बिटकॉइन बाजार को लंबे समय से अपने प्रतीत होने वाले चार साल के चक्र से परिभाषित किया गया है, एक तेज सुधार के बाद तीन साल की वृद्धि की कीमतों का एक पैटर्न। हालांकि, पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के नेतृत्व में वाशिंगटन से नीति में एक भूकंपीय बदलाव, इस चक्र को चकनाचूर कर सकता है और क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग के लिए लंबे समय तक विकास के एक नए युग में प्रवेश कर सकता है।
बिटवाइज एसेट मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी मैट होगन ने हाल ही में एक पेचीदा प्रश्न प्रस्तुत किया: क्या ट्रम्प के कार्यकारी आदेश क्रिप्टो के चार साल के चक्र को तोड़ सकते हैं? उनका जवाब, हालांकि बारीक, एक जोरदार की ओर झुकता है हाँ।
चार साल का चक्र: एक पुनरावृत्ति
होगन ने अपने व्यक्तिगत विश्वास को स्पष्ट किया कि चार साल के बिटकॉइन बाजार चक्र बिटकॉइन की आज्ञाकारी घटनाओं से प्रेरित नहीं है। वह कहते हैं, “लोग इसे बिटकॉइन के चतुष्कोणीय ‘आकाशवाणी’ से जोड़ने की कोशिश करते हैं, लेकिन उन हैलविंग्स को चक्र के साथ गलत समझा जाता है, 2016, 2020 और 2024 में हुआ था।”
बिटकॉइन के चार साल के चक्र को ऐतिहासिक रूप से निवेशक भावना, तकनीकी सफलताओं और बाजार की गतिशीलता के मिश्रण से प्रेरित किया गया है। आमतौर पर, एक बुल रन एक महत्वपूर्ण उत्प्रेरक के बाद उभरता है – यह बुनियादी ढांचा सुधार या संस्थागत गोद लेने के लिए – जो नई पूंजी और ईंधन की अटकलों को आकर्षित करता है। समय के साथ, उत्तोलन जमा हो जाता है, ज्यादतियां उभरती हैं, और एक प्रमुख घटना – जैसे कि नियामक दरार या वित्तीय धोखाधड़ी – एक क्रूर सुधार को ट्रिगर करती है।
यह पैटर्न बार-बार खेला गया है: 2014 में माउंट गोक्स के प्रत्यारोपण के शुरुआती दिनों से ICO बूम और 2017-2018 के बस्ट तक, और सबसे हाल ही में, FTX और तीन तीरों की पूंजी के पतन के साथ 2022 के डेलेवरेजिंग संकट। फिर भी, हर सर्दियों को और भी मजबूत पुनरुत्थान किया गया है, 2024 में बिटकॉइन ईटीएफ की मुख्यधारा को अपनाने से बिटकॉइन के नवीनतम बुल रन में समापन किया गया है।
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कार्यकारी आदेश: एक गेम चेंजर
मौलिक सवाल होगन ने खोज की है कि क्या ट्रम्प का हाल है कार्यकारी आदेशजो अमेरिका में डिजिटल एसेट इकोसिस्टम के विकास को प्राथमिकता देता है, स्थापित चक्र को बाधित करेगा। यह आदेश, जो एक स्पष्ट नियामक ढांचे को रेखांकित करता है और यहां तक कि एक राष्ट्रीय डिजिटल परिसंपत्ति स्टॉकपाइल को भी लागू करता है, किसी भी बैठे या पूर्व अमेरिकी राष्ट्रपति से बिटकॉइन पर सबसे तेजी से रुख का प्रतिनिधित्व करता है।
निहितार्थ गहरा हैं:
- नियामक स्पष्टता: कानूनी अनिश्चितता को समाप्त करके, ईओ संस्थागत पूंजी के लिए एक अभूतपूर्व पैमाने पर बिटकॉइन में प्रवाहित होने का मार्ग प्रशस्त करता है।
- वॉल स्ट्रीट एकीकरण: एसईसी और वित्तीय नियामकों के साथ अब प्रो-क्रिप्टो, प्रमुख बैंक अपने ग्राहकों को बिटकॉइन हिरासत, उधार और संरचित उत्पादों की पेशकश करते हुए, अंतरिक्ष में प्रवेश कर सकते हैं।
- सरकारी गोद लेना: एक राष्ट्रीय डिजिटल परिसंपत्ति स्टॉकपाइल की अवधारणा एक भविष्य में संकेत देती है जहां अमेरिकी ट्रेजरी बिटकॉइन को एक आरक्षित संपत्ति के रूप में पकड़ सकती है, अपनी स्थिति को डिजिटल गोल्ड के रूप में एकजुट कर सकती है।
ये घटनाक्रम रातोंरात नहीं खेलेंगे, लेकिन उनका संचयी प्रभाव बिटकॉइन के बाजार की गतिशीलता को मौलिक रूप से बदल सकता है। पिछले चक्रों के विपरीत, जो सट्टा खुदरा उत्साह द्वारा संचालित थे, इस बदलाव को संस्थागत गोद लेने और नियामक समर्थन द्वारा रेखांकित किया गया है – एक अधिक स्थिर नींव।
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क्रिप्टो सर्दियों का अंत?
