रणनीति अगस्त 2020 में अपनी प्राथमिक ट्रेजरी रिजर्व एसेट के रूप में बिटकॉइन को अपनाने वाली पहली सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बन गई, लेकिन कई प्रमुख तकनीकी फर्मों ने नहीं किया है।

ट्रेजरी भंडार, जिसे कभी-कभी नकद भंडार कहा जाता है, निगमों द्वारा अल्पकालिक या आपातकालीन दायित्वों को निधि देने के लिए आयोजित किया जाता है। ये आम तौर पर मनी मार्केट फंड या तीन महीने के अमेरिकी ट्रेजरी बिल जैसे नकद या नकद समकक्ष होते हैं।

सोशल मीडिया की दिग्गज कंपनी मेटा अपने रिजर्व में तरल संपत्ति में $ 72 बिलियन रखती है। लेकिन 28 मई को अपनी वार्षिक बैठक में, शेयरधारकों पीछे देखा बिटकॉइन का आकलन करने का एक प्रस्ताव (बीटीसी) भविष्य के ट्रेजरी रिजर्व एसेट के रूप में अर्हता प्राप्त कर सकता है। प्रस्ताव को 1,221 से 1 के अनुपात से खारिज कर दिया गया था।

अपने आप में यह अस्वीकृति इतनी आश्चर्यजनक नहीं है। बढ़ते कॉर्पोरेट बिटकॉइन को अपनाने के बावजूद, बिग टेक और अधिकांश मुख्यधारा के निगम सतर्क रहते हैं। यूएस टेक दिग्गज माइक्रोसॉफ्ट भी इसी तरह के प्रस्तावों को कम किया दिसंबर 2024 में।

मेटा का असफल बिटकॉइन प्रस्ताव, एक भारी बहुमत से खारिज कर दिया गया, क्रिप्टो को अपनाने के लिए संस्थागत तत्परता के बारे में सवाल उठाता है।

बिटकॉइन की अस्थिरता इसके ट्रेजरी एसेट केस को कमजोर करती है

यह सब सिर्फ एक गलतफहमी हो सकती है। न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के प्रोफेसर असवथ दामोदरन ने कहा कि क्रिप्टो पार्टिसिपेंट्स यह महसूस करने में विफल रहे हैं कि कॉर्पोरेट ट्रेजरी आपातकालीन फंडों की तरह हैं: प्राकृतिक आपदाओं या महामारी की स्थिति में या दिन-प्रतिदिन के व्यवसाय के संचालन का समर्थन करने के लिए, लेकिन सट्टा निवेश के लिए एक मंच के रूप में नहीं, न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय के प्रोफेसर असवथ दामोदरन ने कहा।

“मुझे लगता है कि यह बहुत ही कमज़ोर है,” उन्होंने बिटकॉइन एडवोकेट एथन पेक द्वारा हाल ही में किए गए मेटा प्रस्ताव पर चर्चा करते हुए कॉइनलेग्राफ को बताया। दामोदरन ने कहा कि वह “इस कारण के एक कारण का एक झलक नहीं कर सकते कि यह एक अच्छा विचार क्यों है।”

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दामोदरन की एक प्रतिष्ठा है क्रिप्टो संशय संबंधी। लेकिन यहां तक ​​कि ड्यूक विश्वविद्यालय के वित्त प्रोफेसर भी।

कैंपबेल हार्वे, जिसके पास है विकेन्द्रीकृत वित्त पर एक पुस्तक लिखी गई और ब्लॉकचेन तकनीक के भविष्य के बारे में ज्यादातर सकारात्मक है, बिटकॉइन ट्रेजरी पहल को खारिज कर दिया गया था, जो कि कोइंटेलग्राफ बता रहा था:

“अगर मेटा निवेशक बिटकॉइन का मालिक होना चाहते हैं, तो वे इसे स्वयं खरीद सकते हैं। यह स्पष्ट नहीं है कि किसी भी ट्रेजरी फ़ंक्शन में क्रिप्टोस क्या भूमिका निभाते हैं जब तक कि कंपनी बिटकॉइन जैसे क्रिप्टो में व्यापार नहीं कर रही है।”

