ट्रम्प प्रशासन के शुरुआती दिनों में एक गतिविधि की एक हड़बड़ी देखी गई जो क्रिप्टो उद्योग को आगामी क्रिप्टो नियमों का एक विचार दे सकती है, अर्थात् उन्हें प्रतिभूतियों के रूप में विनियमित नहीं किया जा सकता है।

चिकित्सकों ने नए नियमों और मार्गदर्शन के रूप में ठोस परिवर्तन की कमी को कम कर दिया है। संदेहियों के उनके कारण हैं। का गठन क्रिप्टो टास्क फोर्सट्रम्प का क्रिप्टो कार्यकारी आदेशक्रिप्टो Czar डेविड सैक्स ‘लोन प्रेस कॉन्फ्रेंसऔर यह अंकीय परिसंपत्ति आरक्षित केवल थिएटर के रूप में आलोचना की गई है।

विनियमन का वास्तविक काम प्रेस कॉन्फ्रेंस में नहीं बल्कि मार्गदर्शन, प्रवर्तन और नियमों में आता है जो नियम-आधारित प्रणालियों की संरचना का समर्थन करता है।

ट्रम्प प्रशासन से सभी क्रिप्टोक्यूरेंसी निर्णयों का एक वफादार खाता प्रवर्तन और विनियमन के लिए एक नया दृष्टिकोण प्रकट करता है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में ऑपरेटरों के अधिकारों को सार्थक रूप से प्रभावित कर सकता है।

ट्रम्प का नियामक दृष्टिकोण क्रिप्टो के लिए बैंकिंग खोलता है

बिडेन प्रशासन के कुत्ते के दिनों में, “ऑपरेशन चोकपॉइंट 2.0” के रूप में जाना जाने वाला एक नीति कुछ क्रिप्टो मीडिया चैनलों में एक प्रमुख घोटाला बन गई। आरोप यह था कि, ओबामा प्रशासन के दौरान, न्याय विभाग ने ऑपरेशन चोक प्वाइंट नामक एक कार्यक्रम विकसित किया, जिसका उपयोग कुछ विघटित व्यवसायों जैसे Payday उधारदाताओं और आग्नेयास्त्र डीलरों की सर्वेक्षण और पर्दाफाश करने के लिए किया गया था।

कुछ ने अनुमान लगाया कि बिडेन प्रशासन ने क्रिप्टोक्यूरेंसी कंपनियों के लिए समान नीतियों को अपनाया। इस मुद्दे पर बहुत आगे और पीछे था – कुछ ने इसे कभी भी इनकार किया, लेकिन कई क्रिप्टोक्यूरेंसी फर्मों और व्यक्तियों ने बैंकिंग सेवाओं तक पहुंच खो दी।

चाहे यह एक निर्देश था या अन्य नीतियों का केवल एक अप्रत्याशित परिणाम था, उद्योग में कई लोग उकसाए गए थे; यह मुद्दा राजनीतिक रूप से चार्ज हो गया।

नतीजतन, ट्रम्प प्रशासन ने क्रिप्टो के बारे में जो पहला कदम उठाया, उसमें से एक उद्योग की डिबैंकिंग समस्या को ठीक करना था। ट्रम्प के साथ पदभार संभालने के दो दिन बाद ही यह शुरू हुआ स्टाफ अकाउंटिंग बुलेटिन 122 (SAB 122), एक निर्देश जिसने प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) SAB 121 को निरस्त कर दिया – जिसने बैंकों को ऐसा करने के लिए मुश्किल और अक्षम बनाकर क्रिप्टोकरेंसी को प्रभावी ढंग से रोक दिया था।

7 मार्च को, कॉम्पट्रोलर ऑफ द मुद्रा (OCC) के कार्यालय ने अपना स्वयं का व्याख्यात्मक मार्गदर्शन जारी किया, पत्र 1183खुद को पूर्ववत करना पत्र 1179। उत्तरार्द्ध आवश्यक बैंकों को क्रिप्टोकरंसी को हिरासत में रखने, स्टैबेल्कोइन रिजर्व डिपॉजिट को रखने और सत्यापन नोड्स के रूप में कार्य करने जैसे कुछ क्रिप्टो-मूल गतिविधियों में भाग लेने के लिए ओसीसी की अनुमति देने के लिए पूछने की आवश्यकता है।

28 मार्च को, फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (FDIC) ने अपने साथ काम किया मार्गदर्शन। इसने बिडेन युग को रद्द कर दिया FIL-16-2022जिसे क्रिप्टो में डब करने और संभावित जोखिमों के बारे में जानकारी प्रदान करने के लिए अपने इरादे के एफडीआईसी को सूचित करने के लिए एफडीआईसी-पर्यवेक्षित संस्थानों की आवश्यकता थी।

कार्यवाहक FDIC चेयर ट्रैविस हिल भी संकेत “बैंकिंग नियामकों को पर्यवेक्षी आलोचनाओं के आधार के रूप में प्रतिष्ठित जोखिम का उपयोग नहीं करना चाहिए”।

