पारंपरिक बाजारों से बिटकॉइन की डिकॉउलिंग अधिक दिखाई दे रही है क्योंकि वैश्विक पूंजी तनाव तेज हो जाता है। टैरिफ, ऊंचा ब्याज दरों और नरम कॉर्पोरेट आय के पुनरुत्थान ने इक्विटी और क्रेडिट बाजारों में नए सिरे से अस्थिरता की शुरुआत की है। कई लार्ज-कैप कंपनियां अंडरपरफॉर्मिंग कर रही हैं, केवल बुनियादी बातों से नहीं, बल्कि भूराजनीति, व्यापार नीति और नीति अनिश्चितता से कम हो गईं।

और फिर भी – बिटकॉइन की कीमत जमीन हासिल कर रही है।

इसका आंदोलन अनियमित नहीं है। यह वास्तविकता से अलग नहीं है। यह तेजी से बढ़ रहा है स्वतंत्रकेवल संपत्ति के प्रदर्शन के मामले में नहीं, बल्कि इसे चलाने वाली ताकतों में। बिटकॉइन एक उच्च-बीटा इक्विटी इंस्ट्रूमेंट की तरह कम व्यवहार करना शुरू कर रहा है और एक संरचनात्मक रूप से विभेदित संपत्ति की तरह अधिक है।

फिडेलिटी में ग्लोबल मैक्रो के निदेशक जुर्रियन टिमर के रूप में, हाल ही में सोना पोस्ट किया गया है, जबकि बिटकॉइन की अस्थिरता दोनों को पकड़ने के लिए एक मजबूत मामला बनाती है, जैसा कि उनके शार्प अनुपात द्वारा दिखाया गया है:

कॉर्पोरेट वित्त नेताओं के लिए, कि जोखिम/इनाम प्रोफ़ाइल को विकसित करना – और पारंपरिक संपत्ति से इसका बढ़ता हुआ विचलन – गंभीर ध्यान केंद्रित करता है।

एक उच्च-शार्पे, मध्यम-सहसंबंधित बाहरी

बिटकॉइन अस्थिर है – लेकिन उस अस्थिरता ने परिणाम दिए हैं। इसका शार्प भाग अब अधिकांश पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों से अधिक है, जिसमें अमेरिकी इक्विटी, वैश्विक बॉन्ड और वास्तविक संपत्ति शामिल हैं। इससे पता चलता है कि, जोखिम-समायोजित आधार पर, बिटकॉइन तनाव और वसूली के चक्रों के माध्यम से भी बेहतर प्रदर्शन करता रहता है।

इसी समय, S & P 500 के लिए बिटकॉइन के सहसंबंध ने मध्यम स्तर तक गिरावट आई है। व्यावहारिक रूप से, इसका मतलब है कि जबकि यह अभी भी वैश्विक तरलता या निवेशक भावना में बदलाव का जवाब दे सकता है, यह तेजी से प्रभावित हो रहा है संरचनात्मक रूप से विशिष्ट कारक:

• संप्रभु स्तरीय संचय
• स्पॉट ईटीएफ इनफ्लो
• आपूर्ति-पक्ष संपीड़न घटनाएं (जैसे चक्र को कम करना)
• दुनिया भर में तटस्थ आरक्षित परिसंपत्तियों के लिए वैश्विक मांग

व्यवहार प्रोफ़ाइल में यह बदलाव-जोखिम-पर सहसंबंध से संरचनात्मक रूप से विभेदित प्रदर्शन तक-जो कि बिटकॉइन में परिपक्व हो सकता है सामरिक आरक्षित परिसंपत्तिसिर्फ एक सट्टा संपत्ति नहीं।

बिटकॉइन की कोर संरचना डिजाइन द्वारा डिकूप हो गई है

यहां तक ​​कि जब बिटकॉइन ने पिछले चक्रों में तकनीकी शेयरों के साथ लॉकस्टेप में कारोबार किया, तो इसकी अंतर्निहित विशेषताएं अलग -अलग बनी रहीं। यह कमाई उत्पन्न नहीं करता है। यह नकदी प्रवाह अनुमानों, उत्पाद चक्रों या नियामक मार्गदर्शन के आधार पर मूल्यवान नहीं है। यह टैरिफ, श्रम लागत के झटके या आपूर्ति श्रृंखला की कमी के अधीन नहीं है।

आज, जैसा कि अमेरिकी इक्विटीज बढ़ती संरक्षणवाद और नाजुक आय में वृद्धि के दबाव का सामना करते हैं, बिटकॉइन संरचनात्मक रूप से अप्रभावित है। यह प्रमुख शक्तियों के बीच व्यापार घर्षण के संपर्क में नहीं है। यह तिमाही प्रदर्शन पर भरोसा नहीं करता है। यह मौद्रिक कसने, कॉर्पोरेट कराधान या सेक्टर रोटेशन के लिए असुरक्षित नहीं है।

