ऑन-चेन बाज़ार प्रभुत्व के लिए युद्ध छिड़ सकता है। प्रश्न: विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) अर्थव्यवस्था में पसंद का संपार्श्विक क्या होगा?

प्रेस समय के अनुसार, सभी पारिस्थितिक तंत्रों में डेफी प्रोटोकॉल मौजूद हैं बंद कर दिया DeFiLlama डेटा के अनुसार, मूल्य लगभग $126 बिलियन है, जो हर दिन 2021 के अपने उच्चतम $175 बिलियन के करीब पहुंच रहा है। उनमें से अधिकांश गिरवी रखी गई धनराशि है प्रपत्र ले जाएं ईथर का (ETH) और उपज-उत्पादक स्टेक्ड ईथर लिक्विड टोकन जैसे डेरिवेटिव (stETH) और लपेटा हुआ eETH (weETH), लपेटे हुए बिटकॉइन के साथ (डब्ल्यूबीटीसी) और स्थिर सिक्के समग्र रूप से चौथे और पांचवें स्थान के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।

लेकिन बिटकॉइन-आधारित डेफी प्रोटोकॉल लोम्बार्ड फाइनेंस के पीछे की टीम एक नए तरल बिटकॉइन टोकन एलबीटीसी के साथ चीजों को हिलाने का इरादा रखती है। लोम्बार्ड के सह-संस्थापक जैकब फिलिप्स के अनुसार, यह विचार ईटीएच और एसटीईटीएच को हटाकर संपूर्ण ऑन-चेन अर्थव्यवस्था में पसंद के संपार्श्विक के रूप में बिटकॉइन को स्थापित करना है।

“केंद्रीकृत स्थानों पर, बिटकॉइन प्रमुख संपार्श्विक है। इस बारे में कोई सवाल ही नहीं है. DeFi में ऐसा क्यों नहीं है?” फिलिप्स ने कॉइनडेस्क को एक साक्षात्कार में बताया। “बिटकॉइन केवल एक ही चीज़ अच्छी तरह से करता है, और वह है मूल्य का एक ठोस भंडार होना। यह उत्तम संपार्श्विक है. ऐसा कोई कारण नहीं है कि हमें बिटकॉइन के शीर्ष पर DeFi का निर्माण नहीं करना चाहिए।

अमेरिका में राजनीतिक प्रतिकूल परिस्थितियों और इसके लगभग एक साल पुराने स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों की भारी सफलता के कारण 1 जनवरी से बिटकॉइन में 124% की वृद्धि हुई है, यह एक कठिन वर्ष रहा है। अपनी ओर से, ईथर ने बाजार पूंजीकरण के मामले में चार गुना छोटा होने के बावजूद, समान अवधि में “केवल” 48% की वृद्धि के साथ उल्लेखनीय रूप से कमजोर प्रदर्शन किया है। बिटकॉइन की मांग दिन पर दिन बढ़ती जा रही है – और आने वाले ट्रम्प प्रशासन के तहत संभावित अमेरिकी रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व के बारे में लगातार बढ़ती चर्चा के साथ – यह सोचना पागलपन नहीं है कि परिसंपत्ति श्रृंखला पर एक बड़ी भूमिका निभा सकती है।

बदले में, यह DeFi के संपूर्ण संचालन के तरीके को बदल सकता है।

“बिटकॉइन प्रत्येक श्रृंखला पर, प्रत्येक DeFi प्रोटोकॉल के लिए तरलता का अगला बड़ा स्रोत बनने जा रहा है। फिलिप्स ने कहा, यह शुद्ध नई पूंजी का एक बड़ा प्रवाह है। यह देखते हुए कि बिटकॉइन का मार्केट कैप 1.9 ट्रिलियन डॉलर के करीब है, उन्होंने कहा: “भले ही हमें इसका केवल एक अंश ही मिले, फिर भी यह पारिस्थितिकी तंत्र में एक टन नई गतिविधि डालेगा और डेफी को और अधिक कुशल बना देगा – शायद इस बिंदु पर भी पहुंचें जहां DeFi प्रोटोकॉल, निष्क्रिय तरलता के माध्यम से, केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर तरलता को प्रतिद्वंद्वी बनाता है।

उपज के साथ बिटकॉइन?

बिटकॉइन और ईथर के बीच एक बड़ा अंतर यह है कि आप एथेरियम नेटवर्क पर बाद वाली संपत्ति को लॉक कर सकते हैं – एक प्रक्रिया जिसे स्टेकिंग कहा जाता है – ब्लॉकचेन को सुरक्षित करने में मदद करने के लिए, और ईटीएच में भुगतान किए गए ब्याज अर्जित करने के लिए। कॉइनडेस्क के अनुसार, प्रेस समय के अनुसार, स्टेक्ड ईथर सालाना 3.19% उपज प्रदान करता है समग्र ईथर स्टेकिंग दर (सीईएसआर) सूचकांक.

