बेंचमार्क दरें लंबे समय से पारंपरिक वित्त (TRADFI) की आधारशिला रही हैं, जो वित्तीय साधनों में खरबों को रेखांकित करती हैं। LIBOR और SOFR जैसे बेंचमार्क उधार और उधार लेने की लागत का निर्धारण करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। हालांकि, इन बेंचमार्क को उनके केंद्रीकरण और हेरफेर करने के लिए भेद्यता के लिए आलोचना का सामना करना पड़ा है। विशेष रूप से, जून 2012 में, बार्कलेज ने LIBOR में हेरफेर करने के लिए स्वीकार किया, जिसके परिणामस्वरूप अमेरिका और यूके नियामकों के साथ $ 450 मिलियन का निपटान हुआ। हालांकि SOFR, रात भर की दर के रूप में, LIBOR के कुछ मुद्दों को हल करता है, यह अभी भी केंद्रीकरण चिंताओं का सामना करता है, क्योंकि अमेरिकी फेडरल रिजर्व इसके प्रकाशन की देखरेख करता है। इन चुनौतियों के बावजूद, TRADFI का निश्चित आय बाजार, निवेश योग्य ब्रह्मांड में सबसे बड़े परिसंपत्ति वर्ग में बढ़ता रहा है।

इसके विपरीत, क्रिप्टो के भीतर निश्चित आय बाजार खंडित और अपारदर्शी है। उपज स्रोत, जैसे कि स्टेकिंग, उधार दर और धन की दरें अत्यधिक अस्थिर, शिथिल सहसंबद्ध और अक्सर खराब रूप से समझी जाती हैं। स्पष्टता की इस कमी ने क्रिप्टो फिक्स्ड इनकम स्पेस में वृद्धि को बाधित किया है।

एक संभावित समाधान? ट्रेडफाई में मौजूद लोगों के समान विकेंद्रीकृत बेंचमार्क दरों के लिए एक बुनियादी ढांचा स्थापित करें, लेकिन अधिक मजबूत। क्रिप्टो में, हम इन बेंचमार्क दरों के पूर्वानुमान को विकेंद्रीकृत कर सकते हैं, जिसमें ओरेकल तंत्र के मूल सिद्धांतों को शामिल किया गया है जहां सटीक भविष्यवाणियां पुरस्कृत की जाती हैं और गलत हैं। इस तरह, बेंचमार्क दर LIBOR की राय-चालित कार्यप्रणाली और SOFR के लेनदेन-आधारित दृष्टिकोण दोनों के तत्वों को जोड़ती है। प्रक्रिया को विकेंद्रीकृत करने से, हम केंद्रीकरण जोखिमों को कम कर सकते हैं और हेरफेर की क्षमता को कम कर सकते हैं, बेंचमार्क दरों को कैसे निर्धारित किया जाता है, में निष्पक्षता सुनिश्चित करते हुए।

FRAs के साथ निश्चित आय को ठीक करना

विश्वसनीय बेंचमार्क नए वित्तीय डेरिवेटिव बाजारों के निर्माण के लिए महत्वपूर्ण हैं, जो डीईएफआई के लिए परिपक्व और बढ़ने के लिए महत्वपूर्ण हैं। विशेष रूप से, फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (FRAS) और अन्य फिक्स्ड इनकम डेरिवेटिव को अधिक प्रभावी ढंग से हेज रिट्यूस रिस्क को हेज करने के लिए स्थिर बेंचमार्क का उपयोग करके विकसित किया जा सकता है। ट्रेडफी में, एफआरएएस वैश्विक फिक्स्ड-इनकम मार्केट की कुल बकाया बकाया राशि का लगभग 10% हिस्सा है। इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, वर्तमान में लगभग 116 बिलियन डॉलर का ईथर है। FRAS के माध्यम से इस बाजार का सिर्फ 10% कैप्चर करना $ 11 बिलियन के अवसर का प्रतिनिधित्व करता है, जो DEFI में निश्चित आय बाजार को अनलॉक करने में बेंचमार्क दरों की क्षमता को उजागर करता है।

तो, FRAs क्या हैं?

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (FRAs) प्रतिभागियों को भविष्य के उधार या उधार दरों में लॉक करने की अनुमति देते हैं, जिससे अस्थिर बाजार की स्थितियों के संपर्क में कमी आती है। एक वायदा अनुबंध के बारे में सोचें, लेकिन किसी परिसंपत्ति की कीमत में लॉक करने के बजाय, आप एक ब्याज दर को सुरक्षित करते हैं – भविष्य के लिए एक सौदा जलाने के लिए। उदाहरण के लिए, यदि ईटीएच के लिए वर्तमान स्टेकिंग दर 3.2%है, तो एक एफआरए आपको भविष्य की तारीख के लिए उस दर को सुरक्षित करने की अनुमति देगा, जिससे निवेश पर आपकी वापसी एक नियतात्मक प्रतिशत हो जाएगी।

विश्वसनीय बेंचमार्क को लागू करने से डीईएफआई के अगले विकास को अनलॉक किया जा सकता है-एक जो अटकलें द्वारा संचालित नहीं है, बल्कि संरचना, स्केलेबिलिटी और संस्थागत-ग्रेड बुनियादी ढांचे से प्रेरित है।

इस अवधारणा में रुचि रखते हैं? बाकी लेख में FRAs की क्षमता के बारे में और पढ़ें यहाँ।

Source link