17 सितंबर को, अमेरिकी फेडरल रिजर्व (खिलाया) बेंचमार्क रेंज को 4.00%-4.25%तक कम करने के लिए, 25 आधार अंकों से ब्याज दरों में कटौती करने की उम्मीद है। इस कदम के बाद आने वाले महीनों में अधिक सहजता होगी, अगले 12 महीनों के भीतर दरों को लगभग 3% तक कम कर दिया जाएगा। फेड फंड्स फ्यूचर्स मार्केट 2026 के अंत तक फेड फंड्स दर में 3% से कम की गिरावट को छूट दे रहा है।

Bitcoin बीटीसी$115,506.24 बैल आशावादी हैं कि प्रत्याशित सहजता ट्रेजरी की पैदावार को तेजी से कम कर देगी, जिससे बढ़े हुए जोखिम लेने को प्रोत्साहित करना अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजारों दोनों के पार। हालांकि, गतिशीलता अधिक जटिल है और उन परिणामों को जन्म दे सकती है जो प्रत्याशित रूप से काफी भिन्न हैं।

जबकि अपेक्षित फेड दर में कटौती दो साल की ट्रेजरी उपज पर वजन कर सकती है, वक्र के लंबे अंत में वे राजकोषीय चिंताओं और चिपचिपी मुद्रास्फीति के कारण ऊंचे रह सकते हैं।

ऋण आपूर्ति

अमेरिकी सरकार को ट्रेजरी बिल जारी करने की उम्मीद है (अल्पकालिक उपकरण) और अंततः ट्रम्प प्रशासन के हाल ही में स्वीकृत कर कटौती के पैकेज को वित्तपोषित करने और रक्षा खर्च में वृद्धि के लिए लंबे समय तक ट्रेजरी नोट्स। के अनुसार कांग्रेस का बजट कार्यालयइन नीतियों में दस वर्षों में प्राथमिक घाटे में $ 2.4 ट्रिलियन से अधिक जोड़ने की संभावना है, जबकि ऋण में लगभग $ 3 ट्रिलियन, या लगभग $ 5 ट्रिलियन बढ़ने पर ऋण बढ़ जाता है।

ऋण की बढ़ती आपूर्ति की संभावना बांड की कीमतों पर वजन होगी और पैदावार को उठाएगी। (बॉन्ड की कीमतें और पैदावार विपरीत दिशा में चलती हैं)।

वैश्विक निवेश प्रबंधन फर्म टी। रोवे प्राइस के विश्लेषकों ने कहा, “यूएस ट्रेजरी के अधिक नोटों और बॉन्ड जारी करने के लिए अंतिम कदम लंबी अवधि की पैदावार अधिक दबाव डालेंगे।” हाल की रिपोर्ट।

राजकोषीय चिंताओं ने पहले से ही लंबी अवधि के ट्रेजरी नोटों की अनुमति दी है, जहां निवेशक 10 साल या उससे अधिक समय के लिए सरकार को पैसे उधार देने के लिए उच्च पैदावार की मांग कर रहे हैं, जिसे प्रीमियम शब्द के रूप में जाना जाता है।

उपज वक्र की चल रही खड़ी-जो 10- और 2-वर्ष की पैदावार के बीच फैले हुए चौड़ीकरण में परिलक्षित होती है, साथ ही 30- और 5-वर्ष की पैदावार और मुख्य रूप से दीर्घकालिक दरों के सापेक्ष लचीलापन द्वारा संचालित होती है-यह भी राजकोषीय नीति के बारे में बढ़ती चिंताओं का संकेत देता है।

वित्तीय अनुसंधान के लिए श्वाब सेंटर में प्रबंध निदेशक और मुख्य आय रणनीतिकार कैथी जोन्स ने इस महीने इसी तरह की राय दी, ध्यान देने योग्य बात यह “निवेशक उच्च ऋण स्तरों के परिणामस्वरूप मुद्रास्फीति और/या डॉलर के मूल्यह्रास के जोखिम की भरपाई के लिए दीर्घकालिक खजाने के लिए एक उच्च उपज की मांग कर रहे हैं।”

जोन्स ने कहा कि ये चिंताएं लंबे समय तक बॉन्ड की पैदावार को गिरने से रोक सकती हैं।

जिद्दी मुद्रास्फीति

चूंकि फेड ने पिछले सितंबर में दरों में कटौती शुरू की थी, इसलिए अमेरिकी श्रम बाजार ने महत्वपूर्ण कमजोर होने के संकेत दिखाए हैं, फेड दर में कटौती की तेज गति और ट्रेजरी पैदावार में गिरावट के लिए अपेक्षाओं को बढ़ा दिया है। हालांकि, मुद्रास्फीति ने हाल ही में उच्च स्तर पर ध्यान दिया है, जो उस दृष्टिकोण को जटिल करता है।