स्टैबेलकॉइन्स ट्रेजरी रिजर्व के रूप में उचित रूप से अर्हता प्राप्त करें, क्योंकि वे आम तौर पर तरल होते हैं और एक अंतर्निहित संपत्ति के लिए आंकी जाते हैं, जैसे कि अमेरिकी डॉलर, हार्वे ने कहा, बिटकॉइन की तुलना एक उच्च अस्थिर उपकरण से की जाती है जो कॉर्पोरेट भंडार के लिए उपयुक्त नहीं है।

हार्वे ने सुझाव दिया कि रणनीति के सफल बिटकॉइन ब्लूप्रिंट ने अन्य कंपनियों को बैंडवागन पर कूदने के लिए प्रेरित किया है। रणनीति के MSTR ने 2,466% स्टॉक वृद्धि को नोट किया है क्योंकि टेक कंपनी ने बीटीसी को अपनी प्राथमिक रिजर्व एसेट बनाया, एनवीडिया, टेस्ला, गूगल और माइक्रोसॉफ्ट जैसी कंपनियों को बेहतर बनाया।

“लेकिन रणनीति ने कंपनी को खुद को एक सक्रिय बिटकॉइन फंड में बदलने में दांव लगाया है,” हार्वे ने कहा:

“अगर कोई कंपनी बिटकॉइन में एक रणनीतिक निवेश करना चाहती है, जैसे कि वे स्टार्टअप में एक रणनीतिक निवेश कर सकते हैं, तो मुझे इससे कोई समस्या नहीं है। यह एक जोखिम भरा उद्यम निवेश है, और कंपनियां हर समय ऐसा करती हैं। बस इसे ट्रेजरी एसेट न कहें।”

फिर भी, दुनिया के मेटास अक्सर अपने नकद भंडार में अरबों डॉलर रखते हैं, और यह कि पैसा अक्सर वहां पार्क किया जाता है, जिससे बहुत कम ब्याज कमाता है। पेशेवर निवेशकों के लिए, यह एक पाप जैसा कुछ है।

“मेटा लगातार अरबों के साथ नकद में बैठा है,” डेविड टाविल, अध्यक्ष और प्रोचेन कैपिटल के सह-संस्थापक, ने कोइंटेलेग्राफ को बताया। “वे हमेशा नकदी पकड़ रहे हैं।” वे इसे बिटकॉइन में, दोनों विविधीकरण उद्देश्यों के लिए, लेकिन एक फुलाने वाले डॉलर के खिलाफ उन्हें इन्सुलेट करने के लिए भी बेहतर होंगे।

डिजिटल एसेट इनवेस्टमेंट फर्म कॉइनशरस के शोध के प्रमुख जेम्स बटरफिल ने Cointelegraph को बताया कि एक 3% बिटकॉइन आवंटन एक फंड के शार्प अनुपात को दोगुना कर सकता है, एक गेज का उपयोग जोखिम-समायोजित प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है।

Coinshares का अपना सर्वेजो प्रबंधन (AUM) के तहत संपत्ति में $ 1 ट्रिलियन ट्रैक करता है, से पता चलता है कि औसत डिजिटल परिसंपत्ति आवंटन बढ़कर 1.8% हो गई अप्रैल 2025 में 1% से अक्टूबर 2024। बटरफिल ने कहा, “गोद लेने की गति तेजी से तेज हो रही है, जितना हमने अनुमान लगाया था।”

अधिक सतर्क बिटकॉइन दृष्टिकोण का संकेत

मेटा के शेयरधारक वोट बिटकॉइन की बात करते समय मुख्यधारा के कॉर्पोरेट और संस्थागत निवेशकों के बीच सावधानी की व्यापक भावना को दर्शा सकते हैं। लेकिन सीईओ मार्क जुकरबर्ग मेटा की मतदान शक्ति के 61% को नियंत्रित करते हैं, इसलिए यह जरूरी नहीं कि कॉर्पोरेट अमेरिका का एक प्रतिनिधि नमूना हो।

