Tradfi और Crypto देशी फर्मों दोनों के सलाहकार के रूप में, एक प्रवृत्ति जो मैं उत्साहित कर रहा हूं, वह है ब्लॉकचेन और टोकन की क्षमता है ताकि परिसंपत्ति प्रबंधकों को निवेशकों की अगली पीढ़ी की सेवा करने में मदद मिल सके।

ये वित्तीय संस्थान जटिलता को नेविगेट करने और अभिनव रणनीतियों का पीछा करने पर गर्व करते हैं। वे निजी इक्विटी, क्रेडिट, उद्यम और वास्तविक संपत्ति में खरबों का प्रबंधन करते हैं। लेकिन पोर्टफोलियो निर्माण में उनके सभी परिष्कार के लिए, कई अभी भी फैक्स मशीन युग के लिए बुनियादी ढांचे पर बेहतर अनुकूल हैं।

निवेशक रिकॉर्ड स्प्रेडशीट में रखे जाते हैं। कैपिटल कॉल ईमेल पर बाहर जाते हैं। झरना की गणना मैन्युअल रूप से की जाती है। LPS त्रैमासिक PDFs और थोड़ा और मिलता है। इन फर्मों के नीचे प्रौद्योगिकी ढेर एक गंभीर उन्नयन के लिए नाजुक, अपारदर्शी और अतिदेय है।

ब्लॉकचेन एक सट्टा चक्कर नहीं है; यह एक आधुनिक वित्तीय ऑपरेटिंग सिस्टम है। और परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए, यह न केवल फंड प्रशासन और संचालन को आधुनिक बनाने का अवसर प्रदान करता है, बल्कि अपने मौजूदा और भविष्य के ग्राहक आधार की बेहतर सेवा करने के लिए उत्पाद प्रसाद में नए फ्रंटियर्स को अनलॉक करने के लिए भी।

आधुनिकीकरण निधि बुनियादी ढांचा

औसत निवेश फर्म अभी भी प्रशासकों, कस्टोडियन, और ट्रांसफर एजेंटों की एक उलझन पर निर्भर करती है, प्रत्येक अपने स्वयं के सिस्टम से काम कर रही है और फंड के जीवनचक्र के प्रत्येक चरण के दौरान हाथ से रिकॉर्ड को समेट रही है: स्थापना, सेटअप, धन उगाहने और ऑनबोर्डिंग, संचालन, व्यापार और तरलता, और समापन। क्योंकि इस प्रक्रिया में से अधिकांश मैनुअल और bespoke है, गलतियाँ होती हैं, देरी आम है, और पारदर्शिता कम है, जबकि अनुपालन और प्रशासन की लागत में वृद्धि जारी है।

ब्लॉकचेन और टोकनकरण कई प्रतिभागियों में वर्कफ़्लोज़ को मानकीकृत करके इन अक्षमताओं के लिए हल करता है। जीपीएस, एलपीएस, फंड एडमिन्स, ट्रांसफर एजेंटों, ऑडिटर, और अधिक के बीच साझा की गई एक लेजर, निवेशक खातों, पूंजी प्रवाह और लेनदेन इतिहास के लिए सत्य का एकल स्रोत बन सकता है। खंडित प्रणालियों, मौन जानकारी और साप्ताहिक सामंजस्य के बजाय, हर कोई एक ही डेटा से संचालित होता है, वास्तविक समय में अद्यतन और दृश्यमान।

स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स कैपिटल कॉल, डिस्ट्रीब्यूशन और यहां तक ​​कि कॉम्प्लेक्स वॉटरफॉल लॉजिक को स्वचालित कर सकते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि सही भुगतान सही और पारदर्शी रूप से सही समकक्षों में जाए। और विभिन्न परिसंपत्तियों के टोकन और इंटरऑपरेबिलिटी स्वचालित, तात्कालिक निपटान को सक्षम कर सकती है। कोई पीडीएफ, तार देरी और मानवीय त्रुटि नहीं।

ये नौटंकी नहीं हैं – वे परिचालन अपग्रेड हैं। निवेशक डिजिटल फंड के शेयर आयोजित कर सकते हैं, स्टैबेलिन में मोचन का निपटान कर सकते हैं, और वास्तविक समय में उपज को ट्रैक कर सकते हैं। नकद प्रबंधन के लिए, यह एक गेम-चेंजर है। परिचालन टीमों के लिए, इसका मतलब है कि कम अड़चनें और क्लीनर ऑडिट ट्रेल्स।

ब्लॉकचेन और टोकनकरण केवल तरलता के बारे में नहीं हैं, लेकिन फंड संचालन के लिए एक सुव्यवस्थित, प्रोग्रामेबल फाउंडेशन के साथ सिस्टम के एक क्लंकी पैचवर्क को बदलने का अवसर।

