बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति, समझाया गया

जब कोई कंपनी अपनी बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखती है, तो उसे कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी के रूप में संदर्भित किया जाता है। केवल पारंपरिक वित्तीय संपत्ति और नकदी रखने के बजाय, संगठन मूल्य या निवेश रणनीति के वैकल्पिक स्टोर के रूप में बिटकॉइन भी कर सकते हैं।

नकद होल्डिंग्स को परिवर्तित करने का दृष्टिकोण cryptocurrency कॉर्पोरेट वित्त रणनीति में एक नई पारी है। इस अवधारणा ने हाल के वर्षों में भारी मीडिया कवरेज प्राप्त की है, साथ रणनीति का सुसंगत बिटकॉइन ट्रेजरी वृद्धि बहस करना।

कंपनियों की बढ़ती संख्या पारंपरिक रूप से सुरक्षित संपत्ति से इस अधिक अस्थिर डिजिटल परिसंपत्ति वर्ग में चलती मूल्य पर चर्चा कर रही है। शीर्ष बैल के साथ कई निवेशकों के लिए उल्टा आकर्षक है $ 130,000 और $ 1.5 मिलियन के बीच कहीं भी कीमतों की भविष्यवाणी करना।

हालांकि फ्लिप की ओर, एक कॉर्पोरेट क्रिप्टो रणनीति स्थापित करने से कंपनियों को पर्याप्त जोखिम होता है। पारंपरिक ट्रेजरी प्रबंधन पूंजी संरक्षण पर निर्भर करता है। इसके विपरीत, बिटकॉइन (बीटीसी) ट्रेजरी प्रबंधन अटकलों और अटकलों का परिचय देता है अस्थिरता बैलेंस शीट में।

वैनेक के डिजिटल एसेट्स के प्रमुख, मैथ्यू सिगेल ने चेतावनी दी कि मेटाप्लानेट जैसी कंपनियों ने आक्रामक रूप से बिटकॉइन जोखिम क्रॉसिंग से शेयरधारक के नुकसान में खरीदने के लिए पूंजी जुटाने की पूंजी जुटाई।

“एक बार जब आप नेट एसेट वैल्यू पर कारोबार कर रहे होते हैं, तो शेयरधारक कमजोर पड़ने वाला अब रणनीतिक नहीं होता है,” वह कहा। “यह कटाव है।”

इसका मतलब यह है कि यदि किसी कंपनी का स्टॉक अब प्रीमियम पर ट्रेड नहीं करता है, तो बिटकॉइन को खरीदने के लिए अधिक शेयर जारी करने के बजाय इसे जोड़ने के बजाय मूल्य – निवेशकों के लिए एक लाल झंडा।

इस प्रकार, जिस तरह से व्यवसाय अपने पूंजी भंडार का प्रबंधन करते हैं, कंपनी के मूल्य और आर्थिक मंदी का सामना करने की क्षमता पर सीधा प्रभाव पड़ता है। सार्वजनिक कंपनियों के लिए, इसका मतलब है कि बिटकॉइन ट्रेजरी की शुरुआत के लिए शेयरधारक अनुमोदन प्राप्त करना। मेटा, अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट जैसी प्रमुख तकनीकी कंपनियों ने हाल के महीनों में सभी को विचार प्रस्तावित किया है।

मेटा, अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट बिटकॉइन ट्रेजरी स्टांस

Microsoft, अमेज़ॅन और मेटा शेयरधारकों ने रणनीतिक बिटकॉइन भंडार स्थापित करने के लिए प्रस्तावों को भारी रूप से खारिज कर दिया है।

मेटा 2025 वार्षिक शेयरधारक बैठक में, बिटकॉइन ट्रेजरी की शुरुआत के खिलाफ एक निर्णायक पुशबैक था। 90% से अधिक शेयरधारकों ने मतदान किया एक मेटा बिटकॉइन ट्रेजरी वोट प्रस्ताव को अस्वीकार करें। नेशनल सेंटर फॉर पब्लिक पॉलिसी रिसर्च के एथन पेक ने शुरू में प्रस्ताव पेश किया। इसने $ 72 बिलियन कैश स्टॉकपाइल के एक हिस्से को बिटकॉइन में परिवर्तित करने पर विचार करने की मांग की।

मतदान के परिणाम हैं विख्यात नीचे दी गई तालिका में:

यहाँ इन मतदान परिणामों की व्याख्या है:

