क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग हालिया रिपोर्टों के बाद अटकलों के साथ अचूक है, जो चीन ने एक युआन-समर्थित स्टैबेलोइन पर अपना रुख नरम कर सकता है, लेकिन कानून के विशेषज्ञ समाचारों को पूरा करने के लिए सावधानी बरतते हैं।

रॉयटर्स सूचित बुधवार कि बीजिंग है एक stablecoin को मंजूरी पर विचार करना मुद्रा के अंतर्राष्ट्रीयकरण को बढ़ावा देने के लिए एक रोडमैप के हिस्से के रूप में रेनमिनबी को दी गई। इसी तरह की वित्तीय समय के बाद यह इस महीने की दूसरी रिपोर्ट थी कहानी 5 अगस्त को। इस खबर के बावजूद, चीनी अधिकारियों ने अभी तक यह पुष्टि नहीं की है कि क्या यह एक स्टैबेकॉइन पुश पर विचार कर रहा है।

यहां तक ​​कि अगर चीनी अधिकारी आगे बढ़ते हैं, तो विश्लेषकों का कहना है कि इस तरह के एक स्टैबेकॉइन लगभग निश्चित रूप से अपतटीय प्रसारित हो जाएगा, मुख्य भूमि में नहीं।

हांगकांग वेब 3 एसोसिएशन के सह-अध्यक्ष जोशुआ चू ने कहा, “चीन की मुद्रा से जुड़े स्टैबेकॉइन के बारे में खबर वास्तविक है, लेकिन यह नहीं है कि ज्यादातर लोग यह नहीं मानते हैं कि चीन स्टैबेकॉइन को जारी करने की संभावना नहीं है, लेकिन हम उन्हें अपतटीय उम्मीद कर सकते हैं।”

चीन की मुद्रा दो अलग -अलग बाजारों में संचालित होती है – ऑनशोर युआन (CNY) और अपतटीय युआन (CNH) – और किसी भी स्टैबेकॉइन पहल की संभावना बाद से बंधी होगी।

चीन से उम्मीद मत करो कि CNY के लिए एक स्टैबेकॉइन

चीन की मुद्रा को जानबूझकर CNY और CNH में विभाजित किया गया है। CNY कड़ाई से मुख्य भूमि तक ही सीमित है, और यह एक ऐसी मुद्रा नहीं है जो चीन के अंदर और बाहर स्वतंत्र रूप से चलती है। CNY के लिए एक stablecoin पेग के साथ टकरा जाएगा बीजिंग के सख्त पूंजी नियंत्रण नियम।

CNH और CNY एक ही मुद्रा हैं, लेकिन उनकी कीमतें अलग हो सकती हैं क्योंकि वे विभिन्न बाजारों में व्यापार करते हैं। सीधे शब्दों में कहें, अगर विदेशी बाजार चीन पर मंदी करते हैं, तो CNH CNY से अधिक कमजोर हो सकता है। यदि चीन की संपत्ति के लिए मजबूत विदेशी मांग है, तो CNH CNY की तुलना में अधिक दृढ़ता से व्यापार कर सकता है।

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एक समान प्रभाव “के रूप में जाना जाता हैकिमची प्रीमियम“दक्षिण कोरिया के बिटकॉइन में देखा जाता है (बीटीसी) बाजार, जहां बीटीसी अक्सर देश के सीमित क्रिप्टो बाजार के कारण एक प्रीमियम पर ट्रेड करता है।

पिछली रिपोर्टों से पता चलता है कि चीन के इंटरनेट दिग्गजों ने पैरवी की है ग्रीनलाइट अपतटीय युआन स्टैबेकॉइन। घरेलू बाजार के भीतर, बीजिंग अपने CNY के डिजिटलीकरण के लिए प्रतिबद्ध है इसके केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा का विकास (CBDC)डिजिटल युआन, जिसे ई-सीएनवाई के रूप में भी जाना जाता है।

विंस्टन एमए, न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय में कानून के एक सहायक प्रोफेसर और संप्रभु वेल्थ फंड चाइना इन्वेस्टमेंट कॉरपोरेशन के उत्तरी अमेरिका के कार्यालय के पूर्व प्रबंध निदेशक ने कहा कि अगर बीजिंग को CNY ​​स्टैबेलकॉइन पर विचार करना था, तो इसे CBDC के साथ काम करना होगा।

“मुख्य भूमि चीन के भीतर, स्टेट बैंक चैनलों और मोबाइल भुगतान इंटरफेस दोनों के माध्यम से संप्रभु सीबीडीसी की सरकार धक्का धीमा होने का कोई संकेत नहीं दिखाती है,” एमए ने कॉइनलेग्राफ को बताया।

“मुख्य भूमि बाजार में, किसी भी Stablecoin परीक्षण को मौजूदा E-CNY के साथ सबसे अधिक एकीकृत किया जाएगा, जो पहले से ही कई लाखों चीनी उपयोगकर्ताओं द्वारा कई लेन-देन संदर्भों में परीक्षण किया गया है।”

चीन के स्टैबेकॉइन के लिए हांगकांग में एक सीट “आरक्षित”

जून 2010 में, बीजिंग ने अपनी सीमा पार आरएमबी व्यापार निपटान योजना का विस्तार 20 प्रांतों और सभी विदेशी समकक्षों के लिए किया, एक ऐसा कदम जिसने ट्रिगर किया उठना हांगकांग के अपतटीय CNH बाजार की।

