ईथर का ईटी$2,617.69 रैली, हालांकि प्रभावशाली, वांछित होने के लिए बहुत कुछ छोड़ देता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि शॉर्ट्स की अनिच्छा से कहा जाता है कि वह रैली को ईंधन दे रहा है, न कि ताजा लोंग्स या बुलिश लीवरेज्ड दांव पर शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) पर।

क्रिप्टो इंडेक्स प्रदाता सीएफ बेंचमार्क के सीईओ सुई चुंग ने कहा, “रैली मुख्य रूप से लघु कवरिंग का परिणाम है – व्यापारियों को मंदी के पदों को खोलने के बजाय – तेजी से सजा की वृद्धि के बजाय,” क्रिप्टो इंडेक्स प्रदाता सीएफ बेंचमार्क के सीईओ सुई चुंग ने कोइंडस्क को बताया। CME के ​​डेरिवेटिव, संस्थानों द्वारा पसंद किए गए, CF बेंचमार्क के बिटकॉइन संदर्भ दर – न्यूयॉर्क (BRRNY) संस्करण को ट्रैक करते हैं।

जब भालू अपने शॉर्ट्स को कवर करते हैं, तो इसका मतलब है कि वे शुरू में बेचे गए वायदा अनुबंधों को वापस खरीद रहे हैं। लघु कवरिंग की यह कार्रवाई अस्थायी रूप से बाजार में मांग को बढ़ाती है, कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव डालती है।

चुंग ने अभी भी लो-लो सीएमई फ्यूचर्स प्रीमियम (आधार) को इस बात के सबूत के रूप में इंगित किया कि रैली का नेतृत्व कम कवरिंग द्वारा किया जाता है।

जबकि ईथर की स्पॉट मूल्य बढ़ गया है अप्रैल की शुरुआत से लगभग 90% से 2,600 डॉलर से ऊपर की बिक्री के बाद, सीएमई के ईथर में वार्षिक एक महीने का आधार 6% और 10% के बीच फ्लैट आयोजित किया गया है, डेटा स्रोत वेलो के अनुसार।

“अधिक पारंपरिक सेटअप में, हम बढ़ते आधार के स्तर की उम्मीद करेंगे यदि व्यापारी उत्तोलन के साथ ताजा लोंग की शुरुआत कर रहे थे,” चुंग ने कहा। “यह एक अनुस्मारक है कि सभी रैलियों को नई मांग से ईंधन नहीं दिया जाता है; कभी -कभी, वे रिपोजिशनिंग और जोखिम में कमी को दर्शाते हैं।”

कोई यह तर्क दे सकता है कि इस आधार ने सीएमई ईटीएच फ्यूचर्स और स्पॉट इंडेक्स की कीमत के बीच मूल्य अंतर को परिष्कृत ट्रेडों के कारण “फ्यूचर्स को कम करके और एथ स्पॉट ईटीएफ खरीदकर स्पॉट इंडेक्स की कीमत के कारण स्थिर किया है।

यह तर्क कमजोर लगता है जब यूएस-सूचीबद्ध स्पॉट ईटीएफ पर विचार करते हुए पिछले चार हफ्तों में सिर्फ दस व्यापारिक दिनों में शुद्ध सकारात्मक प्रवाह देखा गया है। इसके अलावा, डेटा स्रोत के अनुसार, शुद्ध प्रवाह $ 100 मिलियन से अधिक एक बार, सोकाल।

चुंग ने कहा, “ईटीएच ईटीएफ में आमद की कमी और म्यूट बेस्ड एक अलग तस्वीर को पेंट करता है, यह नवीनतम कदम उच्चतर नए लीवरेज्ड लोंग द्वारा संचालित नहीं होता है।”