• के लिए (3,916,871 वोट): यह उन शेयरधारकों की संख्या है जिन्होंने मेटा के पक्ष में बिटकॉइन को अपने खजाने में जोड़ने के पक्ष में मतदान किया।
• के खिलाफ (4,980,828,562 वोट): इन शेयरधारकों ने प्रस्ताव के खिलाफ मतदान किया। इस बड़ी संख्या से पता चलता है कि भारी बहुमत ने इस विचार को खारिज कर दिया।
• ABSTENTIONS (8,857,588 वोट): इन शेयरधारकों ने प्रस्ताव के लिए या उसके खिलाफ मतदान नहीं करने के लिए चुना। उनके वोट परिणाम की ओर नहीं गिनते।
• ब्रोकर गैर-वोट (204,772,865 वोट): ये उन ग्राहकों के लिए दलालों द्वारा रखे गए शेयर हैं जिन्होंने मतदान निर्देश प्रदान नहीं किया। कुछ मामलों में, दलालों को शेयरधारक से विशिष्ट दिशा के बिना कुछ मामलों पर मतदान करने की अनुमति नहीं है।

जैसा कि ऊपर देखा गया है, लगभग 5 बिलियन वोट प्रस्ताव के खिलाफ थे, जिसका अर्थ है कि मेटा शेयरधारकों ने निर्णायक रूप से कंपनी की बैलेंस शीट में बिटकॉइन को जोड़ते हुए खारिज कर दिया।

बिटकॉइन के अधिवक्ताओं ने अग्रणी क्रिप्टोक्यूरेंसी की निश्चित आपूर्ति के कारण मूल्य के बेहतर दीर्घकालिक स्टोर के रूप में संभावित बाहरी रिटर्न पर प्रकाश डाला। लास वेगास में बिटकॉइन 2025 सम्मेलन के दौरान, स्ट्राइव एसेट मैनेजमेंट के सीईओ मैट कोल जैसे हाई-प्रोफाइल समर्थकों ने मार्क जुकरबर्ग से मेटा शेयरधारक बिटकॉइन प्रस्ताव को वापस करने का आग्रह किया।

“आप पहले ही एक कदम कर चुके हैं। आपने अपने बकरी बिटकॉइन का नाम दिया है। मेरा पूछ है कि आप चरण दो लेते हैं और एक बोल्ड कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी रणनीति अपनाते हैं,” कहा कोल।

फिर भी, वोट ने 1% समर्थन का प्रबंधन भी नहीं किया, क्योंकि 4.98 बिलियन शेयरों ने प्रस्ताव के खिलाफ सिफारिश किए गए बोर्ड के बाद केवल 3.9 मिलियन के पक्ष में मतदान किया।

“जबकि हम अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में क्रिप्टोक्यूरेंसी निवेश की योग्यता पर नहीं जा रहे हैं, हम मानते हैं कि अनुरोधित मूल्यांकन हमारे कॉर्पोरेट ट्रेजरी का प्रबंधन करने के लिए हमारी मौजूदा प्रक्रियाओं को देखते हुए अनावश्यक है,” विख्यात मेटा का बोर्ड।

यह परिणाम मेटा को अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट शेयरधारकों के साथ संरेखित करता है, जिन्होंने बिटकॉइन में भंडार आवंटित करने के लिए पिछले प्रस्तावों को भी खारिज कर दिया था। सभी तीन तकनीकी दिग्गजों ने अपने वित्तीय संचालन में क्रिप्टोक्यूरेंसी को छोड़ दिया है, इसके बजाय अस्थिरता से बचने और वित्तीय स्थिरता को बनाए रखने की कोशिश की है।

यद्यपि यह बिग थ्री के लिए वर्तमान रुख है, चल रहे घटनाक्रम और डिजिटल परिसंपत्ति विनियमन में सुधार का मतलब हो सकता है कि भविष्य में दरवाजा फिर से खुल सकता है क्योंकि निवेशक भावना भविष्य के वर्षों में विकसित होती है।

क्या आप जानते हैं? मेटा देख रहा है अपने प्लेटफार्मों में Stablecoin भुगतान को एकीकृत करना। फेसबुक मूल कंपनी को क्रिप्टो फर्मों के साथ बातचीत करने की सूचना मिली है, जो उन्हें एक बहु-टोकन दृष्टिकोण ले सकते हैं। इसलिए, जबकि एक बिटकॉइन ट्रेजरी को अस्वीकार कर दिया गया है, उपयोगकर्ता टेथर के USDT की तरह Stablecoins देख सकते हैं (USDT) मेटा प्लेटफ़ॉर्म पोर्टफोलियो में शामिल किया गया।

