क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड का एक प्रलय (ईटीएफ) इस गिरावट के रूप में अमेरिकी बाजारों को हिट कर सकते हैं, संभावित रूप से बदल सकते हैं कि संस्थागत और खुदरा निवेशक दोनों डिजिटल परिसंपत्ति स्थान तक कैसे पहुंचते हैं। लेकिन जब कुछ लोग इसे मुख्यधारा को अपनाने के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु के रूप में देखते हैं, तो अन्य पहले से ही अपरिहार्य हताहतों के लिए काम कर रहे हैं।

नोवाडियस वेल्थ मैनेजमेंट के अध्यक्ष नैट गेरैसी ने कहा, “क्रिप्टो ईटीएफ फ्लडगेट्स इस गिरावट को खोलने के लिए तैयार हैं, और निवेशक जल्द ही इन उत्पादों में तैरेंगे।” उनका मानना ​​है (सेक) अनुमोदित किया जाएगा – यह मानते हुए कि वे अंतिम लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करते हैं।

अंततः, हालांकि, गेरैसी ने कहा, निवेशक – नियामक नहीं – यह तय करेंगे कि कौन से उत्पाद पनपते हैं।

“ईटीएफ बाजार का सुंदर पहलू यह है कि यह एक योग्यता है, जहां निवेशक अपनी मेहनत की कमाई के साथ मतदान करते हैं। बाजार स्वाभाविक रूप से विजेताओं को हारे हुए लोगों से छांटता है, इसलिए मैं बहुत अधिक क्रिप्टो ईटीएफ के आसपास तैरने के बारे में चिंतित नहीं हूं।”

गेरेसी के लिए, अधिक विविध और सुलभ निवेश विकल्पों की मांग पहले से ही है – और कम कर दिया गया है।

उन्होंने कहा, “वायदा-आधारित और 1940 के एसीटी-संरचित सोलाना और एक्सआरपी ईटीएफ के लिए प्रारंभिक प्रतिक्रिया को देखते हुए, मेरा मानना ​​है कि इन क्रिप्टो परिसंपत्तियों में 1933 एक्ट स्पॉट उत्पादों की मांग गंभीर रूप से कम करके आंका जा रहा है-जैसा कि हमने स्पॉट बिटकॉइन और ईथर ईटीएफ के साथ देखा था,” उन्होंने कहा।

IShares बिटकॉइन ट्रस्ट (जाना)BlackRock द्वारा प्रबंधित और जारी किया गया, उन वाहनों के इतिहास में सबसे सफल ETF लॉन्च बन गया, जो अब निवेशकों की ओर से लगभग 85 बिलियन डॉलर का बिटकॉइन है।

जबकि ईथर ईटीएफ ने शुरू में अपने बिटकॉइन समकक्षों की तुलना में बहुत कम मांग देखी, एथेरियम ब्लॉकचेन के देशी टोकन में रुचि में हाल ही में उछाल ने समूह के लिए आमदनी को देखा है जो बिटकॉइन ईटीएफ के लिए अच्छी तरह से पार करते हैं।

ईथर ईटीएफ ने जुलाई की शुरुआत के बाद से लगभग $ 10 बिलियन में लिया है, जो ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एक ईटीएफ विश्लेषक जेम्स सेफार्ट के अनुसार, पिछले साल लॉन्च के बाद से 14 बिलियन डॉलर के कुल प्रवाह के थोक का प्रतिनिधित्व करता है।

गेरेसी इंडेक्स-आधारित क्रिप्टो ईटीएफ के लिए मजबूत अपटेक का भी अनुमान लगाता है, जो वह कहता है कि वह निवेशकों और सलाहकारों को “व्यापक डिजिटल एसेट इकोसिस्टम के संपर्क में आने का एक सीधा तरीका देगा।” छोटे, कम-ज्ञात टोकन के लिए, वह स्वीकार करता है कि मांग प्रत्येक परियोजना के मूल सिद्धांतों की ताकत पर बहुत अधिक निर्भर करेगी।

उन्होंने कहा, “जैसा कि आप क्रिप्टो मार्केट कैप स्पेक्ट्रम से आगे बढ़ते हैं, मुझे उम्मीद है कि स्पॉट ईटीएफ की मांग व्यक्तिगत परियोजनाओं की सफलता और उनकी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के प्रदर्शन से अधिक निकटता से जुड़ी होगी – ऐसे कारक जो इस स्तर पर पूर्वानुमान लगाना मुश्किल हैं,” उन्होंने कहा।

सेफार्ट इस बात से सहमत है कि क्रिप्टो-संबंधित उत्पादों की पाइपलाइन फटने वाली है-लेकिन वह इस बारे में अधिक संदेह है कि कितने लोग चिपकेंगे।

