पिछले एक दशक में बिटकॉइन ने लगातार सभी प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों से बेहतर प्रदर्शन किया है, जिससे डिजिटल परिसंपत्ति निवेशकों के लिए बेंचमार्क के रूप में इसकी भूमिका मजबूत हुई है। बिटकॉइन की दीर्घकालिक दृष्टि के प्रति प्रतिबद्ध लोगों के लिए, अंतिम वित्तीय लक्ष्य अक्सर अधिक डॉलर प्राप्त करने से हटकर अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स को अधिकतम करने पर केंद्रित होता है।
बिटकॉइन बाधा दर है
डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए बिटकॉइन वही है जो पारंपरिक वित्तीय प्रणाली के लिए ट्रेजरी बांड हैं – एक मूलभूत बेंचमार्क। जबकि कोई भी निवेश जोखिम के बिना नहीं है, स्व-अभिरक्षा में रखा गया बिटकॉइन प्रतिपक्ष जोखिम, कमजोर पड़ने के जोखिम और पारंपरिक वित्त में आम अन्य प्रणालीगत जोखिमों को समाप्त करता है।
पिछले 12 वर्षों में से 9 में बीटीसी ने अन्य सभी परिसंपत्ति वर्गों से बेहतर प्रदर्शन किया है (परिमाण के क्रम से)यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि इसने कई निवेशकों के मन में “जोखिम मुक्त दर” के रूप में ट्रेजरी बांड को हड़प लिया है – विशेष रूप से उन लोगों के लिए जो मौद्रिक इतिहास के बारे में जानते हैं और इस प्रकार बिटकॉइन की सत्यापन योग्य कमी की अपील करते हैं।
इसे व्यक्त करने का दूसरा तरीका यह होगा कि डिजिटल परिसंपत्ति निवेशकों का वित्तीय उद्देश्य अधिग्रहण करना है अधिक बीटीसी अधिक डॉलर प्राप्त करने के बजाय। सभी निवेशों या खर्चों को बीटीसी के अवसर लागत के चश्मे से देखा जाता है।
MicroStrategy ने अपने नए KPI: BTC यील्ड के साथ प्रदर्शित किया है कि कॉर्पोरेट जगत में यह कैसा दिखता है। उनके 20 सितम्बर से उद्धृत करने के लिए, 8-K फॉर्म: “कंपनी बिटकॉइन प्राप्त करने की अपनी रणनीति के प्रदर्शन का आकलन करने में मदद करने के लिए केपीआई के रूप में बीटीसी यील्ड का उपयोग करती है, जैसा कि कंपनी का मानना है कि यह शेयरधारकों के लिए अनुकूल है।” माइक्रोस्ट्रेटी ने अरबों डॉलर की सार्वजनिक कंपनी के रूप में उपलब्ध उपकरणों का पूरा लाभ उठाया है: कम ब्याज दर वाले ऋण तक पहुंच और नए शेयर जारी करने की क्षमता। यह KPI दर्शाता है कि वे प्रति बकाया शेयर अधिक बीटीसी प्राप्त कर रहे हैं, इस तथ्य के बावजूद कि वे नए शेयर जारी करने की पारंपरिक रूप से कमजोर गतिविधि में संलग्न हैं।
मिशन पूरा हुआ: वे अधिक बिटकॉइन प्राप्त कर रहे हैं।
लेकिन माइक्रोस्ट्रैटेजी का एक फायदा यह है कि औसत फंड मैनेजर या खुदरा निवेशक के पास नहीं है: वे एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी हैं जो कम या बिना किसी सापेक्ष लागत के पूंजी बाजार में प्रवेश करने की क्षमता रखती है। व्यक्तिगत धारक पूंजी जुटाने और बीटीसी हासिल करने के लिए सार्वजनिक बाजार में शेयर जारी करने में असमर्थ हैं। न ही हम परिवर्तनीय नोट जारी कर सकते हैं और लगभग शून्य% ब्याज दर पर डॉलर उधार ले सकते हैं।
तो सवाल उठता है: हम अधिक बिटकॉइन कैसे जमा कर सकते हैं? हम सकारात्मक ‘बीटीसी यील्ड’ कैसे प्राप्त कर सकते हैं?