प्रशासन में इतनी जल्दी इन नीतियों के प्रभावों को अलग करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि बैंक बड़े संस्थान हैं और धीरे -धीरे आगे बढ़ते हैं। लेकिन तीन एजेंसियों में नियम काफी हद तक और नाटकीय रूप से बदल गए हैं, जो मध्यम से लंबी अवधि में बैंकिंग सेवाओं के लिए क्रिप्टोक्यूरेंसी पहुंच पर बड़े प्रभाव डाल सकते हैं।

पूरी तरह से क्रिप्टो मामलों को खारिज कर दिया

वस्तुतः हर लंबित सेकंड एक क्रिप्टोक्यूरेंसी प्रतिवादी के साथ मायने रखता है गिरा दिया गया है। लक्ष्यों के लिए अच्छा है, यह बहुत अधिक मिसाल कायम नहीं करता है कि कोई भी बंद हो सकता है। उस ने कहा, परिणाम यह सुझाव देता है कि उन गिराए गए मामलों में अंतर्निहित गतिविधियों को प्रवर्तन के लिए, कम से कम तत्काल भविष्य के लिए आगे नहीं बढ़ाया जाएगा।

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यह मददगार है, फिर, यह विचार करने के लिए कि गिराए गए प्रवर्तन के इस अभियान के माध्यम से किन गतिविधियों को निहित लाइसेंस प्राप्त हुआ है।

ऐसे कई मामले हैं जिनमें एसईसी ने एक शिकायत दर्ज की और संकल्प की अलग -अलग डिग्री के लिए मुकदमा चलाया, जिसे आयोग या तो पूरी तरह से गिरा दिया गया या लक्ष्यों की ओर से गलत काम के बिना व्यवस्थित किया गया:

ये मामले 1933 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत अपंजीकृत बिक्री और प्रतिभूतियों की पेशकश के इर्द -गिर्द घूमते हैं, और एक दलाल, डीलर, क्लियरिंग एजेंसी और एक्सचेंज के रूप में अपंजीकृत कार्य करते हैं। जबकि आरोप और अभिनेता हैं अलग -अलग, उनके बीच सामान्य धागा यह है कि कोई भी विचाराधीन कानूनों के अधीन नहीं होगा यदि अंतर्निहित संपत्ति स्वयं प्रतिभूतियां नहीं थी।

एकमात्र अपवाद सहमति है, जिस पर पहले सुरक्षा के रूप में इसे पंजीकृत किए बिना एक सेवा के रूप में स्टेकिंग प्रदान करने का आरोप लगाया गया था। जबकि इस दावे की बनावट परिचित है, गतिविधि प्रतिभूतियों की शुद्ध पेशकश और बिक्री से कुछ अलग है।

खनन पूल से संबंधित संबंधित मार्गदर्शन के साथ यह बर्खास्तगी, यह बताती है कि वर्तमान एसईसी अधिकांश टोकन-जनरेटिंग गतिविधियों को निवेश अनुबंधों के रूप में नहीं मानता है।

लंबित संकल्प रहा

अन्य मामलों को अदालत में दायर किया गया है और सूट को रोकने के लिए संयुक्त गतियों के माध्यम से रुक गए हैं। यह संभवतः उन्हें खारिज करने की प्रत्याशा में है, लेकिन चूंकि वे अभी तक खारिज नहीं किए गए हैं, इसलिए यह सुनिश्चित करने के लिए कहना मुश्किल है।

ये मामले ज्यादातर उन लोगों से भिन्न होते हैं जो पहले से ही उसमें गिरा दिए गए हैं, बिनेंस और ट्रॉन के मामले में, सरकार ने न केवल अपंजीकृत संचालन के आरोपों को बल्कि वास्तविक धोखाधड़ी के साथ भी आरोप लगाया। ठहराव इंगित करता है कि सरकार सुलह हो सकती है, लेकिन इन आरोपों की बढ़ती प्रकृति संकल्प को रोक रही है।

मिथुन ऊपर की श्रेणी में स्वाभाविक रूप से अधिक स्वाभाविक रूप से फिट बैठता है, और यह स्पष्ट नहीं है कि उस मामले को अभी तक क्यों नहीं छोड़ा गया है।

एसईसी क्रिप्टो फर्मों में जांच छोड़ता है

ऐसे अन्य मामले हैं जहां एसईसी ने जांच खोली और यहां तक ​​कि वेल्स नोटिस भी जारी किए जो संभावित प्रवर्तन का संकेत देते हैं। हालांकि, ट्रम्प के उद्घाटन के बाद आयोग ने कथित तौर पर जांच बंद कर दी है।

जांच उन आरोपों के आसपास केंद्रित थी जो गैर-फंगबल टोकन (एनएफटी) प्रतिभूतियां थीं, या कि रॉबिनहुड या यूनिस्वैप जैसे बिचौलियां अपंजीकृत दलालों के रूप में काम कर रहे थे।