बिटकॉइन नेटवर्क ऐसी क्षमताएं प्रदान नहीं करता है, लेकिन लोम्बार्ड का लक्ष्य बेबीलोन के माध्यम से उपज-असर वाले बिटकॉइन टोकन प्रदान करना है, एक प्रोटोकॉल जो उपयोगकर्ताओं को अन्य ब्लॉकचेन को सुरक्षित करने के लिए बिटकॉइन को दांव पर लगाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

यह इस प्रकार होता है: उपयोगकर्ता लोम्बार्ड को कुछ बिटकॉइन देते हैं, लोम्बार्ड इन सिक्कों को बेबीलोन के माध्यम से दांव पर लगाता है, फिर यह दांव पर लगे प्रत्येक बीटीसी के लिए एक एलबीटीसी टोकन बनाता है। ये LBTC टोकन ERC-20 मानक का पालन करते हैं, जिसका अर्थ है कि इनका उपयोग एथेरियम और इसके सभी प्रोटोकॉल में किया जा सकता है।

एलबीटीसी पर ब्याज दर का भुगतान बेबीलोन के माध्यम से सुरक्षित ब्लॉकचेन द्वारा किया जाएगा, या सिद्धांत यही कहता है। बेबीलोन के विकास प्रमुख कोलमैन माहेर ने कॉइनडेस्क को बताया कि अब तक नौ अलग-अलग परियोजनाएं – कॉर्न, बीओबी, कॉसमॉस हब, नुबिट, फियाम्मा, मंटा, लेयरएज, चक्र और पेल – ने बेबीलोन के ब्लॉकचेन विकास परिवेश या डेवनेट में एकीकरण शुरू या पूरा कर लिया है। . बेबीलोन की अपनी परत 1 के लाइव होने के बाद, ये एकीकरण अगले वर्ष लाइव हो जाना चाहिए।

बेबीलोन अभी कोई दांव पुरस्कार नहीं दे रहा है, लेकिन इसने प्रोटोकॉल को रोका नहीं है जमा DeFiLlama के अनुसार, इसका मूल्य $5.4 बिलियन है, जो इसे संपूर्ण DeFi में लॉक किए गए मूल्य के हिसाब से 10वां सबसे बड़ा प्रोटोकॉल बनाता है। तो लोग अपने बिटकॉइन को बेबीलोन पर लॉक करने के लिए इतने उत्सुक क्यों हैं? संभवतः इसलिए क्योंकि यह एक पॉइंट प्रोग्राम चला रहा है, जिसका अर्थ है कि शुरुआती जमाकर्ताओं को अंततः एयरड्रॉप प्राप्त हो सकता है। बेबीलोन टीम ने इस पर कोई टिप्पणी नहीं की कि क्या टोकन कभी जारी किया जाएगा।

भयंकर प्रतिस्पर्धा

बेबीलोन पर दाँव पर लगे $6 बिलियन में से $1.4 बिलियन से अधिक प्लग किया गया था एलबीटीसी टोकन बनाने के लिए लोम्बार्ड के माध्यम से। बेबीलोन द्वारा जारी स्टेकिंग पुरस्कारों के अभाव में, ये टोकन अभी तक कोई लाभ प्रदान नहीं कर रहे हैं।

फिलिप्स ने कहा, “उपयोगकर्ता केवल स्टेकिंग यील्ड के आधार पर ईथर या बिटकॉइन को रखना नहीं चुन रहे हैं।” “बहुत व्यापक कारण हैं कि वे एक या दूसरे को क्यों चुन रहे हैं,” जैसे कि संभावित अमेरिकी बिटकॉइन रिजर्व और दो परिसंपत्तियों के प्रति नियामकों के विचार। “और उपज शीर्ष पर थोड़ी चेरी की तरह है।”

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि लिपटे हुए बिटकॉइन की बदौलत DeFi उपयोगकर्ता पहले से ही बिटकॉइन को संपार्श्विक के रूप में उपयोग कर सकते हैं (हालांकि बिना किसी उपज के)। प्रेस समय के अनुसार, wBTC का बाज़ार पूंजीकरण $12.9 बिलियन था। यह 2021 के अपने सर्वकालिक उच्चतम स्तर से केवल 22% दूर है, इस चिंता के बावजूद कि डब्ल्यूबीटीसी के जारीकर्ता, क्रिप्टो कस्टडी और ट्रेडिंग फर्म BitGo, BiT ग्लोबल के साथ अंतर्निहित बिटकॉइन की कस्टडी साझा कर रहा है, जो आंशिक रूप से TRON के संस्थापक जस्टिन सन के स्वामित्व वाली इकाई है। सूरज रहा है अमेरिका में धोखाधड़ी और बाजार में हेरफेर का आरोप लगाया गया