“अगर उन सभी फाइलिंग अंततः लॉन्च करते हैं, तो निस्संदेह अगले कुछ वर्षों के भीतर कुछ बंद हो जाएंगे,” सेफार्ट ने कहा। वह उम्मीद करता है कि “इन उत्पादों में से बहुत से मांग”, लेकिन मानते हैं कि उम्मीदों को कैलिब्रेट करने की आवश्यकता है – विशेष रूप से Altcoins के लिए।

“मुझे यकीन नहीं है कि इनमें से कुछ लंबी पूंछ altcoins 5+ सफल ETF में सक्षम होंगे,” उन्होंने कहा। “अगर लोग बिटकॉइन ईटीएफ के स्तर पर अपनी सफलता का पता लगा रहे हैं – तो वे गंभीर रूप से निराश होंगे। लेकिन अगर अन्य लोग उन सभी को असफल होने की उम्मीद कर रहे हैं – तो वे भी गंभीर रूप से निराश होंगे।”

उनके विचार में, बाजार एक परीक्षण चरण में प्रवेश कर रहा है जहां जारीकर्ता दीवार पर कई उत्पादों को फेंक देंगे ताकि यह देखने के लिए कि क्या चिपक जाए। “ये जारीकर्ता बहुत सारे उत्पादों को लॉन्च करने वाले हैं और कुछ ऐसा खोजने की कोशिश करते हैं जो चिपक जाती है,” सेफार्ट ने कहा। वह अगले 12 से 18 महीनों की भविष्यवाणी करता है, “सैकड़ों क्रिप्टो-संबंधित ईटीपी लॉन्च” देखेंगे।

दोनों विश्लेषक एक केंद्रीय बिंदु पर सहमत हैं: ईटीएफ प्रारूप एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी परिदृश्य बनाता है जहां निवेशक ब्याज सफलता का अंतिम मध्यस्थ है। जबकि एसईसी अनुमोदन फाटकों को खोल सकता है, यह परिसंपत्ति प्रवाह है जो यह निर्धारित करेगा कि कौन रहता है।

ईटीएफ दुनिया में, उत्पाद बंद एक विशेषता है – एक दोष नहीं। शेयर बाजार की तरह, कम मांग या खराब प्रदर्शन से धन को बंद करने का नेतृत्व किया जा सकता है। निवेशकों के लिए, इसका मतलब है कि हर नया क्रिप्टो ईटीएफ सट्टेबाजी के लायक नहीं होगा, भले ही वह एक लोकप्रिय ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट का नाम ले जाए।

उदाहरण के लिए, एक सोलाना ईटीएफ खरीदारों को ढूंढ सकता है यदि अंतर्निहित टोकन डेवलपर्स और उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए जारी है। लेकिन एक ही सिक्के के आधार पर पांच अलग -अलग ईटीएफ? यह वह जगह है जहां सेफार्ट और गेरेसी दोनों का कहना है कि बाजार में हस्तक्षेप करने की संभावना होगी।

“अगर मांग नहीं दिखाई देती है, तो वे उत्पाद बंद हो जाएंगे,” सेफ़र्ट ने कहा।

इस उछाल के पीछे क्रिप्टो की व्यापक संस्थागत स्वीकृति है। चूंकि एसईसी ने पिछले साल स्पॉट बिटकॉइन और ईथर ईटीएफ को मंजूरी दी है, इसलिए एसेट मैनेजर्स ने सोलाना से जुड़े नए प्रसाद दाखिल करने के लिए दौड़ लगाई है प$200.40Xrp, dogecoin डोगे$0.2156 और कई अन्य और यहां तक ​​कि टोकरी फंड कई सिक्कों को ट्रैक कर रहे हैं। ये उत्पाद पारंपरिक निवेशकों को वॉलेट स्थापित किए बिना या निजी कुंजियों का प्रबंधन किए बिना क्रिप्टो बाजारों तक पहुंचने के लिए एक विनियमित तरीका देते हैं।

लेकिन उस पहुंच के साथ समझदार होने की जिम्मेदारी आती है।

“अंत में, निवेशक यह तय करेंगे कि कौन से उत्पाद समझ में आते हैं और कौन सा नहीं,” गेरासी ने कहा। “यह है कि ईटीएफ बाजार ने हमेशा कैसे काम किया है।”

और सैकड़ों क्रिप्टो फंडों के साथ संभावित रूप से बाजार को जल्द ही मारने के लिए, उस निर्णय को जल्दी से आने की आवश्यकता हो सकती है।