जब फेड ने पिछले साल सितंबर में दरों में कटौती की, तो साल-दर-साल मुद्रास्फीति दर थी 2.4%। पिछले महीने, यह 2.9% था, जो जनवरी के 3% रीडिंग के बाद से सबसे अधिक था। दूसरे शब्दों में, मुद्रास्फीति ने गति प्राप्त कर ली है, तेजी से फेड दर में कटौती और ट्रेजरी पैदावार में गिरावट के लिए मामले को कमजोर कर दिया है।

की कीमत में आसानी?

पैदावार पहले से ही दबाव में आ चुकी है, संभवतः संघीय रिजर्व दर में कटौती की बाजार की प्रत्याशा को दर्शाती है।

डेटा स्रोत ट्रेडिंगव्यू के अनुसार, 10 साल की उपज पिछले सप्ताह 4% तक फिसल गई, 8 अप्रैल के बाद से सबसे कम हो गई। बेंचमार्क उपज मई के उच्च से 60 आधार अंक से अधिक 4.62%की गिरावट आई है।

पड्रिक गार्वे के अनुसार, सीएफए, अनुसंधान के क्षेत्रीय प्रमुख, आईएनजी में अमेरिका, 4% की गिरावट की संभावना है कि नकारात्मक पक्ष के लिए एक ओवरशूट है।

“हम देख सकते हैं कि 10yr ट्रेजरी उपज लक्ष्य अभी भी कम है क्योंकि 4% पर एक हमला सफल है। लेकिन यह संभव है कि यह नकारात्मक पक्ष के लिए एक ओवरशूट है। आने वाले महीनों में उच्च मुद्रास्फीति प्रिंट लंबे समय तक कुछ मुद्दों का कारण बनेंगे, एक महत्वपूर्ण समायोजन की आवश्यकता होगी,” गार्वे ने पिछले सप्ताह ग्राहकों को एक नोट में कहा।

शायद दर में कटौती की कीमत है, और 2024 पैटर्न के दोहराव में, सेप्ट 17 चाल के बाद पैदावार मुश्किल से उछाल सकती है। डॉलर इंडेक्स एक ही सुझाव देता है, जैसा कि इस सप्ताह की शुरुआत में उल्लेख किया गया है।

2024 से सबक

सितंबर 2024 की दर में कटौती के लिए 10 साल की उपज लगभग पांच महीनों में 100 आधार अंक से 3.60% तक गिर गई।

सेंट्रल बैंक ने नवंबर और दिसंबर में अतिरिक्त दर में कटौती की। फिर भी, 10 साल की उपज सितंबर की चाल के साथ बाहर हो गई और साल के अंत तक 4.57% हो गई, अंततः इस वर्ष के जनवरी में 4.80% तक पहुंच गई।

आईएनजी के अनुसार, सहजता के बाद पैदावार में वृद्धि आर्थिक लचीलापन, चिपचिपी मुद्रास्फीति और राजकोषीय चिंताओं से प्रेरित थी।

आज तक, जबकि अर्थव्यवस्था कमजोर हो गई है, मुद्रास्फीति और राजकोषीय चिंताएं खराब हो गई हैं जैसा कि पहले चर्चा की गई है, जिसका अर्थ है कि 2024 पैटर्न खुद को दोहरा सकता है।

बीटीसी के लिए इसका क्या मतलब है?

जबकि बीटीसी ने लंबी अवधि की पैदावार में वृद्धि के बावजूद अक्टूबर और दिसंबर 2024 के बीच $ 70,000 से $ 100,000 से अधिक हो गए, इस उछाल को मुख्य रूप से राष्ट्रपति ट्रम्प के तहत प्रो-क्रिप्टो नियामक नीतियों के आसपास आशावाद द्वारा और बीटीसी और अन्य टोकन के बढ़ते कॉर्पोरेट गोद लेने के लिए प्रेरित किया गया था।

हालांकि, ये सहायक आख्यानों ने एक साल बाद पीछे मुड़कर देखा है। नतीजतन, आने वाले महीनों में पैदावार के संभावित सख्त होने की संभावना को बिटकॉइन पर वजन नहीं किया जा सकता है।

पढ़ना: यहाँ 3 चीजें हैं जो बिटकॉइन की रैली को $ 120k की ओर खराब कर सकती हैं