द्वारा राय: पैंथर प्रोटोकॉल के सह-संस्थापक अनीश मोहम्मद

बिनेंस के सह-संस्थापक चांगपेंग “सीजेड” झाओ हाल ही में प्रस्तावl एक डार्क-पूल पेरपेटुअल स्वैप डिसेन्ट्रेलाइज्ड एक्सचेंज (DEX) बनाने के लिए सिर्फ एक उपन्यास विचार से अधिक है-यह एक समय पर प्रतिबिंब है जहां Web3 कम गिर रहा है।

संस्थानों और बड़े हितधारकों द्वारा संचालित बाजार में, निजी निष्पादन और अधिकतम एक्सट्रैक्टेबल वैल्यू (MEV) से सुरक्षा के लिए CZ का कॉल एक अधिक गहरा सत्य को रेखांकित करता है: क्रिप्टो में वर्तमान व्यापारिक बुनियादी ढांचा पैमाने, विवेक या परिष्कार के लिए नहीं बनाया गया है।

हाइपरलिकिड के कथित ऑनचेन हेरफेर, जहां लगभग एक $ 100 मिलियन परिसमापन को सार्वजनिक रूप से पता लगाया गया था और प्रतीत होता है कि इस मुद्दे को तेज राहत में रखा गया था।

सार्वजनिक ब्लॉकचेन सभी को डेटा तक समान पहुंच प्रदान करते हैं, लेकिन ऐसा करने में, वे उच्च-मात्रा वाले व्यापारियों को फ्रंट-रनिंग, कॉपी-ट्रेडिंग और वॉलेट निगरानी के लिए भी उजागर करते हैं। पारंपरिक वित्त में, यह ठीक है कि बचने के लिए अंधेरे पूल का निर्माण किया गया था।

बाजार की परिपक्वता और बुनियादी ढांचे के बीच बेमेल

क्रिप्टो बड़ा हो गया है। अब हमारे पास बिलियन-डॉलर की रेंज में लगातार डिजिटल संपत्ति है। संस्थागत निवेशकों, विनियमित फंड और कॉर्पोरेट कोषाध्यक्षों को शामिल करने के लिए उपयोगकर्ता आधार का विस्तार शुरुआती अपनाने वालों से परे है।

फिर भी हम अभी भी पुराने निष्पादन मॉडल पर भरोसा करते हैं: सीमित गुंजाइश, एग्रीगेटर्स और पीयर-टू-पीयर स्वैप के साथ ओवर-द-काउंटर डेस्क फिसलन और अक्षमता के लिए प्रवण। अंतरिक्ष में वर्तमान बुनियादी ढांचा संस्थागत निवेशकों के लिए पर्याप्त परिपक्व नहीं है, जो सौदों और ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए अधिक परिष्कृत माध्यमों के आदी हैं।

इससे भी बदतर, एक्सपोज़र का निरंतर खतरा है। संस्थापकों, फंड और व्हेल से संबंधित बटुए अक्सर वास्तविक समय में ट्रैक किए जाते हैं। हर आंदोलन बाजार में संकेत भेज सकता है, चाहे वह कितना भी छोटा या बड़ा हो। दृश्यता का वह स्तर खुदरा व्यापारियों को बाजार के आंदोलनों पर इंटेल के भूखे होने की अपील कर सकता है। फिर भी, यह परिष्कृत खिलाड़ियों और बड़े संस्थानों के लिए एक महत्वपूर्ण निवारक है जो एक उन्माद को स्पार्क किए बिना पदों में प्रवेश करना चाहिए और बाहर निकलना चाहिए।

सीजेड का डार्क पूल डेक्स

छिपी हुई तरलता के साथ एक डेक्स का विचार, जहां निष्पादन के बाद तक आदेश दिखाई नहीं देते हैं, पारंपरिक वित्त के लिए नया नहीं है, लेकिन यह अभी भी क्रिप्टो में गायब है। सीजेड एक प्रोटोकॉल का निर्माण करता है जो शून्य-ज्ञान प्रूफ या मल्टीपार्टी कम्प्यूटेशन (एमपीसी) जैसी गोपनीयता-बढ़ाने वाली तकनीक का उपयोग करता है, जब तक कि वे अंतिम रूप से ट्रेडों के यांत्रिकी को छिपाते हैं। इरादा स्पष्ट है: MEV बॉट्स से बचाएं, हेरफेर को कम करें और उच्च-मात्रा वाले ट्रेडों के लिए एक सुरक्षित स्थान बनाएं।

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गोपनीयता के साथ व्यापार-बंद आता है। पूर्ण अपारदर्शिता अज्ञात हेरफेर के लिए दरवाजा खोल सकती है। यदि डार्क पूल संरचनाएं बाजार की पारदर्शिता को कम करती हैं तो नियामक और कुछ उपयोगकर्ता पीछे धकेल सकते हैं। चुनौती जवाबदेही की मांग के साथ विवेक की आवश्यकता को संतुलित करेगी।

व्यापक बाजार संकेत

सीजेड का विचार आकार लेता है या नहीं, उसकी कॉल स्वयं एक संकेत है।

बुनियादी ढांचे की बढ़ती मांग है जो केंद्रीकृत मध्यस्थों या पुराने उपकरणों पर भरोसा किए बिना निजी, बड़े पैमाने पर क्रिप्टो लेनदेन का समर्थन करता है। यह सिर्फ ट्रेडों को परिरक्षण करने के बारे में नहीं है; यह पैमाने को सक्षम करने, बाहर निकलने और गंभीर बाजार प्रतिभागियों के लिए घर्षण को कम करने के बारे में है।

Web3 परिपक्व होने के कारण, पिछले एक दशक से हमने जिन धारणाओं को संचालित किया है, वे विकसित होनी चाहिए। यह धारणा कि प्रत्येक लेनदेन को डिफ़ॉल्ट रूप से सार्वजनिक होना चाहिए, वैचारिक शुद्धतावादियों के लिए अपील कर सकता है, लेकिन यह अब बढ़ते, पूंजी-गहन उद्योग की वास्तविकताओं को फिट नहीं करता है।

एक डार्क पूल डेक्स के लिए सीजेड की कॉल केवल एक घटना के लिए एक प्रतिक्रिया नहीं है; यह एक प्रणालीगत आवश्यकता का निदान है।

यदि क्रिप्टो को गंभीर पूंजी को आकर्षित करना है, तो उसे गंभीर बुनियादी ढांचा प्रदान करना होगा। इसका मतलब है कि निष्पादन गोपनीयता, बुद्धिमान सुरक्षा उपाय और पारदर्शिता और जोखिम के बीच एक स्पष्ट अंतर। Web3 आखिरकार बड़ा हो रहा है। अब, इसके उपकरणों को भी ऐसा करने की आवश्यकता है।

द्वारा राय: अनीश मोहम्मद, पैंथर प्रोटोकॉल के सह-संस्थापक।

यह लेख सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा नहीं है और इसे कानूनी या निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि कोन्टेलेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हैं।