जापान के सबसे शक्तिशाली कॉर्पोरेट संस्थानों में से एक, सॉफ्टबैंक, कथित तौर पर सार्वजनिक लिस्टिंग के लिए $ 3 बिलियन बिटकॉइन ट्रेजरी वाहन को लॉन्च करने के लिए टीथर और कैंटर फिट्जगेराल्ड के साथ बातचीत में है। के अनुसार ब्लूमबर्गसंरचना को बिटकॉइन में कैपिटल किया जाने की उम्मीद है – न कि फिएट – सॉफ्टबैंक के साथ $ 900 मिलियन, टीथर $ 1.5 बिलियन, और बिटफाइनएक्स $ 600 मिलियन का योगदान है।

यदि अंतिम रूप दिया जाता है, तो इकाई लगभग 32,000 बीटीसी के साथ लॉन्च होगी-जो कि वैश्विक स्तर पर शीर्ष पांच बिटकॉइन-होल्डिंग सार्वजनिक कंपनियों के बीच रैंकिंग है। यह एक कॉर्पोरेट रणनीति के एक महत्वपूर्ण विस्तार को भी चिह्नित करेगा जो पहले से ही पूंजी निर्माण को फिर से परिभाषित कर रहा है: बिटकॉइन ट्रेजरी मॉडल।

क्यों निगम बिटकॉइन की ओर रुख कर रहे हैं

बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखने का विचार फ्रिंज सिद्धांत से परे चला गया है। सार्वजनिक कंपनियों की बढ़ती संख्या के लिए, बिटकॉइन एक मूलभूत पूंजी संपत्ति बन रहा है – एक जो न केवल क्रय शक्ति के संरक्षण को सक्षम बनाता है, बल्कि पूंजी के नए रूपों तक पहुंच को तेज करता है।

यह बदलाव रणनीति (पूर्व में माइक्रोस्ट्रेट) के मामले में स्पष्ट है, जो कंपनी ने आधुनिक बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति का बीड़ा उठाया था। जैसा कि सीईओ फोंग ले ने उनके दौरान समझाया था मित बिटकॉइन एक्सपो कीनोट: “हमने पूरे NASDAQ, पूरे S & P 500, पूरे मैग सेवन को बेहतर बनाया … और हमने बिटकॉइन को बेहतर बनाया।”

रणनीति के परिणाम सट्टा समय से संचालित नहीं थे। वे संरचना द्वारा संचालित थे। कंपनी ने अपनी बैलेंस शीट को एक कैपिटल इंजन के रूप में फिर से तैयार किया- फंड को बढ़ाने, बिटकॉइन में तैनात करने और अपनी होल्डिंग्स को निकट-वास्तविक समय में पूरी तरह से पारदर्शी बना दिया।

LE ने तर्क दिया कि कई कंपनियां निष्पादन की विफलता के कारण नहीं, बल्कि इसलिए कि वे पुराने वित्तीय मॉडल में फंसे रहते हैं – मॉडल जो FIAT का पक्ष लेते हैं, रक्षात्मक आसन को प्राथमिकता देते हैं, और डिजिटल पूंजी के वेग लाभों को अनदेखा करते हैं।

सॉफ्टबैंक जापान के बिटकॉइन ट्रेजरी में मेटाप्लानेट का अनुसरण करता है

जबकि सॉफ्टबैंक का संभावित कदम ध्यान दे रहा है, जापान में पहले से ही एक बेंचमार्क है।

2024 में, मेटाप्लानेट इंक ने वैश्विक बाजारों में सबसे उल्लेखनीय कॉर्पोरेट परिवर्तनों में से एक दिया। एक बार एक संघर्षशील होटल ऑपरेटर, कंपनी ने बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति में शामिल हो गए और दुनिया में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्टॉक बन गया-100x मार्केट कैप वृद्धि के साथ।

