टेटर और सर्कल जैसे स्टैबेकॉइन दिग्गज वर्तमान उच्च-ब्याज दर के वातावरण से मुनाफा कमा रहे हैं, जबकि स्टैबेलकॉइन धारकों ने कोई भी रिटर्न नहीं देखा है, वर्महोल के सह-संस्थापक, डैन रीसर ने मर्काडो बिटकॉइन के डीएसी 2025 इवेंट में कहा।

एक पैनलिस्ट के रूप में बोलते हुए, उन्होंने कहा कि कंपनियां अपने टोकन का समर्थन करते हुए अमेरिकी ट्रेजरी से उपज रखकर प्रभावी रूप से “पैसे मुद्रण” कर रही हैं। उदाहरण के लिए, टीथर ने रिपोर्ट किया शुद्ध लाभ में $ 4.9 बिलियन वर्ष की दूसरी तिमाही में। इसने कंपनी के मूल्यांकन को एक तक देखा है $ 500 बिलियन की सूचना दी एक नए फंडिंग राउंड में।

चूंकि ब्याज दरें ऊंची रहती हैं, रीसर ने सुझाव दिया कि उपयोगकर्ताओं को उपयोगकर्ताओं को उस उपज की एक हिस्सेदारी की उम्मीद है या अपने धन को कहीं और स्थानांतरित करने की उम्मीद है।

एम^0 और अगोरा जैसे प्लेटफ़ॉर्म पहले से ही उस मांग का जवाब दे रहे हैं, उन्होंने सुझाव दिया। ये परियोजनाएं Stablecoin इन्फ्रास्ट्रक्चर को इस तरह से बनाने की अनुमति देती हैं, जो रूटों को अनुप्रयोगों के लिए या सीधे उपयोगकर्ताओं को समाप्त करने के लिए उपज देते हैं, बजाय जारीकर्ता के सभी को कैप्चर करने के लिए।

“अगर मैं USDC को पकड़ रहा हूं, तो मैं पैसा खो रहा हूं, जो पैसे खो रहा है, वह सर्कल कर रहा है।”

टीथर और सर्कल की संभावना है कि वे अपने स्टैबेकॉइन से उत्पन्न उपज को सीधे उपयोगकर्ताओं के साथ साझा न करें क्योंकि ऐसा करने से नियामकों की IRE आकर्षित हो सकती है। एक विकल्प जो लगातार बढ़ रहा है वह है मनी मार्केट फंड, जो निवेशकों को इन स्टैबेलोइन्स के पीछे की उपज के संपर्क में आने की अनुमति देता है।

सर्कल, यह ध्यान देने योग्य है, अधिग्रहित हैशनोट इस साल की शुरुआत में $ 1.3 बिलियन के लिए, टोकन मनी मार्केट फंड USYC के जारीकर्ता। इस अधिग्रहण के साथ, सर्कल का उद्देश्य ब्लॉकचेन पर नकदी और उपज-असर वाले संपार्श्विक के बीच परिवर्तनीयता को सक्षम करना है।

ये मनी मार्केट फंड, हालांकि, अभी भी स्टैबेकॉइन बाजार का एक अंश हैं। के अनुसार Rwa.xyz डेटा, उनका बाजार पूंजीकरण वर्तमान में लगभग 7.3 बिलियन डॉलर है, जबकि वैश्विक स्टैबेलकॉइन बाजार में $ 290 बिलियन में सबसे ऊपर है।

एक टीथर के प्रवक्ता ने Coindesk को बताया कि “USDT की भूमिका स्पष्ट है: यह एक डिजिटल डॉलर है, न कि निवेश उत्पाद।” उन्होंने कहा कि “सैकड़ों करोड़ों लोग” USDT पर भरोसा करते हैं, विशेष रूप से उभरते बाजारों में, “जहां यह मुद्रास्फीति, बैंकिंग अस्थिरता और पूंजी नियंत्रण के खिलाफ जीवन रेखा के रूप में कार्य करता है।”

“जबकि कुछ प्रतिशत अंक अमीर अमेरिकियों या यूरोपीय लोगों के लिए अंतर कर सकते हैं, हमारे USDT उपयोगकर्ता आधार के लिए वास्तविक बचत नाटकीय मुद्रास्फीति के खिलाफ एक है जो विकासशील देशों में सामान्य है-अक्सर संख्या में 50% से 90% से अधिक वर्ष-दर-वर्ष तक पहुंचता है, जिसमें 70% वर्ष-वर्ष में अमेरिकी डॉलर के खिलाफ स्थानीय मुद्रा मूल्यों की गिरावट के साथ,” उन्होंने कहा।

प्रवक्ता ने कहा, “उपज के साथ गुजरने से मौलिक रूप से एक स्टैबकोइन की प्रकृति, जोखिम प्रोफ़ाइल और नियामक उपचार बदल जाएगा।” “उपज-असर वाले स्टैबेकॉइन के साथ प्रयोग करने वाले प्रतियोगी पूरी तरह से अलग दर्शकों को लक्षित कर रहे हैं, और वे अतिरिक्त जोखिम लेते हैं।”

पैनल के दौरान फायरब्लॉक के स्टीफन रिचर्डसन ने कहा कि व्यापक स्टैबेलकॉइन बाजार इस बीच वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामलों की ओर विकसित हो रहा है, जिसमें सीमा पार भुगतान और एफएक्स सेवाएं शामिल हैं।

उन्होंने कहा कि टोकन वाले पैसे तुरंत आगे बढ़ने से उन समस्याओं को हल करने में मदद कर सकते हैं जो आज मौजूद हैं, जैसे कि धीमी कॉर्पोरेट भुगतान रेल या महंगी प्रेषण। फाइनेंशियल इनोवेशन, रिचर्डसन ने कहा, पहले से ही सेक्टर में देखा जा रहा है, एक उदाहरण के साथ मनी मार्केट फंडों को टोकन किया जा रहा है, जिन्हें एक्सचेंजों पर संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा रहा है।