द्वारा राय: डैनियल टेलर, ज़ुमो में नीति के प्रमुख

क्रिप्टो एक्स समुदायों को लगता है कि टोकन टोस्ट हैं। यहाँ क्यों वे सही हैं – और मृत गलत।

अगर आज के क्रिप्टो टोकन मेटा को समेटने के लिए एक चार्ट होता, तो यह होता ब्लूमबर्ग चार्ट-बॉक्सिंग बिटकॉइन की तुलना (बीटीसी) एक altcoin टोकरी के खिलाफ। बिटकॉइन धारक जुबिलेंट हैं, यह एक सर्वकालिक उच्च दृष्टिकोण को देखते हैं। टोकनहोल्डर्स को खून से लथपथ और चोट लगी होती है, बिटकॉइन के दौरान उनकी होल्डिंग को दूर करते हुए देखा जाता है।

BTC के साथ बस डूबने के लिए एक औसत खुदरा निवेशक के पोर्टफोलियो का 11.6%यह एक दर्दनाक विचलन है। यह इस बात की कहानी है कि टोकन कैसे विफल रहे – और टोकन के लिए अभी भी एक मौका क्यों है।

टोकन के साथ क्या गलत हुआ

टोकन वैगन की अनचाहे तीन प्रसिद्ध तत्वों के लिए नीचे आती है।

विडंबना यह है कि क्रिप्टो ने अंदरूनी सूत्र एकाग्रता और लगभग विशेष रूप से गैर-सार्वजनिक मूल्य कैप्चर को दिया।

हाल के वर्षों की बड़ी क्रिप्टो परियोजनाएं अधिकांश टोकन के साथ शुरू हुई हैं टीमों और निजी बैकर्स के लिए आरक्षितकेवल एक छोटे से अल्पसंख्यक के साथ आम जनता के लिए आरक्षित।

यह “सामान्य” के रूप में देखा गया है कि अधिकांश टोकन निजी धन उगाहने वाले दौर में जाते हैं और एक टोकन को सार्वजनिक होने के बाद 95% मूल्यह्रास से गुजरना चाहिए।

ऐसा कुछ नहीं है जिसे किसी को स्वीकार करना चाहिए।

उपयोगिता और शासन टोकन को निष्क्रिय मूल्य प्रशंसा वाहनों के रूप में निवेशकों द्वारा गलत समझा गया। लोग यह मानना चाहते थे कि पैसिव टोकन होल्डिंग आम तौर पर सक्रिय प्रोटोकॉल क्रियाएं – स्टेकिंग या लिक्विडिटी प्रावधान – प्रतिभागियों को नेटवर्क या एप्लिकेशन वैल्यू में प्रत्यक्ष हिस्सेदारी के लिए प्रदान कर सकती है।

प्रमुख उपयोगिता और शासन टोकन के मूल्य चार्ट इस भ्रम और टोकन और इक्विटी-शैली के राजस्व साझाकरण के बीच जुड़ाव की सामान्य कमी को पूरा करते हैं। और यह पहले स्थान पर लिंक करने के लिए किसी भी राजस्व के साथ टोकन-आधारित परियोजनाओं के अल्पसंख्यक के लिए है।

निवेशकों को मुख्य रूप से “क्रिप्टो” टोकन बाजार के भीतर गेट किया गया है। इसका मतलब है कि “वास्तविक-दुनिया” परिसंपत्तियों के टोकन रूपों के लिए कोई वाइड-स्केल (कानूनी रूप से मजबूत) पहुंच नहीं है, चाहे इक्विटी, बॉन्ड या किसी अन्य मौजूदा संपत्ति।

यह, संक्षेप में, यह है कि हम कैसे मिले कि हम कहाँ हैं: अधिकांश क्रिप्टो टोकन ने दीर्घकालिक रचनात्मक बाजार प्रदर्शन को बनाए रखने के लिए संघर्ष किया है।

महान टोकन पुनरोद्धार

इस सब के बावजूद, लेखन दीवार पर है कि लंबे समय से पहचाने गए संरचनात्मक घाटे को आखिरकार संबोधित किया जा रहा है। टोकन धन उगाहने में, क्रिप्टो-एसेट्स (माइक) में यूरोपीय संघ के बाजारों जैसे फ्रेमवर्क ने दिखाया है कि विनियमन कैसे नवाचार को चला सकता है और रेलिंग प्रदान कर सकता है।

उचित खुलासे के साथ, यूरोपीय संघ के निवेशकों के पास अब सार्वजनिक टोकन ऑफ़र में भाग लेने के लिए एक विनियमित ढांचा है। इसने सामान्य पहुंच टोकन धन उगाहने वाली परियोजनाओं की एक लहर को बढ़ावा दिया है जो प्रारंभिक सिक्के की पेशकश की भावना को पुनर्जीवित करने की कोशिश करते हैं: योग्यता के आधार पर शुरुआती निवेश के अवसरों के लिए खुली सार्वजनिक पहुंच, न कि कनेक्शन, नियामक बहिष्करण या विशेषाधिकार प्राप्त स्थिति।

