉलर प्रणाली में विश्वास नहीं है क्योंकि यह वर्तमान में मौजूद है, और एक कट्टरपंथी परिवर्तन की आवश्यकता है। मुझे लगता है कि यह पहले से ही उच्च दरों में वृद्धि का कारण होगा, क्योंकि बाजार आश्चर्यचकित होने लगता है कि क्या अमेरिका अपने ऋण पर एक डिफ़ॉल्ट पर विचार कर रहा है। सरकार को अपने ऋण दायित्वों को बनाए रखने की क्षमता में निवेशकों के विश्वास को कम करने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए, जो कि विकास और घाटे को कम करने वाली नीतियों को कम करके, डॉलर प्रणाली की पूरी संरचना के साथ नहीं कर रहा है।

कई बिटकॉइनर तर्क की इस रेखा को नहीं खरीदते हैं और बस डॉलर के पतन में तेजी लाना चाहते हैं। मैं इसे एक तरह के वित्तीय आतंकवाद के रूप में देखता हूं। मैं वित्तीय त्वरणवाद में विश्वास नहीं करता हूं और न ही मुझे लगता है कि बिटकॉइन – या कोई अन्य क्रिप्टोसेट – डॉलर के लिए एक नए कमोडिटी मानक के समर्थन के रूप में काम करने के लिए तैयार है।

अमेरिका में पहले से ही बिटकॉइन के लिए बहुत जोखिम है

अमेरिकी फंड और व्यक्ति ग्रह पर किसी भी अन्य देश के नागरिकों की तुलना में अधिक बिटकॉइन रखते हैं – लगभग निश्चित रूप से एक बड़े अंतर से। अमेरिकी सरकार पहले से ही इस राज्य से लाभान्वित होती है। जब बिटकॉइन ऊपर जाता है, तो उन अमेरिकियों को जो अपने लाभ का एहसास करते हैं, वे सरकार को करों का भुगतान करते हैं – या तो 20% या 40% उनके लाभ के आधार पर वे कितने समय तक स्थिति रखते हैं।

यह एक सार्थक बिंदु है जिसे अनदेखा नहीं किया जाना है। जब बिटकॉइन कर एहसास के माध्यम से ऊपर जाता है, तो अमेरिका पहले से ही लाभान्वित होता है – किसी भी अन्य देश की तुलना में अधिक। इसके प्रकाश में, क्या हमें वास्तव में एक बड़े पैमाने पर लड़ाई करने की आवश्यकता है और जोर देकर कहा कि अमेरिकी सरकार लाभ प्रत्यक्ष इन परिसंपत्तियों के लिए भी एक्सपोजर? कोई भी अमेरिकी सरकार को Apple या NVIDIA स्टॉक का अधिग्रहण करने के लिए आगे नहीं बढ़ा रहा है। क्यों बिटकॉइन?

क्रिप्टो रिजर्व में कोई “रणनीतिक” मूल्य नहीं है

आम तौर पर, संपत्ति और वस्तुएं जो अमेरिका सरकारी स्तर पर प्राप्त करती हैं, वे ऐसी चीजें होती हैं जिनकी आवश्यकता एक चुटकी में हो सकती है, और समय से पहले संचित होना पड़ता है। पेट्रोलियम रिजर्व एक अच्छा उदाहरण है, क्योंकि तेल स्पष्ट रूप से एक आवश्यक वस्तु है, और एक संकट में, हम उन सभी तेल को प्राप्त करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं जिनकी हमें आवश्यकता है।

हम अन्य प्रकार की रणनीतिक परिसंपत्तियों के भंडार को भी बनाए रखते हैं, जैसे कि चिकित्सा आपूर्ति और उपकरण, दुर्लभ पृथ्वी खनिज, हीलियम, यूरेनियम और टंगस्टन जैसी धातुएं, और कृषि वस्तुएं। इन सभी का एक स्पष्ट और स्पष्ट उद्देश्य है: एक रिजर्व बनाना जिसे आपातकाल के समय में डुबोया जा सकता है।