इन बलों से बिटकॉइन की स्वतंत्रता एक अस्थायी अव्यवस्था नहीं है। यह परिणाम है कि संपत्ति कैसे बनाई जाती है।

यह विश्व स्तर पर तरल, सेंसरशिप-प्रतिरोधी और राजनीतिक रूप से तटस्थ है। ये विशेषताएँ हैं जो इसे तेजी से आकर्षक बनाती हैं – न केवल एक विकास संपत्ति के रूप में, बल्कि एक के रूप में रणनीतिक पूंजी रिजर्व।

बिटकॉइन का जोखिम कॉर्पोरेट ऑपरेटिंग मॉडल से संबंधित है

यह अंतर अक्सर ट्रेजरी चर्चाओं में याद किया जाता है। अधिकांश कॉर्पोरेट जोखिम जोखिम एक ही प्रणाली के भीतर केंद्रित है:

• राजस्व को स्थानीय मुद्रा में दर्शाया जाता है
• भंडार अल्पकालिक संप्रभु ऋण या नकद समकक्षों में आयोजित किए जाते हैं
• घरेलू ब्याज दरों के अनुसार क्रेडिट लाइनों की कीमत है
• इक्विटी को व्यावसायिक चक्रों और केंद्रीय बैंक मार्गदर्शन के आधार पर महत्व दिया जाता है

ये एक्सपोज़र किसी कंपनी के बीच सहसंबंध की परतें बनाते हैं आय, भंडारऔर पूंजी लागत– मैक्रो स्थितियों के एक ही सेट द्वारा संचालित।

बिटकॉइन इस लूप के बाहर संचालित होता है। इसकी अस्थिरता वास्तविक है – लेकिन इसकी जोखिम कॉर्पोरेट आय, सकल घरेलू उत्पाद के रुझान, या किसी एक राष्ट्र के नीति चक्र से प्राप्त नहीं है। इसका मूल्य नकारात्मक कमाई आश्चर्य या उपभोक्ता विश्वास में गिरावट से बिगड़ा नहीं है। इसका प्रदर्शन मौद्रिक विस्तार या मौद्रिक नीति का राजनीतिकरण से पतला नहीं है।

इस कारण से, बिटकॉइन एक प्रकार की पूंजी जोखिम का परिचय देता है ओर्थोगोनल ठेठ ट्रेजरी फ्रेमवर्क के लिए। यह वही है जो इसे उपयोगी बनाता है – न केवल असममित के साथ एक संपत्ति के रूप में, बल्कि एक सच के रूप में विविधता इसके अंदर कॉर्पोरेट बैलेंस शीट।

निष्कर्ष: स्वतंत्रता सुविधा है, न कि दोष

पारंपरिक बाजारों से बिटकॉइन का डिकॉउलिंग सही नहीं है, न ही यह स्थायी है। यह अभी भी प्रमुख तरलता झटके और मैक्रो तनाव की घटनाओं का जवाब देगा। लेकिन व्यापार नीति, कमाई के मौसम और नीति अपेक्षाओं से इसकी बढ़ती स्वतंत्रता है संरचनात्मकसट्टा नहीं।

इसकी कोई कमाई नहीं है। कोई टैरिफ नहीं। कोई बोर्डरूम नहीं। कोई मौद्रिक प्राधिकरण नहीं।

यह वास्तव में, एक मौद्रिक उपकरण है जो सार्वजनिक कंपनियों के सामने आने वाले कई प्रणालीगत दबावों के लिए प्रतिरक्षा है।

लंबे समय तक पूंजी रणनीति पर ध्यान केंद्रित करने वाले कॉर्पोरेट नेताओं के लिए, यह स्वतंत्रता एक बग नहीं है-यह सुविधा है। और जैसे -जैसे पूंजी अधिक राजनीतिक होती जाती है, मुद्रास्फीति अधिक उलझ जाती है, और पारंपरिक भंडार अधिक सहसंबद्ध हो जाते हैं, बिटकॉइन की विभेदित प्रोफ़ाइल न केवल रक्षात्मक हो जाती है – बल्कि रणनीतिक रूप से आवश्यक है।

अस्वीकरण: यह सामग्री निगमों के लिए बिटकॉइन की ओर से लिखी गई थी। यह लेख पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और प्रतिभूतियों के लिए अधिग्रहण, खरीद या सदस्यता लेने के लिए निमंत्रण या आग्रह के रूप में व्याख्या नहीं की जानी चाहिए।