वर्तमान में संस्थागत निधियां हो रही हैं लगभग 3.3 मिलियन ईथर (एथ)), या लगभग 3% परिसंचारी आपूर्ति, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के माध्यम से। साथ 27% ईटीये ईटीएफ होल्डिंग्स अकेले कुल स्टैक्ड एथ की मात्रा में 10%से अधिक की वृद्धि कर सकते हैं। और यह एक ईटीएफ आवरण के अंदर स्टेकिंग उपज कमाने के वादे के लिए तैयार किए गए निवेशकों से अतिरिक्त प्रवाह में फैक्टरिंग के बिना है। अब सवाल नहीं है कर सकना संस्थानों की हिस्सेदारी: यह कब और कैसे वे करेंगे।

यह “कैसे” मायने रखता है, हालांकि: यदि ETH ETF स्टेकिंग को मंजूरी दी जाती है, तो जारीकर्ता तृतीय-पक्ष ऑपरेटरों के लिए डिफ़ॉल्ट हो सकते हैं या मुट्ठी भर कस्टोडियन के माध्यम से रूट स्टेकिंग कर सकते हैं। यह सत्यापनकर्ता शक्ति में तेजी से ध्यान केंद्रित कर सकता है, विशेष रूप से वर्तमान हिरासत प्रदाताओं पर विचार करते हुए, केंद्रीकृत संस्थाओं का निर्माण। लिडो अभी भी 30% से अधिक स्टैक्ड एथ के साथ जाता है, लेकिन हुड के तहत पिछले साल कम्युनिटी स्टेकिंग मॉड्यूल की स्थापना के साथ 500 से अधिक ऑपरेटर हैं। लेकिन अगर संस्थागत ईटीएच धन की एक लहर कुछ ही विश्वसनीय बिचौलियों में बहती है, तो एथेरियम केंद्रीकृत ऑपरेटरों पर एक सत्यापनकर्ता कुलीन वर्ग की ओर बहने का जोखिम उठाता है।

यह चार्ट पर्पल में ईटीएफ द्वारा आयोजित कुल ईटीएच को दिखाता है, जो एक श्रेणी के रूप में दूसरा सबसे बड़ा स्टेकर होगा, और ऑरेंज में शीर्ष तीन ईटीएफ होल्डिंग एथ। TVL = कुल मूल्य लॉक।

दूसरी तरफ, के लिए एक दुर्लभ अवसर है ईटीएफ जारीकर्ता प्रत्यक्ष जाने के लिए, अपने स्वयं के नोड्स चलाना।

स्टेकिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर में वर्टिकल इंटीग्रेशन जारीकर्ताओं को नेटवर्क को विकेंद्रीकृत करने और आर्थिक उल्टा अनलॉक करने की अनुमति देता है। मानक सत्यापनकर्ता शुल्क – आमतौर पर स्टेकिंग रिवार्ड्स का 5-15% – वर्तमान में ऑपरेटरों द्वारा कब्जा कर लिया जाता है और तरल स्टेकिंग प्रोटोकॉल स्टेकिंग पूल का प्रबंधन करता है, जैसे कि लिडो, रॉकेटपूल और यहां तक ​​कि केंद्रीकृत वॉलेट एक्सचेंज पूल।

हालांकि, यदि ईटीएफ प्रबंधक स्वतंत्र प्रदाताओं के साथ अपने स्वयं के नोड्स या भागीदार चलाते हैं, तो वे उस मार्जिन को पुनः प्राप्त कर सकते हैं और फंड के प्रदर्शन को बढ़ावा दे सकते हैं। आधार बिंदुओं पर प्रतिस्पर्धा करने वाले एक उद्योग में, यह एज मायने रखता है। हम पहले से ही एक एम एंड ए प्रवृत्ति देख रहे हैं। बिटवाइज़ का एक स्टेकिंग ऑपरेटर का अधिग्रहण कोई संयोग नहीं है: यह एक संकेत है कि स्मार्ट एसेट मैनेजर एक भविष्य के लिए पोजिशनिंग कर रहे हैं, जहां स्टैकिंग सिर्फ एक बैक-एंड सेवा नहीं है, बल्कि फंड के मूल्य श्रृंखला का एक मुख्य हिस्सा है।

यह विकास सड़क में एथेरियम के कांटे का प्रतिनिधित्व करता है, जिसमें संस्थान या तो एक प्लग-एंड-प्ले चेकबॉक्स के रूप में स्टेकिंग का इलाज कर सकते हैं, केंद्रीकरण और प्रणालीगत जोखिम को मजबूत कर सकते हैं, या वे सत्यापनकर्ताओं में संचालन वितरित करके एक अधिक विश्वसनीय रूप से तटस्थ प्रोटोकॉल बनाने में मदद कर सकते हैं।

एक छोटी कतार के साथ, सत्यापनकर्ताओं का एक विस्तार सेट और अरबों एथ पर बैठे बेकार, समय बेहतर नहीं हो सकता है। इसलिए जैसा कि स्टेकिंग के संस्थागतकरण में तेजी से संभावना बढ़ रही है, आइए सुनिश्चित करें कि यह सही है, ब्लॉकचेन के बारे में क्या है की नींव को मजबूत करता है।