हम विदेशी एफएक्स को भी स्टॉक करते हैं, यदि हमें मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप करने की आवश्यकता है, हालांकि ये हस्तक्षेप तेजी से दुर्लभ हैं। बिटकॉइन के लिए कोई स्पष्ट रणनीतिक उपयोग नहीं है (और निश्चित रूप से कार्डानो या रिपल नहीं)। साधारण अमेरिकियों को उनके जीवन की गुणवत्ता का समर्थन करने के लिए बिटकॉइन या किसी अन्य क्रिप्टोसेट की “आपूर्ति” की आवश्यकता नहीं है। यह बदल सकता है अगर पूरी वित्तीय प्रणाली एक ब्लॉकचेन पर चलती है और हमें गैस के लिए टोकन की आवश्यकता होती है (एक अनुरूप “औद्योगिक” उपयोग मैं सोच सकता है), लेकिन यह आज के खेल के लिए नहीं है। बिटकॉइन के लिए केवल “रणनीतिक” उपयोग राज्य स्तर पर “लंबे समय तक” जा रहा है और बाद में इसे बेच सकता है, लेकिन यह कुछ भी नहीं है, जो कि कुछ भी नहीं है।

बेशक, यदि आप अंततः किसी तरह के नियो गोल्ड स्टैंडर्ड में बिटकॉइन के साथ डॉलर वापस करने जा रहे हैं, तो इसका एक रणनीतिक उपयोग होगा (जिस स्थिति में आपको बिंदु #2 पर वापस संदर्भित करना चाहिए)। लेकिन मुझे नहीं लगता कि अभी यह इरादा है।

एक क्रिप्टो रिजर्व बिटकॉइन के मूल्य प्रस्ताव को पतला करता है

प्रतिद्वंद्वी क्रिप्टोसेट्स एथेरियम, कार्डानो, सोलाना, और एक्सआरपी के साथ बिटकॉइन को मिलाकर और उन्हें सभी एक समान सरकारी इंप्रिमेटर बिटकॉइन का अवमूल्यन करते हैं और यह इन परिसंपत्तियों से अविभाजित दिखता है। बिटकॉइन एक विश्वसनीय आपूर्ति अनुसूची और प्रोटोकॉल स्तर पर वास्तविक विकेंद्रीकरण के साथ गुच्छा का एकमात्र है। एक क्रिप्टो रिजर्व इस मुद्दे को भ्रमित करता है और बिटकॉइन को जनता की नजर में बदल देता है। राजसी बिटकॉइनर्स को एक सभी-या-कुछ भी दृष्टिकोण के लिए धक्का देना चाहिए; या तो बस बिटकॉइन, या कोई रिजर्व नहीं।

बिटकॉइन को सरकार की जरूरत नहीं है

मुझे आश्चर्य है कि 2012-16 से शुरुआती लिबर्टेरियन बिटकॉइनर्स 2025 बिटकॉइनर्स के बारे में सोचेंगे जो सरकार के लिए अपने सिक्कों के मूल्य को पीछे छोड़ने के लिए जोर दे रहे हैं। भ्रामक वैचारिक विकास से परे कि बिटकॉइन समुदाय से गुजरना पड़ा है, एक और बिंदु बना हुआ है। बिटकॉइन इतिहास में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले निवेशों में से एक रहा है, 2009/10 में कुछ भी नहीं से 2025 में कुल मूल्य में खरबों डॉलर तक का मुद्रीकरण किया गया है। इसने यह सब सरकारी समर्थन के बिना किया है, और वास्तव में, कई मामलों में, शक्तिशाली राष्ट्र-राज्यों से शत्रुता के बावजूद। एक क्रिप्टो रिजर्व वाशिंगटन के राजनीतिक चक्रों के अधीन, सरकार के खेल में एक राजनीतिक संपत्ति से बिटकॉइन को बदल देगा। बिटकॉइनर कभी भी सरकार को अपने वैगन को रोकने के लिए नहीं थे, और उन्हें अब शुरू नहीं करना चाहिए।

