अस्वीकरण: इस टुकड़े को लिखने वाले विश्लेषक के पास रणनीति (MSTR) के शेयर हैं।
बिटकॉइन की तेज कीमत में गिरावट इस सप्ताह समाचार सुर्खियों में रही है, लेकिन प्रमुख कॉर्पोरेट बीटीसी धारक रणनीति (MSTR) तीन महीने से अधिक समय से नीचे की ओर है।
बुधवार को $ 250 के स्तर के आसपास व्यापार करते हुए, 21 नवंबर को $ 543 पर पीक करने के बाद से रणनीति लगभग 55% कम है। लीवरेज्ड MSTR उत्पादों में निवेशकों को और भी अधिक नुकसान हुआ है। डिफेंस डेली टारगेट 2x लॉन्ग एमएसटीआर ईटीएफ (एमएसटीएक्स) ने 90%की गिरावट की है, जबकि टी-रेक्स ईटीएफ (एमएसटीयू) में 85%की गिरावट आई है।
बिटकॉइन में गिरावट के बावजूद, रणनीति का बीटीसी अधिग्रहण लाभदायक है। अगस्त 2020 में खरीदारी शुरू करने के बाद से, कंपनी अपनी होल्डिंग्स पर 32% ऊपर है, जिसकी औसत लागत $ 66,300 प्रति बीटीसी और बिटकॉइन की वर्तमान कीमत पर $ 10.65 बिलियन का अवास्तविक लाभ लगभग 87,000 डॉलर है।
जबरन बिक्री प्रश्न
रणनीति के परिवर्तनीय ऋण पर एक नज़दीकी नज़र संभावित “परिसमापन की कीमतों” या मजबूर बिटकॉइन की बिक्री पर प्रकाश डालती है। विशेष रूप से, कंपनी के सभी 499,096 बीटीसी अप्रभावित हैं, जिसका अर्थ है कि रणनीति ने किसी भी बिटकॉइन को संपार्श्विक के रूप में प्रतिज्ञा नहीं की है। पहले से एक परिवर्तनीय नोट बिटकॉइन के साथ संपार्श्विक के रूप में उपयोग करते हुए सिल्वरगेट बैंक पूरी तरह से चुकाया गया था।
के अनुसार बिटकॉइन अतिप्रवाह एक्स पर, रणनीति में कुल बकाया ऋण में $ 8.2 बिलियन है, जो 499,096 बीटीसी द्वारा समर्थित है, वर्तमान में $ 43.4 बिलियन का मूल्य है।
संक्षिप्त उत्तर: जब तक रणनीति के बिटकॉइन का मूल्य अपने ऋण स्तर से अधिक है, तब तक कंपनी को अपने बीटीसी होल्डिंग्स में से किसी को भी बेचने की आवश्यकता नहीं होगी। दूसरे शब्दों में, बिटकॉइन को लगभग $ 16,500, या वर्तमान स्तरों से लगभग 80% या लगभग 80% तक गिरना होगा।
अधिक विस्तृत रूप लेते हुए, छह बकाया कन्वर्टिबल बॉन्ड में से दो- 2029 और 2030 मुद्दे- उनकी पेशकश मूल्य से नीचे हैं। वे बड़े बांड हैं, हालांकि, कुल 8.2 बिलियन डॉलर में से $ 5 बिलियन के लिए लेखांकन। फिर भी, ऋण 2029 तक परिपक्व नहीं होता है, जिससे वसूली के लिए समय की अनुमति मिलती है।
और सिद्धांत रूप में, रणनीति अधिक कागज पर रोल कर सकती है, अगर ऐसा होता है। यदि कंपनी के बिटकॉइन के मूल्य को उस समय ऋण के स्तर से नीचे गिराना था, जब परिवर्तनीय बॉन्ड परिपक्व हो गए थे, और MSTR स्टॉक मूल्य रूपांतरण मूल्य (जो उस परिदृश्य में बहुत संभावना है), रणनीति से नीचे था, रणनीति – अपने स्टॉक में बड़े पैमाने पर कमजोर पड़ने को रोकने के लिए – बिटकॉइन को नकदी में बॉन्ड को वापस करने के बजाय समतुल्य होने के बजाय बिटकॉइन बेचने का फैसला करेगा।
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