क्रिप्टो में और उसके आसपास हम में से कई लोगों के लिए, यह समय अलग लगता है। वित्तीय परिसंपत्तियों का टोकनाकरण उन तरीकों से आ गया है जो हमने पहले नहीं देखा है।

जैसा कि हम आगे चार्ज करते हैं, ज़ूम आउट करना, धीमा करना महत्वपूर्ण है – कुछ हमारे उद्योग के लिए जाना जाता है – और आज का एक स्नैपशॉट लें और हम कल कहां जा रहे हैं।

Stablecoins टोकनकरण की पहली स्मैश हिट हैं

जबकि टोकनकरण वित्तीय बाजारों के लिए क्रांतिकारी है, आज तक इसका गोद लेना विकासवादी रहा है। सबसे पहले, हमारे पास भुगतान के अधिक कुशल साधन के रूप में स्टेबेकॉइन थे। तब हमने मनी मार्केट फंड को मूल्य के अधिक कुशल स्टोर के रूप में टोकन किया था।

आगे क्या होगा? संरचित क्रेडिट निजी फंड के साथ मिलकर। गोद लेने की पिछली तकनीकी तरंगों के साथ, टोकनकरण धीरे -धीरे और फिर एक ही बार में आएगा। बकसुआ: हम एस-वक्र के ऊर्ध्वाधर ढलान में प्रवेश करने वाले हैं।

2021 में अंतिम क्रिप्टो बाजार चक्र के बाद से, Stablecoins ने स्पष्ट उत्पाद-बाजार फिट का प्रदर्शन किया है। $ 250 बिलियन से अधिक के साथ परिसंचारी आपूर्ति मेंStablecoins दीर्घकालिक मांग और उपयोगिता का प्रदर्शन करना जारी रखते हैं। जिसमें मनीग्राम, स्ट्राइप, पेपैल और फेलिक्स जैसी कंपनियों के माध्यम से सीमा पार भुगतान के लिए टीथर और यूएसडीसी शामिल हैं; उभरती अर्थव्यवस्थाओं में विदेशी डॉलर का उपयोग और कमजोर मुद्रा शासन जैसे कि नाइजीरिया, वेनेजुएला, तुर्की और अन्य; और बिटकॉइन और एथेरियम सहित क्रिप्टो ट्रेडों के लिए प्रमुख ट्रेडिंग जोड़े के रूप में। नियामक स्पष्टता, विशेष रूप से अमेरिका में जीनियस एक्ट का पारित होना, स्टैबेकॉइन को कवर करता है, केवल इस प्रवृत्ति में तेजी ला सकता है। अपने आईपीओ के बाद सर्कल के स्टॉक की बाहरी मांग एक और सकारात्मक संकेत है।

टोकन मनी मार्केट फंड मूल्य ऑन-चेन के भंडारण के लिए एक तकनीकी और वित्तीय उन्नयन लाते हैं। Buidl, Benji, Ondo, और अन्य सहित बाजार के नेताओं ने दिखाया है कि जोखिम-मुक्त दर के लिए स्पष्ट मांग है।

इसका मतलब है कि न केवल एक संपार्श्विक और ट्रेजरी इंस्ट्रूमेंट के रूप में, बल्कि क्रिप्टो-देशी खिलाड़ियों के लिए एक स्टैबेलकॉइन विकल्प के रूप में भी है, जिन्हें फिएट-डेनोमिनेटेड लिक्विडिटी की आवश्यकता होती है। जबकि प्रारंभिक संस्करण पारंपरिक ट्रांसफर एजेंटों और ऑफ-चेन शेयरों को मिररिंग फंड टोकन के साथ हाइब्रिड संरचनाओं की पेशकश करते हैं, हम पूरे उद्योग में टोकन-देशी जारी करने की शुरुआत कर रहे हैं।

टोकन के लिए आगे क्या है?

यह देखते हुए कि टोकन ने मूल्य को स्थानांतरित करने और संग्रहीत करने के लिए एक अधिक कुशल विधि का प्रदर्शन किया है, उद्योग के कौन से हिस्से आगे हैं? शुरू करने के लिए, हमने उद्योग के नेताओं को निजी फंडों को टोकन करते देखा है-जैसे कि अपोलो का एसीड, हैमिल्टन लेन के रिपब्लिक के साथ टोकन किए गए फंड, विजडमट्री द्वारा पेश किए गए कई ऑन-चेन फंड, और अन्य-जो पारदर्शिता, डीईएफआई उधार और तरलता में सुधार के माध्यम से उपयोगिता दिखाना शुरू कर चुके हैं।

टोकन जो मूल्य आज अलग -अलग फंड संरचनाओं में ला रहा है, वह केवल उस सतह को खरोंचता है जो संभव है, लेकिन जैसा कि डीईएफआई और ट्रेडफी अधिक से अधिक ओवरलैप करते हैं, उपयोगिता को उतारने की संभावना है।