फिर भी, 6 दिसंबर तक, wBTC केवल हिसाब लगाया लिडो डेटा के अनुसार, कुछ सबसे बड़े डेफी प्रोटोकॉल में $5.7 बिलियन मूल्य की संपार्श्विक के लिए, जबकि ETH में $14.5 बिलियन का उपयोग किया जा रहा था, और $11.1 बिलियन मूल्य का stETH। यहां तक ​​कि “रैप्ड ईथर” या ईईटीएच – एक अपेक्षाकृत नया तरल टोकन जो उपयोगकर्ताओं को लाभ उठाने की अनुमति देता है ईजेनलेयर मूल ईटीएच स्टेकिंग उपज के साथ-साथ पुरस्कारों को फिर से लेना – संपार्श्विक में $ 5.8 बिलियन प्रदान किया गया।

वास्तव में, एसईटीएच और वीईटीएच धीरे-धीरे अन्य सिक्कों की बाजार हिस्सेदारी में सेंध लगा रहे हैं, इस हद तक कि एआरके इन्वेस्ट एक ताजा रिपोर्ट में कहा गया है संपूर्ण डेफी अर्थव्यवस्था स्वयं को एसटीईटीएच और स्टेक्ड ईटीएच द्वारा प्रदान की गई बेंचमार्क उपज के आसपास पुनर्गठित कर रही थी। अन्य टोकन – जैसे सोलाना का एसओएल या एवलांच का AVAX – हिस्सेदारी के लिए उच्च ब्याज दरों की पेशकश करते हैं, इसका तात्पर्य यह है कि अधिक अस्थिर होने के कारण इन परिसंपत्तियों को लंबे समय तक बनाए रखना जोखिम भरा है।

एआरके इन्वेस्ट ने स्काई के साथ कहा, स्थिर मुद्रा उधारदाताओं ने भी एसटीईटीएच की वृद्धि से दबाव महसूस किया हैआकाश) (पूर्व में मेकरडीएओ) लॉक्ड डीएआई की ब्याज दर बढ़ा रहा है, जबकि एवे पर स्थिर सिक्के उधार देने के लिए पुरस्कार (भूत) और यौगिक (कंप्यूटर अनुप्रयोग) बढ़ गए हैं, क्योंकि उपयोगकर्ता सीधे स्थिर सिक्के उधार देने के बजाय stETH उधार देना और स्थिर सिक्के उधार लेना पसंद करेंगे।

ब्लैकरॉक और फ्रैंकलिन टेम्पलटन जैसे वित्तीय दिग्गजों द्वारा विकसित किए जा रहे विभिन्न टोकन मनी मार्केट फंडों का उल्लेख नहीं किया जा सकता है, जो अंततः डेफी उपयोगकर्ताओं को अमेरिकी ट्रेजरी बिलों के संपर्क में आने और संपार्श्विक के रूप में ऐसे टोकन का उपयोग करने की अनुमति दे सकते हैं।

इसलिए एलबीटीसी को कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है। लेकिन फिलिप्स का कहना है कि जहां डब्ल्यूबीटीसी को संघर्ष करना पड़ा है, वहां टोकन सफल हो सकता है, इसके लिए इसकी उपज से मिले अतिरिक्त कम प्रोत्साहन की बदौलत। “स्टेकिंग उपज समय पर उत्पन्न होगी। एलबीटीसी की उपज ईटीएच हिस्सेदारी दर की सीमा में होने की उम्मीद है, ”उन्होंने कहा।

“लोम्बार्ड का प्रारंभिक लक्ष्य केवल लोगों को अपने बिटकॉइन को सबसे ठंडे कोल्ड स्टोरेज से बाहर निकालना है, और ऑन-चेन वित्त में सबसे प्रारंभिक कदम उठाना है। और फिर हम आपको युद्ध-परीक्षित प्रोटोकॉल दिखाएंगे, जो आपके बैंक से भी अधिक सुरक्षित हैं, जो वहां मौजूद हैं,” फिलिप्स ने कहा। “यह संभव है कि उपज सूख जाए। एक परिसंपत्ति के रूप में एलबीटीसी, किसी भी मात्रा में उपज का उत्पादन करती है, फिर भी एक आकर्षक संपत्ति होगी।”

पिच पर निश्चित रूप से दिलचस्पी दिखाई गई है। लोम्बारड उठाया इस गर्मी में पॉलीचेन कैपिटल, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और नोमैड कैपिटल सहित कई दिग्गजों से $16 मिलियन। फिलिप्स ने कहा कि डेफी से पहले से ही परिचित संस्थाएं सबसे अधिक उत्साही थीं। “जो कोई भी पहले से ही क्रिप्टो में शामिल हो चुका है, उसे बिटकॉइन स्टेकिंग के लिए अपने साथ जोड़ना एक आसान तरीका है। या कम से कम वे बातचीत के लिए बहुत खुले हैं।”