बिटकॉइन माइनिंग
बिटकॉइन खनिक बिटकॉइन नेटवर्क में कम्प्यूटेशनल शक्ति का योगदान करके बीटीसी प्राप्त करते हैं, और अपनी मशीन को संचालित करने के लिए बिजली की लागत से अधिक मात्रा में बीटीसी प्राप्त करते हैं। अब यह कहना आसान है लेकिन करना आसान नहीं है। बिटकॉइन प्रोटोकॉल “कठिनाई समायोजन” का उपयोग करके एक पूर्व निर्धारित आपूर्ति कार्यक्रम को लागू करता है – जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन खनन के लिए समर्पित अधिक कम्प्यूटेशनल शक्ति के परिणामस्वरूप सीमित ब्लॉक पुरस्कार छोटे टुकड़ों में विभाजित हो जाते हैं।
सबसे प्रभावी बिटकॉइन खनिक वे हैं जो अपनी परिचालन लागत को कम करते हुए अपनी कम्प्यूटेशनल शक्ति को अधिकतम करते हैं। यह नवीनतम, सबसे कुशल बिटकॉइन माइनिंग हार्डवेयर प्राप्त करके और न्यूनतम संभव बिजली दर के साथ संचालन करके पूरा किया जाता है।
मौजूदा बाजार स्थितियों के तहत (11/21/2024 तक), 1 बिटकॉइन की कीमत ~$98,000 है। हालाँकि, $0.078/kWh की बिजली दर के साथ एक एंटमिनर S21 प्रो खनन ~$40,000 बिजली के लिए 1 बीटीसी का उत्पादन करने में सक्षम है। यह लगभग 145% का ऑपरेटिंग मार्जिन है। किसी व्यवसाय को आम तौर पर “स्वस्थ लाभ मार्जिन” माना जाता है यदि वे 5-10% की सीमा में हों – खनन इसे आसानी से हरा देता है। यह इस तथ्य के बावजूद है कि अप्रैल 2024 में बिटकॉइन रुकने के बाद, वे प्रति यूनिट गणना से आधा बीटीसी कमाते हैं।
मूल्य वृद्धि ने विकास की कठिनाई को पीछे छोड़ दिया
एक वित्तीय परिसंपत्ति की कीमत – विशेष रूप से बिटकॉइन – मार्जिन पर निर्धारित की जाती है। इसका मतलब यह है कि परिसंपत्ति की कीमत खरीदारों और विक्रेताओं के बीच सबसे हाल के लेनदेन से निर्धारित होती है। दूसरे शब्दों में, कीमत दर्शाती है कि अंतिम खरीदार क्या भुगतान करने को तैयार है और अंतिम विक्रेता क्या स्वीकार करने को तैयार है।
यह, आंशिक रूप से, बीटीसी की कुख्यात अस्थिर मूल्य कार्रवाई को सक्षम बनाता है। कीमत X पर विक्रेताओं की कमी का मतलब है कि अगले सीमांत विक्रेता को खोजने के लिए खरीदारों को X से अधिक कीमत पर बोली लगानी होगी। इसके विपरीत, कीमत X पर खरीदारों की कमी का मतलब है कि विक्रेता को अगले सीमांत खरीदार को खोजने के लिए अपनी मांग कम करनी होगी। किसी विशिष्ट श्रेणी में विक्रेताओं या खरीदारों की कमी के आधार पर बीटीसी तेजी से ऊपर या नीचे जा सकती है।
नतीजतन, बिटकॉइन की कीमत जिस गति से बढ़ सकती है वह नेटवर्क खनन कठिनाई की तुलना में बहुत अधिक है। नेटवर्क खनन कठिनाई में पर्याप्त वृद्धि सीमांत बोली/आस्क स्प्रेड द्वारा हासिल नहीं की जाती है, यह एएसआईसी विनिर्माण, ऊर्जा उत्पादन और खनन बुनियादी ढांचे के विकास की परिणति से हासिल की जाती है। बिटकॉइन नेटवर्क पर कुल कम्प्यूटेशनल शक्ति बढ़ाने के लिए आवश्यक समय और मानव पूंजी में कोई कटौती नहीं की जा रही है।
यह गतिशीलता बिटकॉइन खनिकों के लिए बड़ी मात्रा में बिटकॉइन जमा करने के अवसर पैदा करती है।
यहां चार्ट बिटकॉइन खनन लाभप्रदता की विस्फोटक वृद्धि को दर्शाता है जो तेजी के बाजारों के दौरान होती है। “हैशप्राइस” उस राजस्व की मात्रा को मापता है जो बिटकॉइन खनिक दैनिक आधार पर प्रति यूनिट गणना से कमाते हैं। साल-दर-साल आधार पर, प्रत्येक बिटकॉइन खनन चक्र की ऊंचाई पर हैशप्राइस में 300% से अधिक की वृद्धि हुई है। इसका मतलब यह है कि 12 महीने की अवधि में खनिकों का लाभ मार्जिन तीन गुना से अधिक हो गया है।