यह अमेरिकियों को बिटकॉइनर्स के खिलाफ बदल देगा

अमेरिकियों के केवल एक अंश (कहीं न कहीं 5-20%के बीच) बिटकॉइन, और यहां तक ​​कि कम अन्य क्रिप्टोसेट भी। सिक्के और अन्य में अपने ऐतिहासिक निवेश के कारण कई बिटकॉइनर बेहद अमीर हैं। ऐसे समय में जब सरकारी खर्च माइक्रोस्कोप के अधीन है, करदाता डॉलर का उपयोग करते हुए – चाहे वे कितने भी यंत्रवत् रूप से प्रभावित हों – बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोसेट्स की कीमत को बढ़ाने के लिए राजनीतिक रूप से अलोकप्रिय होंगे। 43 मिलियन उधारकर्ताओं के लिए संभावित रूप से आवेदन करने के बावजूद, बिडेन के प्रस्तावित छात्र ऋण एमनेस्टी को बड़े प्रतिरोध के साथ मुलाकात की गई थी। बिटकॉइनर्स एक छोटा गुच्छा है और यहां तक ​​कि सरकार से वित्तीय सहायता की आवश्यकता भी कम है। यह नीति निस्संदेह क्रिप्टो समुदाय के खिलाफ व्यापक समाज में एक अनावश्यक प्रतिक्रिया का कारण होगी।

यह स्व-इच्छुक दिखता है

यह कोई रहस्य नहीं है कि ट्रम्प और उनके कैबिनेट और इनर सर्कल का विभिन्न क्रिप्टोसेट्स में स्वामित्व है। ट्रम्प ने स्वयं लॉन्च किया है, या इसके साथ संबद्ध है: एथ पर निर्मित एक एनएफटी परियोजना, सोलाना पर निर्मित एक से अधिक मेमकोइन, और, निश्चित रूप से, विश्व लिबर्टी फाइनेंशियल जो क्रिप्टो परिसंपत्तियों की एक सरणी रखती है। ट्रम्प से हमें जो चाहिए वह उचित क्रिप्टो नीति है, और ट्रेजरी, कॉमर्स, एसईसी, सीएफटीसी, ओसीसी और अन्य में उनकी नियुक्तियों के आधार पर, ऐसा लगता है कि वह इसे वितरित कर रहा है।

हालांकि, सरकारी संसाधनों का उपयोग सीधे सिक्कों के मूल्य को बढ़ाने के लिए कि ट्रम्प (और उनके आंतरिक सर्कल में कई) एक खट्टा स्वाद छोड़ते हैं। क्रिप्टो उद्योग में हम में से अधिकांश बस सड़क के उचित नीति और निष्पक्ष नियमों के लिए पूछ रहे हैं ताकि हम अमेरिकी ट्रम्प में व्यापार कर सकें, इससे बहुत आगे जाने का प्रस्ताव कर रहे हैं और करदाता डॉलर का उपयोग करके सिक्कों पर अटकलें लगाने के लिए, संभावित रूप से खुद को और अपने सहयोगियों को समृद्ध कर रहे हैं।

ट्रम्प के आलोचकों के लिए, यह भ्रष्ट प्रतीत होता है। यह ट्रम्प के समर्थक-क्रिप्टो नीति निर्धारण के शेष को भी बनाता है और नियामक प्रयास स्व-रुचि रखते हैं, बजाय इसके कि यह अच्छी नीति के रूप में अपने दम पर खड़ा हो। एक भविष्य का प्रशासन बच्चे को स्नान के पानी के साथ बाहर फेंकने का विकल्प चुन सकता है, जिससे अमेरिका ने क्रिप्टो पर की गई सभी प्रगति को उलट दिया। रिजर्व का अस्तित्व भविष्य के प्रतिगामी प्रयासों को एक आसान नैतिक औचित्य देता है।