स्काईब्रिज कैपिटल के संस्थापक और सीईओ एंथनी स्कारामुची ने कहा, “तीन ट्रिलियन एक मैग 7 स्टॉक की तरह है, 20 ट्रिलियन एक परिसंपत्ति वर्ग है।” “तो यदि आप मुझे बताते हैं कि बिटकॉइन $ 500,000 तक मिल सकता है, तो लोग कहानियां लिख रहे होंगे कि बिटकॉइन एक परिसंपत्ति वर्ग है।”

स्कारामुची के उस उत्तेजक बेंचमार्क ने कोइंडस्क के सर्वसम्मति 2025 सम्मेलन में एक उत्साही बातचीत के लिए टोन सेट किया, जहां वह जोनाथन स्टाइनबर्ग में शामिल हुए, जो विजडमट्री के सीईओ थे; पास्कल सेंट-जीन, 3IQ के अध्यक्ष और सीईओ; और Coindesk सूचकांकों के एंडी बेहर पर चर्चा करने के लिए कि क्या क्रिप्टो, विशेष रूप से बिटकॉइन बीटीसी$103,533.07आखिरकार एक एसेट एसेट क्लास बन गया है।

जबकि पैनलिस्ट काफी हद तक सहमत थे कि क्रिप्टो वहां पहुंच रहा है, उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि संस्थागत सत्यापन के लिए मार्ग को केवल मूल्य प्रशंसा से अधिक की आवश्यकता है।

बिटकॉइन रास्ता जाता है

पास्कल सेंट-जीन ने तर्क दिया कि बिटकॉइन ने पहले ही कई बाधाओं को साफ कर दिया है कि पारंपरिक संपत्ति को सोने जैसे संस्थानों द्वारा निवेश योग्य माना जाना चाहिए। उन्होंने कहा, “इसमें हेजिंग मैकेनिज्म है। इसमें अलग -अलग रैपर हैं। यह समझने में थोड़ा आसान है। यह डिजिटल युग के लिए एक डिजिटल सोना है।”

यह पहुंच, उन्होंने नोट किया, अन्य प्रकार की क्रिप्टो परिसंपत्तियों के विपरीत, जैसे कि शासन और उपयोगिता टोकन, जो संस्थागत आवंटनकर्ताओं के लिए अधिक कठिन रहते हैं। “जब हम शासन टोकन के बारे में बात करते हैं, तो संस्थानों के लिए उनके दिमाग को चारों ओर लपेटना थोड़ा कठिन होता है,” उन्होंने कहा। “मैं वास्तव में क्या कर रहा हूँ?”

ईटीएफ प्रभाव

पैनलिस्टों ने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की शुरुआत की ओर इशारा किया – विशेष रूप से अमेरिका में – संस्थागत वैधता की ओर क्रिप्टो की यात्रा में एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में।

जोनाथन स्टाइनबर्ग, विजडमट्री के सीईओ ने विडंबना पर प्रकाश डाला कि कैसे पूर्व प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के अध्यक्ष गैरी गेन्सलर के प्रवर्तन-भारी दृष्टिकोण ने अनजाने में एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और परिपक्व बाजार के लिए आधार तैयार किया।

स्टाइनबर्ग ने कहा, “गेंस्लर ने अमेरिका में जो कुछ नहीं चाहता था, वह सिर्फ बनाया।” “एस एंड पी 500 ईटीएफ की तुलना में अधिक बिटकॉइन ईटीपी हैं। उन्होंने बिटकॉइन के लिए एक जबरदस्त प्रतिस्पर्धी और परिपक्व नींव बनाई, जो मुझे लगता है कि एसेट क्लास के लिए योग्य है।”

सेंट-जीन ने सहमति व्यक्त की, ईटीएफ रैपर को “गेम चेंजर” कहा, विशेष रूप से बिटकॉइन के लिए। उन्होंने कहा कि कानूनी और अनुपालन विभागों को वापस कदम रखने और इसे एक नियमित निवेश निर्णय के रूप में व्यवहार करने की अनुमति दी गई, जो संस्थानों के बीच अधिक व्यापक गोद लेने के लिए दरवाजा खोलते हैं, उन्होंने कहा।