निवेश वाहनों की अगली पीढ़ी

यदि ब्लॉकचेन पहले से ही फंड इन्फ्रास्ट्रक्चर का आधुनिकीकरण कर रहा है, तो अगला फ्रंटियर और भी अधिक रोमांचक है: उन उत्पादों का निर्माण करने के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करना जो पहले मौजूद नहीं हो सकते थे।

टोकन निजी क्रेडिट के साथ शुरू करें। बस देखो अपोलो का टोकन निजी क्रेडिट फंडजो $ 100 मिलियन से अधिक ऑन-चेन चला गया है और कई ब्लॉकचेन पर एक साथ मौजूद है, जिससे यह डिजिटल हिरासत प्रणालियों के साथ अंतर-योग्य है। या, फ्रैंकलिन टेम्पलटन बेंजी प्लेटफ़ॉर्मजहां टोकन मनी मार्केट फंड कई ब्लॉकचेन में रहते हैं, अपने निवेशकों को स्टैबेकॉइन्स के साथ शेयर पीयर – से er सेर को ट्रांसफर करने की अनुमति देता है, दूसरे तक इंट्राडे यील्ड अर्जित करता है, और टोकन मनी – मर्सेट लिक्विडिटी तक पहुंचता है। इस बीच, BlackRock के टोकन संस्थागत मनी मार्केट फंड अपने लॉन्च के एक साल बाद ही $ 2.5 बिलियन AUM को पार कर चुके हैं।

ये उत्पाद परिचालन सुधार से अधिक प्रदान करते हैं; वे आंशिक स्वामित्व, द्वितीयक तरलता और उन निवेशकों के लिए एक मौलिक रूप से अधिक सुलभ आवरण की अनुमति देते हैं जो एक पारंपरिक एलपी संरचना की प्रतिबद्धता के बिना इन उत्पादों के लिए जोखिम चाहते हैं।

सबसे आगे दिखने वाली फर्में और भी आगे बढ़ रही हैं: पूरी तरह से नए प्रकार के ऑन-चेन उत्पादों का निर्माण। क्रिप्टो में एक अपेक्षाकृत नया आदिम, ऑन-चेन यील्ड वॉल्ट्स लें, जो एक स्व-निष्पादित निवेश रणनीति की तरह हैं।

जैसे कंपनियां विदाई लैब्स स्मार्ट अनुबंधों का नेतृत्व कर रहे हैं, जो कि टोकन की संपत्ति को दांव पर लगाते हैं, कवर किए गए कॉल बेचते हैं, प्रोटोकॉल के लिए प्रोटोकॉल, या मध्यस्थता दरों को डीईएफआई में बेचते हैं, जिससे परिसंपत्ति प्रबंधकों जैसे संस्थानों को सफेद-लेबल, ब्रांडेड निवेश रणनीतियों की पेशकश करने की अनुमति मिलती है जो सीधे प्रोटोकॉल में अनुपालन और शुल्क तर्क एम्बेड करते हुए निष्पादन को स्वचालित करते हैं। कोई स्प्रेडशीट या बिचौलियां, डिजिटल-मूल आवंटनकर्ताओं के लिए निर्मित बस कंपोजेबल, ऑडिटेबल इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट्स। अपारदर्शी एनएवी गणना पर भरोसा करने के बजाय, रिटर्न को ऑन-चेन सत्यापित किया जा सकता है।

सीधे शब्दों में कहें: यह निवेश उत्पाद की एक नई श्रेणी है। एक ईटीएफ की तुलना में अधिक पारदर्शी, एक हेज फंड की तुलना में अधिक स्वचालित, और किसी भी विरासत आवरण की तुलना में असीम रूप से अधिक प्रोग्राम करने योग्य।

निर्माण का समय अब ​​है

एसेट मैनेजर्स को छोड़ने की ज़रूरत नहीं है कि वे क्या अच्छे हैं। लेकिन उन्हें आधुनिक बनाने की आवश्यकता है कि वे कैसे और क्या वितरित करते हैं।

ब्लॉकचेन निजी बाजारों के लिए खतरा नहीं है; यह अपग्रेड निजी बाजारों का इंतजार कर रहा है। बैक-ऑफिस जटिलता, कम परिचालन जोखिम को साफ करने और उन उत्पादों के साथ ग्राहकों की सेवा करने का एक तरीका है जो तेज, होशियार और अधिक उत्पादक हैं।

उपकरण तैयार हैं। बुनियादी ढांचा लाइव है। और पहले मूवर्स ने पहले ही दिखाया है कि क्या संभव है। एसेट मैनेजर जो इस नवाचार जोखिम को पीछे छोड़ते हुए अनदेखा करते हैं-क्योंकि अन्य अभी भी ईमेल द्वारा कैपिटल कॉल भेज रहे हैं, अगली पीढ़ी के निवेश प्लेटफार्मों को पहले से ही बनाया जा रहा है: ऑन-चेन, वास्तविक समय में और पैमाने पर।