लंबे समय में यह मीट्रिक नीचे गिरती जा रही है क्योंकि अधिक संस्थाएं बिटकॉइन खनन करना शुरू कर देती हैं, खनिक अधिक शक्तिशाली और कुशल मशीनों में अपग्रेड हो जाते हैं, और हर चार साल में ब्लॉक सब्सिडी आधी हो जाती है। हालाँकि, बुल मार्केट के दौरान, उन ताकतों का संयोजन जो खनन कठिनाई के लिए सकारात्मक उत्प्रेरक हैं (और इस प्रकार खनन लाभप्रदता के लिए शुद्ध-नकारात्मक) बिटकॉइन की कीमत में तेजी से वृद्धि की तुलना में कमजोर हैं।
बिटकॉइन माइनिंग हार्डवेयर में मूल्य अस्थिरता
बुल मार्केट के दौरान व्यापक लाभ मार्जिन के अलावा, बिटकॉइन खनिकों को इस तथ्य का एक साथ लाभ होता है कि ASIC की कीमतें बिटकॉइन की कीमत के साथ चलती हैं। 2020 – 2024 चक्र के दौरान, एंटमिनर S19 (उस समय का सबसे कुशल ASIC) ~$24/टी पर कारोबार शुरू हुआ। नवंबर 2021 तक – जब बीटीसी की कीमत चरम पर थी – उन्होंने $120/टी के उत्तर में व्यापार करना शुरू कर दिया।
बिटकॉइन माइनिंग हार्डवेयर का पुनर्विक्रय मूल्य बनाए रखना हार्डवेयर की प्रत्येक नई पीढ़ी के साथ तेजी से बढ़ रहा है। बिटकॉइन माइनिंग के शुरुआती दिनों में, तकनीकी प्रगति तेज और सशक्त थी – इस हद तक कि नए ASIC पुराने मॉडलों को रातों-रात अप्रचलित बना देंगे। हालाँकि, नए ASIC का सीमांत लाभ इस हद तक कम हो गया है कि पुराने मॉडल रिलीज़ होने के बाद कई वर्षों तक प्रतिस्पर्धी बने रहने में सक्षम हैं।
चूंकि S19 को 2020 में लॉन्च किया गया था और आज गैर-शून्य बाजार मूल्य बरकरार रखता है, इसलिए यह उम्मीद करना उचित है कि मशीनों की S21 लाइन और भी लंबे समय तक मूल्य बनाए रखने में सक्षम होगी। जब बिटकॉइन जमा करने की बात आती है तो इससे खनिकों को महत्वपूर्ण बढ़त मिलती है, क्योंकि मशीनें खरीदने की अग्रिम लागत अब “डूब” नहीं जाती है। उनकी मशीनों की एक कीमत होती है, जो बिटकॉइन से संबंधित होती है, और प्राप्त करने के लिए एक संसाधन उपलब्ध होता है। तरलता
ब्लॉकवेयर बाज़ार
ब्लॉकवेयर विकसित हुआ यह मंच किसी भी निवेशक – संस्थागत या खुदरा – को बिटकॉइन खनन में प्रत्यक्ष निवेश प्राप्त करने का अवसर सक्षम करने के लिए। बाज़ार के उपयोगकर्ता बिटकॉइन खनन रिग खरीदने में सक्षम हैं जो ब्लॉकवेयर के टियर 1 डेटा केंद्रों में से एक पर होस्ट किए गए हैं और औद्योगिक बिजली की कीमतों तक पहुंच रखते हैं। ये मशीनें पहले से ही ऑनलाइन हैं, जिससे लंबे समय तक चलने वाले समय को समाप्त कर दिया गया है, जिसके कारण ऐतिहासिक रूप से कुछ खनिकों को चक्र के उन प्रमुख महीनों से चूकना पड़ा है जिनमें कीमत नेटवर्क कठिनाई से अधिक हो रही है।
इसके अलावा, यह प्लेटफ़ॉर्म बिटकॉइनर्स द्वारा, बिटकॉइनर्स के लिए बनाया गया है। जिसका अर्थ है कि बिटकॉइन को विनिमय के माध्यम के रूप में उपयोग करके मशीनें खरीदी जाती हैं, और खनन पुरस्कार कभी भी ब्लॉकवेयर द्वारा नहीं रखे जाते हैं – वे सीधे उपयोगकर्ता के वॉलेट में भेजे जाते हैं।
अंत में, यह खनिकों को किसी भी समय और कीमत पर अपनी मशीनें बेचने के लिए उपरोक्त अवसर प्रदान करता है, लेकिन दायित्व नहीं। यह खनिकों को ASIC कीमतों में अस्थिरता का लाभ उठाने, उनकी मशीनों की लागत वसूलने और पारंपरिक “शुद्ध खेल” दृष्टिकोण की तुलना में तेजी से अधिक BTC जमा करने में सक्षम बनाता है।
यह नवाचार उन बाधाओं को दूर करता है जिन्होंने ऐतिहासिक रूप से होस्ट किए गए खनन को कठिन बना दिया है, जिससे खनिकों को मिशन पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम बनाया गया है: अधिक बिटकॉइन जमा करना।
खनन हार्डवेयर पर थोक मूल्य निर्धारण की तलाश कर रहे संस्थागत निवेशकों के लिए, सीधे ब्लॉकवेयर टीम से संपर्क करें।
