राउल पालग्लोबल मैक्रो इन्वेस्टर के संस्थापक ने एक व्यापक रूप से परिचालित चार्ट पर ध्यान आकर्षित किया है जो बिटकॉइन (बीटीसी) आंदोलनों की तुलना वैश्विक एम 2 मनी आपूर्ति के साथ करता है।

चार्ट से पता चलता है कि 2023 की शुरुआत से, बिटकॉइन ने लगातार 12-सप्ताह के अंतराल के साथ वैश्विक एम 2 मनी आपूर्ति को ट्रैक करने के लिए प्रवृत्त किया है, जिसका अर्थ है कि तीन महीने की देरी के साथ क्रिप्टो बाजारों के माध्यम से तरलता की स्थिति में परिवर्तन।

उस मॉडल के आधार पर, बिटकॉइन अभी भी 2025 के अंत तक $ 200,000 तक पहुंचने के लिए ट्रैक पर होगा यदि सहसंबंध को धारण करना था।

हालांकि, 16 जुलाई से, यह संबंध टूट गया है। जबकि ग्लोबल एम 2 ने उच्चतर प्रवृत्ति जारी रखी है, विश्व स्तर पर चल रहे मौद्रिक विस्तार को दर्शाते हुए, बिटकॉइन रुक गया है, गर्मियों के माध्यम से बग़ल में चल रहा है, जो कि तरलता के ऐतिहासिक रूप से तंग संबंध के बावजूद है।

टीजीए रिफिल खेलता है

पाल का तर्क है कि ब्रेक मॉडल की विफलता नहीं है, बल्कि इसके माध्यम से अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा कार्यों का परिणाम है खजाना सामान्य लेखा (टीजीए)। टीजीए फेडरल रिजर्व में सरकार का ऑपरेटिंग खाता है, जिसका उपयोग करों, बॉन्ड बिक्री आय और अन्य प्रवाह को प्राप्त करने के लिए किया जाता है, जबकि संघीय व्यय भी।

जब ट्रेजरी तत्काल दायित्वों को कवर करने के लिए आवश्यकता से अधिक बॉन्ड जारी करके इस खाते का पुनर्निर्माण करना चाहता है, तो यह प्रभावी रूप से सिस्टम से तरलता को नाल देता है, जिससे जोखिम संपत्ति के लिए उपलब्ध पूंजी के पूल को कम करता है। पाल के अनुसार, जुलाई के बाद से, ट्रेजरी ने टीजीए को फिर से भरने के लिए बॉन्ड में लगभग 500 बिलियन डॉलर जारी किए हैं, जो कि 800 बिलियन डॉलर, एक बहु-वर्ष के उच्च स्तर के पास है।

नकदी की इस बड़े पैमाने पर वापसी ने क्रिप्टो की तरह तरलता-संवेदनशील परिसंपत्तियों को मारा है, जो कि एम 2 बढ़ने के बावजूद बिटकॉइन की बग़ल में कार्रवाई की व्याख्या करता है।

महत्वपूर्ण रूप से, पाल का मानना ​​है कि टीजीए अब पर्याप्त रूप से फिर से भर गया है, जिसका अर्थ है कि तरलता नाली की संभावना खत्म हो गई है और महीने के अंत तक पूरी तरह से फीका होना चाहिए। यदि ऐसा होता है, तो तरलता की स्थिति सामान्य हो जाएगी, और बिटकॉइन की ब्रोडर रैली अपने एम 2-संचालित प्रक्षेपवक्र के बाद फिर से शुरू कर सकती है।

हालांकि, पाल के तर्क का मुकाबला करने के लिए, यह ध्यान देने योग्य है कि तकनीकी स्टॉक और सोना नए ऑल-टाइम हाई सेट करना जारी रखा है, यह सुझाव देते हुए कि व्यापक जोखिम भूख बरकरार है।

जबकि टीजीए की पुनरावृत्ति ने क्रिप्टो पर भारी वजन किया हो सकता है, तेज प्रभाव भी भारी प्रतिबिंबित हो सकता है लंबे समय से आयोजित सिक्कों से दबाव बेचनाजो बिटकॉइन और ग्लोबल एम 2 के बीच विचलन को समझाने में मदद करता है।