हांगकांग जल्दी से CNH के लिए सबसे बड़े तरलता पूल में बढ़ गया। इसने अपतटीय युआन में “डिम सम बॉन्ड” जारी करने का बीड़ा उठाया और सीएनएच-आधारित व्यापार के लिए प्राथमिक स्थल बन गया। लंदन और सिंगापुर जैसे अन्य केंद्रों ने तब से अपने बाजारों को विकसित किया है।

शहर एक नीति पुल के रूप में भी कार्य करता है। यह चीनी अधिकारियों को ऑनशोर CNY बाजार को सख्त नियंत्रण में रखते हुए युआन के अंतर्राष्ट्रीयकरण का परीक्षण करने की अनुमति देता है। इसी समय, हांगकांग क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग के लिए एक कानूनी ढांचा प्रदान करता है, जिसमें एक्सचेंज लाइसेंस के लिए आवेदन करने में सक्षम होते हैं जो मुख्य भूमि पर अनुपलब्ध रहते हैं। अधिकारियों ने भी कथित तौर पर शहर को एक स्थल के रूप में इस्तेमाल किया है जब्त किए गए क्रिप्टो होल्डिंग्स को जब्त कर लिया।

वह पुल अब Stablecoins में फैली हुई है। 1 अगस्त को, हांगकांग का नए Stablecoin नियम प्रभावी हुएलाइसेंस प्राप्त करने के लिए जारीकर्ताओं की आवश्यकता है। रोलआउट ने जीनियस एक्ट, एक संघीय ढांचे के तहत स्टैबेकॉइन प्रभुत्व के लिए वाशिंगटन के अपने धक्का का पालन किया अमेरिकी डॉलर की प्रधानता को मजबूत करना।

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“सबसे अधिक संभावना है, चीन का स्टैबेकॉइन प्रयोग हांगकांग में होगा, जो कि चीनी आरएमबी से संबंधित सीबीडीसी और स्टैबेकॉइन दोनों का परीक्षण करने के लिए एक अद्वितीय स्थिति में है,” एमए ने कहा।

चीनी शिक्षाविदों ने बार-बार चेतावनी दी है कि डॉलर-समर्थित स्टैबेकॉइन्स ने युआन के लिए खतरा पैदा कर दिया है। जून में, चीन इकोनॉमिक टाइम्स में लिखने वाले दो विद्वानों – राज्य परिषद के विकास अनुसंधान केंद्र द्वारा समर्थित एक दैनिक पत्र – ने तर्क दिया कि टीथर के USDT की वृद्धि (USDT) और USDC (USDC) चीन की वित्तीय स्वायत्तता को मिटाने वाले जोखिम।

इस हफ्ते इस सप्ताह के लिए एक ही चिंता को चीन के लिए अंतर्राष्ट्रीय आर्थिक एक्सचेंजों के लिए चीन केंद्र में अमेरिकी और यूरोपीय अध्ययन संस्थान के उप प्रमुख झांग मोनान द्वारा गूँज दिया गया था, जिन्होंने कहा कि जीनियस अधिनियम होगा डॉलर के प्रभुत्व को सुदृढ़ करें। लेकिन उन्होंने कहा कि हांगकांग के स्टैबेकॉइन नियमों ने युआन-पेग्ड टोकन के लिए उस प्रभुत्व को चुनौती देने के लिए संभावना को खोल दिया।

सीएनएच वॉल्यूम वैश्विक स्टैबेलोइन प्रभुत्व के लिए अपेक्षाकृत छोटा है

अभी के लिए, ऑनशोर CNY कैपिटल कंट्रोल के तहत बना हुआ है, जो किसी भी स्टैबेकॉइन के लिए बहुत कम जगह छोड़ता है जो ई-सीएनवाई के साथ प्रतिस्पर्धा करता है। ऑफशोर सीएनएच, हांगकांग के साथ इसके परीक्षण मैदान के रूप में, कहीं अधिक संभावित उम्मीदवार है।

हालांकि, CNH के लिए एक स्टैबेलकॉइन पेग्ड वैश्विक संस्करणों से मेल नहीं खा सकता है, CHU का तर्क है, क्योंकि अपतटीय युआन बाजार तटवर्ती बाजार की तुलना में “अपेक्षाकृत छोटा” है।

जुलाई के अंत में चीन की व्यापक धन की आपूर्ति 329.94 ट्रिलियन युआन (लगभग $ 45 ट्रिलियन) थी। तुलनात्मक रूप से, हांगकांग का अपतटीय युआन (CNH) जमा पूल जून के अंत में सिर्फ 0.88 ट्रिलियन युआन था – मुख्य भूमि की आपूर्ति का मुश्किल से 0.27%।

“हांगकांग के स्टैबेकॉइन्स ऑर्डिनेंस के साथ अब सक्रिय, एक CNH- समर्थित स्टैबेलकॉइन की संभावना बहुत है। हालांकि, इसका पैमाना, कुछ क्रिप्टो ब्रोस की निराशा के लिए, बड़े वैश्विक स्टैबेलिन से मेल नहीं खा सकता है,” चू ने कहा।

लगभग सभी क्षेत्र को नियंत्रित करने वाले डॉलर-समर्थित सिक्कों के साथ, चू ने चीन के स्टैबेकॉइन को खुदरा क्रिप्टो की मांग का पीछा करने के बारे में कम और तेजी से डिजिटल वित्तीय प्रणाली में अपनी मुद्रा के लिए रणनीतिक स्थान की नक्काशी करने के बारे में कम बताया।

उस अर्थ में, बीजिंग का स्टैबेलकॉइन प्रयोग हांगकांग में एक नियंत्रित पायलट की तरह कम दिखता है और घर पर अपनी पकड़ को ढीला किए बिना युआन की पहुंच को बढ़ाने के तरीके की तरह।

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