Phew, ठीक है, मैं कहाँ से शुरू करूँ …

पिछली बार हमने बुधवार को जाँच की, Bitcoin लगभग $ 117k पर था, Ethereum $ 3.7k पर था, और अन्य शीर्ष altcoins भी अधिक थे …

और हाँ, हमने न्यूज़लेटर के दो दिनों को छोड़ दिया – लेकिन यह सिर्फ एक संयोग है। हमें मंदी से कोई लेना -देना नहीं था।

तो … WTF वास्तव में हुआ?

खैर, व्यापारी गए जोखिम बंद। और आप इसे न केवल क्रिप्टो की कीमतों में बल्कि ईटीएफ में भी देख सकते हैं:

👉 बिटकॉइन ईटीएफ पिछले सप्ताह $ 927.1M के साथ बहिर्वाह में समाप्त हुआ;

👉 Ethereum ETFS ने शुक्रवार को अकेले $ 152.3M खो दिया।

फिर भी … क्यों?

मुझे ऐसे देखना बंद करो – मैं कसम खाता हूँ कि मैंने कुछ नहीं किया।

मैक्रो सामान यहाँ दोष देना है। चलो इसके माध्यम से चलते हैं 👇

1/ फेड मीटिंग

फेड ने ब्याज दरों को समान रखा।

कोई आश्चर्य नहीं – बाजार पहले से ही 98% निश्चित थे कि यह होने वाला था। तो यह एक मुद्दा का इतना बड़ा नहीं था।

असली नाटक बाद में आया, कब फेड चेयर जेरोम पॉवेल बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस में बात की। बाजार उम्मीद कर रहे थे कि वह अधिक आराम करेंगे – शायद सितंबर में शुरू होने वाले दर कटौती के बारे में संकेत छोड़ दें।

खैर … वह नहीं किया।

इसके बजाय, उन्होंने कहा कि फेड जरूरत पड़ने पर दरों में कटौती करने के लिए तैयार है, लेकिन यह जल्द ही होने वाला कोई स्पष्ट संकेत नहीं दिया। उनकी टिप्पणियां लोगों की तुलना में थोड़ी अधिक सतर्क थीं।

इसने बाजार को निराश किया – और यह दिखाया गया।

इससे पहले पिछले हफ्ते, व्यापारियों ने सोचा था कि फेड में 65% की संभावना है कि फेड सितंबर में दरों में कटौती करेगा। पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस के बाद, यह 43%तक गिर गया।

फिर भी, पहले बहुत कुछ बदल सकता है अगली फेड मीटिंग 17 सितंबर को।

विशेष रूप से, फेड की दो चीजें देख रहे हैं:

👉 मुद्रास्फीति;

👉 जॉब मार्केट।

यदि मुद्रास्फीति कम हो जाती है या श्रम बाजार कमजोर हो जाता है, तो दर में कटौती की संभावना अधिक हो जाती है।

जो हमें लाता है…

2/ जून पीसीई डेटा

पॉवेल के भाषण के अगले दिन, हमें नए व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) संख्या मिली।

पीसीई ट्रैक करता है कि अमेरिकी माल और सेवाओं पर कितना खर्च कर रहे हैं – और यह मुद्रास्फीति को मापने के लिए फेड का गुफा तरीका है।

यहाँ तर्क है: यदि लोग अधिक खर्च करते हैं → मांग बढ़ जाती है → व्यवसायों को बनाए रखने के लिए संघर्ष करता है → कीमतें बढ़ जाती हैं = मुद्रास्फीति।

और … नवीनतम संख्याएँ आईं उम्मीद से ज्यादा हॉट:

👉 जून पीसीई मुद्रास्फीति: 2.6% (बनाम 2.5% अपेक्षित);

👉 कोर पीस मुद्रास्फीति: 2.8% (बनाम 2.7% अपेक्षित)।

मुद्रास्फीति बढ़ने की एक पंक्ति में यह दो महीने है।

तो हाँ, आदर्श नहीं है यदि आप दर में कटौती की उम्मीद कर रहे हैं।

लेकिन फिर, कुछ और हुआ।

3/ जुलाई नौकरियों की रिपोर्ट

शुक्रवार को, हमें जुलाई जॉब्स रिपोर्ट मिली, जिसमें खुलासा हुआ अमेरिका ने केवल 73k नई नौकरियां जोड़ीं।

यह बहुत कम है अपेक्षित 106k।

लेकिन यह वह हिस्सा नहीं था जो हर किसी को हिला दिया था – यह तथ्य था कि मई और जून नंबर थे भारी संशोधित। जैसे, वास्तव में भारी:

👉 मई: ~ 144k नौकरियों से सिर्फ 19K तक;

👉 जून: ~ 147k से केवल 14k तक।

यह कुल है रिकॉर्ड से 258k नौकरियां मिट गईं। यह एक है विशाल नीचे सुधार – और यह एक संकेत है नौकरी का बाजार धीमा हो रहा है।

और यह कि बाजार की भावना को लगभग तुरंत बदल दिया – व्यापारी अब एक मूल्य निर्धारण कर रहे हैं सितंबर में दर में कटौती की 83.7% संभावना।

क्योंकि, जैसा कि हमने कहा, फेड को काटने की दरों को सही ठहराने के लिए दो चीजों में से एक की आवश्यकता है:

❌ कम मुद्रास्फीति (जो हम अभी तक नहीं देख रहे हैं), या

✅ एक नरम नौकरी बाजार (जो अभी दिखाया गया है)।

यदि भर्ती धीमी गति से जारी है, तो फेड के पास दरों में कटौती के अलावा कोई विकल्प नहीं हो सकता है – भले ही मुद्रास्फीति ऊंची रहे।

इसलिए, अगली जॉब्स रिपोर्ट महत्वपूर्ण होगी।

हमें इंतजार करना होगा और देखना होगा।