मेटाप्लानेट ने केवल बिटकॉइन को जमा नहीं किया। इसने अपनी पूंजी संरचना को इसके चारों ओर पुनर्निर्माण किया – ऋण जारी करने, इक्विटी उठाने और ट्रेजरी आवंटन को चलाने के लिए बिटकॉइन का उपयोग करना। इसके प्रदर्शन ने प्रति शेयर आय पर नहीं, बल्कि पर ट्रैक करना शुरू कर दिया बीटीसी उपज: पूरी तरह से पतला शेयरों के सापेक्ष बिटकॉइन होल्डिंग्स में प्रतिशत वृद्धि।

Q1 2025 तक, Metaplanet ने 35% प्रति तिमाही के लक्ष्य के साथ 15.3% की BTC उपज हासिल की थी। बाजार ने कंपनी को अपने बिटकॉइन के प्रति प्रति शेयर प्रदर्शन के आसपास फटकार लगाई।

मेटाप्लानेट ने साबित किया कि बिटकॉइन ट्रेजरी मॉडल जापान में काम करता है – और यह स्केल कर सकता है। इसकी सफलता ने बड़ी फर्मों के लिए दरवाजा खोला और आगे बढ़ने की रणनीति का विस्तार किया।

कॉरपोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी को स्केल करने में सॉफ्टबैंक की भूमिका

सॉफ्टबैंक इस विकसित होने वाली कॉर्पोरेट श्रेणी में क्या लाता है, यह नवीनता नहीं है – यह परिमाण है।

$ 32.9 बिलियन नकद और शुद्ध संपत्ति मूल्य में लगभग $ 200 बिलियन के साथ, $ 900 मिलियन बिटकॉइन आवंटन सॉफ्टबैंक के केवल 2.7% भंडार का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन बिटकॉइन में बोए गए एक सार्वजनिक कंपनी के माध्यम से संरचित, यह वैश्विक बाजारों के लिए एक उच्च-दृश्यता संकेत बन जाता है।

प्रस्तावित संयुक्त उद्यम-एक ईटीएफ या सिंथेटिक फंड के विपरीत-एक बिटकॉइन-देशी ऑपरेटिंग कंपनी है जिसे सार्वजनिक इक्विटी बाजारों के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह निवेशकों को एक पारंपरिक चैनल के माध्यम से बिटकॉइन एक्सपोज़र हासिल करने में सक्षम बनाता है, जबकि बीटीसी-समर्थित वित्तीय साधनों के माध्यम से पूंजी निर्माण के लिए नए अवसर पैदा करता है।

यह संरचना जापान में एक महत्वपूर्ण अंतर को भी भर देगी, जहां कोई स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ वर्तमान में मौजूद नहीं है। यह बिटकॉइन एक्सपोज़र के लिए देश का सबसे सुलभ, तरल और संस्थागत रूप से विश्वसनीय वाहन बन जाएगा।

सॉफ्टबैंक अनचाहे क्षेत्र में प्रवेश नहीं करेगा। यह एक सिद्ध, संस्थागत मॉडल को स्केल करना होगा – व्यापक बाजार पहुंच और एक पूंजी रणनीति के लिए गहरी तरलता को पहले से ही कॉर्पोरेट वित्त को फिर से आकार देना।

बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति के लिए एक निर्णायक क्षण

यदि पूरा हो जाता है, तो सॉफ्टबैंक का कदम कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे बड़े बिटकॉइन ट्रेजरी तैनाती में से होगा – और एशिया में अब तक सबसे महत्वपूर्ण।

यह संकेत देता है कि बिटकॉइन अब एक प्रयोगात्मक रिजर्व नहीं है – यह प्रोग्राम करने योग्य पूंजी है। यह कंपनियों को अनुमति देता है निष्क्रिय बैलेंस शीट परिसंपत्तियों को बदलना उत्पादक, रणनीतिक पूंजी प्लेटफार्मों में।

कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी युग अच्छी तरह से चल रहा है। सॉफ्टबैंक के पास बैलेंस शीट, प्रतिष्ठा और बुनियादी ढांचा है जो इसे और भी आगे ले जाने के लिए है – एक मॉडल जो पहले से ही अंदर से पूंजी बाजारों को फिर से आकार दे रहा है।