2021 के अंत में, दो डेफी डीएओएस – एफईआई प्रोटोकॉल और ररी कैपिटल – ने एक परिवर्तनकारी विलय माना था। यह विचार सरल था: FEI, अपने एल्गोरिथम Stablecoin के साथ, एक एकल DAO द्वारा शासित एक DEFI पावरहाउस बनाने के लिए, अनुमतिहीन उधार पूल में अग्रणी, ररी के साथ बलों में शामिल होगा। उनके समुदायों ने भारी समर्थन के साथ विलय को मंजूरी दे दी, और दिसंबर में, जनजाति दाओ का जन्म हुआ।

नौ महीने बाद, यह मर चुका था।

फी-ररी के पतन ने पारिस्थितिकी तंत्र के माध्यम से शॉकवेव्स भेजे, लेकिन यह शायद ही एकमात्र DAO M & A था, यहां तक ​​कि 2021 में भी। Gnosis और XDAI (एक योग्य सफलता), आरागॉन और वोक्डोनी (एक मिडलिंग विफलता), साल और क्रीम/सुशी/अचार (बताने के लिए कठिन) सभी एक साथ आए। 2020 के बाद से, DAOS द्वारा 65 से अधिक सौदों को निष्पादित किया गया है, जो पैमाने, मर्ज या समेकन की तलाश में है। आज, DAO M & A की स्थिति पहले से कहीं अधिक जीवंत है।

पारंपरिक एम एंड ए में स्पष्ट प्लेबुक है। कॉर्पोरेट बोर्ड सौदों, निवेश बैंकों संरचना वित्तपोषण, और कानूनी टीमों के अनुपालन को सुनिश्चित करते हैं। लेकिन DAOs अनचाहे पानी में काम कर रहे हैं। शासन अराजक है। एक सौदे पर हस्ताक्षर करने के लिए कोई सीईओ नहीं है, और टोकन धारक वोट करते हैं, अक्सर अप्रत्याशित परिणामों के साथ। या वे इस तथ्य के बाद इसके बारे में सीखते हैं, जैसे कि आरागॉन के समुदाय के साथ।

जैसा कि हमने लेखन में खोजा था डाओ एम एंड ए की स्थिति प्रतिवेदन: वैल्यूएशन मर्की हैं, क्योंकि डीएओ टोकन बेतहाशा उतार-चढ़ाव करते हैं, जिससे अधिग्रहण की कीमत को उचित रूप से या टोकन धारक अपेक्षाओं को पूरा करना मुश्किल हो जाता है, जैसा कि फी-ररी में और ग्नोसिस-xdai में स्पष्ट किया गया है। विनियमन एक बारूदी सुरंग है। कानूनी रूप से बाध्यकारी डीएओ लेनदेन के लिए मानकों की अनुपस्थिति संभावित रूप से मूल्यवान समझौतों को लागू होने से रोकती है।

इसके बजाय, DAOs टोकन माइग्रेशन और स्वैप अनुबंधों को नियामक अनिश्चितता के लिए वर्कअराउंड के रूप में बदल रहे हैं .. सुरक्षा चिंताएं DAOS के लिए चुनौतीपूर्ण बनी हुई हैं, क्योंकि हैक रातोंरात मूल्य में अरबों को मिटा सकता है। बस FEI के टोकन धारकों से पूछें, जिन्हें ररी शोषण में $ 80 मिलियन को कवर करना था।

और कभी -कभी “विलय” बिल्कुल भी विलय नहीं होते हैं: साल, अचार, अचार, क्रीम, सुशीवैप, और अक्रोपोलिस के साथ फरमान वित्त के विज्ञापित विलय वास्तव में ढीली साझेदारी की एक श्रृंखला थी जो शासन और जिम्मेदारियों पर महत्वपूर्ण भ्रम पैदा करती थी।

उस सब के साथ, हम मानते हैं कि एमएंडए एक डीएओ महाशक्ति हो सकता है। यही है, DAOS संभवतः M & के रूप में अधिक कुशलता से निष्पादित कर सकता है और किसी भी पारंपरिक संगठन की तुलना में अधिक तालमेल को पहचान सकता है। मानकीकृत स्वैप और अधिग्रहण अनुबंधों की कल्पना करें, एम एंड ए डिस्कवरी के लिए प्लेटफ़ॉर्म, या प्रोटोकॉल समूह जो समृद्ध, अधिक एकीकृत ऑन-चेन पारिस्थितिक तंत्र बनाते हैं।

चुनौतियों के बावजूद, DAO M & A यहाँ रहने के लिए है। यदि कुछ भी हो, तो Web3 पारिस्थितिक तंत्र की बढ़ती जटिलता समेकन को अपरिहार्य बनाती है। लेकिन, भविष्य के सौदों के लिए सफल होने के लिए, DAOS को इस बात पर पुनर्विचार करना चाहिए कि वे M & A के पास कैसे पहुंचते हैं। बेहतर शासन संरेखण महत्वपूर्ण है, क्योंकि DAOS को स्टेकहोल्डर प्रोत्साहन को संरेखित करने के लिए संरचित ढांचे की आवश्यकता होती है और उस डूम-ररी से बचने से बचें।

अधिक विचारशील मूल्यांकन आवश्यक हैं क्योंकि एक टोकन स्वैप नकद खरीद के समान नहीं है; मूल्यांकन मॉडल को टोकन तरलता, शासन शक्ति और भविष्य की आय क्षमता के लिए जिम्मेदार होना चाहिए। दोनों भयावह कारनामों को रोकने के लिए कठोर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट ऑडिट और स्ट्रेस टेस्ट के साथ सुरक्षा एक सर्वोच्च प्राथमिकता होनी चाहिए। और DAO को हाथ से लहराते हुए इन जटिल गतिशीलता के साथ संलग्न होना चाहिए-और उन्हें निष्पादित करने के लिए बुनियादी ढांचे और साझेदारी में निवेश करना चाहिए।

यदि DAOS इन शुरुआती प्रयोगों से सीख सकता है, तो M & A लचीला और स्केलेबल विकेंद्रीकृत संगठनों के निर्माण के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण बन सकता है।

लेकिन हम अभी तक वहां नहीं हैं। DAOS का विलय करना सिर्फ दो ट्रेजरी को एक साथ रखने के बारे में नहीं है। यह समुदायों, शासन संरचनाओं और तकनीकी प्रणालियों को एकीकृत करने के बारे में है जो इन संगठनों के मूल्य को बढ़ाते हैं – यह नहीं।

Dao M & A (फरवरी 2025) की पूरी स्थिति Daostar, Areta, और Emory विश्वविद्यालय द्वारा उपलब्ध है यहाँ।