क्यों कंपनियां बिटकॉइन को अस्वीकार करती हैं

ऐसे कई कारक हैं जो मेटा बोर्ड और शेयरधारकों ने अस्वीकृति के लिए उल्लिखित किया है, जिसमें जोखिम, विनियमन और व्यावसायिक फोकस शामिल हैं।

• अस्थिरता की चिंता: बिटकॉइन अभी भी महत्वपूर्ण मूल्य में उतार -चढ़ाव के साथ एक अस्थिर संपत्ति है। चादरों को संतुलित करने के लिए संपत्ति जोड़ने से सार्वजनिक कंपनियों के लिए कमाई और वित्तीय पदों में अस्थिरता होगी। वित्तीय नियोजन में यह अनिश्चितता पारंपरिक निवेशकों के लिए चिंताजनक हो जाती है।
• नियामक अनिश्चितता: क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्तियों में स्पष्ट और सुसंगत विनियमन की कमी होती है। कानूनी और कर गोलपोस्ट हमेशा आगे बढ़ने के साथ, यह सार्वजनिक कंपनियों के लिए एक और जोखिम परत जोड़ता है।
• व्यवसाय फोकस: मेजर टेक कंपनी के शेयरधारक भविष्यवाणी और स्थिरता बनाए रखने के लिए एक प्राथमिकता दिखा रहे हैं। दोनों टेक और क्रिप्टो उद्योग एआई और डिजिटल परिवर्तन के सामने तेजी से विकसित हो रहे हैं, इसलिए संगठन सट्टा संपत्ति से विचलित होने के बजाय मुख्य व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करने के लिए उत्सुक हैं।
• विवादास्पद जिम्मेदारी: निगमों को अपने शेयरधारकों के लिए प्रतिबद्धता के साथ नवाचार को संतुलित करने की आवश्यकता है। परिसंपत्तियों का प्रबंधन करने के लिए एक कानूनी दायित्व बिटकॉइन के साथ संरेखित नहीं करता है, जिसे कई लोग सट्टा निवेश श्रेणी के रूप में देखते हैं। बोर्ड अपने कर्तव्य को भंग करने से सावधान हैं और एक सतर्क प्रतीक्षा और देखने के दृष्टिकोण को पसंद करते हैं।

क्या आप जानते हैं? रणनीति को अक्सर इसके कॉर्पोरेट बिटकॉइन ट्रेजरी के लिए हेराल्ड किया जाता है। इसका स्टॉक 2020 में पॉलिसी को अपनाने के बाद से बढ़ गया है, जिसमें एनवीडिया, टेस्ला, गूगल और माइक्रोसॉफ्ट की पसंद है। कम से कम 72 अन्य कंपनियों ने 2025 में बिटकॉइन को जोड़ा हैलेकिन वे अपने स्टॉक की कीमत को बढ़ाने के लिए छोटी फर्में बनी हुई हैं।

रणनीति बिटकॉइन बाहरी है

रणनीति ने 2020 के बाद से 500,000 से अधिक बीटीसी से अधिक का निर्माण किया है, जिसकी लागत $ 33 बिलियन से अधिक है (औसतन 1 बीटीसी = $ 66,279 के आधार पर)।

अमेरिकी निगम ने मूल रूप से एक व्यापार खुफिया सेवा के रूप में अपना नाम बनाया; जबकि यह अभी भी इसका मुख्य व्यवसाय है, 2020 से, कंपनी को अक्सर अपने बढ़ते खजाने के कारण बिटकॉइन प्रॉक्सी माना जाता है।

रणनीति अध्यक्ष माइकल सायलर अब कहते हैं कि वह कंपनी की बिटकॉइन अधिग्रहण रणनीति पर ध्यान केंद्रित कर रहा है। अब तक, बिटकॉइन ट्रेजरी जोड़ने की ताकत ने रणनीति देखी है NASDAQ 100 में स्थानांतरित करें 23 दिसंबर, 2024 तक।

बिटकॉइन की कुल आपूर्ति (जून 2025 तक) के 2% से अधिक की रणनीति के साथ, यह है काफी मीडिया का ध्यान आकर्षित किया। 2024 के अंत और 2025 की शुरुआत में बिटकॉइन की कीमत में निरंतर वृद्धि ने रणनीति के लिए शेयर की कीमतों और कंपनी का मूल्यांकन किया है।