संरचित क्रेडिट टोकन के लिए एक आदर्श उम्मीदवार है। परंपरागत रूप से, यह जटिल हो सकता है, अपारदर्शी हो सकता है, कई समकक्षों को शामिल कर सकता है, और इसे जारी करने और संचालित करने के लिए तुलनात्मक रूप से महंगा हो सकता है। स्मार्ट अनुबंध न केवल एक ऋण पूल के ऋण सर्विसिंग को सुव्यवस्थित और स्वचालित करते हैं, उदाहरण के लिए, बल्कि प्रत्येक निवेशक किशोर के लिए एक प्रीप्रोग्राम किए गए झरने का भी अनुसरण करते हैं।

जोड़े जो संरचना के भीतर तत्काल निपटान के साथ और लागत के आधार पर काफी हद तक गिर सकते हैं। और, क्योंकि संरचना ऑन-चेन है, हमारे पास पारदर्शिता की कमी नहीं होगी जो 2008 में वित्तीय प्रणाली को त्रस्त कर देती है। जारीकर्ता के विवेक पर, ऑन-चेन संरचित क्रेडिट उत्पादों के धारक वास्तविक समय में अंतर्निहित के प्रदर्शन को 24/7 देख सकते हैं।

यह पारदर्शिता नियामकों के लिए न केवल अंतर्निहित जोखिमों की निगरानी करने के लिए नियामकों के लिए परिवर्तनकारी है, बल्कि यह उधारदाताओं को अधिक जानकारी प्रदान करके और अधिक जानकारी प्रदान करके संपार्श्विक स्वीकृति को बढ़ाता है।

मूल्य और जानकारी के इस संयोजन का मतलब इन परिसंपत्तियों के लिए अधिक तरल माध्यमिक बाजार होगा। जबकि बड़े पारंपरिक संस्थान इनमें से कुछ लाभों की पेशकश कर सकते हैं – जैसे कि पारदर्शिता या अपने स्वयं के द्वितीयक बाज़ार -टोकनकरण में यह सब एक साथ लाने और आज के दीवारों वाले उद्यानों से परे इसे मानकीकृत करने की क्षमता है।

टोकन इक्विटीज

टोकन इक्विटीज के आसपास चर्चा 2025 में बंद हो गई है। हालांकि, INX और समर्थित सहित कंपनियों ने स्टॉक को पहले टोकन किया है, सुरक्षा और विनिमय आयोग के क्रिप्टो टास्क फोर्स के साथ नियामक चर्चा ने गोद लेने की समयरेखा को जल्दबाजी दी है। सुपरस्टेट, क्रैकन, और हम गैलेक्सी में सभी ने उद्योग को आगे बढ़ाने के लिए जारी रखने के लिए सभी स्टॉक टोकनेशन पहल की घोषणा की है।

जबकि उद्योग ने प्रगति की है, कई चुनौतियां आगे हैं। अमेरिका में अभी भी Stablecoin और बाजार के बुनियादी ढांचे के बिलों की कमी है, जिनकी आवश्यकता है – हालांकि सीनेट में प्रतिभा का मार्ग एक उल्लेखनीय कदम है। KYC/AML को हल करना एक बाधा है जो प्रौद्योगिकी को पैमाने पर गोद लेने से वापस पकड़ता है; निजी श्रृंखलाएं बहुत सीमित हैं और पर्याप्त KYC/AML के बिना सार्वजनिक श्रृंखला संरचनाएं अपनाने के लिए Tradfi के लिए चुनौतीपूर्ण हैं।

इसके बजाय, उद्योग को बीच में उतरना होगा, नियामक और ट्रस्ट-आधारित KYC नीतियों के साथ सार्वजनिक श्रृंखलाओं के लाभों का लाभ उठाना होगा जो हमारी वित्तीय प्रणाली आज पर बनाई गई है।

प्रौद्योगिकी की क्षमता पर शिक्षा भी एक बाधा बनी हुई है। उद्योग को भौतिक उपयोग के मामलों और मूर्त लाभों को उजागर करना जारी रखना चाहिए जो टोकनीकरण न केवल पारंपरिक वित्त में ला सकते हैं, बल्कि पूरी तरह से नए अवसरों और संरचनाओं को ला सकते हैं जो पहले मौजूद नहीं हो सकते थे।

टेकअवे

हमें इस समय से क्या करना चाहिए?

सबसे पहले, हम प्रारंभिक बिटकॉइन लेनदेन और एथेरियम स्मार्ट अनुबंधों से एक लंबा सफर तय कर चुके हैं, जिन्होंने क्रिप्टो की आधारशिला का गठन किया; अब, उद्योग में वित्त, भुगतान और प्रौद्योगिकी में सबसे बड़े नामों के साथ साझेदारी है जो आज वैश्विक अर्थव्यवस्था का नेतृत्व करती है।

दूसरा, हम दूसरी पारी में सबसे नीचे हैं – हमने बोर्ड पर कुछ अंक डाले हैं, लेकिन यह सिर्फ शुरुआत है। पैमाने पर गोद लेने के लिए इस तकनीक के क्रांतिकारी लाभों की एक जोड़ी की आवश्यकता होगी जो कालातीत ट्रस्ट के साथ है जो इसकी स्थापना के बाद से वित्तीय उद्योग का आधार रहा है।

प्रौद्योगिकी और ट्रस्ट का यह संतुलन वित्त में टोकन की क्षमता को प्राप्त करने के लिए मुख्य है: मूल्य के लिए करने के लिए जो इंटरनेट ने जानकारी के लिए किया था।