बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) की एक नई रिपोर्ट ने इस धारणा को चुनौती दी कि स्टैबेलकॉइन एक आधुनिक वित्तीय प्रणाली में पैसे के रूप में काम कर सकते हैं।
अनुसार बीआईएस वार्षिक आर्थिक रिपोर्ट 2025 के लिए, Stablecoins “एकलता,” “लोच” और “अखंडता” के मौलिक परीक्षणों को विफल करता है, तीन महत्वपूर्ण मानदंड जो प्रभावी मौद्रिक उपकरणों को परिभाषित करते हैं।
बीआईएस ने स्टैबेकॉइन को “डिजिटल बियरर इंस्ट्रूमेंट्स” के रूप में वर्णित किया जो वास्तविक धन से अधिक वित्तीय संपत्ति से मिलते जुलते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है, “मौद्रिक प्रणाली के मुख्य आधार के रूप में सेवा करने के लिए तीन परीक्षणों के खिलाफ मूल्यांकन किए जाने पर स्टैबेकॉइन खराब प्रदर्शन करते हैं।”
केंद्रीय बैंक-समर्थित धन के विपरीत, जिसे “बराबर” स्वीकार किया जाता है और इसके लिए कोई पृष्ठभूमि की जांच की आवश्यकता होती है, निजी संस्थाएं stablecoins जारी करती हैं और अक्सर उतार -चढ़ाव की दरों पर व्यापार करते हैं। यह मौद्रिक एकलता के मुख्य सिद्धांत को कम करता है, रिपोर्ट में दावा किया गया है।
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Stablecoins लोच और अखंडता परीक्षण विफल
बीआईएस ने अपनी रिपोर्ट में कहा कि लोच, दूसरा परीक्षण, झटके को अवशोषित करने और बड़े मूल्य के भुगतान की मांगों को पूरा करने के लिए महत्वपूर्ण है।
यह बताया गया है कि “स्टैबेकॉइन्स की किसी भी अतिरिक्त आपूर्ति को इस प्रकार अपने धारकों द्वारा पूर्ण अपफ्रंट भुगतान की आवश्यकता होती है,” इसे “सख्त कैश-इन-एडवांस सेटअप” की तुलना में, जो आधुनिक बैंकिंग प्रणालियों के लचीलेपन के साथ विपरीत है, जहां केंद्रीय बैंक आवश्यकतानुसार तरलता प्रदान करते हैं।
तीसरी और शायद सबसे अधिक हानिकारक विफलता अखंडता के क्षेत्र में निहित है। रिपोर्ट में दावा किया गया है कि Stablecoins का डिज़ाइन, विशेष रूप से उन लोगों को जो अनियंत्रित के माध्यम से लेन -देन करते हैं सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर बटुएउन्हें वित्तीय अपराध के लिए प्रवण बनाता है।
बीआईएस ने कहा, “जब मौद्रिक प्रणाली की अखंडता को बढ़ावा देने की बात आती है, तो स्टैबेकॉइन में महत्वपूर्ण कमी होती है,” बीआईएस ने कहा, मनी लॉन्ड्रिंग, प्रतिबंधों की चोरी और आतंकवादी वित्तपोषण के लिए उनकी भेद्यता पर जोर दिया।
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Stablecoins की एक सीमित भूमिका होनी चाहिए
जबकि के कारण स्टैबेकॉइन की निरंतर मांग को स्वीकार करते हुए सीमा पार-सीमा पहुंच जैसी विशेषताएं और कम लेनदेन लागत, बीआईएस ने तर्क दिया कि उन्हें केवल एक सीमित, अच्छी तरह से विनियमित भूमिका निभानी चाहिए।
रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है, “समाज बिना धन की सीमाओं के बारे में ऐतिहासिक पाठों को फिर से सीख सकता है।” “केंद्रीय बैंकों और अन्य सार्वजनिक प्राधिकरणों द्वारा बोल्ड कार्रवाई वित्तीय क्षेत्र के साथ साझेदारी में वित्तीय प्रणाली को सही रास्ते पर धकेल सकती है।”
सर्कल, USDC के पीछे की कंपनी (USDC), बीआईएस रिपोर्ट के बाद मंगलवार को 15% से अधिक का स्टॉक गिरता है, 222 डॉलर का हिट हुआ। CRCL शेयर थे एक सर्वकालिक उच्च पर पहुंच गया सोमवार को $ 299।
Stablecoins पर अपनी कड़ी मेहनत के बावजूद, BIS रिपोर्ट ने अगली पीढ़ी के मौद्रिक और वित्तीय प्रणाली के लिए “परिवर्तनकारी नवाचार” के रूप में टोकनीकरण की प्रशंसा की। इसने कहा कि टोकनकरण इसे बदलने के बजाय वर्तमान वित्तीय प्रणाली पर बनाता है।
कुछ क्रिप्टो समुदाय में कहा यह “कोई आश्चर्य की बात नहीं है” कि बीआईएस पेपर आमतौर पर स्टैबेकॉइन पर नकारात्मक था, यह देखते हुए कि यह “वैश्विक केंद्रीय बैंकों के स्वामित्व वाला नियामक निकाय है।”
“बीआईएस क्रिप्टो के विरोध में हिस्टेरिकल है,” जिम वॉकर, एलेथिया कैपिटल के मुख्य अर्थशास्त्री। लिखा। “एक केंद्रीय बैंक द्वारा समर्थित पहली कसौटी, इसे दुनिया भर के उन संस्थानों की ऐतिहासिक विफलताओं को देखते हुए एक हंसी का स्टॉक बनाना चाहिए।”