नेशनल सेंटर फॉर पब्लिक पॉलिसी रिसर्च में फ्री एंटरप्राइज प्रोजेक्ट के कार्यकारी निदेशक, स्टीफन पैडफील्ड ने कोइंटेलेग्राफ को बताया कि कॉर्पोरेट बोर्ड और प्रबंधकों को अर्थशास्त्रियों और राजनेताओं के रूप में बिटकॉइन पर विभाजित किया गया है, “इसलिए यह आश्चर्य की बात नहीं है कि हम फर्मों को देख रहे हैं-टेक फर्मों सहित-बिटकॉइन के लिए ‘कोई भी-सोमैन’ स्पेक्ट्रम पर अलग-अलग स्थिति लेते हैं।”

और हो सकता है कि यहां आंख से मिलने की तुलना में यहां कम हो। पैडफील्ड जोड़ा:

“जबकि प्रस्ताव केवल बिटकॉइन के विचार का अनुरोध कर रहा है, यह अभी भी केवल इसलिए अस्वीकार किया जा सकता है क्योंकि प्रबंधक और निवेशक यह नहीं बताना चाहते हैं कि इस स्थान में क्या करना है।”

इस बीच, दुनिया के कुछ सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधकों जैसे कि फिडेलिटी और ब्लैकरॉक ने क्रिप्टो को गर्म किया है। ब्लैकरॉक ने हाल ही में सिफारिश की है कि निवेशक विविधीकरण के लिए बिटकॉइन में अपने पोर्टफोलियो के 2% तक डालने पर विचार करते हैं।

बिटकॉइन ट्रेजरी पहल विश्व स्तर पर रैंप पर रही है। 3 जून को, पेरिस स्थित ब्लॉकचेन समूह ने घोषणा की कि उसने बिटकॉइन में $ 68 मिलियन अपने कॉर्पोरेट ट्रेजरी में जोड़े। फिर 4 जून को, कोरिया के के वेव मीडिया ने “ट्रेजरी रणनीति” के रूप में वर्णित बिटकॉइन को खरीदने के लिए $ 500 मिलियन जुटाने की योजना की घोषणा की।

बटरफिल ने कहा कि कम से कम 72 नई कंपनियों ने इस साल बिटकॉइन को अपनाया है, हालांकि “इनमें से कई चालें बैलेंस शीट पर बिटकॉइन रखने के दीर्घकालिक मूल्य में वास्तविक विश्वास के बजाय अपने स्टॉक की कीमतों की चापलूसी करने की इच्छा से अधिक संचालित होती हैं।” वास्तव में रणनीतिक आवंटन के लिए एक दीर्घकालिक मानसिकता की आवश्यकता होती है, उन्होंने बताया।

लेकिन उन प्रमुख निगमों के बारे में क्या जिनके मुख्य व्यवसाय का क्रिप्टो या ब्लॉकचेन तकनीक से कोई लेना -देना नहीं है? अब तक, टेस्ला इस समूह के बीच अकेले खड़ा है, बटरफिल का उल्लेख किया, जोड़ते हुए:

“वर्तमान रुझानों को देखते हुए, यह संभावना है कि हम अंततः एक बड़ी लार्ज-कैप कंपनी को बिटकॉइन को अपनी बैलेंस शीट में जोड़ेंगे।”

दुनिया भर में 10 सबसे बड़ी बिटकॉइन होल्डिंग कंपनियां। स्रोत: बिटबो

फिर भी, मेटा में लौटते हुए, 1,221: 1 अस्वीकृति अनुपात बल्कि जोरदार था, नहीं?

मेटा शेयरधारकों ने बिटकॉइन की तथाकथित अस्थिरता, सुझाए गए बटरफिल को ओवररिएक्ट किया हो सकता है। उन्होंने कहा, “बिटकॉइन ने दो महीने से अधिक समय तक मेटा की तुलना में लगातार कम अस्थिरता का प्रदर्शन किया है, और यह प्रवृत्ति फांग शेयरों में अधिक व्यापक रूप से है,” उन्होंने कहा।

पैडफील्ड ने कहा, “मैं हमेशा चिंतित हूं कि लोग बहुत अधिक पढ़ते हैं (

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