सलाहकारों के लिए आज के क्रिप्टो में, आंद्रे ड्रैगोश बिटवाइज यूरोप से वैश्विक क्रिप्टो नियामक परिदृश्य पर एक अपडेट प्रदान करता है और सुझाव देता है कि हम क्रिप्टो के लिए एक स्वर्ण युग में प्रवेश कर सकते हैं।

तब, बेथ हैडॉक वारबर्टन के सलाहकारों ने एक विशेषज्ञ से क्रिप्टो बाजार पर नियामक स्पष्टता के प्रभाव के बारे में सवालों के जवाब दिए।

– सारा मॉर्टन

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ग्लोबल लैंडस्केप अपडेट – बिटकॉइन और क्रिप्टो एसेट्स के स्वर्ण युग में प्रवेश

पिछले छह महीनों में बहुत कुछ बदल गया है। डोनाल्ड ट्रम्प ने 20 जनवरी को अमेरिका में पदभार संभाला, जो पहले से ही दो महीने पहले था। फिर भी, इस अपेक्षाकृत कम समय में, नए प्रशासन ने अमेरिका में सकारात्मक नियामक परिवर्तनों का एक व्यापक सेट पेश किया है, जिसमें शामिल हैं:

• डिजिटल वित्तीय प्रौद्योगिकी पर कार्यकारी आदेश
• एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व और राष्ट्रीय डिजिटल परिसंपत्ति स्टॉकपाइल की स्थापना
• एसईसी के क्रिप्टो टास्क फोर्स का गठन
• प्रतिभा अधिनियम की उन्नति
• एसईसी की प्रवर्तन रणनीति में बदलाव

एक रणनीतिक बिटकॉइन रिजर्व बनाने के लिए कार्यकारी आदेश ने पहले ही अमेरिका को दुनिया में बिटकॉइन के एकल सबसे बड़े संप्रभु धारक के रूप में स्थापित किया है, जिसमें काफी अधिक खरीद की उम्मीद है।

तालाब के दूसरी तरफ, यूरोपीय संघ “क्रिप्टो एसेट्स में बाजार” (MICA) विनियमन 2024 के अंत में लागू हुआ, और यूरोप में अधिक नियामक स्पष्टता भी लाना चाहिए और पूरे महाद्वीप में क्रिप्टो विनियमन का सामंजस्य स्थापित करना चाहिए।

ऐसा प्रतीत होता है जैसे कि स्पष्टता, स्थिरता और कार्यान्वयन के मामले में मीका हम से कम से कम तीन से पांच साल आगे है। यदि अमेरिका अगले कुछ वर्षों में व्यापक क्रिप्टो विनियमन पास करता है, तो यह अंतर को बंद करना शुरू कर सकता है, लेकिन अब तक, माइका यूरोप में क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए कानूनी निश्चितता प्रदान करने में काफी आगे है, जो पूरे महाद्वीप में संस्थागत गोद लेने के लिए एक प्रमुख चालक हो सकता है।

ईसीबी ने यह भी खुलासा किया है कि यह इस साल के अक्टूबर में डिजिटल यूरो सीबीडीसी को पेश करेगा, शेड्यूल से आगे। डिजिटल यूरो को Ethereum जैसे सार्वजनिक ब्लॉकचेन का उपयोग करने की अफवाह है, जो संभावित रूप से Ethereum की ऑन-चेन गतिविधि को काफी बढ़ावा दे सकता है।

ऐसा लगता है कि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो संपत्ति मुख्यधारा में प्रवेश कर रही है।

कहा जा रहा है कि, नए ट्रम्प प्रशासन की नीतियों ने वित्तीय बाजारों में निश्चितता पैदा करने के लिए बहुत कम किया है। वास्तव में, यूएस आर्थिक नीति अनिश्चितता 2020 में COVID-19 मंदी के बाद से उच्चतम स्तर तक बढ़ गई है क्योंकि व्यापार तनाव और सरकार से संबंधित नौकरी में कटौती के कारण।

अमेरिकी मंदी की आशंकाएं वापस मेज पर हैं। क्रिप्टो-आधारित सट्टेबाजी वेबसाइट पॉलीमार्केट के अनुसार, अमेरिकी मंदी की संभावना 2025 में पहले ही बढ़कर 41%हो गया है। नवीनतम फेड ऑफ अटलांटा पूर्वानुमान ने Q1 2025 के लिए नवीनतम जीडीपी वृद्धि संख्या का अनुमान भी दिया है कि वह -1.8% तिमाही-क्वार्टर-क्वार्टर है।

फरवरी में यूएस जॉब कट घोषणाओं ने कोविड मंदी के बाद से उच्चतम स्तर तक पहुंच गया है।

हालांकि यह सब निश्चित रूप से बिटकॉइन और क्रिप्टो परिसंपत्तियों सहित विश्व स्तर पर जोखिम भरी संपत्ति पर तौला गया है, डेटा नए डॉलर की कमजोरी के माध्यम से एक सकारात्मक पृष्ठभूमि भी बना रहा है और फेड दर में कटौती की अपेक्षाओं को बढ़ा रहा है।