12 जून, 2025 तक, MSTR शेयर की कीमत पिछले पांच वर्षों में 3,180% बढ़ गई थी, जो $ 11 से $ 387 हो गई थी। स्टॉक प्रदर्शन बिटकॉइन के मूल्य आंदोलनों के साथ अत्यधिक सहसंबद्ध है, प्रभावी रूप से शेयरधारक एक्सपोज़र को बदल रहा है। हालांकि, इस तंग सहसंबंध का मतलब यह भी है कि निवेशकों को क्रिप्टो बाजार के झूलों से बंधे प्रवर्धित अस्थिरता का सामना करना पड़ता है।

भले ही, यह संभावित उल्टा प्रदर्शित करता है जो बिटकॉइन ट्रेजरी गोद लेने के माध्यम से एक कंपनी को बदल सकता है। लेकिन यह एक जोखिम है कि अधिकांश निगम लेने के लिए तैयार नहीं हैं।

क्या आप जानते हैं? मई 2025 तक, आसपास 19.6 मिलियन बीटीसी का खनन किया गया है। यह केवल 1.4 मिलियन छोड़ दिया जाता है जो परिसंचारी आपूर्ति में जोड़ा जाता है। अपने अपस्फीति डिजाइन के साथ, यदि दुनिया की सबसे बड़ी कंपनियां और सरकारें बिटकॉइन भंडार स्थापित करने का निर्णय लेते हैं, तो घटती आपूर्ति के साथ संयुक्त मांग से एक गंभीर ऊपर की ओर झटका हो सकता है।

बिटकॉइन कॉर्पोरेट खजाने का भविष्य

मेटा, अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट कोर बिजनेस मिशनों पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखते हैं। अभी के लिए, वे स्पष्ट नियमों और डिजिटल परिसंपत्तियों से अधिक अनुमानित जोखिमों की प्रतीक्षा कर रहे हैं। तब तक, वे किसी भी बोल्ड मूव करने की संभावना नहीं रखते हैं।

बिटकॉइन ट्रेजरीज़ अपवाद बना रहे, न कि आदर्श। मेटा शेयरधारक अस्वीकृति एक संकेत है कि अवधारणा वास्तविकता के बजाय अभी भी प्रचार है। यहां तक ​​कि अभिनव तकनीकी संगठन संभावित अदायगी के बावजूद अस्थिरता और व्याकुलता को जोखिम में नहीं डाल रहे हैं। यूएस टेक दिग्गज पारंपरिक, सुरक्षित ट्रेजरी रणनीतियों के साथ चिपके हुए, रणनीति की बिटकॉइन-ए-ए-रिजर्व-एसेट रणनीति की नकल करने से सावधान रहते हैं।

कॉरपोरेट ट्रेजरी प्रबंधन के मुख्य सिद्धांत, जिनमें जोखिम कम से कम, तरलता आश्वासन और परिचालन आवश्यकताओं के साथ संरेखण शामिल है, क्रिप्टोकरेंसी के उच्च-जोखिम, उच्च-अस्थिरता प्रोफ़ाइल के लिए काउंटर चलाता है। बिटकॉइन की कीमत महीनों में 50% से अधिक हो सकती है, जो कि अधिकांश कॉर्पोरेट वित्त विभागों की अस्थिरता सहिष्णुता के बाहर है।

मेटा, अमेज़ॅन और माइक्रोसॉफ्ट जैसे टेक दिग्गज अपने कोषागारों पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखते हैं, जो अपने मुख्य मिशनों के साथ गठबंधन किए गए नकद समकक्षों, अल्पकालिक प्रतिभूतियों और विविध होल्डिंग्स पर ध्यान केंद्रित करते हैं। यहां तक ​​कि इनोवेटर्स के बीच, क्रिप्टो एक्सपोज़र को एक विभेदक की तुलना में एक दायित्व के रूप में अधिक देखा जाता है। 2024 कई क्रिप्टो-आसन्न कंपनियों के पतन के साथ संयुक्त यूएस सेक से नवीनीकृत जांच और वैश्विक नियामकों ने केवल कॉर्पोरेट सावधानी को मजबूत किया है।

जब तक स्पष्ट नियामक ढांचे, लेखांकन मानकों और हिरासत समाधान स्थापित नहीं किए जाते हैं, तब तक बिटकॉइन ट्रेजरी एक अपवाद बने रहेंगे।

अल्पावधि में, बिटकॉइन बड़े पैमाने पर कॉर्पोरेट गोद लेने की उम्मीद करने वाले अधिवक्ताओं को इंतजार करना पड़ सकता है। जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल बस के साथ संरेखित नहीं करता है सबसे मुख्य वित्तीय अधिकारी न्याय किया जाता है: पूंजी स्थिरता पर, पूंजी अटकलें नहीं।