शिक्षा और विविधीकरण महत्वपूर्ण हैं

किए गए प्रगति के बावजूद, एंडी बेहर ने चेतावनी दी कि बिटकॉइन का प्रभुत्व व्यापक क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र को वापस पकड़ सकता है।

“क्रिप्टो एसेट क्लास इस तथ्य से थोड़ा हैमस्ट्रंग है कि वहाँ इस विशाल विलक्षण बात वहाँ खड़ी है जिसे लोगों को पहले समझना है,” बेहर ने कहा। “फिर भी आप रियल ब्लॉकचेन तकनीक, लेयर 1 एस, इन्फ्रास्ट्रक्चर, डीईएफआई पर याद करते हैं – यदि आप गहरी खुदाई नहीं करते हैं।”

उन्होंने वर्तमान क्षण की तुलना 1999 से की, जब ऑनलाइन ब्रोकरेज ने एक व्यापक निवेशक आधार के लिए तकनीकी शेयरों को सुलभ बनाया। तब की तरह, ईटीएफ जैसे तरलता वाहन क्रिप्टो स्पेस के लिए आवंटन इंजन बनाने में मदद कर सकते हैं, अल्पकालिक ट्रेडिंग को दीर्घकालिक निवेश में बदल सकते हैं।

फिर भी, पैनलिस्ट बढ़ते दर्द के बारे में यथार्थवादी थे। स्टाइनबर्ग ने बताया कि कई संस्थान अभी भी अपने उचित परिश्रम में जल्दी हैं। जबकि कुछ हेज फंडों ने छलांग लगाई है, अधिकांश बड़े एलोकेटर अभी भी शिक्षित हो रहे हैं।

आगे की सड़क

पैनलिस्टों ने जोर देकर कहा कि व्यापक परिसंपत्ति-क्लास स्वीकृति की ओर अंतिम धक्का संभवतः निरंतर बुनियादी ढांचे के विकास, नियामक स्पष्टता और संस्थागत उत्पादों पर निर्भर करेगा।

“हमें उन्हें शिक्षित करना था कि नियामक को यह अधिकार नहीं है कि अगर इन्फ्रास्ट्रक्चर की समस्या हल हो जाए, तो कौन सी परिसंपत्ति वर्ग निवेश योग्य है,” सेंट-जीन ने कहा।

आगे देखते हुए, उन्होंने तर्क दिया कि स्टेकिंग उत्पाद, लेयर 1 ब्लॉकचेन निवेश, और अधिक विविध सूचकांक उत्पाद महत्वपूर्ण होंगे। “आप सिर्फ HTTP के मालिक हैं,” उन्होंने कहा, प्रारंभिक इंटरनेट प्रोटोकॉल के समानांतर ड्राइंग। “बिटकॉइन वे समझते हैं, अब वे परत 1s को समझना शुरू कर रहे हैं।”

स्कारामुची, अपने हिस्से के लिए, तेजी से रहता है। “हम वास्तव में पर्याप्त रूप से तेज नहीं हो सकते हैं,” उन्होंने कहा, अंतरिक्ष में पूंजी के विस्फोट का हवाला देते हुए, रणनीति के नेतृत्व के बाद कॉपीकैट रणनीतियों की लहर, और वॉल स्ट्रीट की “सेलिंग मशीन” अब बिटकॉइन और क्रिप्टो ईटीएफ को आगे बढ़ा रही है।

उन्होंने कहा कि जबकि राजनीतिक जोखिम बने हुए हैं, विशेष रूप से क्रिप्टो अमेरिकी राजनीति में एक हॉट-बटन मुद्दा बनने के साथ, प्रोत्साहन द्विदलीय समर्थन के लिए अस्तर कर रहे हैं। “यदि आपको बिटकॉइन $ 500,000 तक मिलता है, तो लोग सिर्फ यह नहीं कहेंगे कि यह एक परिसंपत्ति वर्ग है – वे इसे एक की तरह व्यवहार करेंगे,” उन्होंने कहा।

उस मूल्य लक्ष्य तक पहुंच गया है या नहीं, पैनल सहमत हो गया: नींव वहाँ है, रैपर जगह में हैं, और संस्थाएं आखिरकार दिखा रही हैं। क्रिप्टो का क्यूरियोसिटी से एसेट क्लास में परिवर्तन अब “इफ” का सवाल नहीं है – “जब”।