जबकि इन क्रियाओं से बहुत कम आया है, संतुलन पर वे ऊपर सुझाए गए प्रवृत्ति से मेल खाते हैं।

खारिज चुपचाप क्या कहते हैं

बर्खास्तगी में से किसी को भी एक सेकंड एडिक्ट नहीं माना जा सकता है कि कुछ क्रिप्टो गतिविधियाँ कानूनी हैं। लेकिन एक साथ लिया गया, इन बर्खास्तगी, ठहराव और गिराए गए जांच एक स्पष्ट तस्वीर चित्रित करते हैं कि वर्तमान एसईसी कैसे प्रतिभूतियों के शासन में क्रिप्टोक्यूरेंसी के स्थान के बारे में सोचता है।

एसईसी ने उन आरोपों को छोड़ दिया जहां आरोप एक दलाल, डीलर, क्लियरिंग हाउस या एक्सचेंज के रूप में संचालन के आसपास घूमते थे। यह इस स्थिति के अनुरूप है कि अंतर्निहित संपत्ति स्वयं प्रतिभूतियां नहीं हैं।

जारी करने के मामलों के बारे में भी यही सच है। आयोग ने आरोप लगाया कि एक इकाई ने क्रिप्टोक्यूरेंसी टोकन के रूप में प्रतिभूतियों को जारी किया।

फिर भी, धोखाधड़ी और बाजार हेरफेर के दावों को अभी तक गिरा नहीं दिया गया है। यह आयोग के वकीलों के बीच इन दावों को जाने देने के लिए एक मितव्ययिता का संकेत दे सकता है। फिर भी, यदि हाथ में संपत्ति प्रतिभूतियां नहीं हैं, तो एसईसी उन दावों को लाने के लिए सही एजेंसी नहीं होगी, और इसलिए, यदि एसईसी सुसंगत है, तो यह संभवतः इन मामलों को भी छोड़ देगा।

इसके अलावा, में तीन अधिकारी कथनएसईसी ने जनता को सूचित किया कि पारंपरिक मेमकोइन, प्रूफ-ऑफ-वर्क माइनिंग, जिसमें पूल किए गए खनन शामिल हैं, और पारंपरिक “कवर” या एसेट-बैक्ड स्टैबलकॉइन डॉलर में दर्शाया गया है, जो प्रतिभूति कानूनों के अधीन नहीं हैं।

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यह, बर्खास्तगी की श्रृंखला के साथ-साथ, यह बताता है कि कवक क्रिप्टोक्यूरेंसी टोकन, एनएफटी, और स्टेकिंग-ए-ए-सर्विस उत्पादों की द्वितीयक बाजार की बिक्री भी पारंपरिक प्रतिभूति कानून के दायरे से बाहर है।

कुछ लोग यह तर्क दे सकते हैं कि यह स्पष्ट करने की तुलना में अधिक भ्रामक है, लेकिन ओकेम के रेजर के सिद्धांत को लागू करने से एसईसी का सुझाव होगा कि एसईसी केवल क्रिप्टोक्यूरेंसी परिसंपत्तियों को प्रतिभूति कानूनों के अधीन नहीं मानता है जैसा कि वर्तमान में माना जाता है।

लेकिन इस सब क्या मतलब है?

“फ्लड द ज़ोन” एक ऐसी रणनीति है जिसे ट्रम्प के रणनीतिकार स्टीव बैनन ने राष्ट्रपति के पहले कार्यकाल के दौरान प्रसिद्ध किया था, और यह अब पिछले कुछ महीनों में नीति और बर्खास्तगी की उन्मत्त हड़ताली पर लागू हो सकता है।

किसी भी एक को अंकित मूल्य पर लें और परियोजना को असंगत के रूप में छूट देना आसान होगा, लेकिन साथ में वे संयुक्त राज्य सरकार की क्रिप्टो नीति में एक समुद्री परिवर्तन का प्रतिनिधित्व करते हैं।

बैंकों, एक बार प्रभावी रूप से क्रिप्टोकरेंसी रखने से प्रतिबंधित, अब अनर्गल हैं। एक बार मुकदमेबाजी में फंसने वाली कंपनियां अब स्वतंत्र हैं। वे अच्छी तरह से उनके अस्तित्व से आराम करने वाले नए प्रवेशकों द्वारा पीछा किया जा सकता है।

एक द्विध्रुवीय क्लिप में, एसईसी नया मार्गदर्शन जारी कर रहा है कि कौन से उत्पाद इसके रीमिट के बाहर मौजूद हैं। और ट्रम्प के उम्मीदवार पॉल एटकिंस अभी तक दरवाजे में नहीं हैं।

यह एक नाटकीय रूप से बेहतर नियामक वातावरण है, और अब सकारात्मक रूप से कानूनी रास्ते हैं जिनके माध्यम से उद्योग प्रतिभागी व्यापार कर सकते हैं।

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