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नैस्डैक ने एक प्रस्तुत किया है अभूतपूर्व प्रस्ताव अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को जो बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के परिचालन ढांचे को बदल सकता है। ब्लैकरॉक के आईशेयर्स बिटकॉइन ट्रस्ट (आईबीआईटी) पर केंद्रित प्रस्ताव, “इन-काइंड” बिटकॉइन रिडेम्पशन शुरू करने का प्रयास करता है, जो वर्तमान नकद रिडेम्पशन प्रक्रिया के लिए एक सुव्यवस्थित और लागत प्रभावी विकल्प प्रदान करता है।
बस में: ब्लैकरॉक फ़ाइलें अपने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए इन-काइंड क्रिएशन और रिडेम्प्शन की अनुमति देती हैं! pic.twitter.com/SSigX4utRG
– बिटकॉइन पत्रिका (@BitcoinMagazine) 24 जनवरी 2025
वस्तुगत मोचन क्या हैं?
प्रस्तावित प्रणाली के तहत, संस्थागत खिलाड़ी जिन्हें अधिकृत भागीदार (एपी) के रूप में जाना जाता है – जो ईटीएफ शेयरों को बनाने और भुनाने के लिए जिम्मेदार हैं – नकदी के बजाय सीधे बिटकॉइन के लिए ईटीएफ शेयरों का आदान-प्रदान करने का विकल्प चुन सकते हैं। यह नवाचार मोचन के लिए नकदी उत्पन्न करने के लिए बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता को समाप्त करता है, परिचालन लागत में कटौती करते हुए प्रक्रिया को सरल बनाता है।
हालांकि यह विकल्प केवल संस्थागत प्रतिभागियों के लिए उपलब्ध होगा, खुदरा निवेशकों के लिए नहीं, विशेषज्ञों का सुझाव है कि बेहतर दक्षता से अप्रत्यक्ष रूप से रोजमर्रा के निवेशकों को लाभ हो सकता है। परिचालन बाधाओं को कम करके, इन-काइंड रिडेम्प्शन में बिटकॉइन ईटीएफ को सभी बाजार सहभागियों के लिए अधिक सुव्यवस्थित और लागत-कुशल बनाने की क्षमता है।
बदलाव क्यों?
नकद मोचन मॉडल, जनवरी 2024 में लागू किया गया जब स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ को पहली बार एसईसी द्वारा अनुमोदित किया गया था, वित्तीय संस्थानों और दलालों को सीधे बिटकॉइन को संभालने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया था। इस दृष्टिकोण ने बिटकॉइन ईटीएफ के शुरुआती चरणों के दौरान नियामक सादगी को प्राथमिकता दी।
हालाँकि, बिटकॉइन ईटीएफ बाजार की तीव्र वृद्धि ने इसके बुनियादी ढांचे में सुधार के नए अवसर पैदा किए हैं। विकसित हो रहे नियमों और अधिक परिपक्व डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र के साथ, नैस्डैक और ब्लैकरॉक अब अधिक कुशल इन-काइंड रिडेम्पशन मॉडल को अपनाने का मार्ग देख रहे हैं।
इन-काइंड रिडेम्प्शन के लाभ
- परिचालन दक्षता:
- मोचन प्रक्रिया में जटिलता और चरणों की संख्या कम हो जाती है।
- ईटीएफ परिचालन को सुव्यवस्थित करता है, जिससे समय और लागत दोनों की बचत होती है।
- कर लाभ:
- बिटकॉइन की बिक्री से बचने से पूंजीगत लाभ वितरण कम हो जाता है, जिससे ईटीएफ संस्थागत निवेशकों के लिए अधिक कर-कुशल बन जाते हैं।
- बाज़ार स्थिरता:
- मोचन के दौरान बिटकॉइन पर बिक्री के दबाव को कम करता है, संभावित रूप से परिसंपत्ति की कीमत को स्थिर करता है।
विनियामक और बाज़ार संदर्भ
नैस्डैक का प्रस्ताव बिटकॉइन समर्थक ट्रम्प प्रशासन के तहत महत्वपूर्ण नियामक विकास से मेल खाता है। हाल के नीतिगत बदलाव, जैसे स्टाफ अकाउंटिंग बुलेटिन 121 (एसएबी 121) का निरसन, ने व्यापक क्रिप्टोकरेंसी अपनाने का मार्ग प्रशस्त किया है। SAB 121 को हटाने से वे बाधाएँ समाप्त हो गईं जो पहले बैंकों को क्रिप्टोकरेंसी कस्टडी सेवाओं की पेशकश करने से हतोत्साहित करती थीं, जिससे नैस्डैक के इन-काइंड रिडेम्पशन मॉडल जैसे नवाचारों के लिए अधिक अनुकूल वातावरण तैयार हुआ।
ब्लैकरॉक का बिटकॉइन ईटीएफ: एक मार्केट लीडर
2024 में लॉन्च होने के बाद से, ब्लैकरॉक का आईशेयर बिटकॉइन ईटीएफ 60 बिलियन डॉलर से अधिक के प्रवाह के साथ एक मार्केट लीडर के रूप में उभरा है। फंड की निरंतर वृद्धि बिटकॉइन निवेश उत्पादों की संस्थागत मांग को उजागर करती है। नैस्डैक के इन-काइंड रिडेम्पशन मॉडल जैसे नवाचार संस्थागत निवेशकों के लिए आईबीआईटी की अपील को और बढ़ा सकते हैं।
हरी मोमबत्तियों के निरंतर ऊपर की ओर रुझान पर ध्यान दें, जो मजबूत और स्थिर प्रवाह को दर्शाता है।
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निष्कर्ष
ब्लैकरॉक के बिटकॉइन ईटीएफ के लिए इन-काइंड रिडेम्प्शन शुरू करने का नैस्डैक का प्रस्ताव बिटकॉइन ईटीएफ बाजार के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण का प्रतिनिधित्व करता है। मोचन प्रक्रियाओं को सरल बनाकर, कर दक्षता की पेशकश करके और बिटकॉइन पर बिक्री के दबाव को कम करके, मॉडल संस्थागत निवेशकों के लिए बिटकॉइन ईटीएफ की अपील और प्रदर्शन को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाएगा।
जैसे-जैसे बिटकॉइन ईटीएफ बाजार परिपक्व होता है और विनियामक समर्थन बढ़ता जा रहा है, इस तरह के नवाचार आगे अपनाने के लिए तैयार हैं। अगर मंजूरी मिल जाती है, तो नैस्डैक का प्रस्ताव एक महत्वपूर्ण कदम हो सकता है, जो बिटकॉइन ईटीएफ को संस्थागत डिजिटल परिसंपत्ति निवेश की आधारशिला के रूप में मजबूत करेगा, जबकि अप्रत्यक्ष रूप से खुदरा प्रतिभागियों को लाभ पहुंचाएगा।
अनुकूल नियामक माहौल और बढ़ती संस्थागत रुचि के साथ, बिटकॉइन ईटीएफ का भविष्य पहले से कहीं अधिक उज्ज्वल दिख रहा है।