यदि इतिहास खुद को दोहराता है, तो बिटकॉइन 2026 में एक महत्वपूर्ण पुलबैक का सामना करने से पहले 2025 के माध्यम से अपनी चढ़ाई जारी रखेगा। हालांकि, होगन का सुझाव है कि यह समय अलग हो सकता है। जबकि वह सट्टा अतिरिक्त और उत्तोलन-चालित बुलबुले के जोखिम को स्वीकार करता है, वह तर्क देता है कि संस्थागत गोद लेने के सरासर पैमाने अतीत में देखे गए लंबे समय तक भालू के बाजारों को रोकेंगे।
यह एक महत्वपूर्ण अंतर है। पिछले चक्रों में, बिटकॉइन में मूल्य-उन्मुख निवेशकों के एक मजबूत आधार का अभाव था। आज, ईटीएफ के साथ पेंशन, हेज फंड और संप्रभु धन फंडों के लिए बिटकॉइन को आवंटित करने के लिए आसान हो गया है, संपत्ति अब केवल खुदरा उत्साह पर निर्भर नहीं है। परिणाम? सुधार अभी भी हो सकते हैं, लेकिन वे संभवतः उथले और छोटे-से-कम जीवित होंगे।
आगे क्या आता है?
बिटकॉइन पहले ही $ 100,000 के निशान को पार कर चुका है, और ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक सहित उद्योग के नेताओं से अनुमानों का सुझाव है कि यह आने वाले वर्षों में $ 700,000 तक पहुंच सकता है। यदि ट्रम्प की नीतियां संस्थागत गोद लेने में तेजी लाती हैं, तो विशिष्ट चार साल के पैटर्न को एक अधिक पारंपरिक परिसंपत्ति-श्रेणी के विकास प्रक्षेपवक्र द्वारा प्रतिस्थापित किया जा सकता है-इस बात के लिए कि कैसे 1970 के दशक में सोने के मानक के अंत में सोने का जवाब दिया गया था।
जबकि जोखिम बने हुए हैं – जिनमें अप्रत्याशित नियामक उलटफेर और अत्यधिक उत्तोलन शामिल हैं – यात्रा की दिशा स्पष्ट है: बिटकॉइन एक मुख्यधारा की वित्तीय संपत्ति बन रहा है। यदि चार साल का चक्र बिटकॉइन की शैशवावस्था और सट्टा प्रकृति द्वारा संचालित किया गया था, तो इसकी परिपक्वता ऐसे चक्रों को अप्रचलित कर सकती है।
निष्कर्ष
एक दशक से अधिक समय तक, निवेशकों ने बिटकॉइन के बाजार आंदोलनों के लिए रोडमैप के रूप में चार साल के चक्र का उपयोग किया है। लेकिन ट्रम्प का कार्यकारी आदेश परिभाषित करने वाला क्षण हो सकता है जो इस पैटर्न को बाधित करता है, इसे अधिक निरंतर और संस्थागत रूप से संचालित विकास चरण के साथ बदल देता है। वॉल स्ट्रीट, कॉरपोरेशन और यहां तक कि सरकारें बिटकॉइन को गले लगाती हैं, यह सवाल अब नहीं है अगर क्रिप्टो विंटर 2026 में आएगा – लेकिन बल्कि अगर यह बिल्कुल आएगा।
अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय सलाह का गठन नहीं करता है। पाठकों को निवेश निर्णय लेने से पहले पूरी तरह से स्वतंत्र अनुसंधान करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है।