टोकन संरचना में, टोकन जारीकर्ताओं पर अपेक्षाओं के आसपास उभरती नियामक स्पष्टता बेहतर गुणवत्ता वाली परिसंपत्तियों के लिए मंच निर्धारित करती है।

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टोकन डिजाइन जो मूर्त निवेशक मूल्य प्रदान करने से दूर हो गए हैं, अक्सर नियामक अस्पष्टताओं और पारंपरिक निवेश विनियमन द्वारा पकड़े जाने की इच्छा द्वारा आकार दिया गया है। टोकन प्रसाद के लिए ब्रिटेन के उभरते दृष्टिकोण से पता चलता है, हालांकि, विनियमन अब क्रिप्टो टोकन में आ रहा है, भले ही। चाहे आप एक “अनबैक्ड” क्रिप्टो एसेट की पेशकश करें या अधिक सुरक्षा-शैली टोकन कोई फर्क नहीं पड़ता। अवधारणाओं को लागू किया गया – एसेट डीलिंग प्राधिकरण, बाजार दुरुपयोग नियंत्रण, निवेशक सूचना दस्तावेज और अंदरूनी खुलासे – सभी के लिए समान हैं।

बोझ और आवश्यक अनुकूलन एक तरफ, यह एक दीर्घकालिक अच्छी बात है।

टोकन को धारक मूल्य पर कब्जा करने के लिए शुरू से डिज़ाइन किया जा सकता है। इससे अधिक, कुछ और करना अब कोई विकल्प नहीं होगा। कठोर टोकन खुलासे जल्द ही धांधली वाले टोकनोमिक्स को उजागर करेंगे। और केंद्रीकृत निष्पादन स्थानों पर रखी गई संपूर्ण परिश्रम आवश्यकताओं को सभी लेकिन उच्चतम गुणवत्ता वाली परिसंपत्तियों को व्यापक व्यापार तक पहुंचने से रोका जाएगा।

यह किसी भी तरह से विकेंद्रीकृत सेटिंग्स में निवेशक मुक्त विकल्प को रोकता है। जहां तक व्यापक टोकन डिजाइन का संबंध है, हालांकि, यह इस बात पर प्रकाश डालेगा कि सम्राट को कोई कपड़े नहीं दिखाया गया है।

अंत में, वास्तविक दुनिया की परिसंपत्तियों (RWAS) के क्षेत्र में, क्रिप्टो निवेशक टोकन की संपत्ति के एक पूरे सूट में निवेश करने में सक्षम होने के लिए तत्पर हो सकते हैं, न कि केवल क्रिप्टो-मूल टोकन। टोकन RWAs का प्रावधान मुख्य रूप से एक कानूनी सवाल है, न कि एक तकनीकी। कम संपत्ति और अधिकार कैसे सुरक्षित और आश्वासन दिया जाता है? टोकन के इस उप -भाग, जिसमें पारंपरिक वित्त की आवश्यकता होती है, को सरकार की आवश्यकता होती है।

दोनों पूरी ताकत से टोकन के साथ संलग्न हैं। जबकि ब्लैकरॉक एट अल। अपने पहले टोकन किए गए प्रसाद को बढ़ाएं और खुले तौर पर टोकन कथा को चैंपियन बनाएं, सरकारें वित्तीय नलसाजी की अगली पीढ़ी में टोकन को एम्बेड करने के लिए रणनीतियों का अनावरण करना जारी रखती हैं। संयुक्त, यह निवेशक को एक्सपोज़र की विविधता प्रदान करता है जिसे “क्रिप्टो-ओनली” पोर्टफोलियो में प्राप्त नहीं किया जा सकता है।

लंबे समय तक टोकन रहते हैं

इन गतिशीलता का संयुक्त प्रभाव गहरा है। जहां खुदरा प्रत्यक्ष निवेश अवरुद्ध किया गया है, प्राथमिक सार्वजनिक धन उगाहने वाले बेकन के लिए एक मार्ग। जहां परियोजनाओं को बुनियादी बातों से अलग कर दिया गया है, एक संरचित निवेश ढांचा उभरता है। टोकन किए गए निवेश प्रकारों की एक चौड़ाई उपलब्ध है, जहां निवेश विकल्प केंद्रित हैं।

अभिसरण भविष्य पूंजी बाजारों में स्थायी रूप से एम्बेडेड टोकनकरण में से एक है और व्यापक विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों में है जो सीधे टोकनहोल्डर्स के वैश्विक आधार पर मूल्य को प्रवाहित करते हैं।

इसके लिए एक पर्ज और एक सुदृढीकरण की आवश्यकता होती है। इस बीच, टोकन बंद न लिखें।

द्वारा राय: डैनियल टेलर, ज़ुमो में नीति के प्रमुख।

यह लेख सामान्य सूचना उद्देश्यों के लिए है और इसका इरादा नहीं है और इसे कानूनी या निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। यहां व्यक्त किए गए विचार, विचार और राय लेखक के अकेले हैं और जरूरी नहीं कि कोन्टेलेग्राफ के विचारों और विचारों को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व करते हैं।