वैश्विक मनी की आपूर्ति, पहले से ही नए ऑल-टाइम हाई के करीब है, फिर से तेज कर रही है, जो बिटकॉइन जैसी दुर्लभ क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए अच्छी तरह से चोली है। बिटकॉइन आम तौर पर कमजोर डॉलर के वातावरण में पनपता है जहां वैश्विक धन की आपूर्ति में वृद्धि में तेजी आ रही है।

इस बात की भी संभावना बढ़ रही है कि क्रिप्टो की संपत्ति पारंपरिक वित्तीय बाजारों से विघटित हो सकती है, जो कि बिटकॉइन के नुकसान से लैग्ड इफेक्ट और एक्सचेंजों पर चल रहे आपूर्ति घाटे जैसे अज्ञात कारकों को देखते हैं। यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में संरचनात्मक प्रवाह और दुनिया भर में निगमों द्वारा जारी खरीदारी को इस व्यापक आपूर्ति घाटे में योगदान करना जारी रखना चाहिए। ये कारक सबसे अधिक संभावना है कि आने वाले महीनों में क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए एक टेलविंड प्रदान करना जारी रखेगा, भले ही मैक्रो वातावरण के बावजूद।

किसी भी मामले में, वैश्विक विकास चिंताओं के बीच मौद्रिक नीति में एक निर्णायक बदलाव के लिए नए सिरे से संभावनाएं, व्यापक आपूर्ति की कमी के साथ मिलकर, गोद लेने की अगली लहर और क्रिप्टो की संपत्ति को मुख्यधारा में बदल सकती हैं।

ऐसा लगता है कि बिटकॉइन और क्रिप्टो की संपत्ति का सुनहरा युग अभी शुरू हो रहा है।

–आंद्रे ड्रैगोश, अनुसंधान के प्रमुख – यूरोप, बिटवाइज़

एक विशेषज्ञ से पूछें

क्यू: एसईसी नेतृत्व में बदलाव के साथ, कंपनियों को एक अनुकूल नियामक वातावरण की उम्मीद करनी चाहिए, या ऐसे नए जोखिम हैं जिनके लिए उन्हें तैयार करने की आवश्यकता है?

ए: एसईसी की पारी विनियमन-दर-प्रवर्तन और के गठन से दूर क्रिप्टो टास्क फोर्स धोखाधड़ी और चोरी के खिलाफ ढीले सुरक्षा के लिए एक कदम के बजाय दृष्टिकोण में एक परिवर्तन का संकेत दें। उपभोक्ता संरक्षण, बाजार अखंडता और साइबर सुरक्षा प्रमुख प्रवर्तन क्षेत्र बने हुए हैं। कंपनियों को अपेक्षाओं के साथ संरेखित करने के लिए पारदर्शिता और निष्पक्ष व्यवहार पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। इसके अतिरिक्त, जैसा कि हमने मेमकोइन, वादी के साथ देखा है क्लास एक्शन अटॉर्नी और राज्य नियामक संघीय निरीक्षण में अंतराल भरने की संभावना है। बाजार की अस्थिरता भी उन जोखिमों का सामना करने के लिए मजबूत परिचालन लचीलापन की आवश्यकता को बढ़ाएगी।

Q. प्रतिभा अधिनियम की तुलना MICA जैसे अन्य वैश्विक नियामक ढांचे से कैसे की जाती है, और अमेरिका और यूरोप दोनों में काम करने वाली कंपनियों के लिए इसका क्या मतलब है?

ए: जीनियस एक्ट माइक से स्टैबेलोइन विनियमन के दृष्टिकोण में अलग है, विशेष रूप से वैश्विक गोद लेने और अमेरिकी डॉलर के प्रभाव पर जोर देने में। जबकि MICA यूरोपीय संघ के भीतर यूरो-समर्थित स्टैबेकॉइन के लिए सुरक्षा को प्राथमिकता देता है, यह कुछ उपयोग के मामलों में गैर-यूरो स्टैबलकॉइन पर प्रतिबंध लगाता है। इसके विपरीत, जीनियस एक्ट, जैसा कि प्रस्तावित है, वैश्विक भुगतान में डॉलर की भूमिका को मजबूत करते हुए, यूएसडी-समर्थित स्टैबेकॉइन के अंतर्राष्ट्रीय उपयोग को प्रोत्साहित करेगा।

दोनों बाजारों में काम करने वाली कंपनियों के लिए, एसीटी के पारस्परिकता प्रावधानों में यूएस फ्रेमवर्क के साथ-साथ सीमा पार लेनदेन और नियामक संरेखण की सुविधा हो सकती है, संभवतः डॉलर-संप्रदायित डिजिटल परिसंपत्तियों की पहुंच का विस्तार कर सकता है।

–बेथ हैडॉक, मैनेजिंग पार्टनर और फाउंडर, वारबर्टन एडवाइजर्स

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• बड़े बिटकॉइन ईटीएफ के बावजूद प्रवाहअधिकांश निवेशकों को पकड़े हुए दिखाई देते हैं।
• रणनीति में $ 500 मिलियन बेचने की योजना है पसंदीदा स्टॉक अपनी अगली बिटकॉइन खरीद को निधि देने के लिए।
• एसईसी आयुक्त हेस्टर पीयरस उसके विचार साझा करते हैं उसकी एजेंसी के डिजिटल एसेट टास्क फोर्स पर।