एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों में रिकॉर्ड-ब्रेकिंग प्रवाह उन तरीकों से बाजारों को फिर से आकार दे सकता है जो फेडरल रिजर्व भी नियंत्रित नहीं कर सकते हैं।

नए डेटा से पता चलता है कि यूएस-सूचीबद्ध ईटीएफ पूंजी बाजारों में एक प्रमुख बल बन गए हैं। ETFGI द्वारा शुक्रवार की एक प्रेस विज्ञप्ति के अनुसार, एक स्वतंत्र परामर्श, यूएस ईटीएफएस में निवेश की गई संपत्ति ने अगस्त के अंत में $ 12.19 ट्रिलियन का रिकॉर्ड मारा, जो 2024 के करीब $ 10.35 ट्रिलियन से ऊपर था। पर प्रकाश डाला शुक्रवार को उछाल ने कहा कि प्रवाह फेडरल रिजर्व के पारंपरिक प्रभाव को चुनौती दे रहा है।

निवेशकों ने अकेले अगस्त के दौरान ईटीएफ में $ 120.65 बिलियन डाला, साल-दर-तारीख को $ 799 बिलियन तक बढ़ा दिया-रिकॉर्ड पर सबसे अधिक। तुलनात्मक रूप से, 2024 में पूर्व पूर्ण-वर्ष का रिकॉर्ड $ 643 बिलियन था।

विकास सबसे बड़े प्रदाताओं के बीच केंद्रित है। Ishares संपत्ति में $ 3.64 ट्रिलियन के साथ जाता है, इसके बाद मोहरा द्वारा $ 3.52 ट्रिलियन और स्टेट स्ट्रीट के SPDR परिवार के साथ $ 1.68 ट्रिलियन के साथ निकटता से।

साथ में, वे तीन फर्में यूएस ईटीएफ बाजार के लगभग तीन-चौथाई को नियंत्रित करती हैं। इक्विटी ईटीएफ ने अगस्त की सबसे बड़ी हिस्सेदारी को $ 42 बिलियन में आकर्षित किया, जबकि फिक्स्ड-इनकम फंडों ने $ 32 बिलियन और कमोडिटी ईटीएफ को लगभग $ 5 बिलियन जोड़ा।

क्रिप्टो-लिंक्ड ईटीएफ अब चित्र का एक सार्थक टुकड़ा है।

सोसोवालु से आंकड़ा ब्लैकरॉक के iShares बिटकॉइन ट्रस्ट के नेतृत्व में हमें सूचीबद्ध स्पॉट बिटकॉइन और ईथर ईटीएफ को $ 120 बिलियन से अधिक का प्रबंधन करें। (जाना) और फिडेलिटी की बुद्धिमान मूल बिटकॉइन ट्रस्ट (FBTC)। बिटकॉइन ईटीएफ अकेले $ 100 बिलियन से अधिक के लिए, बिटकॉइन के $ 2.1 ट्रिलियन मार्केट कैप के लगभग 4% के बराबर है। ईथर ईटीएफ इस साल की शुरुआत में केवल लॉन्च होने के बावजूद, एक और $ 20 बिलियन जोड़ते हैं।

सर्ज ने कहा कि कैसे ईटीएफ – पारंपरिक और क्रिप्टो एक जैसे – सभी आकारों के निवेशकों के लिए पसंद का वाहन बन गया है। कई लोगों के लिए, प्रवाह स्वचालित हैं।

अमेरिका में, अधिकांश नकद सेवानिवृत्ति खातों से आता है जिसे 401 के रूप में जाना जाता है(k)एस, जहां श्रमिकों ने हर तनख्वाह का हिस्सा अलग रखा।

उस पैसे का बढ़ता हिस्सा “लक्ष्य-तारीख फंड” में जाता है। ये फंड स्वचालित रूप से निवेशों को स्थानांतरित करते हैं – स्टॉक से बॉन्ड में धीरे -धीरे आगे बढ़ते हुए – जैसे कि सेवर रिटायरमेंट एज के पास जाते हैं। मॉडल पोर्टफोलियो और रोबो-सलाहकार इसी तरह के नियमों का पालन करते हैं, स्वचालित रूप से ईटीएफ में प्रवाहित होते हैं, जो निवेशकों के बिना दिन-प्रतिदिन के विकल्प बनाते हैं।

ब्लूमबर्ग ने इसे एक “ऑटोपायलट” प्रभाव के रूप में वर्णित किया: हर दो सप्ताह, लाखों श्रमिकों के योगदान हैं इंडेक्स फंड में फ़नल वह स्टॉक के समान बास्केट खरीदेंमूल्यांकन, सुर्खियों या फेड नीति की परवाह किए बिना। ब्लूमबर्ग द्वारा उद्धृत विश्लेषकों का कहना है कि यह स्थिर मांग यह बताने में मदद करती है कि अमेरिकी इक्विटी इंडेक्स क्यों चढ़ते रहो यहां तक ​​कि नौकरियों और मुद्रास्फीति के डेटा के रूप में तनाव के संकेत दिखाते हैं।

प्रवृत्ति फेड के प्रभाव के बारे में सवाल उठाती है।

परंपरागत रूप से, ब्याज दर में कटौती या हाइक ने मजबूत संकेत भेजे जो स्टॉक, बॉन्ड और वस्तुओं के माध्यम से चीरते हैं। कम दरों ने आम तौर पर जोखिम लेने को प्रोत्साहित किया, जबकि उच्च दर में इसे फिर से शुरू किया गया।

यह तनाव विशेष रूप से इस महीने स्पष्ट है। फेड 17 सितंबर को एक चौथाई अंक तक दरों में कटौती करने की उम्मीद के साथ, स्टॉक रिकॉर्ड उच्च और सोने के ट्रेडों के पास $ 3,600 प्रति औंस से ऊपर बैठते हैं।

इस बीच, बिटकॉइन, लगभग $ 116,000 पर कारोबार कर रहा है, अगस्त के मध्य में $ 124,000 सेट के अपने सर्वकालिक उच्च से दूर नहीं।

स्टॉक, बॉन्ड और क्रिप्टो ईटीएफ ने मजबूत प्रवाह को देखा है, यह सुझाव देते हुए कि निवेशक आसान पैसे के लिए स्थिति बना रहे हैं – लेकिन निष्क्रिय आवंटन के एक संरचनात्मक ज्वार को भी दर्शाते हैं।

समर्थकों ने बताया कि ब्लूमबर्ग ने ईटीएफएस के उदय ने लागत कम कर दी है और बाजारों तक पहुंच को व्यापक बना दिया है। लेकिन एक ही रिपोर्ट में उद्धृत आलोचकों ने चेतावनी दी है कि प्रवाह का सरासर पैमाना अस्थिरता को बढ़ा सकता है यदि एक मंदी में रिडेम्पशन क्लस्टर, क्योंकि ईटीएफ एक ही बार में प्रतिभूतियों के पूरे बास्केट को स्थानांतरित करते हैं।

जैसा कि ब्लूमबर्ग ने कहा था, निष्क्रिय निवेश की यह “सदा मशीन” उन तरीकों से बाजारों को फिर से आकार दे सकती है जो केंद्रीय बैंक भी काउंटर करने के लिए संघर्ष करते हैं।